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1、中国联通资产负债表分析 1 2020 4 7 1 01 02 03 04 05 资产负债表总体分析 项目分析 流动资产 非流动资产分析 项目分析 流动负债 非流动负债分析 项目分析 股东权益分析 比率分析 目录 2020 4 7 2 2 总量变动及发展趋势分析 2020 4 7 3 3 通过以上三张图表 得出如下结论 2010年总资产较2009年增加5 78 负债上升11 83 所有者权益下降0 32 从这里我们可以看出资产的增加的途径主要来源于举债 由上可知企业2010年的留存收益为91 472 442 与其他几年相比说明企业虽然有盈利 但盈利水平一般 2011年总资产增长3 4 主要是因为
2、非流动资产的增长所致 总负债增加6 22 所有者权益增长0 21 留存收益比去年大幅增加至853 173 455 可见公司规模的扩大 与良好的经营给联通公司带来了不小的收益 2012年总资产增长13 05 总负债增长22 49 所有者权益增加1 74 留存收益对于前一年足足翻了一倍达到1 658 020 808 这一年属于异常年份在接下来的分析中会提到 2013年总资产增长了2 51 总负债增长1 18 所有者权益增加4 43 相比前一年 本年的增长变得平稳 留存收益部分依旧比去年增长迅猛 达到了2 597 109 613 可见在经过去年的收购项目后 联通公司内部配合协调 管理有方 同时在本年
3、出现了流动负债负增长的现象说明 而借款转移至非流动资产的现象也有些异常 2014年总资产增长2 97 总负债增长2 28 主要还是因为非流动负债的增加所致 而所有者权益也在增加 本期增加了3 93 此数据可以看出公司资本结构渐渐在负债与所有者权益间进行平衡 本期的留存收益为2 849 840 288 可见公司的运营情况良好 收益还在逐步上升当中 2020 4 7 4 4 从这张表中我们可以看出中国联通公司的资产有着持续增加的趋势 根据总负债变化趋势与总资产的变化趋势近乎相同 而所有者权益并未出现明显的变化 可以看出公司的总资产增加的资金主要是由负债来完成的 而在2011年 2012年这一期间段
4、资产与负债的增幅较明显 由2011年的公司年报可以知道主要导致这两者变化的原因如下 联通运营公司收购联通新时空通信有限公司100 股权于2012年11月21日 联通运营公司与联通集团签订了股权转让协议 根据该协议 联通运营公司向联通集团收购联通新时空的100 股权 收购对价约人民币121 66亿元 联通新时空的主营业务为向联通运营公司租赁其于中国南方21省的固定电信网络 于2012年12月26日 该收购的所有前提条件均已达成 交易完成 2020 4 7 5 5 资产结构分析 从整体上看流动资产的比例在逐渐增大 我们知道流动资产对于一个公司的重要性 好比公司的血液 流动资产的增长可以看出联通公司
5、对于市场的应变能力正在增强 然而在2011年出现了下降 由2010年的9 54 下降至8 48 我们可以对比一下两年的流动资产的组成 2020 4 7 6 6 从上图我们可以看出最主要的减少项为货币资金减少了70多亿 主要原因是因为 根据2010年的年报可以找到于2010年12月31日 联通运营公司与联通新时空签订的网络租赁协议到期 联通运营公司于2010年10月29日与联通新时空签订 2011 2012年南方21省网络租赁协议 以延续租赁交易 并自2011年1月1日起生效 于2011年和2012年度租赁费分别为人民币24亿 2020 4 7 7 7 资本结构分析 由上述图表可知 资本结构20
