2010年9月期货从业资格考试基础知识答案

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1、2010年9月基础知识参考答案及详解 一、单项选择题1.A 【解析】 投资基金创始于 19 世纪 60 年代的英国， 繁荣于第一次世界大战后的美国， 盛行于西方金融市场发达的国家。 2.A【解析】在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高 度组织化和规范化的交易服务组织。 3.C【解析】期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者 其他经济组织。 4.A【解析】按照国际惯例，会员大会由期货交易所的全体会员组成，是期货交易所的 最高权力机构。 5.B【解析】理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。 6.C【解析】止损单中的价格不能太接近于当时的市场价

2、格，以免价格稍有波动就不得 不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。当止损价格定为 7870 （美元/吨）时，通过该指令，该投机者的投机利润虽有减少，但仍然有 70（美元/吨）左右 的利润。如果价格继续上升，该指令自动失效，投机者可以进一步获取利润。 7.D【解析】国际期货市场三级风险监管体系由政府管理、行业管理与交易所管理三部 分组成。 8.B【解析】中国证券监督管理委员会作为中国期货市场的监管机关，近年来为防范风 险，规范运作，出台了一系列行政措施，例如期货公司管理办法期货经纪公司管理办 、 法期货从业人员资格管理办法等。2007 年 3 月，我国颁布了期货交易管理条例

3、 、 ， 但至今仍没有一部完整的期货法。 9.B【解析】基金经理代表基金制作每季度和每年向监管机构和投资人寄送的符合会计 标准的相关财务报表和财务报告。 10.A【解析】交易经理受聘于商品基金经理。 11.C【解析】期货投资基金业以美国最发达，其期货投资基金的监管制度也最为成熟。 12.D【解析】就套期保值者而言，虽然是在两个市场上同时进行交易，两个市场的盈 亏可以大体相抵，但是仍然面临着基差不利变动可能带来的损失。 13.B【解析】期货交易由交易所担保履约责任而几乎没有信用风险。现代期货交易的 风险分担机制使信用风险发生的概率很小， 但在重大风险事件发生时， 或风险监控制度不完 善时也会发生

4、信用风险。 14.C【解析】深度是指市场对大额交易需求的承接能力，如果追加数量很小的需求可 以使价格大幅度上涨，那么，市场就缺乏深度；如果数量很大的追加需求对价格没有大的影 响，那么市场就是有深度的。 15.D【解析】期货市场风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、 交易者的非理性投机和市场机制不健全。 16.B【解析】CFTC 管理整个美国国内的期货行业，范围限于交易所、交易所会员和 期货经纪商，包括一切期货交易，同时还管理在美国上市的国外期货合约。17.A【解析】该看涨期权的执行价格低于当时的期货合约价格，则该期权属于实值期 权。 18.A【解析】11 月份大豆期权交易亏损

5、 2（美分蒲式耳） ，12 月份大豆期权交易盈 利 3（美分蒲式耳） ，所以该投资者的净盈利为 1（美分蒲式耳） 。19.A【解析】共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总 值、基金指数还是投资者数量上都占绝对优势。 20.B【解析】交易经理的主要职责是帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，并监控商 品交易顾问的交易活动，控制风险。 21.B【解析】管理期货协会和期货行业协会属于民间行业协会；商品期货交易委员会 属于联邦监管机构。 22.B【解析】不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险，这 类风险来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响。具体包

6、括两类：宏观环 境变化的风险和政策性风险。 23.B【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由 于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、 交易者违规操作等原因所造成 的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。 24.B【解析】加强资本的充足性管理是交易所的风险管理内容。 25.A【解析】共同基金几乎不使用信贷杠杆等金融放大工具，操作上保守稳健，目的 在于取得长期稳定的低风险收益。 26.A【解析】1949 年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德道前建立了第一个公开 发售的期货基金。 27.A【解析】 在一个期货投资基金中，

7、 商品交易顾问(CTA)受聘于商品基金经理(CPO)， 对期货投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的策略。 28.D【解析】以美国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过制定一整套专门的基 金管理法规对市场进行监管。 以英国为代表的期货投资基金的监管模式， 是通过一些间接的 法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进 行自我监管。 29.B【解析】不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险。具 体包括两类： 宏观环境变化的风险和政策性风险。 宏观环境变化的风险具体可分为不可抗力 的自然因素变动的风险，以及由于政治因素、经济因素和社会因素等

8、变化的风险。 30.B【解析】期货公司的风险可以分为两种：一是由于期货公司自身的原因而带来的 风险， 另外一种风险是由于客户方面的原因而给期货公司带来的风险， 如客户资信状况恶化、 客户违规行为等。 31.A【解析】市场资金总量变动率=当日市场资金总量-前 N 日市场资金总量前 N 日市 场资金总量均值100， 此指标表明在近 N 日(N 通常取值为 3)内市场交易资金的增减状况。 如果其变动大小超过某特定值(或者说临界值)，可以确定期货市场价格将发生大幅波动。 32.B【解析】2000 年 12 月，我国成立了中国期货业协会。协会依据企业的意愿而进 行行业自治、协调和自我管理。33.A【解析

