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1、会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷12及答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 某企业投资100万元购入一台设备，预计可使用5年，期满无残值，按双倍余额递减法计提折旧(会计政策与税法一致)，设备投产后第一年营业收入增加80万元，付现成本增加20万元，所得税增加5万元，所得税税率为25，则设备投产后第一年的现金净流量为( )万元。（A）55（B）85（C）20（D）41252 某项目的固定资产使用寿命为10年，没备原值为50万元，预计净残值收入为5000元，税法规定的折旧年限为8年，
2、税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25，设备报废时，收回垫支的营运资金10000元，则项目终结阶段的现金流量为( )元。（A）5750（B）14250（C）10000（D）157503 A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，投资期可以忽略，预计使用年限为20年，无残值，按直线法计提折旧。项目的折现率是10，设备投产后预计每年可获得税后营业利润22549元，则该投资的动态回收期为( )年。（A）5（B）3（C）61446（D）104 某股票为固定增长股票，其增长率为3，预期一年后的股利为4元，假定目前国库券的收益率为13，市场收益率为18，该股票的13系数为12，那
3、么该股票的价值为( )元。（A）25（B）23（C）20（D）485 下列各项因素中，不影响投产后某年的税前现金净流量的是( )。（A）该年因使用该固定资产新增的营业收入（B）该年因使用该固定资产新增的折旧（C）该年回收的固定资产变价净收入（D）该年因使用该固定资产新增的付现成本6 有一投资项目，原始投资额为270万元，全部投资均于投资起点一次投入，投资期为0，营业期为5年，每年可获得现金净流量69万元，则此项目的内含报酬率为( )。（A）823（B）877（C）777（D）7687 某投资项目在投资起点一次性投资600万元，当年完工并投产(即投资期为0)，投产后每年的现金净流量相等，营业期为
4、10年。项目设定的贴现率为10，如果净现值为137352万元，则项目的静态回收期为( )年。(P/A，10，10)=61446（A）5（B）3（C）7（D）68 下列关于内含报酬率法的说法中，不正确的是( )。（A）在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，可以用内含报酬率法作出正确的决策（B）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平（C）内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解（D）只有当项目投产后的现金净流量表现为普通年金的形式时才可以直接利用年金现值系数计算内含报
5、酬率9 某投资人持有ABC公司的股票，该投资者投资的必要报酬率为15。预计ABC公司未来3年的股利分别为05元、07元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8。则该公司股票的内在价值为( )元。（A）1208（B）1177（C）1008（D）122010 从长期来看，公司股利的固定增长率不可能超过公司的( )。（A）普通股资本成本（B）权益净利率（C）销售增长率（D）净利润增长率11 某企业于2015年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8。2年期，每年支付一次利息，到期归还本金，该企业准备持有至到期日，则投资该债券的内部收益率为( )。（A）16（B）8（C
6、）10（D）1212 某种股票当前的市场价格为40元，每股股利为2元，预期的股利增长率为5，则其市场决定的预期收益率为( )。（A）5（B）55（C）10（D）1025二、多项选择题本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。13 按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为( )。（A）直接投资（B）项目投资（C）间接投资（D）证券投资14 下列关于企业投资意义的表述中，正确的有( )。（A）投资是企业生存与发展的基本前提（B）投资是获取利润的基本前提（C）投资是企业风险控制的重要手段（D）投资是企业风险回避
7、的前提条件15 在估算现金净流量时，下列计算公式中不正确的有( )。（A）某年垫支的营运资金=追加的流动资产扩大量一结算性流动负债扩大量（B）营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本（C）营业现金净流量=税后收入一税后成本+非付现成本抵税（D）营业现金净流量=税后收入一税后付现成本+非付现成本16 某企业投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。企业适用的所得税税率为25，项目的资本成本为10，(P/A，10，5)=37908，则该项目( )。（A）静态回收期为286年（B）营业现金净流量为1
