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1、章寿险保单的现金价值 第三章寿险保单的现金价值 3 1保单现金价值和退保金3 2保单现金价值的计算3 3保单选择权 3 1保单现金价值和退保金 退保引发的不没收价值的讨论现金价值的概念指解约时保单持有人能够得到的价值返还 这部分价值通常用现金折算 故称为现金价值 带有储蓄成分的保单随着生效时间的推移 会形成现金价值 两全寿险保单终身寿险保单定期寿险保单一般不计算现金价值 现金价值的重要意义 退保在保单持有人退出原有保障时 作为保单剩余价值进行结算或等价转换 贷款现金价值是保单抵押贷款的基础 分红现金价值也是分红型保险用以计算保单红利的基础 中途退保者应受到某种惩罚 退保是一种单方面解约行为 很
2、高的第一年费用可能不及回收 注意 保险法 规定保险公司对未交纳的保费没有请求权 但是投保本身是为了降低风险 所以不宜过多扣除 保单现金价值 与责任准备金的计算有密切关系 一般从责任准备金中扣除一笔退保费用 随着保单生效时间的增加 退保费用的数额会逐渐减少 也可以是责任准备金的一个百分比 百分比随着生效年份的增加而增加 最后等于100 现金价值一般小于责任准备金 其中 kCV为保单签发后k时刻不丧失保单利益的现金价值 也称为退保金或解约金 kV为第k期期末责任准备金 kSC为退保费用 解约费用 保单现金价值 保单现金价值 现金价值一般小于责任准备金 原因在于 退保时可能初始费用尚未从附加保费中收
3、回 过多的退保会造成保险人的财务稳定性下降 若退保金太高 会使身体较好 风险较低的人解约 而将高风险人群留下 退保会使公司丧失部分利润 投保人提出退保后 公司会有一定的退保费用支出 退保金 投保人中途停止缴费而中止保险合同 进而要求退保 保险人根据保险法规支付给投保人的金额 又叫又称解约金 退保金 不丧失保单利益 不丧失赔偿价值 TV 退保金一般考虑三方面因素 现金价值 CV 红利 DIV 贷款 L 退保金 在完全连续的情况下 如果退还给退保保单的现金价值等于退保时的责任准备金 则退保行为不会对继续缴费的有效保单产生不利影响 这个结果说明 参照责任准备金来确定退保金的水平是比较合理的 关于退保
4、金的一个理论结果 保险选择权 退保金可以提供多种支付方式 现金支付减额交清展期定期自动垫交保费 保单抵押贷款 保单所有人以保单的现金价值为抵押 向保险人申请的贷款 贷款额不超过保单的现金价值贷款利率由保单条款规定固定的浮动的 保单贷款利率固定的弊端 固定保单贷款利率 而且一经固定 不得调整 如果市场主导贷款利率远远超过固定的保单贷款利率的话 保单所有人就可以申请保单贷款 然后把所得到的贷款进行投资 获取其中的利差 在高利率环境下会对保险公司现金流造成严重影响 美国寿险业在1980年代高利率环境下就经历过现金流困难 所以现在的保单贷款利率一般采用浮动制 即稍低于贷款发生时的市场主导贷款利率 从而
5、消除了保单所有人的套利动机 保单贷款的偿还问题 如果在发生索赔之前还本付息 则不会造成实质影响 如果在还清之前发生索赔 一般的处理是从给付中扣除尚未还清的保单贷款余额 由于贷款余额往往低于现金价值 所以不会超过给付 3 2保单现金价值的计算 1 调整保费法2 准备金比例法3 资产份额法 1 调整保费法 原则 考虑到解约费用的因素 采用调整保费 类似调整责任准备金中阶梯保费 的形式 合理计算解约费用 再用净责任准备金减去解约费用即为现金价值 美国保险监督官协会 NAIC 规定 第一年额外费用补贴的确定 1941 美国保险监督官协会 NAIC 和北美精算学会 SOA 1941规则其中 是该保单的调
6、整保费 是 x 的终身寿险保单的调整保费 表3 1美国保险监督官协会1941年对调整保费的规定 第一年额外费用补贴的确定 1980 美国保险监督官协会 NAIC 和北美精算学会 SOA 1980规则 表3 2美国保险监督官协会1980年对调整保费的规定 美国保险监督官协会 NAIC 规定 1941 1991年美国对1980年法则进行了发展 创新之处是实施了指定精算师 appointedactuary 制度 规定每家保险公司都必须设立指定精算师职位 指定精算师每年向监管者提交精算意见书 说明准备金负债及其相关精算项目的计算是否正确 基于推迟则否符合合同条款 与先前报告的金额是否一致以及是否遵守所
