货币银行学 金融 体系

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1、第四章第四章金融体系金融体系 构成与发展构成与发展第四章第四章金融体系金融体系 构成与发展构成与发展 1 金融机构 专门从事各种金融活动的组织 金融机构 专门从事各种金融活动的组织 金融市场上的各种金融活动都要借助于一定的金融机构来完成 金融金融市场上的各种金融活动都要借助于一定的金融机构来完成 金融 机构是金融市场不可缺少的中介主体机构是金融市场不可缺少的中介主体 现代金融机构种类繁多现代金融机构种类繁多 各种各种机构是金融市场不可缺少的中介主体机构是金融市场不可缺少的中介主体 现代金融机构种类繁多现代金融机构种类繁多 各种各种 金融机构组成相互联系 分工协作的统一体便构成了金融机构体系 金

2、融机构组成相互联系 分工协作的统一体便构成了金融机构体系 一国社会经济条件对该国金融机构体系的构成具有制约作用 各国经一国社会经济条件对该国金融机构体系的构成具有制约作用 各国经 济发展状况不同济发展状况不同 因此因此 形成了不同的金融机构体系形成了不同的金融机构体系 济发展状况不同济发展状况不同 因此因此 形成了不同的金融机构体系形成了不同的金融机构体系 2 一一 金融中介存在的必要性分析金融中介存在的必要性分析一一 金融中介存在的必要性分析金融中介存在的必要性分析 1 金融中介与支付便利1 金融中介与支付便利 间接金融机构在阶级社会中处于最初资金提供者和最终间接金融机构在阶级社会中处于最初

3、资金提供者和最终 资金使用者之间资金使用者之间 通过其自身的负债通过其自身的负债 资产业务使双方间接资产业务使双方间接资金使用者之间资金使用者之间 通过其自身的负债通过其自身的负债 资产业务使双方间接资产业务使双方间接 接上头 接上头 直接金融机构虽然没有发挥实实在在的中介作用直接金融机构虽然没有发挥实实在在的中介作用 但由但由直接金融机构虽然没有发挥实实在在的中介作用直接金融机构虽然没有发挥实实在在的中介作用 但由但由 于它居于证券发行者和投资者之间 使双方更有效的实现了于它居于证券发行者和投资者之间 使双方更有效的实现了 投融资 即提高融资效率的作用 投融资 即提高融资效率的作用 给社会提

4、供支付机制给社会提供支付机制给社会提供支付机制给社会提供支付机制 3 2 2 交易成本交易成本2 2 交易成本交易成本 在缺乏金融机构的情况下 借款人必须为寻找利率 期限和金在缺乏金融机构的情况下 借款人必须为寻找利率 期限和金 额匹配的贷款人而花费大量的时间和精力额匹配的贷款人而花费大量的时间和精力 贷款人必须在满足借贷款人必须在满足借额匹配的贷款人而花费大量的时间和精力额匹配的贷款人而花费大量的时间和精力 贷款人必须在满足借贷款人必须在满足借 款人的利率 期限和金额要求的同时花费相当的时间和金钱去考款人的利率 期限和金额要求的同时花费相当的时间和金钱去考 察该项目的可行性 察该项目的可行性

5、 资金规模大资金规模大 具有规模优势具有规模优势 可以降低资金借贷的利息成本可以降低资金借贷的利息成本资金规模大资金规模大 具有规模优势具有规模优势可以降低资金借贷的利息成本可以降低资金借贷的利息成本 监督成本 回收成本 可以降低资产转换的佣金率等交易成本 监督成本 回收成本 可以降低资产转换的佣金率等交易成本 可以多元化投资可以多元化投资 专业化管理能合理分散风险专业化管理能合理分散风险 可以多元化投资可以多元化投资 专业化管理能合理分散风险专业化管理能合理分散风险 3 信息不对称 asymmetric information 指参与交易的 双方所拥有的关于特定交易活动的潜在风险和收益的信息

6、的充 3 信息不对称 asymmetric information 指参与交易的 双方所拥有的关于特定交易活动的潜在风险和收益的信息的充 4 分程度不一致 分程度不一致 交易前的逆向选择交易前的逆向选择 AdverseAdverse SelectionSelection 交易前的逆向选择交易前的逆向选择 Adverse SelectionAdverse Selection 1 例阿克洛夫 Akerlof 的旧车市场模型 lemons model 对关于逆 向选择理论的研究做出了开创性的贡献 该篇论文提出的 柠檬市场 1 例阿克洛夫 Akerlof 的旧车市场模型 lemons model 对关

