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1、芝加哥期货交易所芝加哥期货交易所是芝加哥气候交易所的全资子公司，而芝加哥气候交易所是气候交易公众公司集团公司中的一员。气候交易公众公司拥有和经营世界上领先的环境资产类交易，包括排放、绿色实体指数和与保险相关的产品。芝加哥期货交易所，成立于 2004 年，是一个期货产品交易委员会（CFTC） 。该期货产品交易委员会指定合同市场提供标准并且清算的期货和期货，该期货和期货时关于一系列环境金融产品。清算服务由清算公司提供，该公司是目前世界上积极活动的独立期货票据交易所。市场监管服务则由美国国家期货委员会（NFA）提供。美国国家期货委员会是美国期货产业的自我监督组织。CCFE 的母公司芝加哥气候交易所，
2、经营北美地区的自愿温室气体交易，以及世界范围内的项目和辅助项目。而该自愿温室气体是总量管制与排放交易系统下的六种温室气体。欧洲气候交易所，成立于 2005 年，是欧洲 ETS（朱，72）内关于碳期货交易量的主要交易所。随着交易所和合伙在澳大利亚、加拿大、中国和印度境内的多层次发展，气候交易公众公司集团继续在世界范围内扩张。主要分三部分：CFTC 监管、清算公司进行清算、 NFA 市场监察对风险和不确定性的管理作为一个监管的期货市场，CCFE 通过提供透明的价格和允许市场参与者预防市场风险，来加强市场的效率。市场风险的来源因素很多，包括：1. 政治事件和政策变更2. 碳、SO 2 和 NOX 的
3、供给和需求3. 能源产品价格波动，例如：能源、原油、天然气和煤矿4. 天气5. 技术革命6. 经济条件CCFE 交易优势：1、 通过一家中间清算票据交易所，减少交易向对方的信用风险2、 低交易成本3、 价格透明和价格发现4、 自主5、 通过使用标准合同，使液体自愿集合化6、 对价格变动的保护7、 预算时，提高对成本和收益的预测期货市场扮演一个重要的经济和社会角色，通过提供手段允许风险转移，因此方便参与产业的增长和效率。市场使用者从已经提升的期货商务条件准备中获益，该期货商务帮助触发放贷和商品生产，这同时也有助于从商务增长中借贷。市场提供1、 通过 CCORP 减少交易相对方的信用风险2、 经由
4、以网络为基础的电子交易平台直接进入3、 标准合同4、 地交易成本5、 价格透明和价格发现6、 通过 CFTC 监管CCFE 交易平台和连接期权通过履行性、稳定性和保障性的前提标准，CCFE 交易系统的设计用以满足今天交易群体的需求。CCFE 期货和期权交易平台为有权的交易者提供了直接进入的渠道，该渠道经由安全的网页进入申请。这些交易屏幕提供即时的现场报价、完整深入的说明、命令进入、交易管理和一套为专业交易者涉及的工具。所有的期货和期权市场的进入，也可以经由得到 CCFE 批准的第三方独立软件卖方（ISVs）和报价卖方(QVs)，通过提供产业标准市场数据和 FIX APIs 命令进入方式而行。C
5、CFE 鼓励消费者与一家 CCFE 清算公司就进入市场订立合同，该进入是通过一家已经得到批准的第三方独立软件卖方（ISV）经由任何可能的应用程序界面（APIs）并且又或者私人线路获得更多信息。上述独立软件卖方是对直接进入交易平台感兴趣的第三方，而任何可能的应用程序界面和私人线路是受鼓励与 CCFE订立技术服务的应用程序界面和私人线路。CCFE 产品CCFE 为市场参与者提供低成本、透明和标准的路径，以便在增长的环境市场上防护价格波动。1、 排放权产品1) 硫金融工具（SFI）期货和期权根据美国环保总署（U.S. EPA）酸雨项目 SO2 排放限额。2) 氮气金融工具（NFI）期货和期权根据美国
6、环保总署（U.S. EPA）清洁空气洲际规则年 NOX 排放限额，和美国环保总署“为减少清新空气区域运输，在清新空气运输评估集团区域下的一定州内，认定重大贡献和规则制定” （NO X“Ozone Season”SIP Call）的排放限额。3) RGGI 期货和期权根据 RGGI 下的 CO2 限额，一个包含 10 个新英格兰和中大西洋洲的总量控制和排放交易项目。4) 碳金融工具（CFI）期货和期权根据碳金融工具（CFI） ，该工具是由芝加哥气候交易所宣布的温室气体排放现货契约。芝加哥交易所是一个自愿但法律上受制于总量控制贸易系统的交易所。5) CFI-US 期货和期权届满期开始于 2013
7、年的 CFIs 要求对温室气体排放限额的传递，该温室气体排放限额符合一个潜在准予的联邦美国温室气体总量控制和排放交易项目。6) CCAR-CRT 期货和期权根据气候储备吨（CRTs） 、由气候行动储备宣布的基于项目的排放减少和加利福尼亚气候行动登记抵消项目。7) CER 期货和期权根据联合国宣布的东京议定书加入者温室气体减排信用，该信用是为发展中国家中已经得到批准和认证的项目而提供的。2、 质量指数产品1) DJSI 世界期货根据道琼斯可持续指数（DSJI World ） ，该指数是道琼斯世界指数中世界 250 强公司的指数。2) 野生清洁能源经济指数期货根据野生清洁能源经济指数，该指数是可替
