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1、 导导 论论 项项目评评估 第一讲的内容与目的 内 容目 的 v 项目评估课程的性质 v 投资项目介绍 v 投资项目管理流程 v 项目评估的发展历程 v 项目评估与可行性研 究 v 项目评估的主要内容 v 了解项目评估课程的 作用 v 了解投资项目的基本 内容和管理过程 v 为建立项目评估课程 框架奠定基础 v 了解项目评估和可行 性研究 投资及投资项目 v投资是指经济主体为未来获得收益而现时投入生 产要素 以形成资产的一种经济活动 v投资的另一层涵义也可解释为经济主体为未来获 得收益而现时投入的资金或资本 中央财经大学 投资及投资项目 投资 生产资料投资 金融投资 直接投资 间接投资 v 直
2、接投资 n 目的 形成固定资产 使生产能力得到增加 实现经济的增长 v 间接投资 n 通过资金所有者与使用者 资产所有权与经营权的分离和解体来 取得投资的回报 不能增加经济体的生产能力 项目 直接投资项目的简称 什么是生产能力 v生产能力 即产能 product capacity 是 企业所拥有的加工能力的技术参数 它也可以反 映企业所拥有的加工能力 v产能过剩的危害 对企业的影响 1 市场价格下跌 2 产销率下降 库存增加 成本上升 3 亏损企业亏损额增加 项目的概念 v项目是投资项目的简称 按照世界银行的解释 项目是指在规定的期限内 为完成一项 或一组 开发目标而规划的投资 政策 机构以及
3、其他各 方面的综合体 v美国PMI专业杂志的三个案例 1 新奥尔良河滩房地产开发 2 第十五届冬季奥林匹克运动会 新奥尔良河滩房地产开发 v新奥尔良市 New Orleans 是美国南方密西 西比河和墨西哥湾交汇的重要港口城市 该市在 20世纪70年代初制定了一项河岸改造的战略计 划 经过多年的努力 该市在沿河区完成了一个 包括水族馆 河边公园 商贸中心和极具城市特 色的河岸有轨电车等在内的综合性城市改造项目 这是传统的工程项目的概念 第十五届冬季奥林匹克运动会 v国际奥委会于1988年成功在加拿大的卡尔加里 举办了第十五届冬季奥运会 这是一个有57个国 家和地区 2000多名运动员 数千名记
4、者和专 业人员以及上万名志愿工作者和150万观众参加 的大型体育盛会 冬奥会结束后给卡尔加里留下 5亿美元的世界级运动设施 包括一个奥林匹克 公园 还有2 5亿美元的场地维修保养费 投资的作用 从宏观角度讲 1 投资增加 会相应地扩大 内需 从而增加社会总需 求水平 2 通过投资能够增加社会的 资本积累 提高潜在的生 产能力 从而促进长期的 经济增长 从微观角度讲 1 增强投资者的经济技术实 力 2 提高投资者不断创新的能 力 3 增加投资者的市场竞争能 力 投资对国民经济的影响 v投资活动是国民经济发展的重要促进因素 在数 量和结构两个方面对国家的经济增长发挥着显著 地作用 v投资数量的增加
5、意味着积累现实国民财富 v在结构上 投资会对经济产生重要的引导作用 投资项目的特点 收益性1 2 3 风险性 长期性 投资项目的特点 一 收益性 1 实现未来收益最大化是项目的主要目标 2 思考 衡量项目收益的指标有哪些 二 风险性 1 项目遭受失败的可能性 2 政治风险 市场风险 汇率风险 技术风险 财 务风险 自然风险 三 长期性 投资项目的特点 思考题 A企业作为一个电视机生产企业 占现有 市场总份额的30 现在A企业要进行是否进行 产能扩张的决策 需要考虑哪些风险 投资项目的分类 投资项目的类型 按性质不同划分 v基本建设项目 n新建 改建 扩建 恢复建设 迁建 v更新改造项目 n以新
