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1、第一节 股票的特征与类型 一 股票概述 一 股票的定义 股票是一种有价证券 它是股份有限公司签发 的证明股东所持有股份的凭证 股票应载明的事项 格式 公司名称 公司登记成立 的日期 股票种类 票面金额以及代表的股份数 股票的编号 董事长的签名 二 股票的性质 1 股票是有价证券 1 2 股票是要式证券 股票应具备 公司法 规定 的有关内容 如果缺少规定的要件 股票就无法律 效力 3 股票是证权证券 证券可分为设权证券和证权 证券 设权证券是指证券所代表的权利本来不存在 而是随着证券的制作而产生 即权利的发生是以 证券的制作和存在为条件的 证权证券是指证券是 权利的一种物化的外在形式 它是权利的
2、载体 权 利是已经存在的 2 4 股票是资本证券 股票是投入股份公司资 本份额的证券化 属于资本证券 股票独 立于真实资本之外 在股票市场进行着独 立的价值运动 是一种虚拟资本 5 股票是综合权利证券 股票不属于物权证 券 也不属于债权证券 而是一种综合权 利证券 股东权是一种综合权利 股东依 法享有资产收益 重大决策 选择管理者 等权利 3 例题1 多选题 股票的权利主要体现在 A 对公司财产的直接支配权 B 获取公司收益的权利 C 参与公司重大决策的权利 D 要求公司归还投资的权利 答案 BC A为物权证券 4 三 股票的特征 1 收益性 是最基本的特征 2 风险性 股票风险的内涵是股票投
3、资收益的 不确定性 风险不等于损失 3 流动性 判断流动性强弱的三个方面 市场 深度 报价紧密度 股票的价格弹性或 者恢复能力 4 永久性 股票与股份公司的存续期 5 参与性 是指股票持有人有权参与公司重大决 策的特性 5 二 股票的类型 一 普通股票和优先股票 按股东享有权利的不同 1 普通股票 普通的股票的权利 在公司盈利和剩余财产的分配顺 序上列在债权人和优先股票股东之后 故其承担的 风险也比较高 2 优先股票 优先股票的股息率是固定的 其持有 者的股东权利受到一定限制 但在公司盈利和剩余 财产的分配上比普通股票股东享有优先权 6 二 记名股票和不记名股票 股票按是否记载股东姓名 可分为
4、记名股票和 不记名股票 1 记名股票 股份有限公司向发起人 法人发 行的股票 应当为记名股票 记名股票有如下特点 1 股东权利归属于记名股东 2 可以一次或分次缴纳出资 7 一次缴纳的 应当缴纳全部出资 分期缴纳的 应 当缴纳首期出资 全体发起人首次出资额不得低于注册资本的 20 其余部分由发起人自公司成立之日起两年内 缴足 以募集方式设立股份有限公司的 发起人认 购的股份不得少于公司股份总数的35 3 转让相对复杂或受限制 4 便于挂失 相对安全 8 2 无记名股票 发行无记名股票的 公司应当记载其股票数量 编号及发行日期 无记名股票有如下特点 1 股东权利归属股票的持有人 2 认购股票时要
5、求一次缴纳出资 3 转让相对简便 4 安全性较差 9 例题2 多选题 记名股票的特征主要体现在 A 股东权利归属股票持有人 B 发起人可分次缴纳出资 C 转让简便 只需交付手续 D 安全性高 答案 BD 10 三 有面额股票和无面额股票 1 有面额股票 1 可以明确表示每一股所代表的股权比例 2 为股票发行价格的确定提供依据 股票发行价 格可以按票面金额 也可以超过票面金额 但不得低 于票面金额 2 无面额股票 公司法规定不允许发行这种股票 无面额股票有如下特点 1 发行或转让价格较灵活 2 便于股票分割 11 三 与股票相关的概念 一 股利政策 1 现金股利 现金股利指股份公司以现金分红方式
6、 将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股 东 股东为此应支付利息税 稳定的现金股利政策 对公司现金流管理有较高的要求 通常将那些经营 业绩较好 具有稳定较高现金股利支付的公司股票 称为蓝筹股 12 2 股票股利 股票股利也称送股 是指 股份公司对原有股东采取无偿派发股票 的行为 把原来属于股东所有的盈余公 积转化为股东所有的投入资本 实质上 是留存利润的凝固化 资本化 股东在 公司里占有的权益份额和价值均无变化 获取股票股利暂免纳税 13 3 四个重要日期 1 股利宣布日 即公司董事会将分红派息的消 息公布于众的时间 2 股权登记日 即统计和确认参加本期股利分 配的股东的日期 在此日期持
7、有公司股票的股东方 能享受股利发放 3 除息除权日 通常为股权登记日之后的1个工 作日 本日之后买入的股票不再享有本期股利 4 派发日 即股利正式发放给股东的日期 14 二 股票分割与合并 股票分割又称拆股 拆细 并不影响股 东权益的数量及占公司总股权的比重 因此 也 应该不会影响调整后股价 但事实上 股票分割与合并通常会刺激股份上升 其中原因颇为复杂 但至少存在以下理由 股 票分割通常适用于高价股 拆细之后每手股票总 金额下降 便于吸引更多的投资者购买 并股则 常见于低价股 15 三 增发 配股 转增股本 股份回购 1 增发 指公司因业务发展需要增加资本额而发 行新股 可以向公众公开增发 也
8、可以向少数特定机 构或个人增发 公司注册资本相应增加 增资之后 若会计期内在增量资本未能产生相应 效益 将导致每股收益下降 则称为稀释效应 会促 成股价下跌 从另一角度看若增发价值高于增发前每 股净资产 则增发后可能会导致公司每股净资产增厚 有利于股价上涨 再有 增发总体上增加了发行在 外的股票总量 短期内增加了股票供给 若无相应需 求增长 股价可能下跌 16 2 配股 配股是面向原有股东 按持股数量的一定 比例增发新股 原股东可以放弃配股权 现实中由 于配股价通常低于市场价格 配股上市之后可能导 致股份下跌 在实践中我们经常发现 对那些业绩 优良 财务结构健全 具有发展潜力的公司而言 增发和
9、配股意味着将增加公司经营实力 会给股东 带来更多回报 股价不仅不会下跌可能还会上涨 17 3 转增股本 转增股本是将原本股东权益的资本公积 转为实收资本 股东权益总量和每位股东占公司的股 份比例均未发生任何变化 唯一的变动是发行在外的 总股数增加了 4 股份回购 上市公司利用自有资金 从公开市场上 买回发行在外的股票 称为股份回购 公司不得收购本公司股份 但是有下列情形之一的 除外 减少公司注册资本 与持有本公司股份的其他 公司合并 将股份奖励给本公司职工 股东因对股东 大会作出的公司合并 分立决议持异议 要求公司收 购其股份的 18 此课件下载可自行编辑修改 供参考 感谢您的支持 我们努力做得更好
