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1、第八章 跨国公司国际直 接投资的环境分析 第一节 国际直接投资环境概述 第二节 影响跨国公司国际直接投资的因素 第三节 投资环境的评价方法 1 第一节 国际直接投资环境概述 一 国际直接投资环境的概念 国际直接投资环境 是指影响国际直接投资活动的各种外部情况和条件 的综合体 或者说是东道国各种政治因素 自然因素 经济因素和社会因素相互依赖 相互完善 相互制 约所形成的矛盾统一体 n投资环境又可定义为影响资本增值的外部条件 2 投资环境的特征 1 投资环境是一个综合体 n它是由决定和影响投资的各种因素相互依赖 相互 完善 相互制约所形成的矛盾统一体 n按构成要素可把投资环境划分为四大部分 政治环
2、 境 自然环境 经济环境和社会环境 2 投资环境的优劣程度是国家间的横向比较的相对概 念 n投资者在进行投资决策时 既要考虑国家要素 又 要找准具体投资地区的因素 3 自然环境 是指自然或历史上形成的与投资有关的自然 地理 条件 包括气候 人口和地理三类因素 政治环境 是指东道国的政治状况与政策 包括政治制度 政 治稳定性 当政者 政策连续性 政府状况 治安以 及国际关系 4 经济环境 是指一国的经济发展状况 经济发展前景以及影响 进一步投资的各种基础设施状况等 经济发展阶段 收入水平 基础结构 经济政策 贸 易状况 国际收支状况 经济制度以及市场状况等 经济环境因素是最直接 最基本的的因素
3、社会环境 是指对投资有重要影响的社会和文化等方面的关系 5 3 投资环境是一个动态的概念 投资环境自身在不断变化 人们对投资环境的价值观在不断变化 投资环境应适应投资者变化的需要而不断完善 投资环境具有部门及项目的差异性 6 二 投资环境的分类 1 按投资环境包含因素的多少分 n狭义的投资环境 主要是指投资的经济环境 包括经济发展水平 经 济体系 经济发展战略 基础设施 外汇管制等 n广义的投资环境 除经济因素外 还有社会文化 政治 自然环境等 可能对投资发生直接或间接影响的各种因素 7 2 按投资环境表现的形态分 n硬投资环境 是指那些具有物质形态的影响投资的因素 如交通 运输 邮电通信等
4、n软投资环境 是指那些不具备物质形态的影响投资的因素 如政 策 法规 合作对象的经济管理水平等 8 3 按投资环境的属性分 u自然投资环境 例如 具有观赏和旅游价值的湖光山水 有开采价值 的矿藏资源等 u人造投资环境 例如 生产 生活及社会性的基础设施等 9 4 按投资环境的地域范围分 n国家宏观环境 是指整个国家范围内影响投资的各种因素的总和 n地区微观环境 是指一个地区范围内影响投资的各种因素的总和 10 5 按构成要素内容分 政治环境 是指国家的政局是否稳定 政策是否具有连续性 有无战争或动乱的风险 有无国有化的趋势等 还 包括东道国政府对外国投资者的态度 政局的稳定 性 战争 政府机构
5、的办事效率 社会文化环境 n包括东道国的语言 宗教 教育水平 家庭状况 民族意识 社会心理等 国际投资对社会文化因素 的敏感性要比国内投资大得多 11 行政 法律与政策环境 l行政环境 主要包括行政体制是否完善 渠道是否畅通 以及 是否滥用政府权力 官僚主义与腐败 从而造成行 政办事效率低下 增加企业经营成本 l法律环境 主要是指法律制度是否完善 执法是否严格 司法 是否公正 l政策环境 主要是指东道国对外资的鼓励与限制政策及其执行 程度 12 经济环境 n经济环境因素是影响国际投资的最直接因素 是国 际投资决策所要考虑的首要条件 a 东道国的经济发展水平 b 收入水平 c 基础结构 d 地理