6、的设备 厂房 建筑物或其他设施替换原有的部 分 或以新技术对原有的技术设备进行改造的投资项 目 区别 l 基本建设项目属固定资产的外延扩大再生产 l 更新改造项目属固定资产的简单再生产和以内含为主的扩大再生产 思考题 判断此案例的投资项目的类型 帕卡公司 Paccar 美国第二大卡车制造企 业 项目 为提高卡车行业的技术水平 将配件采购业务转为 网上采购 在每辆卡车上建立网络界面的发动机监测设备 对互联网创业企业进行风险投资 回报 每年减少配件开支50万美元 期望风险投资收益达 到2000万美元 系统能监测卡车行驶时的状态 如果诊断发现问题 就提醒司机和下一个经销商 让其准备好配件 投资项目的
7、类型 按内容不同划分 v工业投资项目 n国民经济中各工业部门的投资项目 n钢铁 有色金属 煤炭 石油 化学 电力 机械 建材 轻工 纺织 v非工业投资项目 n指工业投资项目之外的所有投资项目 n农业 水利 林业 水产 铁路 公路 民航 邮政 电信 公用事业 投资项目的类型 按用途划分 v生产性投资项目 n为社会提供中间产品和最终消费产品的投资项目 n生产机械设备的项目 n生产耐用消费品的项目 v非生产性投资项目 n为社会提供服务的投资项目 成果主要是满足人们的物 质文化生活需要 投资项目的类型 按投资主体不同划分 v国内投资项目 n全部由国内投资者投资兴建的项目 n资金来源可以是投资者的自有资
8、金 也可以是在国内 外筹集的资金 v外商投资项目 n中外合资经营投资项目 即合资项目 n中外合作经营资项目 即合作项目 n外商独资投资项目 即由外商独资出资或筹资兴建的 项目 投资项目的类型 按投资生产能力划分 v大型项目 v中型项目 v小型项目 特点 l 属于生产性建设项目中 的能源 交通 原材料部 门的工程项目 投资额达 到5000万元以上为大中型 项目 l其他部门和非工业建设项 目 投资额达到3000万元 以上为大中型建设项目 投资项目的类型 v根据性质分类 n 基本建设项目和更新改造项目 v根据内容分类 n 工业投资项目和非工业投资项目 v根据用途分类 n 生产性项目和非生产性投资项目
9、 v根据投资主体分类 n 国内投资项目和外商投资项目 v按投资生产能力分类 n 大型 中型 小型三类 项目的基本建设程序 国外项目评估的产生和发展 姓名 亚当 斯密 1723 1790 著作 道德情操论 the theory of moral sentiments 国富论 the wealth of nations 国外项目评估的产生和发展 v二十世纪初 萌芽阶段 n1902年 河港法 美国 n以法律形式规定河流和港口项目的评估方法 v二十世纪三十年代 初步发展 n经济萧条 n美国兴办公共建设工程 出现了公共项目评估方法 n正式规定用成本 效益分析法评价洪水控制项目 和水域资源开发项目 n19
10、36年 全国洪水控制法 国外项目评估的产生和发展 v二十世纪六十年代 基本形成 n1968年 里特尔和米尔里斯 发展中国家工业项目分 析手册 n1972年 达斯古帕塔 项目评价准则 n1975年 思夸尔 项目经济分析 n1980年 联合国工业发展组织与阿拉伯工业发展中心 工业项目评价手册 v二十世纪八十年代以后 n系统完整的应用型技术经济学科 n推广与应用阶段 中国项目评估的产生和发展 n1980年 在世界银行的合法席位得到恢复 n1981年 中国投资银行成立 n1983年 工业贷款项目评估手册 试行 n1987年 建设项目经济评价方法 n1993年 建设项目经济评价方法与参数 第二版 n20
11、06年 建设项目经济评价方法与参数 第三版 项目评估的产生和发展 v资源的有限性 要求提高投资的效率与效益 客 观需要建立科学的理论体系与方法体系评估项目 v项目评估已经成为一门比较系统完整的应用型技 术经济学科 2014 8 29 项目评估与可行性研究 v可行性研究 Feasibility Study n是在投资项目拟建之前 通过对与项目有关的市场 资源 工程技术 经济和社会等方面的问题进行全面 的分析 论证和评价 从而确定项目是否可行或选择 最佳投资方案的一项工作 Your site here 可行性研究的划分 v投资机会研究 投资鉴定 n一般机会研究 n地区研究 部门研究 资源研究 n具