8、代能源和清洁技术股票的指数。IFEX 保险产品1) 保险期货交易所事件联系全美期货事件联系期货合同，追溯美国灾难性的风灾损失，该损失发生在或者影响美国 50 州、华盛顿特区、波多黎各或美国未开发的岛屿。2) 保险期货交易所事件联系佛罗里达期货事件联系期货合同，追溯灾难性的风灾损失，发生在或者影响美国佛罗里达州。3) 保险期货交易所事件联系墨西哥湾四州期货事件联系期货合同，追溯灾难性的风灾损失，发生在或者影响美国得克萨斯州、路易斯安那州、密西西比州和阿拉巴马州。CCFE 市场参与者1. 进入 CCFE 市场建立一个 CCFE 清算成员帐户或者成为一个交易特权持有人。2. CCFE 清算成员：期货
9、委员会清算商（FCM）为交易 CCFE 产品，交易各方必须开立一个 FCM 帐户。对于 CCFE 来说，FCM 的首要角色就是为消费者清算交易的同时也为消费者的帐户保有交易记录。对 CCFE 清算有兴趣的 FCM，可以通过成为一个交易特权持有人和清算公司的清算参与人，实现在 CCFE 的清算。请联系 CCFE 获得更多信息。3. 交易特权持有人一个交易特权持有人是一个个人或者实体，该个人或者实体拥有在 CCFE 的交易特权。交易特权的数量是有限的。交易特权持有人可以直接进入交易平台，并获得交易费用 20%的优惠。关系图如下：FCMC 公司FCM交易交易收益消费者 A CCFE收益收益收益交易交
10、易1. 消费者 A 提交命令购买；消费者 B 通过 CCFE 交易平台提交电子命令出售。虽然消费者 A 不知道消费者 B 的身份，但是 A 交易得到执行。2. 交易双方由 CCFE 报告给 C 公司进行清算。在清算过程中，C 公司被当作每个交易的相对方，因此 C 公司为交易双方匿名并且承担交易各方的风险。3. C 公司将交易报告给每个消费者的期货委员会清算商（FCM） 。期货委员会清算商（FCM）必须向 C 公司存入收益以维护该交易地位。4. 每个各自的 FCM 向它的消费者报告交易，同时也要求收益以维护自身交易地位。在所有期货市场中，套头交易者的多元利益和需求与交易者的财产相互影响决定商品价
11、格。“套头交易者”或者商业市场使用者，利用期货市场防范不利价格变动风险，该价格变动是在现金市场中，对一个期货购买或者销售的预期，通过购买或者出售期货合同产生的。结果，套头交易者可以使用市场发展长期战略，以保护期货买卖价格。套头交易者通常在期货市场中占有先机以锁住期货销售的购买价格。然后他们可以买或者卖现金商品，既可以按照期货合同约定通过传递进行交易，也可以在现金市场中交易。在实现套头交易的风险防范利益后，该商务可以通过一个平等和对立的交易来抵消它的期货地位。财产交易者提供风险资金，该风险资金对于期货市场的存在有着重大经济决定意义。财产交易者的目的是正确预期期货交割变动，并且，通过假设套头交易者
12、希望避免的风险，使无论是买进还是卖出期货合同都能在价格变动上获利。该买进或者卖出期货合同，不是对实物商品的拥有或者运输。市场实施细则CCFE 由规则和实施细则管理，以确保在其市场上发生的商务得到有序和透明地执行，同时向投资者提供足够的保护，并且以上都是为了管理风险。市场的实施细则由商品期货交易委员会（CFTC）制定。商品期货交易委员会是一个独立的代理人，它的建立是通过 1974 年美国国会法案准予的，该法案准予委员会监管美国商品期货和期权市场。CFTC 的任务是保护市场使用者和公众免受欺诈、操纵以及与商品和金融期货和期权有关的实务滥用，以培育公开的、竞争的和金融性的期货和期权市场。消费者 B由
13、美国国家期货委员会（NFA）对 CCFE 实施市场监管。美国国家期货委员会是美国期货产业的产业自我监管组织，它监管所有与公众进行期货交易业务的公司和个人。另外，交易所和它的成员都受制于交易实施细则和标准，该交易实施细则和标准由芝加哥期货交易规则说明书载明。可见 CCFE 产品，有兴趣的交易方必须在下列任何一个已登记的 FCM 上建立一个帐户：1) ADM2) BNP PARIBAS3) Deutsche Bank4) Bank of AmerIca5) CITI Bank6) FORTIS7) BARCLAYS8) CREDIT SUISSE9) Goldman Sachs清算CCFE 市场
14、上执行的交易由清算公司（“C 公司” ）进行清算，该公司作为一个中间相对方行事，从而保障以交易清算成员名义登记的合同得到金融履行。为满足此义务，C 公司收集一个最初的利益，该利益作为一个来源于清算服务基金的履行债券，而这个清算服务基金由 C 公司的参与者提供。每天结束的时候，大量利益被计算和转移至 C 公司的清算成员帐户，或者从该帐户计算和转移出。C 公司排他地与清算成员交易，并且负有责任使每个清算账户处于按照说明书执行的地位，不管该地位是否正在被执行至一个非成员公众账户或者一个清算成员自己的账户。因此，清算票据系统对于 CCFE 金融整体来说，是一个至关重要的因素。清算票据交易所并不期望公众消费者履行或者尝试对他们的信用可靠性或者市场资格进行估计。想反，它唯一寻求的是清算成员执行和保障帐户，以保证所有利益要求和支付的安全。票据清算交易所通过合同到期日，保持一个零净地位（该地位在任何市场上既非净长期也非净短期） 。同时，交易成员对于清算交易所负有责任，以确保他们的账户在商品和金钱账户上总是平衡。
