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1、装 订 处南开大学现代远程教育学院考试卷 2019年度春季学期期末(2020.2) 国际金融本科主讲教师： 曹华一 、请同学们在下列（25）题目中任选一题，写成期末论文。1.从国际收支表分析我国的跨境资本流动2.人民币加入SDR后对于我国跨境资本流动的影响3.跨境资本流动与我国对外经济决策的调整4.新兴市场国家开放资本账户后的变化分析5.我国资本账户放开的条件及影响分析6.影响人民币中短期走势的主要因素分析7.美国国际投资头寸与美元地位分析8.人民币加入SDR后的汇率变化分析9.人民币国际化现状及前景分析（须基于最近的数据）10.国际投资头寸与我国的外汇储备分析11.近年来国际大宗商品价格变动
2、分析12.国际货币体系改革面临的难题及前景分析13.国际货币政策协调的利弊分析14.近年来石油价格变动与主要货币汇率变化的关系分析15.美联储加息对于国际金融市场的中短期影响16.美联储宽松性货币政策退出对于新兴市场国家的冲击17.中国如何避免陷入中等收入陷阱的对策分析18.经济新常态下如何提升我国商业银行的国际竞争力分析19.高管薪酬设计与金融业绩效衡量20.如何看待中国的经济短期波动21.金融衍生品市场的现状分析22.我国外汇储备下降的原因分析23.我国金融衍生品市场发展前景分析24.我国发展白糖期权市场对于白糖价格的影响25.上海自贸区金融改革的示范性效应分析二、论文写作要求论文题目应为
3、授课教师指定题目，论文要层次清晰、论点清楚、论据准确；论文写作要理论联系实际，同学们应结合课堂讲授内容，广泛收集与论文有关资料，含有一定案例，参考一定文献资料。 三、论文写作格式要求：论文题目要求为宋体三号字，加粗居中；正文部分要求为宋体小四号字，标题加粗，行间距为1.5倍行距；论文字数要控制在20002500字；论文标题书写顺序依次为一、（一）、1. 。四、论文提交注意事项：1、论文一律以此文件为封面，写明学习中心、专业、姓名、学号等信息。论文保存为word文件，以“课程名+学号+姓名”命名。2、论文一律采用线上提交方式，在学院规定时间内上传到教学教务平台，逾期平台关闭，将不接受补交。3、不
4、接受纸质论文。4、如有抄袭雷同现象，将按学院规定严肃处理。我国金融衍生品市场发展前景分析一、我国金融衍生品的现状及存在问题 1、金融衍生品的概述 金融衍生品也叫衍生工具或衍生证券。国际互换和衍生协会在1994年对金融衍生品作了具体的定义：衍生产品是有关互换现金流和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。 在经济持续快速发展的情况下，实体经济出现货币资产过剩，将直接推动虚拟经济的发展和金融自由化进程的加快。在金融自由化过程中，金融衍生产品的发展是具有核心内容的，金融衍生产品使得经济主体可以用较低的交易成本对各类资产风险进行独立管理并将风险进
5、行分割和转移，增强了金融体系的弹性与抗风险能力，有助于虚拟经济保持平稳运行，吸纳实体经济过剩资源，也可以增加宏观调控的灵活性。 2、金融衍生品市场的发展现状 近年来我国的金融衍生品在不断的快速发展，我国经济的发展也趋向于国际化。随着人民币汇率机制的改变和利率设定政策的改变，大量的金融衍生品已是辅助金融市场发展的重要工具。并且，金融衍生品对国家经济的影响是十分显著的，其发展加快了金融创新的步伐并为国民经济的稳步发展做出了重要贡献。但目前我国的金融衍生品市场还处于发展的初级阶段，尽管我国金融衍生品发展较快，仍存在以下诸多问题。 （1）市场规范化建设不足 一般来说，各金融衍生市场的具体管理制度依各自