7、于逆 向选择理论的研究做出了开创性的贡献 该篇论文提出的 柠檬市场 意译为 次品市场 在英文中 次品 俗称柠檬 柠檬市场是指信 息不对称的市场 即在市场中 产品的卖方对产品的质量拥有比买方更多 意译为 次品市场 在英文中 次品 俗称柠檬 柠檬市场是指信 息不对称的市场 即在市场中 产品的卖方对产品的质量拥有比买方更多 的信息的信息 的信息的信息 二种二手车 有质量问题的旧车 称为 柠檬 二种二手车 有质量问题的旧车 称为 柠檬 无质量问题的旧车无质量问题的旧车 称为称为 蜜橙蜜橙 无质量问题的旧车无质量问题的旧车 称为称为 蜜橙蜜橙 由于信息不对称 买者只愿意出一个平均价 则问题车的卖主才愿意

8、由于信息不对称 买者只愿意出一个平均价 则问题车的卖主才愿意 卖出卖出 无质量问题的旧车则不会被成交无质量问题的旧车则不会被成交 柠檬现象柠檬现象 卖出卖出 无质量问题的旧车则不会被成交无质量问题的旧车则不会被成交 柠檬现象柠檬现象 金融市场上 由于信息不对称 asymmetric information 无金融机金融市场上 由于信息不对称 asymmetric information 无金融机 构存在的前提下构存在的前提下 人们只愿意出平均利率人们只愿意出平均利率 构存在的前提下构存在的前提下 人们只愿意出平均利率人们只愿意出平均利率 公司债券甲 风险大 公司债券甲 风险大 公司债券公司债券

9、乙乙 风险小风险小 5 公司债券公司债券乙乙 风险小风险小 劣的金融工具驱逐良的金融工具 劣的金融工具驱逐良的金融工具 2 解决方法 通过私人金融评估机构进行评估 出卖信息 2 解决方法 通过私人金融评估机构进行评估 出卖信息 缺点 存在 搭便车 一人买了信息 并够入某债券 其 他人跟进 缺点 存在 搭便车 一人买了信息 并够入某债券 其 他人跟进 政府强制筹资者发布有关信息 缺点 信息的真假 政府强制筹资者发布有关信息 缺点 信息的真假 设立金融中介机构 设立金融中介机构 不存在不存在 搭便车搭便车 问题问题 因为银行信贷员的工作是不公开因为银行信贷员的工作是不公开不存在不存在 搭便车搭便车

10、 问题问题 因为银行信贷员的工作是不公开因为银行信贷员的工作是不公开 的 而金融市场是公开的 的 而金融市场是公开的 由于借款人对自己借款的用途乃至收益比贷款人具有更充由于借款人对自己借款的用途乃至收益比贷款人具有更充由于借款人对自己借款的用途乃至收益比贷款人具有更充由于借款人对自己借款的用途乃至收益比贷款人具有更充 分的了解 资信差的借款人在争取贷款时比资信优良的借款人分的了解 资信差的借款人在争取贷款时比资信优良的借款人 更为积极更为积极 贷款人最后往往选择前者贷款人最后往往选择前者 6 更为积极更为积极 贷款人最后往往选择前者贷款人最后往往选择前者 交易之后的 道德风险 Moral Ha

11、zard 交易之后的 道德风险 Moral Hazard 发放贷款之后 债权人对债务人缺乏有效的监督 债务发放贷款之后 债权人对债务人缺乏有效的监督 债务 人的行为发生改变 导致损害债权人利益的可能性 人的行为发生改变 导致损害债权人利益的可能性 金融机构在做出合理贷款决策方面具有信息揭示优势金融机构在做出合理贷款决策方面具有信息揭示优势 金融机构在做出合理贷款决策方面具有信息揭示优势金融机构在做出合理贷款决策方面具有信息揭示优势 信息监督优势和信用风险的控制和管理优势信息监督优势和信用风险的控制和管理优势 信息监督优势和信用风险的控制和管理优势信息监督优势和信用风险的控制和管理优势 7 金融

