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1、巨灾风险管理 2020 4 4 可编辑 1 全球干旱风险分布 2020 4 4 可编辑 2 全球水灾风险分布 2020 4 4 可编辑 3 全球地震风险分布 2020 4 4 可编辑 4 全球气旋风险分布 2020 4 4 可编辑 5 全球自然风险损失分布 2020 4 4 可编辑 6 我国是世界上遭受多种类型自然灾害影响最严重的国家之一 据国家减灾委数据 仅今年上半年 全国遭遇洪涝 干旱 低温冷冻和雪灾 地震 风雹 山体滑坡及泥石流等自然灾害影响的受灾人口高达2 5亿人 次 因灾直接经济损失2113 9亿元 频繁的自然灾害呼唤我国应尽快建立 健全巨灾风险管理制度 2020 4 4 可编辑 7
2、 资本主义国家巨灾保险制度 美国联邦洪灾保险计划 NFIP 佛罗里达州的飓风巨灾基金 FHCF 加州的地震保险安排 CEA 多数州实施的财产保险公平计划 FAIR 恐怖袭击保险计划 TRIA 核保险计划 PRICEANDERSONACT 日本家庭财产地震保险制度企业财产地震保险制度 2020 4 4 可编辑 8 联邦洪灾保险计划 NFIP 费率的确定 2020 4 4 可编辑 9 联邦洪灾保险计划 NFIP 保险金额的确定NFIP的承保限额 2020 4 4 可编辑 10 联邦洪灾保险计划 NFIP 如何筹集保费 2020 4 4 可编辑 11 巨灾保险 机制巨灾风险的集合与分散 将巨灾风险转
3、化为可保风险 一种传统的手段 为巨灾损失融资发挥了巨大的作用 也是目前最常用的巨灾风险管理方法和世界上最大的交易市场之一 优点市场规模巨大 可获得性好发展成熟 运行机制简单其他 2020 4 4 可编辑 12 巨灾保险 缺点和限制巨灾的损失远远超过全球保险和再保险市场的承保能力 资本市场的缺陷 使得保险公司难以同时保证赔付巨灾损失的高流动性与高投资受益的资产 再保险市场的垄断格局 使得巨灾风险保险价格昂贵 且缺乏足够的市场主体去分散风险 巨灾风险本身的特性导致定价困难 缺乏大数法则下的风险分散操作基础 2020 4 4 可编辑 13 巨灾风险证券 巨灾风险证券是指通过将保险公司承保的风险进行证
4、券化 使其转移到资本市场上 实现风险与现金流置换 在更大范围分散风险 巨灾保险产品证券化可以有效分散风险 提高保险业的承保能力和抵御风险能力 新兴的巨灾风险管理手段之一巨灾债券巨灾衍生品巨灾期货 1992美国芝加哥商品交易所 巨灾期权 1995美国芝加哥商品交易所 2020 4 4 可编辑 14 巨灾债券 以美国将地震风险通过债券形式转移到资本市场为例 投资者可以买入与美国地震保险风险相关的债券 如果在规定的期限内 美国没有发生地震 投资者可以按期收到利息 到期还可收回本金 但如果美国发生了地震 根据地震债券的触发条件 如地震级数 发生地区等因素 投资者有可能失去部分甚至全部本金和利息 债券发
5、行人则可以用这些资金来进行保险赔偿 2020 4 4 可编辑 15 巨灾债券 优点 巨灾债券将巨灾风险在更大的范围里进行转移和分散 从而改变了在原保险人和再保险人之间有限的范围内进行分散的状况 进而使得保险公司对巨灾的承担能力大大提高 此外 由于债券是标准化的合约 具有高度流动性 市场的效率因此相对于再保险得到极大提高 而且巨灾发生后可以获得相当大的资金以用于支付赔偿 2020 4 4 可编辑 16 巨灾期货 期货可以作为一个保险公司规避风险的金融工具 美国1992年12月开始在芝加哥交易所交易巨灾期货合约 现实中 这种产品的价格是基于类似于保险服务部这样的机构提供的一个 损失率指数 而该指数
6、等于一个季度所发生的巨灾损失 限定为美国的26家保险公司 除以一个事先固定的保费值 再用该指数乘以合同尺寸就得到一份期货合约的价格 在一个时期内 巨灾发生的损失越大 其合约的价格就越高 而保险公司可以通过期货合约进行风险规避的套期保值 当保险公司承保一个巨灾风险的同时 买入一定单位的巨灾期货合约 如果保险公司在实际保险业务中遭受到超出预期的损失 则可以利用在期货市场上由于期货合约价格上升带来的盈利来一定程度上冲抵在保险市场上的承保损失 2020 4 4 可编辑 17 巨灾风险期权 巨灾风险指数期权是一个以巨灾损失指数为基础而设计的标准化的期权合同 这类期权的典型是在芝加哥交易所上市的财产理赔服
7、务期权 巨灾指数反映的是一些样本保险公司的巨灾损失情况 指数越大巨灾损失越严重 保险公司是天然的期权买方 而投资者充当期权的卖方 根据合同 如果巨灾指数在事先约定的时间内低于执行价格 期权被放弃执行 期权的卖出者获得一个事先确定的收益 期权费 而期权的买方保险公司损失期权费 但期权费相对于巨灾风险发生时的赔付来说非常小 而且承保巨灾风险获得的保费收入一般足以弥补期权费的损失 所以保险公司依然盈利 如果巨灾指标超过执行价格 期权被执行 期权的买方保险公司就得到由期权卖出人支付的巨灾指标与执行价格之间的差价 并用此收益对冲为巨灾事件发生而引致的巨额保险赔付损失 2020 4 4 可编辑 18 End 2020 4 4 可编辑 19 日本家庭财产的地震保险制度 费率的确定 2020 4 4 可编辑 20
