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1、清 华 大 学HR企业年金高端培训论坛刘永富：劳动和社会保障部部长企业年金正处在不断规范的过程中杨燕绥：清华大学教授谈企业年金的受托问题郑秉文：中国社会科学院教授受托人的主要问题是空壳化和分散化李伏安：银监会创新部主任中国年金市场应从实务中减少外部干扰Nicholas-Rogers：富达基金投资总监谈养老基金的全球经验黄晓萍：中国晨星公司谈如何选择投资管理人巴曙松：国务院发展研究中心金融研究所副所长中国本土监管者真正的挑战在治理层面冼懿敏：华信惠悦顾问公司谈我国的信托与养老计划劳动和社会保障部刘永富部长刘永富：企业年金正处在不断规范的过程中劳动和社会保障部刘永富部长的演讲。刘永富：各位来宾、女
2、士们、先生们：上午好！非常高兴出席清华大学举办的这次企业年金受托人法律责任与投资绩效论坛。我个人认为目前企业年金正处在加速发展、不断规范的过程中，论坛为大家提供了一个平台，大家在一起沟通情况，交流信息，研究问题是非常必要的，特别是像我们清华大学这样的名校能够参与进来，我感觉到非常地高兴，所以，我也愿意借此机会谈以下四点个人的意见，和大家共同讨论。第一、我国的社会保障进入了一个新的发展阶段。中国政府高度重视社会保障部，近年来做出了一系列的重大决策和工作部署。经过各地区、各方面的共同努力，社会保障取得了明显的成效，也可以说是实现了跨越式的发展。具体体现在：一、是我们实行两个确保的政策，保障了400
3、0多万企业退休人员和近三千万国有企业下岗职工的生活，基本解决了机构调整和体制转轨中的突出问题；二、是积极探索长效机制。2001年以来开展的社保试点已经达到了11个省市，社会保障的制度不断地完善；三、是加强管理和监督，可以说我们对基金是放心的；四、是加强社会保障政策得到了较好的落实。近五年，养老保险的覆盖人数每年平均递增6%，基金的增缴收入每年平均递增2%，我们养老金的水平平均每年递增9%，医疗保险的覆盖人数每年递增14%，基金的增缴收入年均递增30%。党的“十六大”以来，以胡锦涛为总书记的党中央提出了科学发展观、构建社会主义，和谐社会一系列的重要战略思想，明确了建立覆盖城乡居民社会保障体系的目
4、标任务，加快了社会保险立法的进程。我国的社会保障已经进入了一个新的发展阶段，开始由城镇为主向城乡统筹转变，由职工为主向城乡全体居民为主，由单一体系向多层次体系转变。随着人口老龄化、城镇人员流动和就业方式的多样化，还有我国经济的全球化这一系列的挑战，我认为我们应当从以下6个方面来完善我国的社会保障体系。一、是完善城镇制度，构建覆盖城乡的社会保障制度；二、是建立可持续发展的长效机制；三、是基本保险与普通保险相结合，构建多层次的保障体系，这里面我们要改变目前主要依靠基本保险，保障单一的状况，推进企业年金补充医疗保险等一些补充性的保险。发展商业保险和社会救助，建立多层次的保障体系和待遇确定的增长机制，
5、稳步提高社会保障的水平，使社会保障的对象享受经济和社会发展的成果。四、是制度建设与制度管理相结合，形成制度、监督为一体的工作体系；五、是改革探索和法制建设相结合，将社会保障纳入法制化轨道，在当前要特别加快社会保障法的制定工作。六、是立足中国国情与国际经验相结合，完善有中国特色的社会保障制度。第二、充分肯定企业年金工作取得的成绩。我国从91年开始建立企业年金制度，当时仅仅是提出来，并没有真正地实施，真正实施是在90年代中期以后。经过近十年的改革探索，工作取得了明显的进展，我认为主要有以下四点：1、是制度框架基本定型。按照国务院关于企业年金实行市场化的规定精神，2004年劳动和社会保障部颁布企业年