6、情况而定，但就其总原则和规章来说，是要一致规范的。而我国金融衍生品的发展不仅没有做到严格规范的起步，而且其监督管理也处于混乱的状态。首先表现在多头管理上，监管不统一这些导致市场缺乏稳定性、交易所之间存在不平等竞争等问题。其次，交易制度和交易程序也不规范。 （2）金融衍生品同质性高 由于国内商业银行还不能经营股票和商品交易，且国内企业和个人对复杂的金融衍生产品的认识有限，因此开展衍生品交易的基础资产只能是利率和汇率，与国际商业银行提供的金融衍生产品结构比较来看，国内提供的金融衍生产品种类明显偏少，各家商业银行推出的金融衍生产品也具有高度的同质性。 （3）创新不足，金融衍生品发展滞后 创新是金融衍
7、生品发展的动力所在。国外银行的金融创新，是在金融期货和金融业务等方面发展，而我国金融创新则多停留在创造概念性的品牌效应和争占市场份额上。虽然我国金融衍生品市场的第一要务仍是发展，而任何一个市场的突破和发展必然依赖于市场的持续创新，没有创新就不会突破现在所处的“瓶颈”，不会有所发展。 （4）信息披露制度不健全 我国金融衍生品市场的信息披露机制不完善，信用评级制度缺乏透明性和独立性，交易信息存在匮乏、价值低等问题。而且我国银行间市场产品基本上没有信息披露。我国是一个对金融价格管制较紧的国家，金融衍生品价格市场化程度不高，而金融衍生品的价格与利率、汇率等基础性金融产品价格密切相关，因此，信息披露制度
8、很重要。此外，在金融创新中，各金融机构都把其金融产品的创造过程看作是商业机密，这一点就使得其在披露方面较为局限，无法做到真正的信息披露，不利于金融衍生品市场的发展。 二、对完善我国金融衍生品市场的建议 1、金融衍生品市场要不断创新 同其他实体一样，创新是金融衍生品市场发展的动力，也是由于金融创新才产生了金融衍生品。新产品创新能提供新机会，提供新的交易手段，产生新的盈利模式，能促进交易量的持续增长。在金融市场上深化改革，产生足够的金融衍生品工具需求，使其形成真正的市场规律。在股指期货逐渐成熟的背景下，逐渐发展国债期货、利率期货等其他金融衍生产品，充分利用好其优势和政府的作用，逐渐完善、创新金融衍
9、生产品市场，促进中国衍生品市场的发展。 2、发展多层次金融衍生品市场 当前的国际金融衍生品市场，特别是场外交易市场的规模仍保持着较快的增长速度。在有些国家，场外交易的规模甚至占整个衍生品市场份额的80%以上，而我国的场外市场发展的还不够完善。随着我国利率市场化程度逐步提高，汇率形成机制逐渐市场化，利率风险和汇率风险加大，市场需要对冲风险的工具。应当谋求场内与场外市场并存、标准产品和非标准产品功能互补的多层次、有竞争有合作的中国金融衍生品市场格局。 3、完善法规与监管体系，增强金融衍生品交易的透明度 为保证金融衍生品交易安全运作，必须建立完善的法规与监管体系。首先，应该尽快制定和完善有关金融衍生
10、品的法律、法规，使金融衍生品交易有法可依、有章可循。其次，应加强监管合作，发挥监管的合力。此外，建议将场外衍生品纳入到未来期货法的监管范畴，目标在于强制提高场外衍生品市场透明度、把对场外衍生品市场的监管由行业自律提升到政府监管的高度。最后，加强金融衍生品的会计处理和信息披露建设，建立透明的市场环境。使监管者和投资者充分了解金融衍生品价值、风险水平等信息。借鉴国际上先进的监管经验和手段，加强对金融衍生品市场，特别是场外金融衍生品市场的监管。完善交易所的一级监管体制，防止内幕交易和恶意投机。 金融衍生品领域已成为国家经济利益博弈的重点而不是传统的制造业领域。各国政府已将金融衍生品市场视为提升金融市场竞争力的重要战略资源，越来越重视金融衍生品市场作为现代经济体系中各类资产重要的风险管理场所及定价中心的作用。因此，要加快推进我国金融衍生品市场发展，培养富有竞争力的衍生品市场，争夺国际定价话语权。参考文献： 1常清，陈君.次贷危机并非是金融衍生品惹的祸 N.上海证券报，2008. 2申世君.国际金融衍生品市场发展的新趋势及启示J.财政金融，2012（6）. 3曲韵.我国金融衍生品市场的发展J.经济新视点，2007（11）.
