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1、 五、贺历政炅芬梁多丞传益在货币政策起作用的其他途径达-_堡虑二_垮许三/5)第一种理论:贺历政笑影育产仪改反厂春秉宣切完动仅影育人仇的盛交绕合。传导途径:货币供给f一利率!一投资f一股价f一投资个注:一部分依搬“托宗q理论“1060Doeconeneen托宾q理论P4144二企业的股票市场价值/其资本的重置成本如果q1,则企业的市场价值高于其资本的重置成本,因而相对于企业的市场价值而言,新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。如果q1,可以便宣地购买另一家企业,而不要新建投资。所以,投资支出将较低即:当q较高时,投资需求较大。实际上是说,股票价格上升时,投资会坂加。理论二!是第一种理论的扩展扩
2、张的货币政策造成的较低利率带来股票和长期价格上升,使人们感觉更富有,会消费得更多,使得总需求增加第三种理论认为,央行实行货币政策时,如央行通过公开市场操作购买了一笔债券,债券出售者将从银行得到的支票存入银行增加了银行准备金,其中超额准备金部分会被用来贷款给企业或购买债券(牛蔓)。1为吸引企业借款一降低贷款利率一增加企业投资2)购买国库券一国库券价格上升(即利率下降一股票和债券价格上升一增加企业投资理论四:货币政策一汇率一进出口一总需求1涛动社奕脸取银行收紧银根一利率f一国外资金流入了本币f一洗出口1一本国总需求水平2厉坂汀奉炎炳央行为维持本币不升值一抛出本币一匝需浮价收购外苘本货币供给f一本佛
3、第五种理论注重可利用的信用规模,认为中央银行的行动可促使银行发放更多或更少的贷款,或者以更宽松或更严格的条件发放贷款。例如:当央行想促使银行更多地贵欲或以更宽松的条件贷款时,可以通过公开市场业务买进国券,或降低法定准备玄,使银行有超频准备金,给更多的贲款。亢、贵历政炎笑幼货币政策案例:沃克尔紧缩货币治通胀20世纪70年代初,美国总统尼克松实施了工薪及物价管制,并废除了美元金本位制。即不再履行35美元兑换一盎司黄金的承诺。伯恩斯为了让尼克松连任制造经济繁荣的假象。由于价格管制,并为发生通胀1972年水门事件的发生,佩尼克松辞职,成为美国历史上首位辞职的总统-随后,物价管制被取消,通责膨胀,爆发。1979年沃克尔受命于卡特总统出任美联傅主庭,当时美国的通货膨胀率已高达14.896。为了坚决抑制高通胀,沃克尔超常规地紧缩银根,80年代初将联邦基金基准利率提升土20906。这样,他一方面把美国拖入30年代以来最大一次萧条,为此饱受了批评,但另一方面把美国通胀率坚决降了下来。1987年鳢离莓蔫通胀率大约已降到M%的水平。一场严重的近乎恶性的通货膳胀终于被制服了。
