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1、 .名词解释：市盈率：市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。证券自营：证券自营业务是证券公司以自主支配的资金或证券，在证券的一级市场和二级市场上从事以赢利为目的并承担相应风险的证券买卖的行为。证券自营业务，是证券公司使用自有资金或者合法筹集的资金以自己的名义买卖证券获取利润的证券业务。全额包销，余额包销：场外交易制度：证券场外交易市场（OTC）是指证券交易所以外的证券交易市场的总称。证券场外市场是一个分散的无形市场。它
2、没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立的证券公司分别进行交易。做市商制：指金融市场上的一些独立的证券交易商，为投资者承担某一只证券的买进和卖出，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。全额包销：全额包销又称确定包销，是指由承销商与发行人签订协议，由承销商按约定价格买下约定的全部证券，然后以稍高的价格向社会公众出售，即承销商低价买
3、进高价售出，赚取的中间差额为承销商的利润。余额包销：余额包销，是指承销商与发行人签订协议，在约定的期限内发行证券，并收取佣金，到约定的销售期满，售后剩余的证券，由承销商按协议价格全部认购。久期：久期（duration）即麦考利持续期，这一概念最早由F.R.Macaulay为 研究债券的期限结构于1938年提出，因而被称为麦考利久期。久期是指用金融资产各期现金流现值加权以后计算的收回投资的平均期限，久期越长，债券的资产 净值对利息的变动越敏感，可以作为考核金融资产流动性和风险的指标。 市场分割理论：市场分割理论（Market Segmentation Theory )即将具有不同期限债券的市场完
4、全独立和相互分割，认为长期债券与短期债券是在不同的相互分割的市场上进行交易的，它们各自达到平衡。 市场分割理论的产生源于市场的非有效性（或非完美性）和投资者的有限理性，它的最早倡导者是卡伯特森(Culbertson，1957)。流动性偏好理论：由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。收益率（短期，长期）：？波浪理论：波浪理论是证券技术分析的主要理论之一，由艾略特（Ralph Nelson Elliott）提出，认为市场价格的走势具有特定的形态。艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory）是股票技术分析的一种理论。认为市场走势不断重复
5、一种模式，每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成。道氏理论：道氏理论（Dow Theory）是一个关于美国股票市场创造财富方式的活动方式的理论。道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、次级反应、日线。 主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，大致分为牛市、熊市、区间盘整。 次级反应：与主要趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度通常为上次主要趋势低点到高点的三分之一至三分之二。 日线：每日的价格范围，无法分析，但分析主要趋势与次级反应，需要靠每个日线的共同组合。论述：基本面和技术面对于证券投资分析的重要性股票价格变动受到
6、多种因素的影响。其一，来自市场外部的因素，如宏观经济趋向财政政策，货币政策等。其二，来自市场内部的因素，如公司效益，技术面，交易者的心理等。基本面分析是对影响证券投资的经济因素，政治因素，上市公司的经营业绩，财务状况等进行分析，了解可能的供求关系。技术面分析则是利用统计方法分析证券市场的供求关系和证券价格的运动规律，预测证券价格的未来走势，可以看出实际的供求关系。所以，这两种方法需要综合应用。资本在证券市场的流动决定了基本面分析的地位。资本的吸纳期是先于经济增长的，这就决定了基本面分析的重要性，没有基本面的分析，不可能找到潜力行业和潜力个股，也不可能找到市场走强的和哪些个股能够走强的原因。而量
7、变到质变的哲学规律在技术面上充分体现，确定了技术分析的地位。做盘主力的做盘手法只有技术面才能表现出来，从而确定了技术分析的必要性。投资者的心理状况也只有技术面上看得准。（1）.联系股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。两者的起点与终点一致，都为了更好把握投资时机，进行科学决策，以达到赢利目的。两者实践基础相同，都是人们在长期投资实践中逐步总结归纳并提炼的科学方法，他们自成体系，既相对独立又相互联系。两者在实践中的运用相辅相成，都对投资者具有指导意义。基本分析设计股票的选择
8、，技术分析决定投资的最佳时机。两者的结合，即选准对象和把握机会，才能在证券投资中有所斩获。（2）.区别1）.对市场有效性的判定不同以技术分析为基础的投资策略是以否定弱式有效市场为前提的，技术分析认为投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润；而以基本分析为基础的投资策略是以否定半强式有效市场为前提的，基本分析认为公开资料没有完全包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息，因此，通过基本分析可以获得超额利润。2）.分析基础不同技术分析足以市场上历史的交易数据(股价和成交量)为研究基础，市场上的一切行为都反映在价格变动中；基本分析是以宏观经济、行业和基本经济数据为研究基础，通过对