12、体机会研究 n投资推算误差约为30 n研究费用占总投资的比重0 2 1 0 Your site here 可行性研究的划分 v初步可行性研究 预可行性研究 n大型项目的中间阶段 n内容与详细可行性研究相同 n投资推算误差约为20 n研究费用占总投资的比重0 25 1 5 Your site here 可行性研究的划分 v详细可行性研究 n联合国工业发展组织 UNIDO n 工业可行性研究编制手册 n投资推算误差约为10 n研究费用占总投资的比重 n1 0 3 0 小型项目 n0 2 1 0 大型项目 n特大型项目还有 辅助研究 Your site here 国外项目投资估算的阶段与精度要求 在
13、英美等国 对一个建设项目从开发设想直 至施工图设计 这期间各阶段的项目投资的预计 额均称为估算 只是各阶段的设计深度不同 技 术条件不同 对投资估算的准确度要求不同 它 们把工程项目的投资估算分为五个阶段 Your site here 国外项目投资估算的阶段与精度要求 第一阶段是投资的设想时期 在尚无工艺流 程图 平面布置图 也未进行设备分析的情况下 即根据假想条件比照同类型已投产项目的投资 额 并考虑涨价因素来编制项目所需要的投资额 所以这一阶段称为毛估阶段 这一阶段投资估 算的意义是判断一个项目是否需要进行下一步的 工作 对投资估算精度的要求允许误差大于 30 Your site here
14、 国外项目投资估算的阶段与精度要求 第二阶段是项目的投资机会研究时期 此时 应有初步的工艺流程图 主要生产能力及项目建 设的地理位置等条件 故可套用相近规模厂的单 位生产能力建设费来估算拟建项目所需要的投资 额 据以初步判断项目是否可行 或据以审查项 目引起投资兴趣的程度 这一阶段为 粗估阶段 投资估算精度的要求允许在30 以内 Your site here 国外项目投资估算的阶段与精度要求 第三阶段是项目的初步可行性研究时期 此 时已具备设备规格表 主要设备的生产能力和尺 寸 项目的总平面布置 各建筑物的大致尺寸 公用设置的初步位置等条件 此时期的投资估算 额可据以决定拟建项目是否可行 或据
15、以列入投 资计划 这一阶段称为初步估算阶段 其投资估 算精度要求允许误差控制在20 以内 Your site here 国外项目投资估算的阶段与精度要求 第四阶段是项目详细可行性研究时期 此时 项目细节已经清楚 并已进行了建筑材料 设备 的询价 亦已进行了设计和施工的咨询 但工程 图纸和技术说明尚不完备 可根据此时期的投资 估算进行筹款 这一阶段称为确定估算 其对投 资估算精度要求允许误差在10 以内 Your site here 国外项目投资估算的阶段与精度要求 第五阶段是项目的工程设计阶段 此时应具 有工程的全部设计图纸 详细的技术说明 材料 清单 工程现场勘查资料等 故可根据单价逐项 计
16、算而汇总出项目所需要的投资额 可据此投资 估算控制项目的实际建设 这一阶段称为详细估 算 这一阶段称为详细估算 其对投资估算精度 要求允许误差在5 以内 Your site here 可行性研究的作用 v 为投资者进行投资决策提供依据 v为投资者申请项目贷款提供依据 v为商务谈判和签订有关合同或协议提供依据 v为工程设计提供依据 项目评估与可行性研究 v 项目评估 project evaluation n在可行性研究的基础上 根据有关政策 法律法规 方法与参数 从项目 或企业 及国家的角度出发 由贷款银行或有关机构 项目投资决策部门或具备相 应资质的咨询机构 对拟建投资项目的规划方案进行 全面的技术经济论证和再评价 以判断项目方案的优 劣和可行与否 Your site here 项目评估与可研的联系与区别 v联系 n处于项目管理周期的同一时期 投资前期 n最终工作目标及要求相同 n可行性判断与选优 n降低风险 n工作内容基本相同 n理论 方法 依据都相同 Your site here 项目评估与可研的联系与区别 v区别 n行为主体不同 可研 投资者 n 评估 决策机构 贷款及监督部门
