《科技新基建系列之二,拥抱新基建,拥抱确定性》由会员分享，可在线阅读，更多相关《科技新基建系列之二,拥抱新基建,拥抱确定性（23页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、证券研究报告 行业研究 通信 通信行业 1 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 周专题 周专题 科技新基建系列之二 拥抱新基建 科技新基建系列之二 拥抱新基建 拥抱确定性拥抱确定性 增持 维持 投资要点投资要点 本周策略观点 本周策略观点 继续坚定看好新基建的战略性投资机会 继续坚定看好新基建的战略性投资机会 1 1 政策及产政策及产 业趋势确定业趋势确定 5G 及各产业链环节兼具天时地利以及人和优势 2 2 业绩业绩 增长趋势确定增长趋势确定 流量增速拐点将至 百倍流量提升 IDC 云计算以及应 用各环节市场空间较市场预期 C
2、AGR 提升 3 5 倍 3 3 当前估值合理 当前估值合理 对 比历史估值中枢 各产业链环节均处于估值低位 IDC 光模块等核心 受益环节向上加速趋势已经显现 4 4 全球低利率甚至负利率背景下 全球低利率甚至负利率背景下 估值中枢逐阶提升确定 估值中枢逐阶提升确定 在经济周期以及外部影响下 科技股较其他板 块更加抗跌 估值中枢有望提升更大 行业动态及点评 行业动态及点评 光通信行业 OFC2020 在美国如期举行 800G 成焦点 23 部门部署消费扩容提质 5G 成重要抓手 车联网建设潮临近 行业前瞻 行业前瞻 OFweek2020 中国物联网在线展会 2020 年 3 月 24 日 首
3、推组合 首推组合 中兴通讯 000063 中际旭创 300308 光环新网 300383 数据港 603881 淳中科技 603516 中国联通 600050 中新赛克 002912 中科创达 300496 中石科技 300684 移为通信 300590 世嘉科技 002796 俊知集团 港股 1300 建议关注组合建议关注组合 IDCIDC 宝信软件 600845 奥飞数据 300738 佳力图 603912 杭钢股份 600126 沙钢股份 002075 城地股份 603887 立昂技术 300603 世纪互联 VNET 万国数据 GDS 鹏博士 600804 南兴股份 002757 广东
4、榕泰 600589 PCBPCB 崇达技术 002815 深南电路 002916 生益科技 600183 沪电股份 002463 天线射天线射 频频 通宇通讯 002792 硕贝德 300322 光模块光模块 光迅科技 002281 华工科技 000988 新易盛 300502 光纤电缆光纤电缆 亨通光电 600487 中天科技 600522 长飞光纤 601869 云计算云计算 优刻得 688158 网宿科技 300017 服务器服务器 路由路由器器 交换机交换机 兴森科技 002436 紫 光股份 000938 浪潮信息 00977 车联网 车联网 移远通信 603236 移为通信 300
5、590 高新兴 300098 佳都科技 600728 线上教育线上教育 世纪鼎利 300050 立思辰 300010 天喻信息 300205 线上办公线上办公 亿联网络 300628 会畅通讯 300578 二六三 002467 工业互联工业互联 网网 工业富联 601138 日海通讯 002313 市场回顾 市场回顾 近一周通信 申万 指数上涨 2 63 沪深 300 指数下跌 5 88 行业跑赢大盘 8 51pp 风险提示 风险提示 中美贸易摩擦缓和低于预期风险 行业增速放缓风险 Table PicQuote Table PicQuote 行业走势行业走势 Table Report Tab
6、le Report 相关研究相关研究 1 1 周专题 政策持续加码 周专题 政策持续加码 移动移动 5G5G 招标开启 继续坚定看招标开启 继续坚定看 好好 5G5G 云计算战略性机会 云计算战略性机会 20202020 0303 0808 2 2 通信行业点评报告 中共 通信行业点评报告 中共 中央政治局强调加快中央政治局强调加快 5G5G 网络 网络 IDCIDC 等新基建建设 持续看好科等新基建建设 持续看好科 技新基建产业链环节绩优个技新基建产业链环节绩优个 股 股 20202020 0303 0505 3 3 科技新基建发力 科技新基建发力 5G5G 驱动驱动 云大物智云大物智 景气
7、度加速向景气度加速向 上 上 20202020 0303 0404 Table Author Table Author 20202020 年年 0303 月月 1515 日日 证券分析师证券分析师 侯宾侯宾 执业证号 S0600518070001 021 60199793 houb 研究助理研究助理 姚久花姚久花 yaojh 26 17 9 0 9 17 2019 032019 072019 11 通信沪深300 2 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 Table Yemei 行业跟踪周报 内容目录内容目录 1 行业观点行业观点
8、 4 1 1 近一周行情表现 4 1 2 本周策略观点 5 2 本周专题 拥抱新基建 拥抱确定性本周专题 拥抱新基建 拥抱确定性 7 2 1 5G 各环节兼具天时地利人和优势 7 2 2 5G 百倍流量带动相关环节市场空间 CAGR 提升 3 5 倍 8 2 3 动荡中科技股仍具确定性 并且当前估值处于低位 9 3 本周行业动态及点评本周行业动态及点评 13 4 行业前瞻行业前瞻 18 5 近期重点推荐个股近期重点推荐个股 18 6 各子行业动态各子行业动态 20 6 1 5G 设备商 运营商 20 6 2 物联网等 21 7 上市公司动态上市公司动态 21 8 风险提示风险提示 22 3 2