12、机构经营的特殊性 金融机构经营的特殊性 在现代市场经济中在现代市场经济中 金融机构作为一种特殊的企业金融机构作为一种特殊的企业 与一般经济与一般经济在现代市场经济中在现代市场经济中 金融机构作为一种特殊的企业金融机构作为一种特殊的企业 与一般经济与一般经济 单位之间既有共性 又有特殊性 单位之间既有共性 又有特殊性 共性主要表现为金融机构也需要具备普通企业的基本要素 如有共性主要表现为金融机构也需要具备普通企业的基本要素 如有 一定的自有资本 向社会提供特定的商品和服务 必须依法经营 独立一定的自有资本 向社会提供特定的商品和服务 必须依法经营 独立 核算核算 自负盈亏自负盈亏 照章纳税等照章

13、纳税等 核算核算 自负盈亏自负盈亏 照章纳税等照章纳税等 8 特殊性 特殊性 1 1 特殊的经营对象与经营内容特殊的经营对象与经营内容 一般经济单位的经营对象是具一般经济单位的经营对象是具 1 1 特殊的经营对象与经营内容特殊的经营对象与经营内容 一般经济单位的经营对象是具一般经济单位的经营对象是具 有一定使用价值的商品或普通劳务 经营内容主要从事商品生产与流通有一定使用价值的商品或普通劳务 经营内容主要从事商品生产与流通 活动活动 而金融机构的经营对象是货币资金这种特殊的商品而金融机构的经营对象是货币资金这种特殊的商品 经营内容则经营内容则活动活动 而金融机构的经营对象是货币资金这种特殊的商

14、品而金融机构的经营对象是货币资金这种特殊的商品 经营内容则经营内容则 是货币的收付 借贷及各种与货币资金运动有关或与之相联系的各种金是货币的收付 借贷及各种与货币资金运动有关或与之相联系的各种金 融业务融业务 融业务融业务 2 特殊的经营关系与经营原则 一般经济单位与客户之间是商 2 特殊的经营关系与经营原则 一般经济单位与客户之间是商 品或劳务的买卖关系品或劳务的买卖关系 而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或品或劳务的买卖关系品或劳务的买卖关系 而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或 投资关系 金融

15、机构在经营中必须遵循安全性 流动性和盈利性原则 投资关系 金融机构在经营中必须遵循安全性 流动性和盈利性原则 3 3 特殊的经营风险影响特殊的经营风险影响 一般经济单位的经营风险主要来自于一般经济单位的经营风险主要来自于 3 3 特殊的经营风险影响特殊的经营风险影响 一般经济单位的经营风险主要来自于一般经济单位的经营风险主要来自于 商品生产 流通过程 集中表现为商品是否产销对路 单个企业破产造商品生产 流通过程 集中表现为商品是否产销对路 单个企业破产造 成的损失对整体经济的影响较小成的损失对整体经济的影响较小 一般属小范围一般属小范围 个体的个体的 而金融机构而金融机构成的损失对整体经济的影

16、响较小成的损失对整体经济的影响较小 一般属小范围一般属小范围 个体的个体的 而金融机构而金融机构 因其业务大多是以还本付息为条件的货币信用业务 故风险主要表现为 信用风险 挤兑风险 利率风险 汇率风险等 金融机构因经营不善而 因其业务大多是以还本付息为条件的货币信用业务 故风险主要表现为 信用风险 挤兑风险 利率风险 汇率风险等 金融机构因经营不善而 9 导致的危机 有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁 甚至会引发 严重的社会或政治危机 导致的危机 有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁 甚至会引发 严重的社会或政治危机 第一节第一节金融体系的形成与演变金融体系的形成与演变第一节第一节金融体系的形成与演变金融体系的形成与演变 一一 现代金融体系是在商品生产与市场交易逐步发展的过程现代金融体系是在商品生产与市场交易逐步发展的过程一一 现代金融体系是在商品生产与市场交易逐步发展的过程现代金融体系是在商品生产与市场交易逐步发展的过程 中形成的 中形成的 二二 真正现代意义上的银行建立在真正现代意义上的银行建立在1717世纪末至世纪末至1818世纪中的欧世纪中的欧二二 真正现代意义上的银行建