9、公司业绩的判断确定其投资价值。3）.使用的分析工具不同技术分析通常以市场历史交易数据的统计结果为基础，通过曲线图的方式描述股票价格运动的规律；基本分析则主要以宏观经济指标、行业基本数据和公司财务指标等数据为基础进行综合分析。4）.目的、时间上不同基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间；技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合
10、起来加以运用。他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。5.总结从投资策略发展演变的过程来看，技术分析和基本分析都曾经主导过一个时期投资分析的主流。随着上市公司运作的逐步规范和投资理念的理性回归，基本分析越来越受到投资者的关注，股利贴现模型和低市盈率等指标都得到了更为广泛的应用。投资策略发展到今天，以基本分析为主，辅以技术分析是目前的投资策略的主流。以基本分析作为判断公司投资价值的基础，以技术分析观察股价市场走势判断买卖时机，两种分析方法的结合充分发挥了各自的优势。股票投资是一种智慧型投资。长期投资者要注重于基本方法，短期投资者则要注重技术分析。股市有风险，入
11、市需谨慎，高收益的同时带来的也是高风险。所以每一个投资者在走每一步的时候都应谨慎行事，为了争取尽可能大的收益，并把可能的风险降到最低限度，我们要认真进行股票投资分析，综合运用自己的知识、理论、技术以及方法详尽的周密分析，进行科学的决策，以获得有保障的投资收益。融资融券对我国证券市场的影响2.1抑制暴涨暴跌，发挥价格内在稳定器的功能。融资融券这种双向交易制度，使股市同时存在多方与空方两种力量的较量，在一定程度上能抑制股市暴涨暴跌。在完善的市场体系下，融资融券能发挥价格稳定器的作用，当市场过度投机导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券，沽出这一股票，从而引致股价回落；相反，当某一股票被市场过度低
12、估时，投资者可通过融资买进该股票，从而促使股价上涨。2.2改变单边市场状况，填补“做空”机制空白。普通的股票交易必须先买后卖，当股票价格上涨时很容易获利，但是当股票价格下跌时，要么割肉止损要么等待价格重新上涨。而引入融资融券制度后，投资者可以先借入股票卖出，等股价真的下跌后再买回归还给证券公司。这意味着股价下跌时也能获利，改变了单边市场状况。融资融券为投资者提供做空机制，只要认为股价高估，可以做空卖出，对股价的单边上行构成阻力。既提供了获利的金融工具，又有利于股价向真实价值靠拢。2.3保障多路资金投资收益，缓解市场的资金压力。融资融券可以为投资者提供融资，给市场带来资金增量，有利于活跃证券市场
13、。但融资融券可能助涨也可能助跌，会增大市场波动，助长投机气氛。对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期，对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投资收益。2.4刺激A股成交活跃，构建新型盈利模式。融资融券的建立有利于增强证券市场的活跃程度，促进证券市场功能的进一步发挥和市场长期稳定健康发展。有利于证券公司拓宽业务范围，改善证券公司的盈利模式，促进证券公司规范发展。融资融券业务本身对市场走势具有放大作用，市场的波动幅度将明显增大，新的盈利模式也孕育其中，短期来看，其对市场的助推作用将更为明显。2.5
14、拓宽证券公司盈利渠道，改善券商生存环境。融资融券业务一旦开展，给证券公司带来更多的业务机会，交易量的增加会增大证券公司的经纪业务收入，将对证券市场的发展产生一定的促进作用。所以融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。此外，还能为券商争取更多的客户。2.6完善多层次证券市场，增强股市国际竞争力。融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。融资融券制度的推出，有助于证券与期货行业的深入融合，加速金融混业经营时代的来临，加快我国证券市场的国际化进程。融资融
15、券的推出，丰富了市场现有的指数体系，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。3.当前推出融资融券对股票市场的负面影响3.1投机性强可能加剧市场波动。虽然般认为融资融券具有稳定市场的功能，但有关制度如果设计不完善、监控不得力，也有可能起到助涨助跌的负面作用，从而加剧市场波动，带来大盘的系统性风险。可能使市场操纵等违法行为更易发生。在融资融券交易方式下，操纵市场所需的实有资金和证券量比在现金交易方式下要小，这使得市场操纵行为更易发生。对融券交易者而言，散布对上市公司不利的信息可以打压股价使其获利，这又可能强化行为人散布虚假信息的动机。3.2融资融券可能造
16、成操纵市场和内幕交易行为。在融资融券交易方式下，操纵市场所需的实有资金和证券量比在现金交易方式下要小，所以内幕交易及操纵市场变得更易使融资融券业务成为幕后交易的帮凶，损害广大投资者的利益。从理论上讲，只要有足够的资金，做多一定能成功，只是未必能成功出货。资金再多也未必能成功做空，因为某一只股票的筹码是有限的。因此，将来就可能出现明明是合理的沽空，但却遇到蛮庄像期货一样的逼空。同时，融资融券业务实施以后，融资相对容易，庄家可以用更少的资金来操纵股市。3.3融券交易的不对等可能加剧股票市场动荡。融券交易在实践中不对等，助长“做多”效果明显。成熟市场的经验表明，所谓的融券交易，仅仅是一小部分，起点缀作用而已。绝大部分发生的都是融资交易。一般说