9、】对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有 利可图，此时为实值期权。 34.D【解析】马鞍式期权，是指以相同的执行价格同时买进或卖出不同种类的期权。35.D【解析】投资基金在本质上是一种金融信托，因此基金券反映的是一种依托关系。 36.B【解析】私募期货基金不面向社会公众招揽投资者，无需广告发行及营销费用。 37.C【解析】贝塔系数=某种投资工具的预期收益-该收益中非风险部分整个市场的预 期收益率-该收益中非风险的部分=8%-4 %-4%=0.25。 38.C【解析】客户在选择期货公司时应对期货经纪公司的规模、资信、经营状况等对 比选择，确立最佳选择后与该公司签订期货经纪

10、合同 ，如果选择不当，就会给客户将来 的业务带来不便和风险。 39.A【解析】广度是指在既定价格水平下满足投资者交易需求的能力，如果买卖双方 均能在既定价格水平下获得所需的交易量， 那么市场就是有广度的； 而如果买卖双方在既定 价格水平下均要受到成交量的限制，那么市场就是窄的。 40.C【解析】客户作为期货市场利益驱动的主体，其风险管理的目标是：维持自身投 资的权益，保障自身财务的安全。 41.C【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免 除合约履行的一种独有的方式而存在。 42.C【解析】AD 两项为期货交易所的主要职能，B 项期货公司并不能担保客户的交易 履约。

11、 43.B【解析】截至 2007 年 3 月，中国期货业协会共有 186 家会员单位，其中团体会员 183 家，特别会员 3 家。 44.C【解析】1972 年 5 月 16 日，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)推出 了外汇期货交易，标志着金融期货这一新的期货类别的产生。 45.D【解析】用 1 个单位或 100 个单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国 货币，称为间接标价法。用 1 个单位或 100 个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的 本国货币，称为直接标价法。 46.A【解析】如果利率上升，债券价格将下降，空头头寸获利。因此，如果该美国投 资者对债券价格看跌

12、，就可能会卖出美国中长期国债期货合约来投机。 47.D【解析】看涨期权标的物的市场价格若低于协定价格，则为虚值期权；而看跌期 权标的物的市场价格若高于协定价格，则为虚值期权。 48.A【解析】1949 年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德道前建立了第一个公开 发售的期货基金，因此很多业内专家认为道前是管理期货业的创始人。 49.D【解析】基金支付给 CTA 的费用包括两个部分：固定的咨询费和业绩激励费。固 定的咨询费以 CTA 所管理的基金投资组合的每日净资产值为基础(以当时市值计算)，逐日 累积计算，在每个业绩期结束时支付，一般不再变动。业绩激励费是以 CTA 所管理的投资 组合使得基金产

13、生净增值的一定百分比来进行支付的。因此 D 项与业绩表现直接相关。 50.B【解析】尽管期货市场上存在着许多风险，由于高收益机会的存在，使得大量投 机者加入这一市场。 51.D【解析】非理性投机因素导致期货价格非理性波动，造成期货价格与现货价格背 离， 影响了期货市场功能的正常发挥。 它是造成期货价格非理性波动的最直接最核心的因素。 52.A【解析】市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险。市场 风险又可分为利率风险、汇率风险、权益风险、商品风险等。BCD 三项都是市场风险中的 一种类型。 53.D【解析】期货价格变动率=当日期货价格-前 N 日期货价格的平均价前 N 日期货价

14、 格的平均价，本指标反映当前价格对 N 天市场平均价格的偏离程度。其值越大，期货市场 风险就越大，同时，期货价格非理性波动的可能性也越大。 54.A【解析】早期的期货交易实质上属于远期交易，交易者通过签订远期合约，来保 障最终进行实物交割。 55.A【解析】相对于投机者，商品生产者属于风险厌恶者。 56.A【解析】BD 两项不是期货价格的特点，通过期货交易形成的价格具有预期性、 连续性、公开性、权威性。交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了 期货价格的公开性。 57.C【解析】随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格逐渐聚合，在到期日， 基差接近于零，两价格大致相等。 5

15、8.B【解析】ACD 三项描述的是期货市场在宏观经济中的作用。 59.A【解析】会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人，公司制 期货交易所是以为盈利为目的的企业法人。 60.A【解析】BCD 三项均是会员大会可以行使的职权。 二、多项选择题 61.ACD【解析】B 项属于持续整理形态。 62.ABC【解析】在反转突破形态中，只有圆弧形态的反转深度和高度是不可测的。 63.ABC【解析】三角形是属于持续整理形态的一类形态。它主要分为三种：对称三角 形、上升三角形和下降三角形。 64.BC【解析】DIF 和 DEA 均为负值时，属空头市场；短期 RSI长期 RSI，属空头市 场。

16、65.BCD【解析】根据各种合约标的物的不同性质，通常将金融期货分为三大类：外汇 期货、利率期货和股票指数期货(包括股票期货)。能源期货属于商品期货。 66.ABD【解析】C 项为商品交易顾问的职责。67.ABCD 【解析】 此外， 涉及期货投资基金监管的法律法规还有 1940 年投资公司法 、 1999 年金融服务现代化法等。 68.AB【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指 由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、 交易者违规操作等原因所造 成的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。 69.BCD【解析】除 BCD 三项外，自律组织还包括证券期货业协会(SFA)，监管涉及证 券、期货和期权业务的公司。