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1、 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2011 2012中国上市公司高中国上市公司高管薪管薪酬酬调研调研报告报告 精华版精华版 德勤中国高管薪酬研究中心德勤中国高管薪酬研究中心 2012 07 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 版权及免责声明版权及免责声明 1 本研究成果属于德勤公司版权所有 未经书面许可 任
2、何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 和发布 如引用发布 需注明出处为德勤公司 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修 改 德勤公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利 本报告中所有高管薪酬数据分析均基于各公司2011年报及补充披露中已经公布的信息 包括金额 及税前 税后口径 对于其未确认及未完全披露的数据 德勤对其可能带来的影响不承担任何 责任 本研究内容及观点仅供交流与参考 不能作为本研究中心提供的咨询建议 企业及其它机构因依 赖本研究成果所做出的任何决策 德勤公司均不负责 亦不承担任何法律责任 此书面材料为德勤公司所有 在获得德勤公司书面同意之前 这一书面材料的任
3、何部分都不可被复 制 影印 或以电子版本方式进行复制等 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 德勤中国高管薪酬研究中心介绍及联系人德勤中国高管薪酬研究中心介绍及联系人 2 吴胜涛吴胜涛 德勤中国 高管薪酬研究中心 主任 微博 吴胜涛 电邮地址 markwu 王允娟王允娟 德勤中国 高管薪酬研究中心 首席顾问 电邮地址 yjwang 德勤中国高管德勤中国高管薪酬薪酬研究中心是德勤在中国成立的专门从事中国企业高管薪酬研究与咨询的研究中心是德勤在中国成立的专门
4、从事中国企业高管薪酬研究与咨询的 机构 借助机构 借助德勤全球的成熟德勤全球的成熟工具和方法论工具和方法论 参考境外企业领先实践 密切结合 参考境外企业领先实践 密切结合中国国情中国国情与与 政策法规政策法规 德勤中国高管薪酬研究中心已经连续六年发布中国企业高管薪酬研究报告 并 德勤中国高管薪酬研究中心已经连续六年发布中国企业高管薪酬研究报告 并 为数十家中国企业提供高管薪酬设计与优化咨询 为数十家中国企业提供高管薪酬设计与优化咨询 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche
5、Tohmatsu 调研样本及数据来源说明调研样本及数据来源说明 3 样本 截止2012年6月13日完成年报披露的A股上市公司 有效样本2348家 数据来源 原始数据均来源于上市公司年报及董事会公告 股东大会决议等公开披露信息 统计口径 高管薪酬数据为年报及补充公告披露的税前年薪 不包括其所持上市公司股权市值 从非上市公司领取的薪酬 以及其它未列入上市公司年报中 高管薪酬 税前 项的收 入 A股上市公司股上市公司 样本 美国 香港上市的TMT等典型企业 数据来源 原始数据均来源于上市公司年报 股东大会通函等 各类公开披露信息 统计口径 根据信息披露准则不同 高管薪酬数据包括现金薪 酬 股份支付薪
6、酬等 境外上市公司境外上市公司 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2011 2012年度年度高管高管薪薪酬调研报告整体框架酬调研报告整体框架 4 高高 管管 薪薪 酬酬 调调 研研 报报 告告 2011年年A股上市公司全股上市公司全 行业整体研究行业整体研究 2011年年A股上市公司高股上市公司高 管薪酬分类管薪酬分类研究研究 2011年年A股上市公司股股上市公司股 权激励实践研究权激励实践研究 2011年境外重点行业高年境外重点行业高 管管薪薪酬实
7、践酬实践与启示与启示 回顾与展望回顾与展望 全行业总人工成本效率分析全行业总人工成本效率分析 全行业高管全行业高管薪薪酬排名及行业外部酬排名及行业外部 公平性分析公平性分析 全行业典型岗位高管薪酬分析全行业典型岗位高管薪酬分析 全行业高管薪酬内部公平性分析全行业高管薪酬内部公平性分析 重点行业重点行业分析分析 区域分析区域分析 企业控股企业控股性质分析性质分析 重点重点板块板块分析分析 银行业银行业 证券业证券业 保险业保险业 制造业制造业 其他子行业其他子行业 主板 创业主板 创业板板 全行业高管薪酬业绩相关性分析全行业高管薪酬业绩相关性分析 说明 本报告在此仅展示部分分类研究结果 2011
8、 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 德德勤勤中国中国高高管薪管薪酬酬指数定义指数定义 5 德勤中国高管薪酬指数 Deloitte China Executive Compensation Index 系德勤高管薪酬研究中心提出的用以全面衡量上 市公司高管薪酬水平与趋势的系列指数 并在连续年度分析的基础上不断优化而成 指标指标 释义释义 计算方式计算方式 德 勤 高 管 薪 酬 指 数 最高薪酬排行 全行业及重点行业的高管最高薪酬排行 基于原始数据的纵向 横向对
