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1、我国商业银行战略并购策略研究摘 要2006年12月11日中国银行业全面履行对外开放的承诺，结束5年的过渡期，银行业进入全新的发展格局，国内银行业面临的竞争日益激烈。随着国际银行业并购活动的风起云涌，越来越多的国外银行开始转向了我国银行业，国内银行业必须作出回应在适当的时机开展并购活动，实现银行的跨越式发展，以应对国际银行业的冲击。我国商业银行战略并购策略要考虑两个维度：一是并购的目的，包括综合化、国际化和优化业务结构3 个层面；另一个是对并购目标的要求，要考虑战略定位、行业领域、地理区域、规模实力、财务绩效、管理创新、客户资源、机构网点等方面。我国银行的并购策略：并购目标规模与并购银行大小相适
2、宜，并购区域应以国内市场和海外市场并重，并购行业应由银行同业逐步走向非银行金融机构，稳健推进并购战略。近年来，我国商业银行正逐步过渡到以内生增长和通过并购实现跨越式发展并重的增长模式， 并购将成为下一阶段我国商业银行的发展潮流。本文的研究思路：第一部分为导论。介绍了文章的研究意义、我国银行并购的研究现状，并进行了综述，说明文章的研究思路和研究方法。第二部分；银行并购的相关概念和理论研究。在这一部分，首先简要介绍了我国银行业、银行并购的内涵以及并购的分类。在此基础上，对有关银行并购的理论研究做了概述，目的是为后文理解全球银行业并购浪潮的发展和探讨我国银行业的并购问题提供理论依据。第三部分：全球“
3、银行业并购浪潮及对我国的启示。本文得到的启示， 建议我国银行业迫切需要通过合并和收购实现发展第四部分为商业银行战略并购策略的分析及我国商业银行战略并购的具体策略关键词：商业银行，战略并购，业务综合化，业务国际化，优化业务结构ABSTRACTAfter Decll of 2006,the banks of China was opened to foreign banks, as the time of interim ending ,the banking is entering into a new situation ,and domestic bank face more and mor
4、e fierce competition .the bank in china must develop fast .As the tide of international banking M&A sweep through the word ,more and more foreign banks turn into banking of China, so domestic banks have to respond the tide of M&A ,and wage the campaign of M&A ,realize the great development for copin
5、g with the international banks. Two dimensions should be taken into account when Chinese commercial banks fulfill M&A, which are the goal of M&A, including integration, internationalization and business optimization, and the requirements on M&A objects, involving strategic orientation, industry doma
6、in, geography area, asset scale, financial performance, management innovation, client resource, branch numbers. To steadily further the M&A strategy, Chinese commercial banks should choose the targets with suitable scale that can match their own. Moreover, the acquirer should watch both domestic and
7、 overseas markets, and gradually switch the targets from the banking peers to non-bank financial institutions. In recent years, Chinese commercial banks have been transferring their growing pattern from the endogenous growth to the great-leap-forward development through M&A, so the M&A will become t
8、he main developing trend of Chinese commercial banking in the future.The first part introduces the significance of the study、the current situation of the study on the M&A of ChinaS stock-holding commercial banks、the research frame and research methods used in this paperChapter 1：Bank merger and acqu
9、isition related concept and fundamental research .In this part ,introduced Our country Banking industry ,the bank merger and acquisition meaning as well as the merger and acquisition classification brieflyIn this foundation ,has made the outline to the related bank merger and acquisition fundamental
10、 research，for the later word understood the global banking industry merger and acquisition tide the development and discusses Our country Banking industry the merger and acquisition question to provide the theory basisChapter 2：Global banking industry merger and acquisition tide and to our countryS
11、enlightenmentThis part of content mainly introduced in the global banking industry development historyThis article obtains the enlightenment，Proposes Our country Banking industry urgently to need through the merger and acquisition realization development。Part IV is divided into commercial banks to t
12、he analysis of strategic M & A strategy and Strategic M &A Commercial Bank of China on specific strategies.KEY WORDS Commercial bank， Strategic M&A， Business integration， Business internalization，Optimization of business structure 前言20世纪90年代以来，金融全球化、金融自由化和信息技术革命等导致各银行之间的竞争更加激烈，国际银行业以前所未有的速度和规模进行跨国界跨
13、行业的并购，从而实现其业务广泛化综合化全球化，业务结构也更加优化。当今世界金融危机爆发频繁而19世纪以来的全球5次银行大规模并购浪潮都于当时经济成长相伴而生，宏观经济的快速发展资本市场的正常运行，国家对银行并购放松管制必然使并购处于有利时机，过去一个多 世纪证明，经济周期和银行并购周期曲线高度一致，在经济萧条时企业经营不景气，股价严重被低估，可以以很低的收购成本进行收购。能否进行成功收购取决于在一定经济发展条件下一贯坚持清晰的并购战略，众多的并购案例为我国银行业战略并购具有重要借鉴和指导意义，目前我国商业银行的战略并购改变以往行政安排的化解银行危机性动机为主自主逐利商业动机不足的特征，显现出积
14、极主动利用并购手段实现跨越式发展，因此，随着国内市场的进一步开放，并购将成为我国下一阶段银行的发展趋势和浪潮。随着银行并购的不断发展，国际上对这一领域的研究也层出不穷，特别是近几年，对银行并购的研究更加系统化。欧洲中央银行在2000年12月发表了题为欧盟银行业的并购：事实及其揭示的问题(Mergers and acquisitions Involving the EU Banking Industry：Facts and Implications)的报告，对银行并购的原因、方式及对并购机构和监管机构的影响做了详尽的阐述。美国学者戴维斯(Davis，2000)在其2000年底出版的著作银行合并：
15、为未来备(Bank Mergers：Lessons for the Future)中指出，对目标银行的兼并往往出价过高，而那些宣称的成本降低并不能真正实现。2003年1月，国际清算银行、欧洲央行、欧盟委员会、国际货币基金组织、经合组织和10国集团共同发表了关于银行并购的模式、动因和效应的研究报告金融部门合并报告(Report on consolidation in the fmancial sector)。 从目前的研究状况来看，国外对银行并购的研究主要集中于以下三个方面：一是注重对银行并购动机的研究。银行作为追求利润最大化的特殊企业，其经济活动必然会进行成本收益比较。因此，尽管国外学者解释并
16、购动因的学派很多，但都可归纳于两个方面：要么出于成本的节约，要么受收益的驱动。成本节约型动机主要有组织资本和组织经验理论、交易费用理论、财务协同理论等。基于收益增加的理论主要有价值低估理论、市场势力理论。二是集中研究并购效应，即是否会导致垄断并引起社会福利损失等方面。关于这方面的研究更多集中在实证研究上。比如赫特与苏尔等人就从实证研究结果支持了银行并购导致存款利率低于均衡利率，一定程度上说明了并购带来了效率的损失。三则是从代理的角度来对银行并购作出解释，认为并购能够解决委托一代理中的低效率问题，委托代理理论适合于对资本市场、经理人市场相当完善的并购现象的解释，它包括代理理论、管理主义理论和自由现金流假说。这方面的研究基本上是运用企业并购动因理论对银行并购进行分析。从大量的研究结论来看，银行并购的动因主要有：市场势力理论、财务协同理论和交易费用理论等； 自20世纪90年代以来，国内对银行业并购的研究成为一个热点，较有代表性的研究成果有：金晓斌银行并购论(上海财经大
