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1、第二章 资产负债表解读 前面我们学习了财务报表的基本知识以及财务 报表阅读与分析的方法及相关知识 作为财务报表 信息的使用者在实际工作中 应如何阅读与分析财 务报表呢 我们知道 财务报表包括资产负债表及 附表 利润表及附表 现金流量表及附表 所有者 权益变动表等 接下来我们就利用前面所学的知识 对这些财务报表一一的展开阅读与分析 通过准确 的阅读与分析财务报表 为决策者通过决策有用的 财务信息 进而做出正确决策 资产负债表阅读与分析 技能目标 通过案例学习 能够独立阅读资产负债表 并能够运用所 学的分析方法 分析资产负债表 捕捉决策有用的信息 知识目标 熟悉资产负债表的内容和结构 掌握资产负债
2、表编制方法 掌握资产负债表阅读与分析中运用的分析方法 能够计 算各种比率 进而分析各报表项目变化的情况 能够根据 报表信息分析变动的趋势 整理出有关各方需要的信息 案例导入 亿万 富 翁现形记 2003年 年仅29岁的周益明凭借10亿身家 名列福布斯富豪榜 百名之位 三年后 此人却因合同诈骗罪被判处无期徒刑 他是 如何发家的 又是如何堕入犯罪的深渊 周益明的深圳明伦集团 总资产27亿元 收购四川明星电力股份 的3 8亿元都是现金支付 福布斯富豪榜中最年轻的富豪 身家 10亿元 等等 这一系列的数字 都显示着周益明的实力 可是 为什么区区5000万元都拿不出来呢 周益明究竟有没有实力 挪 用四川
3、明星电力的资金又到哪里去了 一时间 一个个迷团呈现 在四川警方专案组面前 警方发现 在周益明的深圳明伦集团中 除了明伦电脑公司拥有 自己的业务和办公场所外 其它公司几乎都是空壳 而且整个深 圳明伦集团又处在资不抵债的负资产情况 那么当初又是怎样在 工商管理部门注册 并且拥有3亿元注册资本的呢 周益明说 很简单 就是我们在注册的时候 可能比如说我们用银行的贷款 不用贷三个亿 你贷五千万 我注册好了 我五千万转走了 吧 我同样这个五千万我再去注册公司 不就变成一个亿了 你 再去注一个那就一亿五了 记者 但是你一下哪来那么多公司呢 亿万 富 翁现形记 周益明 这个很简单 你公司获得有两种渠道 一种渠
4、 道你可以自己直接去验资注册 还有更简单的渠道 比如 原来有注册好的 公司 你直接把注册资本 比如原来 他100万 你可以直接给它增到5000万 记者 这些公司是空壳的 周益明 说空壳的比较通俗一点 就是无资产 还有无资 金 就是一个正负零的一个公司 记者 这就是明伦集团 一个自称27亿总资产的公司总 部 看上去五脏俱全 从董事会 行政部门到生产厂房 但是在这儿生产的光电产品每年亏损400万 而集团的其 它子公司是花几十万买来的空壳公司 2003年明伦集团 净资产是负数 也就是说当他们准备收购四川明星电力的 时候 明伦除了负债一无所有 有的只是一份虚假的会计 报告 就让深圳明伦集团成功收购了四
5、川明星电力的股份 亿万 富 翁现形记 启示 把一个资不抵债的公司 通过银行贷款 反复倒帐 购买小公司等一系列运作 做成一 个注册资本三亿元的集团公司 再把一个虚假注 册的空壳集团 通过会计师事务所 包装成一个 资产27亿元 净资产12亿元的颇具实力的大集团 公司 这其中无论哪一个环节认真执法或按照法 律要求履行职责 都不会出现如上惨痛的事件 作为各级各类财务报表的使用者 必须清醒的阅 读 准确的分析相关报表资料 以期做出合理的 决策 第一节 资产负债表质量分析 资产负债表的项目包括资产 负债 所有 者权益三大类 对于资产负债表的阅读 我们也从三个方面展开 一 资产质量分析 按照资产负债表的结构
