《公用事业行业：第三季度业绩好转关注细分板块-20191104-国联证券-12页》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公用事业行业：第三季度业绩好转关注细分板块-20191104-国联证券-12页（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 1 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 简 报 行 业 研 究 简 报 第三季度业绩好转 关注细分板块第三季度业绩好转 关注细分板块 公用事业行业公用事业行业 投资要点 投资要点 一周行情汇总一周行情汇总 本周 10 28 11 01 沪指收报 2958 20 点 周涨幅为 0 11 公用事业 申 万 跌幅为 0 60 个股方面 三维丝 长青集团等涨幅居前 天翔环境 华控赛格等跌幅居前 行业新闻点评行业新闻点评 前三季度环保工程与服务 申万 营收927亿元 同比增长31 归母净利 润67亿元 同比减少11 其中第三季度营收及归母净利润分别增长37 减少2 利润下滑
2、幅度较上半年收窄 前三季度水务 申万 营收355亿 元 同比增长16 归母净利润62亿元 同比增长12 其中第三季度营收 及归母净利润分别增长14 12 水务板块业绩保持相对稳定 公司公告点评公司公告点评 国祯环保 国祯环保 300388 SZ 发布三季报 发布三季报 前三季度实现营收25 81亿元 同 比增长3 65 归母净利润2 53亿元 同比增长10 99 预告为同比增长 1 15 利润增长略高于预告中间值 其中第三季度单季度归母净利润 同比增长9 24 公司业绩增长主要由于运营业务稳步增长 前三季度运 营收入同比增长13 26 至9 95亿元 工程业务同比下滑2 46 至14 50亿元
3、 整体前三季度毛利增长约17 但由于财务费用同比增长约50 至1 90亿 元 净利润增幅低于毛利增幅 前三季度新增工程订单21 14亿元 同比增 长22 截至期末在手工程订单39 75亿元 仍较充裕 在手未完成投资32 30 亿元 未来随着项目逐渐投运运营业务有望稳健增长 且后续与三峡深度 合作共同开发长江打保护项目 轻资产模式有望打开新的发展空间 建议 积极关注 雪浪环境 雪浪环境 300385 SZ 发布三季报 发布三季报 公司发布三季报 前 三季度实现营收8 72亿元 同比增长35 39 归母净利润0 83亿元 同比增 长67 55 业绩快速增长一方面是传统烟气净化业务订单快速增长 受益
4、 于下游垃圾焚烧发电行业的高景气度 叠加环保标准的要求提高 对烟气 净化系统的需求增加 订单同比快速增长 带来业务收入的快速提升 另 一方面是南京卓越纳入合并范围导致投资收益增加0 28亿元至0 33亿元 周策略建议周策略建议 根据各细分板块景气度及未来发展潜力 建议关注 土壤修复 土法开始 实施 潜力大 水处理 市场格局发生变化 融资边际改善 垃圾焚烧 新项目集中投运期 建议关注高能环境 603588 SH 国祯环保 300388 SZ 瀚蓝环境 600323 SH 风险提示内容风险提示内容 政策力度不达预期 整合不达预期 订单释放不达预期 盈利能力下滑 2019 年 11 月 04 日 投
5、资建议 投资建议 优异优异 上次建议 上次建议 优异优异 一年内行业相对大盘走势一年内行业相对大盘走势 Table First Table Author 马宝德 分析师 执业证书编号 S0590513090001 电话 0510 85605730 邮箱 mabd 冯瑞齐 分析师 执业证书编号 S0590518070003 执业证书编号 S0590518070003 电话 0510 85609581 相关报告相关报告 1 秋冬季大气污染治理方案发布 公用事业 2 固废市场继续快速放量 环卫市场热度不减 公用事业 3 浙江出台国内首部农村污水处理设施管理条 例 请务必阅读报告末页的重要声明 10