7、在州的法律 例3 1 30 投保缴费期为10年的终身寿险 根据美国保险监督官协会1980年对调整保费的规定 分别计算在第5年末和第10年末单位保额的现金价值 已知 例3 1解 变额受益场合现金价值的厘定 平均保险金额的概念随着寿险业务的发展 越来越多的保险是非定额受益的 可以是递增的 也可以是递减的 甚至是由保单持有人和保险人协商确定的任意自然数 针对这种情况下现金价值的厘定 引进了平均保险金额的概念 简记为AAI 表示前10个保单年度的平均受益金额 变额受益场合现金价值的厘定 净均衡保费初年最高费用补偿 变额受益场合现金价值的厘定 任意保单年度的调整保费等于毛保费的倍 其中称为调整保费乘子最
8、低现金价值 2 准备金比例法 原则 现金价值等于责任准备金的一定比例f f在第1年较小 如50 在一段时间内 如20年 逐渐提高至100 优点 简单 易于管理 不受定价假设影响 保单现金价值的保守估计 及时反映市场利率变化 缺点 比例f的确定比较主观 3 资产份额法 通过资产份额法确定现金价值 公式为 其中 第k 1个保单年度初的期望资产份额 保单年度k毛保费中用于支付费用的比例 保单年度k支付的固定费用 k 1保单年度的现金价值 x k 在x k 1岁前的死亡概率和退保概率 假设 则可递推求出各年现金价值 缺点 计算复杂 资产份额在前期可能为负 3 3保单选择权 1 交清保险2 展期保险3
9、自动垫交保费 1 交清保险 保单在退保时刻的现金价值作为趸交净保费 用来购买一份和原保单其他条件相同 但保额会有减少的保单 趸交保费 所以以后不用再交 这是交清 保额会有下降 这是减额 具体操作 只要修改保单数据库中的保单属性和保额即可 1 交清保险 退保人不领取现金 保单在退保时刻的现金价值作为趸交净保费 用来购买一份和原保单其他条件相同 但保额减少到的保单 计算公式为 例3 2 30 投保缴费期为10年的终身寿险 此人第5年末停止缴费 已知第5年末该保单的现金价值为0 0544 见例3 1 且 如果此人选择减额缴清 试确定新的保额 例3 2解 2 展期保险 保单在退保时刻的现金价值作为趸交
10、净保费 用来购买一份新的保单 新保单是定期险 保额和原有保单相同 但保险期间需要重新计算 从退保时刻往前延伸 这是展期 展期得到的是定期保险 这是定期 新保单保障时期的计算简单情形下的计算公式 其中 s为新保单保障时期 在实务中由线性插值方法决定 2 展期保险 如果原有保单为两全保险 其现金价值比较高 可能会出现展期保险的保险期间大于原有保单剩余到期时间的情况 规定保险期间到原有保险满期日为止 剩余的现金价值用来购买保额为 的纯生存保险 2 展期保险 如果保额为b的保单 在退保时还欠有余额为L的保单贷款 则计算公式修改为 2 展期保险 例3 3 50 购买受益金为10000元的完全离散15年定
11、期两全保险 已知寿命服从的DeMoivre分布 即 此人在第五年末选择解除原保险合同 不没收价值的处理是购买展期保险 假定 且该保单还欠有2000元的保单贷款 计算该展期保险的保障时限 例3 3解 保费到期日 即预定应交保费的日期 保费宽限期从保费到期日起算 一般为3个月 即如果在这三个月之内交纳保费 其效果和在保费到期日交费是一样的 如果过了保费宽限期仍然没有交保费 就发生了保费拖欠 3 自动垫交保费 自动垫交保费条款可以动用保单的现金价值来垫交保费 从而维持保单的效力 动用自动垫交保费条款之后 保费贷款余额是逐年上升 而现金价值金额的增长跟不上保费贷款余额的增长 到所有现金价值都消耗完之后 该保单失效 3 自动垫交保费 保费贷款期的最长时间由以下方程决定 毛保费 贷款利率 连续年金终值函数 3 自动垫交保费 在实务中 往往取同时满足以下两个条件的整数 3 自动垫交保费
