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1、精品论文第3稿 浅谈某中小企业银行借款筹资风险关键字银行借款筹资风险金融市场防范措施摘要从银行借款筹资风险的特点、借款筹资风险的因素等方面进行了论述，结合实际案例提出了银行借款筹资风险的防范措施。 对于银行借款这一筹资活动而言，筹资风险的存在是显而易见的。 银行借款筹资风险是指经营者利用银行借款方式筹集资金时由于利率、汇率及有关筹资条件发生变化，而使企业盈利遭受损失的可能性，是一种较为主要的筹资风险。 具体来说银行借款这种筹资方式严格规定了借款人的还款方式、固定的到期日并定期支付利息，有承担还本付息的义务，如果企业由于一些不确定的因素，借入资金不能及时产生经济效益，财务状况紧张不能按期偿还本息
2、将会给企业带来更大的困难，甚至可能会导致企业破产，由此便产生了银行借款筹资风险。 例如支付罚息、股票价格下跌、低价拍卖抵押财产等等，严重时则会导致企业破产倒闭。 一、银行借款筹资风险的特点银行借款的筹资特点包括筹资速度快、资本成本较低、筹资弹性较大、限制条款多、筹资数额有限、财务风险较大等。 也具有另一些特点1可估计性，即风险可以根据观测宏观经济形势，货币政策走向等估计利率汇率等变动趋势。 2一定的可控性，如资金结构中自有资金和借入资金的比例可以主观控制。 3有些风险具有短期性，如利率调整。 4具有一定的客观性，如利率的调整取决于国家的意志。 二、影响银行借款筹资风险的因素1企业的经营状况经营
3、情况不好会造成经营风险。 经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，直接表现为企业息税前利润的不确定性。 经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。 如果企业经营不善，在企业息税前资金利润率下降或息税前资金利润率小于借款利率时，企业的自有资金利润率就会以更快的速度降低，甚至发生亏损，这是一种由于借款而可能使企业经济效益下降的风险。 2借入资金期限结构的影响企业借入资金的期限结构是指企业所使用的长短期借款的相对比重。 如果负债的期限结构安排不合理，无论哪方面不合理，都会增加企业的筹资风险。 这因为一方面是利息费用，若采用短期借款，利息费用就会有较大的波动，若采用长期借款，利息费用将会在一定时期
4、内固定不变；另一方面，若企业大量筹集短期借款，债权人不愿企业拖欠其到期的短期借款时，而企业又不能及时筹集到现金来偿还，这就给企业带来不利，有可能导致企业的破产，而长期借款则是融资速度慢，成本较高，还会有一些限制性条款等。 3金融市场利率、汇率变动的影响利率变动是国家干预经济的重要手段。 在经济萧条时，政府通过调低利率来刺激消费，扩大生产。 在经济过热时，政府提高利率来鼓励居民增加储蓄、抑制消费、压缩生产规模，从而使经济过热的局面得到控制。 如果经营者在遇到利率变化时，没有抓住机会，贷款的时机不当或者贷款金额过多或过少等，都会给自己的企业带来筹资风险。 由于世界上大多数国家实行浮动汇率制，以及国
5、际政治、经济环境的复杂性与多变性，汇率本身具有不稳定性等，均会产生汇率变动风险。 4信用影响随着商业银行的深入改革，多数企业贷款形式将以抵押贷款、保证贷款和票据贴现等为主。 如果企业不能按期归还贷款，那么不仅该企业以后以后再向银行申请贷款时遇到阻碍，而且其抵押品将会被拍卖处理，这样会在一定程度上影响借款企业的生产经营，蒙受一定的损失；或者将会连累担保人，使经营者和往来客户的关系有可能恶化，所有这些都会造成风险。 5自然环境的影响自然环境具有不确定性，社会中由于反常的个人或不可估计的团体行为都会为银行借款筹资带来风险。 如洪涝灾害、火山爆发、故意破坏等行为对他人的财产或人身造成的灾害性后果。 三
