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1、解析电力大数据 复工返程 不悲观 2020年02月26日 行业专题研究 姓名 周妍 分析师 邮箱 zhouyan016534 电话 010 83939828 证书编号 S0880518020003 姓名 张爱宁 研究助理 邮箱 zhangaining 电话 010 83939820 证书编号 S0880118090014 诚信 责任 亲和 专业 创新2 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 01 沿海六大发电集团日耗走势分析 呈现回升迹象 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 腊月初一日 腊月初五日 腊月初九日 腊月十三日 腊月十七日 腊月廿一日 腊月
2、廿五日 腊月廿九日 正月初三日 正月初七日 正月十一日 正月十五日 正月十九日 正月廿三日 正月廿七日 二月初二日 二月初六日 二月初日 二月十四日 二月十八日 二月廿二日 二月廿六日 201820192020 万 吨 春节放假期间 日耗同比变化不大 大年三十至正月初九 平均日耗为42 19万吨 日 同比增长7 0 节后日耗回升缓慢 同比降幅扩大 节后由于复工推迟 日耗回升缓慢 同比降幅扩大 正月初七 正月十四 正月廿 一 正月廿八同比降幅分别为8 6 24 1 41 9 最近一周日耗有所回升 说明复工正在加快 17 21日 日耗有所回升 21日 正月廿八 日耗较上周提升11 说明复 工正在加
3、快 8 6 24 1 41 9 38 2 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 正月初七正月十四正月二十一正月二十八 图 沿海六大电厂日耗呈现回升迹象图 沿海六大电厂日耗呈现回升迹象图 六大电厂日耗同比降幅有所收窄图 六大电厂日耗同比降幅有所收窄 数据来源 wind 国泰君安证券研究数据来源 wind 国泰君安证券研究 nMnOrPzQpOqQtMmPpQtPpO9P8Q9PnPnNnPnNkPpPnPkPsQoR7NtRtQxNsPsOwMqRqM 诚信 责任 亲和 专业 创新3 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 02 用电量预判 短期影响较大 长期影响有
4、限 影响幅度 短期影响较大 长期影响有限 短期 假设疫情影响 3月底才能完全复工 预计一季度用电量同比增速为 10 长期 预计后续复工后 各行业会进行赶工 预计本次疫情影响全年的用电增速约1个点 预计全年用电量增速仍为4 5 影响区域 华东 华中电量下滑严重 根据我们的测算和对相关电力公司的调研 我们预计华东 华中电量下滑较为严重 西北 东北区域下降较少 从省份来看 预计江苏 浙江 广东 湖北是用电量下滑最严重的省份 当前的日发电降幅在30 以上 调研结论 全国性电力公司 日发电量环比提升不显著 同比下降约40 日发电量维持在4亿度左右 与上周相比无明显变化 2019年同 期为6亿度 同比降幅
5、40 左右 京津唐电力公司 与其他火电相比电量降幅较低 节后一周同比降幅不到20 原因是公司的热电联产机组占一半 北方要保障 供热 因此发电量受影响不大 从区域来看 公司电力主要供应京津唐和蒙西地区 其中北京电量预计变化不大 工业占比不 高 蒙西电量预计下滑较多 西部电力公司 节后一周 2 3 2 7 和节前 1 20 1 24 相比环比下降18 受疫情影响 各企业到岗率较低 开工不足 预 计此状况将延续到三月上旬 往年一般是节后一周和节前一周的电量持平或略有下降 东部沿海电力公司 节后一周 两台机组里面的一台运行一台停机 运行的机组负荷也小于50 诚信 责任 亲和 专业 创新4 解析电力大数
6、据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 01 从电力大数据观测企业复工情况 03 企业复工复产电力指数是基于大数据技术应用 根据用电信息采集系统中企业历史用电量情况 当日用电量情况等 综 合考虑复工电量比例和复工企业数量比例这两个因素 计算得出的数据 1 复工率 以单日用电量超过2019年12月日均用电量的30 作为企业复工的判断依据 测算得出企业是否复工 即 复工率指数 2 复产率 以企业单日用电量与2019年12月日均用电量比值为主要依据 测算得出企业产能恢复情况 即复产率指 数 全面 复工电力指数不仅聚焦微观领域 还能实现分地区 分行业的电力数据全面分析 目前已经广泛覆盖到每一 个行业
7、准确 复工电力指数能依托用电信息采集系统 每日采集最新数据 在此基础上因地制宜 因人施策 为每一家企 业精准 画像 高效 没有数据壁垒 没有时间延迟 从用电信息采集系统提取实时数据 不需要各级层层填报 不仅提高了计算 效率 也确保了数据的真实性 直观 复工电力数据听起来复杂 用起来却很容易 上手 它能用数据直观反映出已经复工复产的企业总数 以 及每家企业复工复产的具体程度 电力复工指数的优势 诚信 责任 亲和 专业 创新5 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 0103 电力大数据看企业复工情况 一 浙江 复工正在加快 金融行业复工情况最好 第一产业 0 第二产业 72 第三产业