6、金试行办法，对如何建立企业年金做出规定，明确企业年金采取个人账户管理方式，由企业和职工个人共同缴费。劳动和社会保障部还会同银监会、证监会、保监会共同颁布了企业年金基金管理试行办法，对企业年金基金的注资管理和制度做出了规定，明确了企业年金管理机构的资格条件和注资范围，建立系统配合的监管机制。国家税务总局、国务院、国资委、全国总工会的一些部门相继出台了十几个配套办法，现在可以说我们的企业年金制度的框架已基本定型。2、是治理机构基本确定。企业年金的治理机构是确保受益人利益最大化的制度安排，为确保企业年金注资管理责任和责任的合理划分，我们确立了信托管理模式，强化了企业年金资产的独立性，界定了受托各方的
7、责任，更好地维护受益人的利益。我们引入了基金的托管制度，使企业年金基金财产和各方管理人以及企业的自有财产相分离，规定托管人和基金管理人不得是同一个人，不得相互持有股份，有效地保证了托管人对投资管理人的监督职能，同时我们也明确了机构各负职责、相互制约的机制，在保证基金财产安全的前提下，实现基金的保值增值。3、是市场运营正式启动。2005年劳动和社会保障部认定了37家企业年金管理机构。一年多来，这些机构积极推动企业年金步入市场化管理运营。2006年劳动和社会保障部明确要求原有的由社会保险经办机构管理的企业年金要在2007年基本完成向市场化管理运营的过渡工作，今年劳动和社会保障部又提出了做好原有企业
8、年金工作的意见，规定了原来的企业年金有关移交政策措施。随着移交工作的完成，企业年金市场化运营机制将进一步完善。去年从实际效果来看也是不错的，我们投入市场运营是从去年第四季度才开始，根据统计，仅这一个季度的投资受益率就达到了5.6%，应该说是相当不错的。4、是基金规模呈现加速发展态势。企业年金按市场化管理运营，不仅实现了制度上的创新，而且促进了社会各方思想认识的统一。经过努力，企业年金呈加速发展态势，2006年底，大概有24000家企业将近10000万职工资金，去年一年新增230亿。企业年金的良好发展，有力地促进了多层次养老保障的形成。第三、大力推动企业年金的健康发展。随着养老保险制度的不断完善
9、，企业年金的作用会更加重要，我们要找准工作的着力点，推动企业年金更好、更快地健康发展。1、要完善制度建设，根据企业年金发展需要，制定企业年金税收优惠政策，支持企业年金的进一步发展。制定基金计划的管理办法，解决中小企业建立企业年金的问题。建立企业年金的信息披露制度，广泛接受社会监督，对企业年金待遇的明确等具体问题做出深入研究，做出更加明确、具体的规定。研究制定企业年金条例，提高制度的法律保障。2、要调动企业和职工的积极性，企业年金的源头在企业，企业和职工的认识、建立企业年金的重要性和必要性，增强建立企业年金的积极性和主动性，具有十分重要的意义。希望企业家在搞好当期分配和参加基本保险的基础上，根据
10、国家政策建立企业年金计划，促进企业建立制度，为职工谋取长远利益、增强企业凝聚力、竞争力，为企业的长远发展着想。同时要引导职工是建立企业年金计划的委托人、受益人，享有参与权、执行权和民主协商的权力，积极关心和参与企业年金计划。3、要加强对企业年金计划合规性的监管，重点把握好以下几点：(1)、是企业建立年金制度要坚持市场制度，广泛听取各方面的意见，提高工作透明度，充分考虑督促职工利益；(2)是坚持效率优先和促进公平有机结合，光靠高管和少数人员建立企业年金是不行的，但是我们在资金的分配上可以与个人贡献挂钩，合理拉开差距。对工作骨干、劳动模范、科研人员有突出贡献者适当管理。同时做好在职职工与已离退休人
11、员的关系，企业可以根据本企业的经济承受能力和职工代表大会的意见，采取追缴和一次性补偿的特殊办法，让已经退休的人员参与企业年金的分配，适当提高他们的待遇水平。主要是在一些行业、一些企业已经退休人员的待遇比较差，这些行业和企业现在的经济效益比较好，收入的差距较大，如果实行这种办法，是目前的一种特殊的办法，也不是长久的办法，主要是做好目前在体制转轨过程中解决一些突出矛盾和问题的办法。4、要发挥受托人的重要作用。在我国的企业年金制度设计中，明确规定企业年金基金投资运营管理必须引入符合条件的受托人。受托人在投资运营管理中有特殊的地位，负有重要的责任，发挥受托人的重要作用，可以从三个方面把握：(1)、是突