6、条件 e 东道国的经济政策 13 第二节 影响跨国公司国际直接 投资的因素 一 影响跨国公司进行国际直接投资的世界宏观 环境因素 一 经济全球化的影响 n经济全球化主要通过两种途径形成 n经济全球化的特征 14 由于世界生产力高度发展 国际分工日益深化 尤 其是跨国公司通过在世界各地投资形成跨国界的内 部化市场 使世界各国和地区的经济不同程度地日 益融合为一个整体 在这种自然发展的基础上 世界各国通过签订协议 成立全球性的一体化组织 各成员国遵照协议制 定的规划 消除或逐步消除对其他国家的歧视或障 碍 以此形成了世界经济的全球一体化 15 1 世界多边贸易体制的发展与贸易自由化 n贸易自由化
7、是指有关国家和地区通过多边贸易谈判达成协议 取消或降低关税 消除其他贸易壁垒及各种贸易歧视 政策 n世界贸易组织比关贸总协定更具有全球化的性质 16 2 生产活动全球化 n生产活动全球化主要表现为国际分工的变化 世界性 的国际分工使各国成为世界生产的一部分 n跨国公司的全球化经营成为推动生产活动全球化的主 体力量 n跨国公司依靠其优势 进行跨越国界和地区界限的生 产和经营 实施全球范围内最佳的资源配置和生产要 素组织 对世界经济全球化起着越来越大的 助推器 的作用 17 3 金融全球化 全球范围的金融自由化 n实质 要求各国放松金融管制 形成全球统一的金融 市场和运行机制 保证金融资源在全球范
8、围自由流动 和合理配置 n核心 取消利率限制 使利率完全自由化 取消外汇管制 使汇率完全自由化 放松对各类金融机构业务经营范围的限制 使金融业 务经营自由化 放松对资本流动的限制 实现资本流动自由化 放松和改善金融市场的管制 实现市场运作自由化 18 4 投资自由化与国际投资协议 n国际投资自由化 是指消除对资本流入及流出国境的限制和歧视 实 现对外国投资和投资者的公平待遇 n为适应国际投资自由化的发展 各主权国家及地区间 纷纷制定法规和签订协议 统一投资规则 规范投资 行为 n在全球化趋势日益明显的同时 政府管制的放松和一 些国际贸易壁垒的消除或减少正成为一股不可逆转的 趋势 19 二 国际
9、直接投资在全球范围内的迅猛发展 1 以全球化为特征的国际资本流动 a 国际直接投资主体数量增长快 主体构成多样化 跨国公司平均规模不断扩大 b 国际直接投资存量急剧膨胀 留来那个增长速度 加快 生产国际化趋势明显 国际直接投资由萎缩 转为旺盛 c 国际直接投资中跨国并购带动产业结构转移 促 进各国国内企业重组和经济结构的调整 20 2 全球化投资规范框架开始形成 n在许多发展中国家 作为资本流入的主要来源 外商 直接投资已经取代了官方援助与计划 3 全球发展战略 n由于全球发展战略型动机的投资所追求的是全球范围 内最大限度的利润 而不仅仅是某一分支机构的盈亏 得失 因而一般被认为是跨国公司海外
10、直接投资较高 层次的体现 21 全球发展战略 作为跨国公司全球扩张的一种经营战略 是指跨 国公司在建立起自己的国际生产体系之后 开始以 全球市场为目标 依据资源和市场的分布状况在世 界范围内及进行灵活 有效和统一的经营 有计划 地安排投资 生产 销售和技术开发等业务活动 使有限的资源得到更有效的利用 从而获得长期的 最佳经营效果 22 三 资源的分散化和全球化 n在动态的环境里 资源 特别是知识等无形资源 与 竞争的全球化和信息技术的高速发展等因素一起 日 益成为跨国公司构建未来竞争优势的主导因素 n未来成功的企业必将是那些把知识等无形资源作为独 特生产要素 并能够较其他企业更快速地有效思考
11、学习 解决问题和采取行动的企业 n随着信息和经济的全球化 有价值的资源和知识也正 在日趋分散化 多样化和全球化 23 二 跨国公司进行国际直接投资面临的东道 国环境因素 n东道国投资环境 是跨国公司所面临的东道国环境的总称 是指影响 国际投资的各种政治因素 自然因素 经济因素和社 会因素相互依赖 相互完善 相互制约所形成的矛盾 统一体 n影响投资环境的因素 n东道国的国际竞争能力和国际协作环境对投资者都是 至关重要的 24 n东道国的政治稳定性 经济发展 外经外贸外资政策 和法律规章制度状况 以及各种生产要素如资金 能 源 原材料 技术 劳动力等保障供应的程度 基础 设施状况 市场规模及其潜力