6、10年 2012年的趋势不容乐观由举债形式取得的资本越来越多 其中2010年的大部分举债用于其中短期借款主要用于电信网络建设及2009年度联通红筹公司通过场外股份回购的方式回购SKT持有的联通红筹公司股份 在2012年是负债所占比率最大 是因为收购公司的缘故 向银行举债 在2013年 2014年期间资本有所好转 负债的压力渐渐减弱 资本结构逐渐走向健康的结构 2020 4 7 8 8 资产负债表重要项目分析 流动资产 1 货币资金 2011年相比2010年减少了32 说明企业严格控制货币资金存量 企业对经营活动产生现金流量的能力有信心 2012年 2013年 2014年相比往年都在增长 201
7、3年 公司持续扩大 沃 品牌的影响力 营业收入增加 货币资金也大幅度增加 2014年 公司依托3G时代建立的 网络领先 业务领先 服务领先 优势 加快4G网络建设 优化资源配置 调整发展模式 积极打造新的差异化竞争优势 2020 4 7 9 9 2 应收票据 2011年相比2010年减少20 因为行业竞争加剧 迫使企业放宽信用政策 2011年与2013年都处于增长状态 因为3G和固网宽带业务快速发展 GSM和固话业务保持平稳 总体业务发展呈现积极向好趋势 2014年相比2013年减少55 行业竞争加剧 迫使企业放宽信用政策 企业对应收票据进行贴现 应收票据的减少主要是由于上年末应收票据到期回款
8、所致 2020 4 7 10 10 3 应收账款 2010至2014年应收账款持续增长 因为其3G 4G业务及其通信等业务的发展所导致 2020 4 7 11 11 4 预付款项 2011年相比2010年增长20 因为于2011年12月31日 账龄超过1年的预付款项约人民币7 684万元 2010年12月31日 约人民币6 194万元 主要为一些执行期限超过1年的预付购货款等 因为合同执行期限超过一年 该款项尚未结清 2012年相比2011年增长了13 因为企业于2012年12月31日 账龄超过1年的预付款项约人民币1 23亿元 2011年12月31日 约人民币0 77亿元 主要为一些执行期限
9、超过1年的预付购货款等 因为合同执行期限超过一年 该款项尚未结清 2013年相比2012年减少了4 因为企业于2013年12月31日 账龄超过1年的预付款项约人民币1 17亿元 2012年12月31日 约人民币1 23亿元 主要为一些执行期限超过1年的预付购货款等 因为合同执行期限超过1年 该款项尚未结清 2014年相比2013年增长2 于2014年12月31日 账龄超过1年的预付款项约人民币1 51亿元 2013年12月31日 约人民币1 17亿元 主要为一些执行期限超过1年的预付购货款等 因为合同执行期限超过1年 该款项尚未结清 于2014年12月31日 本集团年末余额前五名的预付款项合计
10、2 37亿元 占预付款项年末余额合计数的5 78 2020 4 7 12 12 5 应收利息 2011年与2012年应收利息都在减少 因为净利息支出增加 汇兑净收益增加 金融机构手续费及其他费用增加 2012年至2014年应收利息都在增加 因为金融机构手续费及其他费用减少 2020 4 7 13 13 6 其他应收款 2011年相比2010年增长19 因为被公司无效益占用 2012年相比2011年增长了182 因为集团本年核销的其他应收款中无应收关联公司款项 被公司无效益占用 2013年相比2012年增加了4 因为企业本集团向顾客提供捆绑手机终端及通信服务的优惠套餐 2014年相比2013年减
11、少15 企业对本项占用严格控制 2020 4 7 14 14 7 存货 2011年 2012年 2013年增长 因为企业市场需求迅猛 存货储备正常增加 2014年减少 因为企业市场需求迅猛减少 存货储备正常减少 大家选择其他公司通讯方式 2020 4 7 15 15 8 其他流动资产 2011年相比2010年增长12 因为于2011年12月31日 联通运营公司及其所属部分子公司实际预缴的企业所得税超过本集团预计应缴纳的企业所得税约人民币6 96亿元被记录于其他流动资产 2010年12月31日 约人民币6 20亿元 2012年相比2011年减少了78 因为企业该银行理财产品为本集团所属个别子公司