8、125万元（C）净现值为1846万元（D）现值指数为11817 下列关于投资项目评价方法的表述中，不正确的有( )。（A）现值指数法克服了净现值法不能直接比较原始投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以原始投资额（B）动态回收期法克服了静态同收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性（C）内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化（D）内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣18 下列关于证券投资目的的表述中，正确的有( )。（A）分散资金投向，降低投资风险（B）利用闲置资金，增加企业收益（C）稳定客户关系，保障生
9、产经营（D）提高资产的流动性，增强偿债能力19 在投资项目评价中，已知某项目的现值指数为12，则下列说法中正确的有( )。（A）该项目的净现值大于或等于0（B）该项目的内含报酬率大于项目的资本成本（C）该项目的内含报酬率大于项日的股权资本成本（D）项目投产后各年现金净流量的现值合计大于原始投资额现值合计20 在估算投资项目的现金流量时，终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括( )。（A）固定资产变价净收入（B）固定资产变现净损益的影响（C）上级补贴收入（D）垫支营运资金的收回21 下列关于净现值法的说法中，正确的有( )。（A）净现值法简便易行（B）净现值法适用性强（C）净现值法能灵活地考虑
10、投资风险（D）适宜于独立投资方案的比较决策22 假设项目的原始投资在投资起点一次投入，投产后各年现金净流量均大于零，在其他因素不变的前提下，下列指标中会随着贴现率的提高而减小的有( )。（A）净现值（B）静态回收期（C）现值指数（D）内含报酬率23 财务可行性评价中，计算净现值时确定贴现率的参考标准有( )。（A）市场利率（B）投资者希望获得的预期最低投资报酬率（C）企业平均资本成本率（D）国库券利率24 下列各项中，不属于股票带给持有者的现金流入的有( )。（A）资本利得（B）股票出售的价格（C）购买股票的收益（D）股利收入25 在分期付息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与债券的内部收益
11、率不一致的情况有( )。（A）债券平价发行，每年付息一次（B）债券平价发行，每半年付息一次（C）债券溢价发行，每年付息一次（D）债券折价发行，每年付息一次26 某企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有( )。（A）收到的利息（B）收到的本金（C）收到的资本利得（D）出售债券的收入27 下列因素中，与固定增长股票的内在价值呈反方向变化的有( )。（A）最近一次发放的股利（B）投资的必要报酬率（C）系数（D）股利增长率28 债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬来源于( )。（A）名义利息收益（B）利息再投资收益（C）价差收益（D）实际利息收益29 下列关
12、于债券的内部收益率的说法中，不正确的有( )。（A）债券的内部收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率（B）债券的内部收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率（C）债券的内部收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和（D）债券的内部收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提三、判断题本类题共10小题，每小题1分，共10分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。30 在计算投资项目终结阶段的现金流量时，报废设备的预计残值收入为170
13、00元，发生的清理费用为2000元，按税法规定计算的净残值为12000元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，所得税税率为25，则设备报废引起的现金流入量为15750元。 ( )（A）正确（B）错误会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷12答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A 【试题解析】 第一年的现金净流量=80205=55 (万元)，所以本题答案为选项A。 【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 D 【试题解析】 项目终结阶段的现金流量=预计净残值收入+(账面价值
14、一预计净残值收入)所得税税率+收回垫支的营运资金，其中，账面价值=账面原值一按照税法规定计算的累计折旧，本题中，由于税法规定的折旧年限短于固定资产使用寿命，所以，第10年末时，折旧已经全部计提，账面价值等于预计税法残值8000元，项目终结阶段的现金流量=5000+(80005000)25+10000=15750(元)。 【知识模块】 投资管理3 【正确答案】 D 【试题解析】 年折旧=20/20=1(万元)，投产后年税后营业现金净流量=22549+1=32549(万元)，因此有32549(P/A，10，n)一20=0，即(P/A，10，n)=20/32549=61446，查表得n=10，即动态回收期为1
