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1、温故知新 1 重置成本法的优点 2 重置成本法的缺点 课题二收益现值法一 收益现值法概述1 收益现值法的概念收益现值法是通过估算被评估二手车在剩余寿命期内的预期收益 并折现为评估基准日的现值 借此来确定二手车价值的一种评估方法 被评估的车辆是作为生产工具 例如出租车 由未来创造价值的多少决定这台二手车的现值高低 收益现值法的应用前提和适用范围 被评估二手车必须是 车辆 且具有继续 和 的能力 继续经营的 可以预测而且必须能够用货币金额来表示 二手车购买者获得 所承担的风险也可以预测 并可以用货币衡量 被评估二手车 年限可以预测 被评估车辆未来 可以预测 收益现值法的应用前提和适用范围 被评估二
2、手车必须是 经营性 车辆 且具有继续 经营 和 获利 的能力 继续经营的 可以预测而且必须能够用货币金额来表示 二手车购买者获得 所承担的风险也可以预测 并可以用货币衡量 被评估二手车 年限可以预测 被评估车辆未来 可以预测 收益现值法的应用前提和适用范围 被评估二手车必须是 经营性 车辆 且具有继续 经营 和 获利 的能力 继续经营的 预期收益 可以预测而且必须能够用货币金额来表示 二手车购买者获得 所承担的风险也可以预测 并可以用货币衡量 被评估二手车 年限可以预测 被评估车辆未来 可以预测 收益现值法的应用前提和适用范围 被评估二手车必须是 经营性 车辆 且具有继续 经营 和 获利 的能
3、力 继续经营的 预期收益 可以预测而且必须能够用货币金额来表示 二手车购买者获得 预期收益 所承担的风险也可以预测 并可以用货币衡量 被评估二手车 年限可以预测 被评估车辆未来 可以预测 收益现值法的应用前提和适用范围 被评估二手车必须是 经营性 车辆 且具有继续 经营 和 获利 的能力 继续经营的 预期收益 可以预测而且必须能够用货币金额来表示 二手车购买者获得 预期收益 所承担的风险也可以预测 并可以用货币衡量 被评估二手车 预期获利 年限可以预测 被评估车辆未来 可以预测 收益现值法的应用前提和适用范围 被评估二手车必须是 经营性 车辆 且具有继续 经营 和 获利 的能力 继续经营的 预
4、期收益 可以预测而且必须能够用货币金额来表示 二手车购买者获得 预期收益 所承担的风险也可以预测 并可以用货币衡量 被评估二手车 预期获利 年限可以预测 被评估车辆未来 残值 可以预测 可见 运用收益现值法进行评估时 是以车辆投入使用后连续获利为基础的 在机动车的交易中 人们购买的目的往往不是在于车辆本身 而是车辆获利的能力 因此 收益现值法较适用 的车辆 可见 运用收益现值法进行评估时 是以车辆投入使用后连续获利为基础的 在机动车的交易中 人们购买的目的往往不是在于车辆本身 而是车辆获利的能力 因此 收益现值法较适用 投资营运 的车辆 3 收益现值法的优缺点1 收益现值法的优点 与投资决策相
5、结合 容易被交易双方接受 能真实和较准确地反映车辆本金化的价格 2 收益现值法的缺点 预期收益额和折现率以及风险报酬率的预测难度大 受主观判断和未来不可预见因素的影较大 二 收益现值法评估的计算过程 应用收益现值法求二手车评估值的计算 实际上就是对被评估二手车 和 进行折现的过程 二 收益现值法评估的计算过程 应用收益现值法求二手车评估值的计算 实际上就是对被评估二手车 未来预期收益 和 最终残值 进行折现的过程 评估值等于剩余寿命期内各收益期的收益折现之和 当剩余寿命期内各期收益相等时 即A1 A2 An A时 则有 三 收益现值法的综合运用评估案例自学P207实例三自学P206实例二 课堂
6、练习1 企业一辆带拖挂的货车 该车评估时已使用6年 经市场调查和预测 该车每年还可以给企业带来预期收入5万元 汽车投入运营成本每年为2 2万元 企业所得税率为33 同行业的投资回报率为10 试评估该车得价值 答 1 根据已知条件 采用 法评估该车及线路价值 2 该车已使用6年 规定使用年限为8年 该车剩余使用年限为 n 年 3 该车为企业带来的年预期收益为 A0 万元 4 税后净收益为 A 万元 5 折现率i 6 该车评估值 P 答 1 根据已知条件 采用 收益现值 法评估该车及线路价值 2 该车已使用6年 规定使用年限为8年 该车剩余使用年限为 n 8 6 2 年 3 该车为企业带来的年预期
7、收益为 A0 5 2 2 2 8 万元 4 税后净收益为 A A0 1 33 1 876 万元 5 折现率i 10 6 该车评估值 P 课堂练习2 旅游公司欲出卖一辆旅游客车 19座以上 该车系北京 天津线路长途旅游客车 公司欲将车与线路运营权一同对外转让 线路运营权年限与车的报废年限相同 已知该车于2002年10月注册登记并投入运营 投资回报率为15 预期每年收入均为20万元 年运营成本均为6万元 适用的所得税率为30 试评估该车 含线路运营权 于2006年10月的价值 答 1 根据已知条件 采用 法评估该车及线路价值 2 该车为旅游客车 规定使用年限为10年 已使用4年 该车剩余使用年限为
8、 年 3 该车为企业带来的年预期收益为 A0 万元 4 税后净收益为 A 万元 5 折现率i 6 该车评估值 万元 答 1 根据已知条件 采用 收益现值 法评估该车及线路价值 2 该车为旅游客车 规定使用年限为10年 已使用4年 该车剩余使用年限为 6 年 3 该车为企业带来的年预期收益为 A0 20 6 14 万元 4 税后净收益为 A A0 1 30 14 70 9 8 万元 5 折现率i 15 6 该车评估值 9 8 3 78488 37 1 万元 二手车鉴定评估方法的区别与联系重置成本法与收益现值法1 前者是历史过程 后者是 过程 2 重置成本法比较侧重对 的分析 如各种磨损 成新率等
9、 3 而收益现值法完全基于对 的预期 不必考虑过去的使用情况 二手车鉴定评估方法的区别与联系重置成本法与收益现值法1 前者是历史过程 后者是 预期 过程 2 重置成本法比较侧重对 车辆过去使用状况 的分析 如各种磨损 成新率等 3 而收益现值法完全基于对 未来收益 的预期 不必考虑过去的使用情况 评估方法的比较重置成本法优点 充分考虑了车辆的损耗 评估结果更趋合理 缺点 工作量较大 经济性损耗也不易精确计算 收益现值法优点 与投资决策相结合 容易被交易双方接受 缺点 预期收益预测难度大 受主观判断和不可测因素影响较大 评估方法的选用重置成本法的适用范围适用于继续使用前提下的二手车鉴定评估 目前使用最广泛 收益现值法的选用适用于营运车辆 使用前提 具有独立的 能连续用货币计量的可预期收益 买车的目的不在车辆本身 而是车辆的获利能力 做书上 判断 选择做本子上 计算题6 8 11 作业