6、、银行借款筹资风险的防范措施负债经营是现代企业的主要经营手段之一，运用得当会给企业带来收益，成为发展经济的有力杠杆。 如果运用不当，则会使企业陷入困境，甚至会将企业推到破产的境地。 因此，为了企业能有长期的发展，企业对负债经营的风险特别是银行贷款筹资风险应有充分的认识，必须对筹资风险采取防范和控制手段。 1增强风险防范意识，健全风险管理机制企业的各个部门，各个人员，特别是决策管理部门，需要增强风险防范意识，应该预测估计可能产生的风险及其企业的承受能力，以降低企业经营的盲目性和决策的随意性，保证企业资金的安全使用。 此外，要明确承担风险者的责任，权利，利益，争取风险、收益与报酬的相互统一，还要建
7、立合理的、协调的行为，激励与监督约束机制。 解决好企业所有者、经营者和企业员工之间内部利益关系，以及企业与政府、企业与债权人等外部利益主体之间收益分享和风险承担的关系。 2对企业经营状况风险的防范 （1）建立和完善激励机制。 例如实行全员聘用制；促使股权结构更合理；工资与经济效益挂钩等。 （2）加强企业员工的职业培训，以提高企业员工自身素质和自身技能。 提高决策人员的知识水平，丰富管理者的经营经验和阅历。 （3）不断开发新产品，适应市场需求。 从企业每年盈利中抽出一部分资金用于开发和研究新产品等，不断地生产新产品来代替旧产品，从而赢得顾客和占领更大的市场。 3确定最优的资本结构、合理安排债权资
8、本所占的比例企业的最优资本结构是财务杠杆利益和财务风险的一种最佳均衡，是公司筹资的加权平均资本成本率最低的资本结构。 现实中由于债权资本的利息率通常低于股权资本的股利率，即债权资本的成本低于股权资本的成本，而且债务利息又是从所得税前利润中扣除的，企业可通过少缴所得税而获得财务杠杆利益。 因此，在一定限度内合理安排债权资本的比例，适当增加债权资本的数量，可降低企业的综合资本成本率，提高企业价值。 案例分析1989年某集团发生严重亏损资不抵债，总资产不足500万元，职工300余人濒临破产境地。 1999年该集团奇迹般发展成为拥有总资产19亿元，净资产9亿元，年销售额22个亿，拥有40余家分子公司，
9、5000余名员工，列入国务院公布的520户国家重点企业之一的综合性集团公司，该集团能实现这样的转变与企业正确的筹资策略、确定最优的资本结构是分不开的。 一是在产品经营期间采用积极型筹资策略。 该集团在股份制改造初期通过实施品牌经营使企业资产净利润率高达28，在此期间企业的财务策划增加财务杠杆利益为出发点提高负债比率，同时加强管理降低资金成本、减少筹资风险，从而提高了权益资本收益率，获取了较大的财务杠杆利益为企业快速完成资本原始积累发挥了积极的贡献。 1992年底企业总资本3920万元，其中长期负债1080万元，占28；净利润720万元；资本净利润率18.4；权益资本收益率25.4；至1995年
10、底企业总资本扩展36720万元，其中长期负债13800万元，占37.6。 净利润6790万元，资本净利润率18.5，权益资本收益率上升为29.6。 由此可见在资本净利润率保持同一水平的基础上权益资本收益率增加了4.2个百分点获得了较大的财务杠杆利益。 二是在企业高成长期间保持适度负债，采用适度负债的中庸型筹资策略。 随着该集团股份的上市，流通资本快速扩张，1996年底总资本达到46700万元，从而导致1996年1998年资产净利润率下降至22的水平。 而在此期间国家大幅度下调信贷利率，使企业的债务成本趋低。 这个集团企业财务策划经广泛而深入的研讨选取综合资金成本最低的方案作为最优资本结构方案，