12、与银行签署的保本浮动型银行理财产品 被记录于其他流动资产中 于2012年12月31日 该等银行理财产品的账面价值与其公允价值接近 2013年相比2012年增加了4 因为本集团向顾客提供捆绑手机终端及通信服务的优惠套餐 如附注二 24 l 所述 该优惠套餐的合同总金额按照手机终端和通信服务公允价值在二者之间进行分配 对于担保合约优惠套餐 手机终端收入于该手机终端的所有权转移至客户时根据以上相对公允价值法计算确认 并相应形成应收通信终端款 该款项随着用户缴纳套餐使用费逐渐收回 2014年相比2013年增加686 因为企业预缴增值税405 755 858元于2014年12月31日 联通运营公司所属部
13、分子公司应交税费 应交增值税借方余额约人民币9 20亿元被记录于其他流动资产 2013年12月31日 约人民币1 50亿元 于2014年12月31日 联通运营公司所属部分子公司实际预缴的企业所得税超过预计应缴纳的企业所得税约人民币3 42亿元被记录于其他流动资产 2013年12月31日 约人民币0 11亿元 2020 4 7 16 18 资产负债表重要项目分析 非流动资产 1 可供出售金融资产 2010年至2014年 该企业的可供出售金融资产账面价值受股价及汇率影响有所下降 由此产生公允价值变动扣除所得税影响后的净额被计入本集团资本公积项下 此公允价值的下跌幅度并不重大 且其持续时间亦不持久
14、不存在客观证据证明此项资产已减值 2020 4 7 17 19 2 长期股权投资 2010年到2013年的变化都不明显 在2014年的时候 长期股权投资突然上涨了98 26 是由于本企业所属运营公司与中国移动有限公司之附属公司和中国电信股份有限公司于2014年7月11日签署了 中国通信设施服务股份有限公司发起人协议 共同发起设立中国通信设施服务股份有限公司 根据发起人协议 联通运营公司拟以现金方式按每股面值人民币1元认缴中国通信设施服务股份有限公司30 1亿股股份 占通信设施服务股份有限公司注册资本的30 1 企业加大了投资 使它拥有更多的资源 增强企业的集团实力 回报越大的同时 风险也会变大
15、 2020 4 7 18 20 3 固定资产 2010年至2014年固定资产的增加幅度不大 增加的原因是企业增加了设备 2020 4 7 19 21 4 在建工程 在2012年 企业除转入固定资产的在建工程外 有约人民币27 49亿元的计算机软件等转入无形资产 有约人民币16 55亿元的经营租入固定资产改良及外市电引入等转入长期待摊费用 体现了企业经营规模的扩大 2020 4 7 20 22 5 工程物资 2010年到2014年 工程物资一直呈减少状态 是由于部分工程物资因处置而转出相应在以前年度已计提的减值准备 2020 4 7 21 23 6 无形资产 2010年到2014年 无形资产一直
16、呈上升趋势 说明无形资产的摊销一直在增加 2020 4 7 22 24 7 长期待摊费用 2010年到2014年 企业的长期待摊费用一直呈上升趋势 说明未来该企业的费用负担会变得越来越重 2020 4 7 23 25 资产负债表重要项目分析 流动负债 通过近五年的流动负债可知 营业环节的流动负债占流动负债的比重比较大 表明企业的资金来源为营业性质 成本比较低 融资环节的流动负债占总流动负债的比重总体来说呈上升趋势 表明企业的短期融资活动增加 企业的经营业务的波动性提高 收益分配环节的流动负债在逐年下降 说明企业收益分配负担在减少 2020 4 7 24 26 1 短期借款 2010年的短期借款较2009年大幅下降 由于短期借款年利率的利率浮动范围变大 人民币短期借款的利率范围为2 88 5 00 而2009年只是3 50 4 37 港币短期借款的利率范围为香港银行同业拆借利率加上0 40 1 00 2009年为香港银行同业拆借利率加上0 42 且这一年有银行保证借款3000万元 由本公司向子公司中融信息提供保证 2011年的短期借款依然呈下降趋势 但下降幅度较小 由于短期借款年利率
