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1、南京审计学院金审学院学 年 论 文题目：神州泰岳（）高管薪酬分析姓名： 戴晶晶 学号： js专业： 会计学 班级： 2012级会计3班指导教师：高勇民 职称： 讲师2015年11月20日南京审计学院金审学院毕业论文（设计）开题报告（文献综述）论文题目神州泰岳（）高管薪酬分析学生姓名戴晶晶学 号Js专 业会计学指导教师高勇民职 称讲师学 历研究生一丶选题背景及意义近年来,高管薪酬过高的问题,在我国凸显。随着上市公司高管薪酬的透明度提高，关于高管天价薪酬的报道，引起了社会大众对上市公司高管薪酬的高度关注。而对于高管薪酬和公司的治理的关系是非常微妙且重要的，研究和探索我国高管薪酬对公司的治理的影响因
2、素具有重要的意义。高管是企业日常事务的管理者和重大战略的重要决策者，直接关系到企业的兴衰成败。在日益激烈的市场竞争环境下，高管薪酬决定了管理者受到激励的状况，影响高层管理者生产能力和效率。而薪酬制度的改革和高管薪酬的激励制度在面对利益不一致，信息不对等，监督不透明以及中国特有的制度和经济体制下能否良好实施，为企业带来更大的经济效益。因此，本文的研究主题正是在这种背景下提出的，通过对高管薪酬与公司效益的研究，找出上市公司高管薪酬激励的影响因素和薪酬激励效应，从而找出问题，完善和促进我国上市公司高管薪酬的合理化，为公司带来更大的效益。理论意义：首先，公司高管薪酬有利于丰富管理激励理论，完善企业家薪
3、酬理论。高管在经济发展中所处的日益重要的地位。高管薪酬激励与企业效益相关性的研究可以指导现实中企业高管薪酬制度的设计；通过实证分析，揭示我国上市公司高管薪酬的影响因素及其效应，有助于我们深入了解上市公司高管的薪酬状况，构建进一步研究的平台。提高薪酬制度的激励效果，推动我国上市公司企业效率的提高。其次，由于高管处于公司管理层的领导地位，承担着企业战略提出、战略执行等关系公司生存、发展的重大任务，其薪酬激励成为董事会的中心任务。西方公司治理研究中的一个重点问题就是高级管理层的薪酬问题。因而高管薪酬问题的研究，有利于公司治理理论的完善。实践意义：高管薪酬设计是有利于完善公司治理结构的重要组成部分。完
4、善公司治理结构的根本问题是解决人的问题，是解决不同职位责、权、利相互匹配的问题，尤其是解决高管个人利益最大化与股东价值最大化之间矛盾的问题。完善公司治理结构归根到底是对公司高管人员素质与行为整合的过程。有利于推动人力资源开发与管理理论的善与发展。尤其需要同人力资源管理体系中绩效管理模块相结合，通过探讨建立健全公司高管绩效科学评价体系，为薪酬支付提供理论依据，充分发挥薪酬管理对高管人力资本的吸引、保留和激励作用。薪酬形式也从固定的岗位和职务工资的形式转变为含有激励部分的年薪制，并开始推行股票期权的激励计划。二、国内、外研究现状综述（一）国外学者的研究现状与高管薪酬发展现状国外对高管薪酬问题的研究
5、始于 20世纪70年代，Murphy(1985)分析了管理者薪酬与股东收益（包括股票溢价和股利）之间的关系，发现在以股东收益和公司销售收入的增长为公司业绩衡量指标的条件下，高层管理者的薪酬和公司业绩之间有着很强的正相关关系。LucianBebchukYanivGrinstein(2005)研究了1993-2003管理层报酬的增长，发现报酬的增长远远超过公司规模、公司绩效和产业划分所带来的增长。Lee(2009)通过检验澳大利亚和新加坡两国财务业绩、CEO绩效相关的薪酬以及治理结构的关系，得出两国业绩薪酬都和财务业绩相关，但是和治理结构无关。Ueng等(2000)通过对大公司和小公司的高管薪酬进
6、行实证研究，结果表明对大公司来说，CEO的薪酬是以CEO对董事会的影响力、企业规模和企业绩效为自变量的函数。Gorman(1986)认为，尽管之前对高管薪酬的决定因素有过许多研究，但该问题仍然悬而未决，同时，在考虑决定高管薪酬的决定因素时，企业规模是无论如何都必须被考虑进去的。Ozkan(2007)基于2003年和2004年414家英国上市公司，探究了公司治理结构和高管薪酬相关性。结果显示，所有权结构和董事会特征均能显著影响高管薪酬。独立董事比例、董事会规模对高管薪酬显著正影响，机构投资者持股比例对高管薪酬显著负影响。DonghuiLi，PascalNguyen，FariborzMoshiri
7、on&LiwenTan（2007）基于2000-2001年我国数据，对公司治理与高管薪酬的相关性进行了研究，结果显示高管薪酬与外部董事比例、CEO持股比例、B股比例显著正相关，与国有股比例、H股比例显著负相关，但未发现高管薪酬与董事会规模、两职合一存在显著性相关性。基于美国上市公司进行研究，结果发现第一大股东持股比率相对越高，高管薪酬水平越低，且薪酬构成中，更多的是现金，期权激励较少。（二）国内学者的研究现状与高管薪酬发展现状国内对高管薪酬问题的研究起步较晚，认识和讨论也不够深入。但是，金融危机后，高管薪酬成为国内学术界的研究焦点。张俊瑞等人（2003）采用经典回归分析技术与现代模型影响评价理