11、这样既获取了较大的财务杠杆利益又不影响所有者对企业的控制权。 至1998年12月末，企业总资本77080万元，其中长期负债11760万元，占15.3，比1995年末的37.6下降了22个百分点；而权益资本收益率达28.8与1995年末的29.5保持较近水平，使企业既获取了财务杠杆利益，又大大提高企业财务信誉，为企业稳定发展创造了良好的财务环境。 4确定合理的还款期限银行借款的资金成本低，是企业的主要筹资之一，但必须有一个合理的期限。 资金过剩也会影响使用效果。 筹资要考虑不同的筹资组合给企业的报酬和风险带来的不同影响。 以下是三种筹资期限结构，企业可以根据自身的情况进行选择第一，积极型期限结构
12、。 它以短期的筹资方式所筹集的资金不仅用来满足临时性流动资产，而且还用来满足永久性流动资资产占用，只有固定资产才用长期筹资来解决。 这种期限结构的资金成本低，但是筹资风险较大。 第二，中庸型期限结构。 它是临时性流动资产占用通过短期筹资解决，而永久性流动资产和固定资产的资金占用长期筹资方式解决。 第三，稳健型期限结构。 在这种结构下，不仅永久性流动资产和固定资产的占用，而且临时性流动资产的占用，都以长期筹资方式解决，而只把余下的一小部分临时性流动资产的占用以短期筹资方式来筹集资金。 这种期限结构的筹资风险较小，但是成本较高，会使企业的利润较少。 5金融市场利率、汇率变动影响的防范措施利率风险方
13、面，在签订信用贷款合同时，一般选择贷款利率种类的准则是当市场利率处于下降趋势时，应以浮动了利率成交；反之，当处于上升趋势时，应以固定利率成交；当市场利率无规律可言时，应以采用以浮动利率成交。 汇率方面，为避免和防范外汇风险，在协议中应写明确贷款的货币及还款的货币，重要的还是还款的货币。 借入资金时应尽量选择趋于升值的货币；还款时应尽量争取趋于贬值的货币。 还可以把签订合同日的外汇汇率固定下来，将来实际还款时仍然用此汇率，以避免外汇风险。 例如某公司目前主要使用外币结算，故此人民币与外币间的汇率变动将可能对本公司的盈利带来影响。 据资料显示，人民币兑换美元汇率中间价从xx年7月21日的1美元兑人
14、民币8.11元上升到xx年12月31日的1美元兑人民币6.30元，人民币累计升值达28.73%。 因此，在短期内无法改变现有经营业务结算币种的情况下，该公司即将面临着汇率波动的风险。 如果未来人民币对美元继续保持升值态势，同时受市场竞争环境的影响公司无法及时提升运价，则该公司可能因汇率波动而受到不利影响。 6加强企业自身的信用建设企业应做好以下努力:一是强化企业内部生产、销售管理,保证产品质量、服务质量和资金运行质量。 杜绝制假贩假及拖欠货款、贷款及税款行为。 二是加强合同和知识产权的管理。 杜绝违约、侵权及欺诈失信行为。 三是培养企业家的诚信品质,树立企业员工的信用理念。 四是借鉴跨国公司信
15、用管理经验,建立企业内部的信用资料库,为参与国际竞争打好制度基础。 据了解，随着企业和个人征信系统的日益完善，通过征信系统查询企业和个人信用报告成为金融机构贷款前审查的必要环节。 如果企业或个人有异常信用记录，多数金融机构会拒绝受理该客户的贷款或信用卡业务。 同时，企业和个人的信用报告也扩大到招商引资、招投标等领域的应用。 7对自然风险的防范和建立有效的风险防范机制因不可抗力事件的发生，企业可能会遭到突然的破产。 因此，作为企业的管理者，应该通过给企业厂房、设备等进行保险，来减少遭受巨大财务损失的风险。 在社会主义市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承担风险。 因此，企业必须树立风险意识，即正确认识风险、科学地评估风险、预防发生风险、有