12、 人们的文化素质和消 费水平等等 25 n狭义的东道国投资环境 是指国际直接投资期间 对投资目标和预期收益实 现产生直接影响的东道国的政治 经济 社会 法律 文化 自然诸因素的总体 26 一 东道国的政治与政策环境 1 东道国的政治环境 是指影响企业生存和发展的各种政治因素的总和 n它们在不同程度上独立于企业而存在 可以给企业经 营带来正面作用 机会和负面作用 威胁 指企业享受与其竞争对手相 同或不同的优势地位 为达 到企业目的带来成功机会 起有利作用 对达到企业目的可 能会带来威胁 起 不利作用 27 n政治的重要特点是其影响一般通过政府行为或国家 行为的形式体现 因而带有极大的强制性 n政
13、治环境分为两大类 间接政治环境 是指在长期和短期内对所有企业产生影响的政治因 素的总和 直接政治环境 是指对个别企业经营活动产生直接作用的政治因素 的总和 28 n政治环境对跨国公司的作用方式主要是政治干预 是东道国政府作出的迫使外资企业改变其经营和策 略的决定 n这种干预的程度从某种控制到完全接收不等 干预 的形式有没收 外汇管制 进口限制 税收和价格 控制 29 没收与征收 n没收 是东道国政府凭借其政权将外资企业或合资企业中 的外资部分无偿收归国有 n在这种情况下 投资者将蒙受全部损失 n征收 是东道国政府将境内的外国企业买进 一般经过政 府与外国投资者双方反复商谈而达成 又称 国有化
14、30 外汇管制和进口限制 n外汇管制的方法有三种 即数量管制 价格管制和综 合管制 n数量管制是限制外汇买卖的数量 其目的是控制外汇 支出 鼓励外汇收入 n价格管制是对外汇的买卖规定不同的汇率 征收不同 的外汇税 n综合管制是同时采取数量管制和价格管制 对外汇买 卖实行更严格的控制 31 n东道国的外汇管制对外国企业有双重影响 利润和资本难以自由汇出或抽出 市场所需的机器 零件和原材料难以按需要进口 n进口限制对外国企业大都有不良影响 如果当企业 不能保质保量地提供产品 就会影响外资企业的产 品质量或开工率 n进口限制有保护关税 进口配额和进口许可证三种 形式 32 价格与税收控制 n在经济困
15、难的情况下 政府往往采取价格控制 n如果价格控制只针对少数制成品 而将大量的生产 要素的价格置于控制之外 生产这些产品的外资企 业的利润就会受到影响 n东道国政府可能对跨国企业课以超额税赋 n东道国政府对跨国企业实行税收控制的目的 增加财政收入 对付利用各国税法和税则差异而逃税的现象 间接表明某些跨国企业不为东道国所需要 33 2 东道国的外资政策 n东道国政府政策的重要作用 a 东道国的外资政策能够对跨国公司的直接投资活 动产生最明显 最直接的作用 b 东道国与外资有关的其他政策也能改善一国的竞 争优势 c 随着全球化和高科技风潮的到来 廉价的劳动力 和丰富的自然资源以及市场空间的吸引力不断
16、减弱 跨国公司的区位选择战略日益重视流动性较小的因素 作为政策主体的东道国政府是最不具有流动性的 34 n各国有关跨国公司的政策体系由几部分构成 a 资本输入国对外资进入的法律和政策 b 资本输入国的公司法律制度与政策 c 资本输入国有关跨国公司税收的法律制度 d 资本输入国的资源法律制度 e 资源输入国的劳动工资法 f 资本输入国的外汇管理法律制度 35 n东道国的外资政策因本国的经济发展状况和一定阶 段的发展目标而异 可以分为优惠政策和限制政策 n在发展中国家这两种政策一般并存 n保护与鼓励外来投资是各国政府的普遍态度 在法 律上也有相应的规定 n投资保护涉及两方面内容 a 投资利益方面的保证 b 国有化的保证 36 n优惠政策从正面鼓励外商直接投资 包括财政优惠 金融优惠等政策 n财政优惠是世界各国最广为使用的吸引直接投资的优 惠政策措施 主要包括 降低所得税率 提供免税期 加速折旧 投资奖励 进口关税减免等 n金融优惠是指一些国家为吸引跨国公司直接投资 往 往给予政府补贴贷款与贷款担保等 n这对于跨国公司而言是额外获取的一种收益 37 优惠政策产生的效应 激励效应 通过优惠政策