9、比分析 行业薪酬分位值 P25 P50 P75 P90 分位数 是对薪酬数据的位置的描述 举例 P90指90 的薪酬数据比该值低 分位数计算方法 典型岗位薪酬变化趋势 典型岗位薪酬水平及趋势变化 薪酬平均增长 率或复合增长率CAGR 薪酬平均增长率 T年平均薪酬 T 1年平 均薪酬 1 100 CAGR 当期薪酬 基期薪酬 1 n 1 高管内部公平性指数 衡量同一企业内高管团队间薪酬差异性 样本公司高管最高薪酬 高管最低薪酬 行业间外部公平性指数 衡量不同行业间高管薪酬水平的横向业差异 以薪酬 取该行业每一样本最高薪酬均 值 最低的行业为基准 计算其他行业 与它的差异倍数 典型因素差异性分析
10、衡量不同区域 不同控股性质 不同板块的上 市公司的高管薪酬水平差异 基于原始数据的纵向 横向对比分析 高管薪酬业绩相关性系数 衡量高管薪酬与一系列经营业绩指标之间的相 关关系 是否存在相关性及相关度大小 相关性计算方法 总人工成本占营业收入比 衡量总人工成本支出与营业收入占比关系 总人工成本 营业收入 100 总人工成本利润率 衡量人工成本效率 它表示每投入一元人工成 本所带来的效益 净利润 总人工成本 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 6 目录目录
11、 1 2011年A股上市公司全行业整体调研结果 2 2011年A股上市公司高管薪酬分类调研结果 3 2011年A股上市公司股权激励调研结果分析 4 总结与趋势 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2011年年A股股全行业全行业 总总人工人工成本占营业收入比成本占营业收入比 与与2010年基本持平年基本持平 2011年该指标值全行业平均为6 9 与2010年基本持平 但行业间存在一定差异 多数行业2011年该指标高于2010年 金融 保险行业指标依旧占据
12、行业第 一 但较2010年略降 而传统行业农林牧渔业则有大幅增长 0 4 6 7 6 3 13 7 31 5 16 5 7 5 4 1 17 5 0 6 19 0 7 5 2 6 0 6 20 0 10 0 0 0 10 0 20 0 30 0 40 0 0 00 2 00 4 00 6 00 8 00 10 00 12 00 14 00 16 00 2010 2011全行业总人工成本占营业收入比全行业总人工成本占营业收入比 2011总人工成本占营业收入比 2010总人工成本占营业收入比 2011年增长率 7 数据来源 2011年上市公司年报 截止6月13日 2011 Deloitte Tou
13、che Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2011年年A股股全行业全行业 人工成本利润率人工成本利润率 有有所降低所降低 2011年 全行业人工成本利润率为1 32 较2010年下降约10 受到经济环境 政策环境等外部因素对行业发展的影响 各行业人工成本利润率较2010年亦呈现较大 波动 交通运输 仓储业人工成本利润率降幅最大 而人工成本占营业收入比涨幅最大的农林牧渔业该 指标也有较大降幅 3 47 2 08 1 51 1 27 1 01 0 99 0 97 0 97 0 92 0 70 0
14、 69 0 48 0 36 1 32 16 4 1 2 15 6 33 1 12 4 2 4 26 4 5 2 2 6 45 5 25 8 2 7 15 4 9 9 50 0 40 0 30 0 20 0 10 0 0 0 10 0 0 00 0 50 1 00 1 50 2 00 2 50 3 00 3 50 4 00 4 50 2010 2011年全行业人工成本利润率比较年全行业人工成本利润率比较 2011人工成本利润率 2010人工成本利润率 2011年增长率 8 数据来源 2011年上市公司年报 截止6月13日 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 De
15、loitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 370 56 108 65 90 13 83 01 76 87 76 66 67 53 67 12 65 7 63 38 62 49 48 51 43 31 72 2 6 19 12 3 12 14 13 2 7 7 8 5 16 8 5 0 5 10 15 20 25 0 50 100 150 200 250 300 350 400 薪薪 酬酬 万万 元元 2011年全行业高管最高薪酬均值比较及增长率年全行业高管最高薪酬均值比较及增长率 2011年最高高管薪酬均值 2010年最高高管薪酬
16、均值 增长率 2011年年A股全行业最高高管薪酬情况股全行业最高高管薪酬情况 均值均值72 2万万 9 2011年A股上市公司高管最高薪酬均值为72 2万元 较2010年增长8 从各行业高管最高薪酬均值来 看 排名前三的行业分别是金融保险业 房地产业 批发和零售贸易业 这一排名较2010年没有变化 根据行业分类 多数行业高管最高薪酬均值增幅显著 仅有建筑业呈现负增长 除金融 保险业 其他 行业行业间高管薪酬水平差异不大 数据来源 2011年上市公司年报 截止6月13日 2011 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 2012 Deloitte Touche Tohmatsu 高管薪酬与经营业绩高管薪酬与经营业绩相关性分析相关性分析 相关系数分析关键发现相关系数分析关键发现 1 2 10 2011年A股上市公司高管薪酬与基本每股收益的相关关系最为显著 同时 不同行业之间高管薪酬与经营 业绩的相关关系也存在明显的差异 比如房地产业企业高管薪酬与基本每股收益 每股净资产 净资 产 净利润 营业利润 和营业收入呈现十分显著