12、出受托人的法律责任，从法律意义上说，明确受托人的定位之后，受托人将在运营环境中承担着制定企业年金基金投资策略、选择更换其他管理人的重要职责，也可以说受托人是企业年金运作流程中的牵头人，可以指挥、调动、协调其他三方管理人，共同高效地进行企业年金的投资管理服务，因此我们要进一步加强对受托人法律责任管理制度的研究。实现受托人的专业和职业化，使他们对企业年金的投资和运营承担起重要责任，有效保证对其他三方管理人进行公正的选择和有效的监督。(2)、是发挥各方制衡的有效机制。企业年金的市场参与机构包括受托人、账户管理人、托管人和投资管理人，既在进行实际的业务操作，也在负责对其它的环节相互监督。按照制度设计的
13、目标，账户管理人是信息管理中心，托管人是资产、资金的保管和监督中心，投资管理人是基金保值增值的主要责任人。三方管理人在各自的领域内各司其职，按照受托人与其签订的委托管理合同进行管理，并吸收受托人的监督，这样的分工安排能够促进各方管理人提高其专业管理能力，使企业年金基金的投资运营能够做到安全、高效。(3)、是继续控制投资基金风险。在企业年金管理运营中，资产必须实现保值增值，但又不能冒很大的风险，这就要求受托人制定企业年金投资策略时，必须遵循受益性、安全性和灵活性相结合的原则，要通过各种基金报表制度和投资分析系统，借助一些有效的指标分析体系，量化和监控投资组合面临的市场风险。另外，要区别不同风险的
14、特性，采取不同的风险控制措施。最后，要规范管理，防止利益输送、利害关系人交易。各位来宾，企业年金的前途光明，任重道远，让我们共同努力，共同推进这项事业的发展。谢谢大家！清华大学杨燕绥教授杨燕绥：谈企业年金的受托问题以下为清华大学杨燕绥教授的演讲。杨燕绥：各位领导、各位专家、各位来宾，上午好！接下来我想说的题目是受托人法律责任问题，想围绕信托、中国受托人主要特征、受托人在行为过程中的法律关系链条、受托人是不是要承担一些链接责任的问题，以及如果我们搞了集合计划，那么受托人的连带责任会怎样，以及真正完成中国企业年金受托人责任制的文化链问题。关于第一个问题，信托前面冼懿敏女士已经讲得很深刻了，我们为什
15、么需要信托？当一方要把他的权益让渡给另一方的时候，但是这另一方还没有产生，我们社会中有这样的现象，爷爷要把他的财产给孙子，可能孙子还在妈妈的肚子里没有出来，爷爷怎么办？爷爷要在去世之前把财产交给最信任的人。当权益人要把产权权益财产让渡给一个受让人，但这个受让人还没有出生，解决这样的一个问题。我们每个人工作时存的养老金是退休以后才使用，我们受托人就是解决这样的一个问题。这个受托人是什么？实际上是一个船夫，需要把权益让渡的委托人的权益最后安全地运载到受益人手中，可能是一年、十年甚至三四年，这就是受托人的价值，因此人们要求这个船夫是一个代人理财、不谋人之财的人，这就是受托人的本质。因此，要完善养老金
16、的受托制度，一定要把受托人的制度安排搞好，这是问题的关键。下面我们看中国，从04年20号令开始，中国打造了一个养老金的受托人，他的意义绝对不仅仅是中国的企业年金，他更在于中国养老金制度，甚至涉及到中国各种公益基金的管理，我们认为他是一个标杆。中国企业年金受托人制度安排有一些什么特征？中国的中介市场以及法制环境状况，决定了20号令的产生，为我们打造了一个养老金的全权受托人。在美国，每一个参与养老金管理的人，只要他的行为构成了受托责任，就认为他是受托人，但中国需要一个合规的机构来申请，然后经过准入，他一旦成为受托人，他就把企业养老金计划的管理、风险、责任全部承担了过来，所以我们说他是一个全权的信托