8、论，对我国上市公司高级管理人员的薪酬、持股等激励手段与公司经营绩效之间的相关性进行了建模实证分析，克服了文献研究中只进行传统建模而不进行模型稳健分析的缺陷。得出高级管理人员的人均年度薪酬与公司经营绩效、公司规模呈显著正相关关系，但与高管持股比例存在不稳定地正相关关系。宋德舜（2006）在晋升激励存在的情况下，研究了国有控股上市公司经营者报酬绩效激励机制的效率。研究发现公司绩效和经营者报酬（年薪和持股）之间存在不显著的正相关关系。杜兴强和王丽华（2007）分别选用会计绩效指标、市场指标以及股东财富指标构建模型，进行回归发现，对我国上市公司高层管理当局的薪酬励、特别是现金薪酬与上市公司业绩之间的相
9、关性进行了经验研究，并减弱了相关的多重共线性现象。高层管理当局当前薪酬的变化与资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)、公司规模以及上市公司是否具有国有性质成明显的正相关性，公司的董事会或薪酬委员会在决定高层管理当局薪酬时青睐于会计盈余指标的变化更甚于信任股东财富指标。高明华人（2011）基于公司绩效，运用科学的方法计算出2010年1725家上市公司的高管薪酬指数。是对中国资本市场重新开放以来高管薪酬制度的一次全面评估。首次对高管在职消费、高管团队薪酬差距、高管与员工的薪酬差距进行了排名和比较；对高管薪酬指数的影响因素进行了实证分析；提出并论证了以高管贡献与高管薪酬的匹配度来评价国有垄断上
10、市公司高管薪酬契约的合理性。近年来，高管薪酬过高的问题，在我国凸显。随着上市公司高管薪酬的透明度提高，关于高管、天价薪酬的报道，引起了社会大众对上市公司高管薪酬的高度关注。据美国普华永道对我国2008年部上市公司公布的高管薪酬进行统计分析发现，我国部分上市公司的高管薪酬增长率高于公司利润增长率，甚至出现某些公司利润负增长而高管薪酬正增长的“倒挂”现象。为了防止央企高管薪酬过高，2009年9月6日，人力资源和社会保障部等六部门联合出台了关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见，这被称为中国政府对所有行业央企发出高管限薪令，而2011年中国薪酬发展报告中依然指出，我国部分企业高管收入增长偏快
11、，水平过高。目前国内关于高管薪酬的研究主要集中在高管薪酬的决定因素以及高管薪酬的激励效果方面，关于高管超额薪酬的研究以及从公司治理角度研究高管超额薪酬的文献较少，本文从董事会治理=股权结构以及监事会治理三个方面研究公司治理对高管薪酬的影响=本文旨在通过研究影响高管薪酬的因素，为提高公司治理水平，制定合理的高管薪酬提供有针对性的政策建议。三、论文研究思路本文研究按如下的思路展开：一、引言二、高管薪酬与公司治理相关理论（一）高管薪酬与公司绩效（二）高级管理人员与薪酬业绩敏感性三、神州泰岳高管薪酬分析（一）背景介绍（二）基于高管薪酬的分析（三）其他情况分析（四）给我们的启示四、高管薪酬与公司治理研究
12、结论与相关政策建议（一）优化薪酬结构所提出的建议（二）完善内部监督机制所提出的建议（三）优化股权结构，完善股东监督机制所提出的建议（四）展望五、总结四、参考文献：1BasuSharma&Authony,E.Smith,FirmperformanceandexecutivecompensationinAustraliaandCanadaJ.TheJournalofComparativeInternationalManagement,2001,4(2):36-492Bebchuk,L.,Jesse,F,PaywithoutPerformance:OverviewoftheissuesJ.Acade
13、myofManagementPerspectives,2006,20(1):5-243Bertrand,M.,&Mullainathan,S,AgentswithandwithoutprincipalsJ.AmericanEconomicReview,2002,90(2):203-2084黄靖云公司治理结构对高管薪酬和薪酬-业绩敏感度的影响研究-基于我国国有上市公司的实证研究D硕士学位论文，中山大学，20085乐琪，蒋峦高管人员报酬与公司经营绩效关系研究J广东商学院学报，2006(1)：41-466李良智，夏靓上市公司管理层薪酬与公司绩效的关系研究J当代财经，2006(2)：65-697李琦上
14、市公司高管薪酬影响因素分析J经济科学，2003(6)：113-1278李维安等中国上市公司治理评价研究M北京：商务印书局，-1239李亚静，朱宏泉，黄登仕等董事会控制、经理报酬与公司经营绩效J系统工程理论与实践，2005(2)：30-3910李豫湘，甘霖中国上市公司各种主体治理机制的相关性和有效性实证研究J系统工程理论与实践，2004(6)：23-3111刘艳董事会治理结构与上市公司高管薪酬关系的实证研究D硕士学位论文，吉林大学，2007学生签名：戴晶晶 2015 年 11 月 20 日指导教师评语： 该生能按期完成开题报告的撰写，选择“神州泰岳（）高管薪酬分析”课题进行探索和研究，具有一定的现实意义，文献整理合适，论文思路框架结构基本符合要求，同意开始撰写论文初稿。希望以后写作过程中，能阅读更多的文献，以增加这方面的理解和分析。 指导教师签名：年 月 日注：开题报告或文献综述应根据教师下发的毕业论文（设计）任务书，在教师的指导下由学生独立撰写，在第七学期完成。