6、 资产类项目按照 流动性由强到弱的顺序进行依次排列 对 于资产类项目的阅读 我们按照资产负债 表的排列顺序依次阅读 1 流动资产类项目的阅读 1 货币资金项目的阅读 货币资金 项目由库存现金 银行存款 其他货币 资金三部分构成 我们在阅读资产负债表时 其正表只 提供了三者的和 而预知每一个项目必须通过阅读资产 负债表的附注 才可知晓库存现金 银行存款 其他货 币资金各自具体的数额 货币资金持有量由以下因素决定 1 企业规模 2 所在行业特性 3 企业融资能力4 企业负债结构 2 交易性金融资产项目的阅读 交易性金融资产 项目以公允价值计量 而且其价值变动产 生的损益亦应记入该项目 它反映的是企
7、业持有的准备随时变现 的有价证券的投资情况 通过阅读该项目可以知晓报告企业的流 动资金的投向 能够部分反映该企业的短期变现能力 进而可以 分析企业短期偿债能力 当然 我们也要通过对比年初与年末的 数据变动 进而做出准确的分析和判断 3 应收票据项目的阅读 应收票据 是指企业因销售商品 提供劳务而收到的商业汇票 该项目的增加意味着企业短期的债权增加 其原因可能是赊销产 生的应收债权 它表明企业已经确认了收入 但却未真正增加收 益 它的增加 会降低资金周转速度 它的减少 一可能是应收 资金收回 二可能是到期转账增加了应收账款 三可能是办理了 银行贴现业务 分析人员还应关注应收票据的类型 是商业承兑
8、汇票还是银行承 兑汇票 若是前者 则应关注企业债务人的信用情况 是否存在 到期不能偿付的可能性 若是后者 基本不存在拒付 所以应收 票据的质量是可靠的 4 应收账款项目的阅读 应收账款 项目也是企业的一项债权 该项目是源于企业的销 售业务中的赊销情况 它的增加意味着销售收入的增加 但货 币资金并未增加 而且大量的应收债权很可能成为企业资金流 转的障碍 它的减少通常是债权的收回 货币资金实现回笼 但也可能是发生坏账或抵偿其他债务 总之 该项目金额不宜 过大 判断应收账款的质量应从以下几个方面着手 1 账龄 2 债务人分布 3 坏账准备的计提 5 预付款项的阅读 预付款项 是企业的债权 它主要产生
9、于企业 先付款后购货的采购业务 这个项目的增减变动 一般不会很大 反映的内容可能是所需货物属稀 缺或紧俏商品等 对于整个企业的总资产而言 一般不会产生太大的影响 6 应收利息项目的阅读 应收利息 反映的是企业对外投资购买债券等业务中应收而未 收的利息 此项目不宜过多 过多就意味着企业虚增利息收入 一般而言少比多好 7 其他应收款项目的阅读 其他应收款 项目为企业的短期债权 反映的是企业应收或暂 付的除应收账款 应收票据 预付款项等之外的应收款项 一 般金额不大 变化亦不会很大 8 存货项目的阅读 存货 项目为企业的流动资产 为实物资产 不宜过多 多即意 味着企业的存货可能滞销或者积压 资金不能
10、迅速回笼 影响企 业正常经营 长期维持此种情况 企业经营会出现问题 必须考 虑转产或停产 因此存货增加一般来说不是好消息 但小幅变动 影响不大 出现波动也属正常 存货的质量分析 应当关注以下几点 存货的可变现净值与账面金额之间的差异 存货的周转状况 存货的构成 存货的技术构成 2 非流动资产项目的阅读 1 可供出售金融资产项目的阅读 可供出售金融资产 在活跃市场上有报价的股票 投资 债券投资等 如果企业没有将其作为交易性金 融资产 持有至到期投资和长期股权投资 则应将其 作为可供出售金融资产处理 公允价值变动并不对应计入当期损益 而是直接计 入所有者权益项目 排除了企业据此操纵利润的可能 质量
11、分析与交易性金融资产一样 2 长期应收款项目的阅读 长期应收款 项目反映企业的长期应收款项 包括融资租赁产生的应收款项 采用递延 方式具有融资性质的销售商品和提供劳务等 业务中产生的应收款项 是企业的一项长期 债权 在资产负债表中列示的是其账面价值 即扣除了坏帐准备后的净额 这个项目不 宜过多 多则影响企业的资金流转 3 长期股权投资项目的阅读 长期股权投资 项目反映企业对外进行长期股权投资的账面价 值 即对外的长期股权投资资金的变现能力 本项目反映企业 对外进行长期投资的资金实力 对外投资多 那么企业资金充 足 但若企业对外投资过多 可能意味着自身发展潜力的缺乏 这种情况不能一概而论 长期股