8、 15 居民 13 图 浙江省高权重行业工业增加值占比情况图 浙江省高权重行业工业增加值占比情况 2017 数据来源 wind 国泰君安证券研究 数据来源 浙江省政府 国泰君安证券研究 图 浙江省用电结构 第二产业占比较高图 浙江省用电结构 第二产业占比较高 诚信 责任 亲和 专业 创新6 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 0103 电力大数据看企业复工情况 一 浙江 复工正在加快 金融行业复工情况最好 图 浙江省复工正在加快 数据来源 国家电网 国泰君安证券研究 50 9 74 5 78 5 80 1 78 2 79 3 86 0 88 8 25 5 23 6 24 4 2
9、5 5 25 8 26 8 27 6 38 6 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2月8日 正月十五 2月9日 正月十六 2月10日 正月十七 2月11日 正月十八 2月12日 正月十九 2月13日 正月廿 2月14日 正月廿一 2月17日 正月廿四 2019年2020年 2月17日 浙江全省企业电力复工指数为38 62 五成以上的规上工业企业已复工 比复工首日 正月十五 的 25 42有所上升 从区域来看 指数最高的为舟山73 62 最低的为台州23 69 从行业来看 全省企业电力复工指数最高的行业则为金融业 80 97 与防疫相关的保障行业中 口罩 防护品
10、行业复工电力指数最高 为76 3 诚信 责任 亲和 专业 创新7 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 0103 电力大数据看企业复工情况 二 上海 复工情况良好 电子石化复产率较高 第一产业 1 第二产业 55 第三产业 29 居民 15 图 上海市用电结构 二 三产业占比较高图 上海市用电结构 二 三产业占比较高 数据来源 上海市政府 国泰君安证券研究 图 上海市各产业区域布局图图 上海市各产业区域布局图 数据来源 上海市政府 国泰君安证券研究 诚信 责任 亲和 专业 创新8 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 0103 复工率 2月17日 全市企业复工率指数
11、达到64 29 全市规模以上产业 第三产业复工情况整体良好 规模以上 产业复工率为63 73 第三产业复工率68 87 复产率 规模以上产业中 电子行业 石化行业复工复产情况保持相对较高水平 电子行业复产率达到81 07 环 比2月10日上升了7 37个百分点 石化行业复产率达到69 26 环比2月10日上升了4 52个百分点 在第三产业 中 信息传输软件 金融业等子行业复产情况相对较好 复产率超过60 而受疫情影响较大的住宿及餐饮行业复 产率维持较低水平 电力大数据看企业复工情况 二 上海 复工情况良好 电子石化复产率较高 64 3 63 7 68 9 0 10 20 30 40 50 60
12、 70 80 全市规模以上产业第三产业 图 上海市复工率指数高于图 上海市复工率指数高于60 图 电子 石化 信息软件 金融等行业复产率较高图 电子 石化 信息软件 金融等行业复产率较高 数据来源 国家电网 国泰君安证券研究 数据来源 国家电网 国泰君安证券研究 81 07 69 26 60 60 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 电子石化信息传输软件金融 诚信 责任 亲和 专业 创新9 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 0103 电力大数据看企业复工情况 三 四川 复工率超7成 复产率超5成 四川省可作为观测西部省份的代表 四川省地处西南 经济不如沿
13、海地区发达 但可以作为西部地区的代表 五大支柱产业贡献八成工业增加值 四川省已形成 5 1 现代产业体系 重点培育电子信息 装备制造 食品饮 料 先进材料 能源化工五大支柱产业 加快发展数字经济 2018年 五大支柱产业 含软件 主营业务收入达3 8万亿 元 占全省工业总量81 7 数字经济快速发展 新型显示 5G 信息安全等领域跻身全国前列 数字经济总量达1 2 万亿元 第一产业 1 第二产业 64 第三产业 16 居民 19 图 四川省用电结构图 四川省用电结构 数据来源 四川省政府 国泰君安证券研究 诚信 责任 亲和 专业 创新10 解析电力大数据 复工返程不悲观 请参阅附注免责声明 0
14、103 电力大数据看企业复工情况 三 四川 复工率超7成 复产率超5成 数据来源 国家电网 国泰君安证券研究 66 6 66 7 66 4 66 2 67 4 66 9 70 5 56 9 56 7 53 1 53 3 56 2 54 3 50 55 60 65 70 75 2月11日 正月十八 2月12日 正月十九 2月13日 正月廿 2月14日 正月廿一 2月15日 正月廿二 2月16日 正月廿三 2月19日 正月廿六 复工率复产率 图 四川省复工情况 复工率超图 四川省复工情况 复工率超7成 复产率超成 复产率超5成成 以2月19日数据为例 四川省总复工用户79722户 复工率70 47
15、 分行业来看 解铝 氯碱 电子和医药行业复工复产率排名靠前 一般工商业中 非居民企业复工复产较高 分地区来看 复工率较高的为阿坝 广元 攀枝花 自贡 凉山 绵阳 巴中 甘孜 宜宾 均在70 以上 诚信 责任 亲和 专业 创新11 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力 保证报告所采用的数据均来自合规渠道 分析逻辑基于作者的职业理解 本报告清晰准确地反映了作者的 研究观点 力求独立 客观和公正 结论不受任何第三方的授意或影响 特此声明 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司 以下简称 本公司 的客户使
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