6、3 16 29 2018 102019 022019 062019 10 公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 正文目录正文目录 1 本周市场走势回顾本周市场走势回顾 3 1 1 板块指数表现走势情况 3 1 2 板块估值情况 5 2 行业新闻点评行业新闻点评 6 3 公司公告点评公司公告点评 7 4 周公司重要公告汇总周公司重要公告汇总 8 5 三季报汇总三季报汇总 8 6 策略跟踪策略跟踪 10 7 风险提示风险提示 10 图表目录图表目录 图表图表1 公用事业板块过去一年涨跌幅 公用事业板块过去一年涨跌幅 3 图表图表2 年初至今各行业涨跌幅 年
7、初至今各行业涨跌幅 3 图表图表3 本周各行业涨跌幅 本周各行业涨跌幅 4 图表图表4 环保工程及服务一年涨跌幅 环保工程及服务一年涨跌幅 4 图表图表5 燃气子行业一年涨跌幅 燃气子行业一年涨跌幅 4 图表图表6 水务子行业一年涨跌幅 水务子行业一年涨跌幅 4 图表图表7 电力子行业一年涨跌幅 电力子行业一年涨跌幅 4 图表图表8 年初至今各子行业涨跌幅 年初至今各子行业涨跌幅 5 图表图表9 本周各子行业涨跌幅 本周各子行业涨跌幅 5 图表图表10 本周环保行业涨跌幅前 本周环保行业涨跌幅前5大股票大股票和估值和估值 5 图表图表11 环保及公用事业市盈率走势 环保及公用事业市盈率走势 P
8、E TTM 5 图表图表12 电力子 电力子行业市盈率走势 行业市盈率走势 PE TTM 6 图表图表13 环保工程及服务市盈率走势 环保工程及服务市盈率走势 PE TTM 6 图表图表14 燃气子行业市盈率走势 燃气子行业市盈率走势 PE TTM 6 图表图表15 水务子行业 水务子行业市盈率走势 市盈率走势 PE TTM 6 图表图表16 本周环保行业上市公司重要公告 本周环保行业上市公司重要公告 8 图表图表17 本周环保行业发布三季报汇总 本周环保行业发布三季报汇总 8 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 1 本周市场走势回顾本周市场走势回顾 1 1 板块指数表
9、现走势情况板块指数表现走势情况 本周 10 28 11 01 沪指收报 2958 20 点 周涨幅为 0 11 公用事业 申万 跌幅为 0 60 个股方面 三维丝 长青集团等涨幅居前 天翔环境 华控赛格等跌 幅居前 图表图表1 公用事业板块过去一年涨跌幅 公用事业板块过去一年涨跌幅 来源 Wind 国联证券研究所 图表图表2 年初至今各行业涨跌幅 年初至今各行业涨跌幅 来源 Wind 国联证券研究所 10 00 5 00 0 00 5 00 10 00 15 00 20 00 25 00 30 00 35 00 公用事业 申万 沪深300 20 10 0 10 20 30 40 50 60 7
10、0 80 食品饮料 农林牧渔 电子 家用电器 计算机 非银金融 医药生物 建筑材料 休闲服务 国防军工 银行 通信 综合 机械设备 交通运输 房地产 电气设备 化工 轻工制造 传媒 商业贸易 有色金属 汽车 公用事业 采掘 纺织服装 建筑装饰 钢铁 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 图表图表3 本周各行业涨跌幅 本周各行业涨跌幅 来源 Wind 国联证券研究所 4 2 0 2 4 6 8 10 家用电器 食品饮料 医药生物 非银金融 传媒 计算机 银行 汽车 通信 休闲服务 电子 商业贸易 建筑材料 公用事业 轻工制造 化工 交通运输 有色金属 综合 电气设备 房地产
11、 国防军工 采掘 建筑装饰 机械设备 农林牧渔 钢铁 纺织服装 图表图表4 环保工程及服务一年涨跌幅 环保工程及服务一年涨跌幅 图表图表5 燃气子行业一年涨跌幅 燃气子行业一年涨跌幅 来源 Wind 国联证券研究所 来源 Wind 国联证券研究所 图表图表6 水务子行业一年涨跌幅 水务子行业一年涨跌幅 图表图表7 电力子行业一年涨跌幅 电力子行业一年涨跌幅 来源 Wind 国联证券研究所 来源 Wind 国联证券研究所 20 00 10 00 0 00 10 00 20 00 30 00 40 00 2018 11 01 2018 12 01 2019 01 01 2019 02 01 201