12、权投资质量分析 要通过以下几个方面着手 1 投资的类别 控制 共同控制 重大影响 无控制和重大影响 2 初始计量 3 后续 计量 4 投资收益的处理 4 固定资产项目的阅读 固定资产 项目核算的是企业拥有的厂房 机器 设备等可供企业长期使用的实务资产 资产负债表中 列示的此项目反映的是固定资产的账面价值 即固定 资产的账面余额与累计折旧 固定资产减值准备的差 反映企业固定资产的现实价值即现值 固定资产质量分析时 应当注意以下方面 1 应当关注固定资产规模的合理性 2 固定资产的结构 3 固定资产的折旧政策 5 在建工程项目的阅读 在建工程 项目核算的是企业基建 更新改造等在建工程发生的 支出
13、在资产负债表中列示的是它的账面价值 即在建工程扣除 在建工程减值准备后的净额 该项目反映的是企业各项基础设施 建设的资金的现实价值 此项目变动大小不能以金额来衡量 因 为每一项基础设施的建设涉及的资金都不是小数目 只要合理规 划 变动大小或多少多不是关键 7 无形资产项目的阅读 无形资产 项目核算的是企业持有的专利权 非专利技术 商 标权 著作权 土地所有权等无形资产的成本 在资产负债表 中以其账面价值列示 即无形资产的账面余额与累计折耗 减 值准备的差 对于高新技术企业而言 此项目一般金额较大 8 商誉项目的阅读 商誉 项目反映企业合并中形成的商誉的价值 在资产负债表 中以其账面价值列示 即
14、商誉账面余额与商誉减值准备之差 本项目只有发生过合并业务的企业才会填制 阅读时结合合并 业务的补充说明进行效果会更好 9 递延所得税资产项目的阅读 递延所得税资产 项目核算的是企业确认的可抵扣 暂时性差异产生的递延所得税资产 为新公布的企 业会计准则第18号 所得税准则新增科目 企业确 认递延所得税资产应当以未来期间很可能取得用以 抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限 企业 在确定未来期间很可能取得的应纳税所得额时 应 当包括未来期间正常经营活动实现的应纳税所得额 以及在可抵扣暂时性差异转回期间因应纳税暂时 性差异的转回而增加的应纳税所得额 并应提供相 关证据 阅读这一项目时应在领会新所得税
15、准则的 基础上结合报告企业具体情况做出判断 二 负债的质量分析 1 流动负债分析 1 短期借款 短期借款 项目核算的是企业向银行或其他金融机构等借入的 期限在一年以下 含一年 的各种借款 资产负债表中此项目 反映的是企业需要近期偿还的与金融机构的负债 也是需要付 出利息代价的负债 阅读这一项目可以知晓报告企业的金融负 债 为金融企业发放贷款提供了必要的信息 财务分析人员应检查企业短期借款的到期期限 如果是即将到 期的短期借款 应当以企业变现速度最快的货币资金和交易性 金融资产为保障 2 应付票据项目的阅读 应付票据 项目反映的是企业购买材料 商品和接受劳务供应 等开出 承兑的商业汇票 包括商业
16、承兑汇票和银行承兑汇票 一般不带息 此项目反映的是商业汇票的面值 若为带息票 据 利息通过应付利息项目反映 因为商业汇票最长期限为六 个月 这一项目一般最长六个月 逾期转入应付账款项目 所 以这一项目在阅读时 应同时关注应付账款项目的变化 其中 就可能有由应付票据结转而增加的 财务分析人员应当关注应付票据是否带息 企业是否发生过延 期支付到期票据的情况 以及企业开局的商业汇票是银行承兑 汇票还是商业承兑汇票 3 应付账款项目的阅读 应付账款 项目核算企业因购买材料 商品和接受劳 务供应等经营活动应支付的价 税等款项 为企业的 不带息流动负债 是一种信用负债 过多一可能导致 短期偿债风险 二可能影响企业的信誉 阅读时关注 其变动不宜过大 多少应依企业的采购规模等具体情 况决定 该项目金额是否合理还有待进一步分析 分析人员应关注企业应付账款的发生是否与企业购货 之间存在比较稳定的关系 是否存在应付账款发生急 剧增加以及付款期限拖延的情况 这样的情况可能是 企业支付能力恶化的表现 4 预收款项项目的阅读 预收款项 这一项目核算的是企业按照合同预收的购货 等款项 一般是在销售过程中因企业经营的