9、3 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 Table Yemei 行业跟踪周报 图表目录图表目录 图 1 东吴通信优选指数 日期截至 2020 3 13 5 图 2 12 月 DOU 环比增加 3 87 8 图 3 2019 年移动互联网接入流量增速为 71 6 增速收窄 116 7pp 8 图 4 科技新基建市场空间一览 9 图 5 中国利率走势一览 10 图 6 A 股历史估值一览 10 图 7 TMT 板块估值一览 10 图 8 流量基建及基站基建板块估值一览 11 图 9 通信板块 PE Band 11 图 10 云计算板块估值
10、 12 图 11 IDC 板块估值 12 图 12 光模块板块估值 12 图 13 服务器板块估值 12 图 14 主设备商板块估值 13 图 15 应用板块估值 13 图 16 中国移动 SPN 设备中标情况 新建 扩容 16 图 17 中国移动 SPN 设备中标占比情况 16 图 18 2020 2021 年 SPN 设备新建部分集采中标明细 16 图 19 对标美股公司 17 表 1 涨跌幅前 5 4 表 2 涨跌幅后 5 4 表 3 TMT 各子行业涨跌幅对比 4 表 4 TMT 各子行业历史市盈率比较 4 表 5 2020 年以来有关 5G 及应用动态及政策 7 表 6 流量总量稳步
11、提升 成本不断下降 8 表 7 5G 技术指标较 4G 提升显著 9 表 8 光通信公司 800G 研发近况 14 Z 4 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 Table Yemei 行业跟踪周报 1 行业观点行业观点 1 1 近一周行情表现近一周行情表现 近一周通信 申万 指数上涨 2 63 沪深 300 指数下跌 5 88 行业跑赢大盘 8 51pp 表表 1 1 涨跌幅前 涨跌幅前 5 5 表表 2 2 涨跌幅后 涨跌幅后 5 5 股票代码股票代码 股票名称股票名称 涨跌幅涨跌幅 股票代码股票代码 股票名称股票名称 涨跌幅
12、涨跌幅 603042 SH 华脉科技 61 07 002093 SZ 国脉科技 35 56 603559 SH 中通国脉 23 15 002231 SZ 奥维通信 22 96 600130 SH 波导股份 22 07 300513 SZ 恒实科技 11 66 300628 SZ 亿联网络 11 78 300548 SZ 博创科技 14 69 300603 SZ 立昂技术 17 61 300578 SZ 会畅通讯 18 67 资料来源 Wind 资讯 东吴证券研究所 资料来源 Wind 资讯 东吴证券研究所 TMT 各子板块中 电子 通信 以及计算机 通信周涨幅居第一位 表表 3 3 TMTTM
13、T 各子行业涨跌幅对比各子行业涨跌幅对比 代码代码 名称名称 5 5 日涨跌幅日涨跌幅 6060 日涨跌幅日涨跌幅 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 市盈率市盈率 TTMTTM 801080 SI 电子 申万 6 58 17 28 13 42 48 2 801750 SI 计算机 申万 5 10 20 04 17 96 67 1 801770 SI 通信 申万 2 63 28 48 23 00 47 7 801760 SI 传媒 申万 6 70 8 58 1 73 42 9 资料来源 Wind 资讯 东吴证券研究所 通信板块最新估值 市盈率为历史 TTM 整体法 并剔除负值 为 47 7 位于 T
14、MT 各 行业第三位 表表 4 4 TMTTMT 各子行业历史市盈率比较各子行业历史市盈率比较 时间时间 市盈率市盈率 PEPE TTMTTM 电子电子 申万申万 计算机计算机 申万申万 传媒传媒 申万申万 通信通信 申万申万 2011 35 44 39 09 34 87 39 32 2012 32 67 37 25 31 85 33 77 2013 46 47 52 46 50 58 39 62 2014 51 57 59 89 51 78 40 79 2015 78 10 101 88 72 83 63 27 2016 64 8 47 56 46 88 47 97 2017 40 15 5
15、7 52 34 75 59 76 2018 33 53 43 51 29 52 40 07 2020 年 03 月 15 日 48 2 67 1 42 9 47 7 资料来源 Wind 资讯 东吴证券研究所 基于我们关注的个股 我们选择中兴通讯 中际旭创 淳中科技 中科创达 中新中兴通讯 中际旭创 淳中科技 中科创达 中新 赛克 移为通信 光环新网以及赛克 移为通信 光环新网以及崇达技术 崇达技术 2020 2 242020 2 24 变更 代替中国卫通 变更 代替中国卫通 组成 东组成 东 吴通信优选指数 吴通信优选指数 起始日期为 2020 年 1 月 1 日 1000 为基点 成分等权重
16、 每半个月 5 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 Table Yemei 行业跟踪周报 调整一次 近期表现 年初至今上涨 37 26 5 日下跌 4 42 图图 1 东吴通信优选指数 日期截至东吴通信优选指数 日期截至 2020 3 13 数据来源 wind 东吴证券研究所 1 2 本周策略本周策略观点观点 1 政策及产业趋势确定政策及产业趋势确定 5G 及各产业链环节兼具天时地利以及人和优势 政策持 续利好 运营商招标陆续启动 5G 及各产业链环节兼具天时地利以及任何优势 业绩及景气度更具确定性 国家发改委 商务部等 23 个部门联合发文 加快 5G 网络 等信息基础设施建设和商用步伐 支持利用 5G 技术对有线电视网络进行改造升级 实 现居民家庭有线无线交互 大屏小屏互动 推动车联网部署应用 我国网络建设和应 用落地加速前行 运营商也加快集采进度 持续看好基站基建 流量基建等产业链关 键环节的绩优个股 2 业绩增长趋势确定 业绩增长趋势确定 流量增速拐点将至 流量增速拐点之后 就进入到 5 7 年 的景气大周期 我