12、9 03 01 2019 04 01 2019 05 01 2019 06 01 2019 07 01 2019 08 01 2019 09 01 2019 10 01 2019 11 01 环保工程及服务 申万 沪深300 20 00 10 00 0 00 10 00 20 00 30 00 40 00 2018 11 01 2018 12 01 2019 01 01 2019 02 01 2019 03 01 2019 04 01 2019 05 01 2019 06 01 2019 07 01 2019 08 01 2019 09 01 2019 10 01 2019 11 01 燃气
13、申万 沪深300 10 00 0 00 10 00 20 00 30 00 40 00 2018 11 01 2018 12 01 2019 01 01 2019 02 01 2019 03 01 2019 04 01 2019 05 01 2019 06 01 2019 07 01 2019 08 01 2019 09 01 2019 10 01 2019 11 01 水务 申万 沪深300 10 00 0 00 10 00 20 00 30 00 40 00 2018 11 01 2018 12 01 2019 01 01 2019 02 01 2019 03 01 2019 04 01
14、2019 05 01 2019 06 01 2019 07 01 2019 08 01 2019 09 01 2019 10 01 2019 11 01 电力 申万 沪深300 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 1 2 板块估值情况板块估值情况 图表图表11 环保及公用事业市盈率走势 环保及公用事业市盈率走势 PE TTM 来源 Wind 国联证券研究所 0 5 10 15 20 25 30 沪深300 公用事业 申万 图表图表8 年初至今各子行业涨跌幅 年初至今各子行业涨跌幅 图表图表9 本周各子行业涨跌幅 本周各子行业涨跌幅 来源 Wind 国联证券研究所 来源
15、Wind 国联证券研究所 图表图表10 本周环保行业涨跌幅前 本周环保行业涨跌幅前5大股票大股票和估值和估值 涨幅前五涨幅前五 跌幅前五跌幅前五 证券代码证券代码 证券简称证券简称 涨跌幅 涨跌幅 证券代码证券代码 证券简称证券简称 涨跌幅 涨跌幅 300056 三维丝 6 37 300362 天翔环境 16 84 002616 长青集团 5 73 300090 盛运环保 9 77 300388 国祯环保 5 37 300156 神雾环保 8 70 300070 碧水源 3 32 000068 华控赛格 6 12 300262 巴安水务 2 02 300152 科融环境 6 11 来源 Win
16、d 国联证券研究所 6 4 2 0 2 4 6 8 10 2 5 2 1 5 1 0 5 0 0 5 1 1 5 6 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 2 行业新闻点评行业新闻点评 前三季度环保工程与服务 申万 营收前三季度环保工程与服务 申万 营收 927 亿元 同比增长亿元 同比增长 31 归母净利润 归母净利润 67 亿元 同比减少亿元 同比减少 11 其中第三季度营收及归母净利润分别增长 37 减少 2 利润下滑幅度较上半年收窄 前三季度水务 申万 营收 355 亿元 同比增长 16 归母净利润 62 亿元 同比增长 12 其中第三季度营收及归母净利润分别增长 14 12 水务板块业绩保持相对稳定 广东省危险废物处理处置设施建设不断扩容 补短板力度加强广东省危险废物处理处置设施建设不断扩容 补短板力度加强 当前广东省危险废物产生的主要行业为电子元件制造 环境治理 电力生产 钢 压延加工 基础化学原料制造等行业 目前填埋 焚烧类处置设施能力严重不足 其 中焚烧能力缺口约27万t a 为了弥补产能不足 广东省不断加快处理设施力度建设 图表图表12 电力子行业市
