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1、第三章资产质量分析 基础知识 资产负债表结构 编制及作用会计计量属性 历史成本 重置成本 可变现净值 现值 公允价值思考 计量属性为什么没有可收回金额 采用历史成本 原因 1 交易价格是由购销双方共同确定的 有一定的客观性 2 有凭证依据 具有可验证性 3 可以抑制因主观判断产生的歪曲事件发生 基础知识 美国GAAP和IFRS比较侧重公允价值的应用 以体现信息的相关性 我国对公允价值的运用比较谨慎 但历史成本已不再是一项会计核算的基本原则 3 1资产按质量分类的理论 资产的质量是指资产在特定经济组织中满足特定经营管理需要的质量 从企业管理角度看 资产质量主要表现为变现能力 增值能力 被企业在未
2、来进一步利用的质量以及与其他资产组合增值的质量 从数量上说 资产质量的好坏主要体现在资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量 可以用资产的可变现净值或公允价值来计量 之间的差异上 资产按质量的分类 3 1 1按账面价值等金额实现的资产货币资金3 1 2按低于账面价值的金额贬值实现的资产指账面价值较高 变现价值或被进一步利用的潜在价值较低的资产 包括 资产按质量的分类 1 短期债权 应收款项 由于发生坏账的可能性受各种因素制约 企业对坏账准备计提的百分比的确定不一定能反映债权的贬值程度 除了分析计提坏账的方法和比例外 还应结合债务人的情况进行分析 特定债务人的偿债能力 弥补整齐划
3、一百分比的不足 资产按质量的分类 2 部分短期投资 交易性金融资产 短期投资符合两个条件 第一 能在公开市场交易且有明确市价 第二 持有投资作为剩余资金的存放形式 并保持其流动性和获利性 准则要求按公允价值计量 当公允价变动产生损失时 资产按质量的分类 3 部分存货跌价准备的存在存货跌价准备在质量方面的含义反映了企业对其存货贬值程度的认识水平和企业可接受的贬值水平 通常外购存货成本的确定比较客观 在运用成本与可变现净值孰低规则时不易产生较大随意性 资产按质量的分类 但自制存货受企业技术装备水平 生产设备的利用程度 企业的折旧政策 制造费用分配方法的选择以及成本计算方法的选择等多种因素的制约 制
4、造成本经常受人为因素的影响 分析时应结合 1 企业存货构成 2 存货周转率 3 经营活动现金流量中 销售商品提供劳务收到的现金 与 销售收入 金额对比综合分析 资产按质量的分类 4 部分长期投资 包括持有至到期投资 长期股权投资 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 可供出售金融资产可计提减值准备长期股权投资按权益法核算可供出售金融资产按公允价值计量 公允价下降时 分析时应结合 资产按质量的分类 1 长期投资方向 2 附注中对长期投资减值的计提说明 3 利润表中投资收益与投资规模的联系 4 现金流量表中投资活动现金流量中 取得投资收益所收到的现金 金额与利润表中投资收益金额对比进行综
5、合分析 资产按质量的分类 5 部分固定资产其质量体现在被企业进一步利用的质量上 固定资产中有增值的资产 如房地产 也有贬值的 如技术含量高 技术进步快的资产 而增值的量与贬值的量在数量上不可能相等 折旧 减值人为因素比较大 分析时结合 资产按质量的分类 固定支出构成 已使用年限 企业的折旧政策 减值的计提说明等综合分析 6 纯摊销性的资产指那些按应计制要求暂作 资产 处理的项目 如待摊费用 长期待摊费用等大部分没有实际利用价值 资产减值的参考文献 1 张然 陆正飞 叶康涛 会计准则变迁与长期资产减值 J 管理世界 2007 8 77 84 2 代冰彬 陆正飞 张然 资产减值 稳健性还是盈余管理
6、 J 会计研究 2007 12 35 43 3 赵春光 资产减值与盈余管理 论 资产减值 准则的政策涵义 J 会计研究 2006 3 12 17 4 王建新 长期资产减值转回研究 来自中国证券市场的经验数据 J 管理世界 2007 3 42 50 上海爱建股份公司2004 2009资产减值 资产按质量的分类 3 1 3按高于账面价值的金额增值实现的资产指账面价值低 变现价值或被进一步利用的潜在价值高的资产 包括 1 大部分存货大部分存货是按高于账面价值的金额实现增值 历史成本计量属性和谨慎原则要求按较低的历史成本披露 资产按质量的分类 2 部分对外投资包括交易性金融资产 可供出售金融资产 长期
7、股权投资历史成本计量属性和谨慎原则要求按较低的历史成本披露 总体看 企业对外投资应该实现增值 资产按质量的分类 3 部分固定资产历史成本计量属性和谨慎原则要求按较低的历史成本披露 通过经营运用实现增值 资产按质量的分类 4 账面上未体现净值 但可以增值实现的 表外资产 指那些因会计处理原因或计量手段限制未能在资产负债表中体现净值 但可以为企业在未来做贡献的资产项目 包括 超龄使用的固定资产 价值已摊销仍在使用的低值易耗品 企业长期经营形成的商誉 人力资源 3 2案例分析 案例资料A外国投资者在B市找到C企业 双方商定 由A和C共同出资500万元引进全套生产设备 兴建一合资企业 中方出资150万
8、元 外方出资350万元 产品将冠以某外国品牌全部出口 同时中方愿意将所属D企业无偿赠送给未来的合资企业 D企业的资产总额为1亿 其中 应收账款4千万元 估计回收率50 负债为1 3亿 所有者权益为 0 3亿元 了解D企业的情况后 A方财务顾问认为不应该接受这种 赠送 但C企业的负责人认为 D有多种增值因素 案例资料 1 企业品牌在当地有一定声望 具有无形资产性质 2 企业有自己的销售网络 3 企业有自己的管理模式 4 企业有与现有生产线相关的技术 5 企业有房屋建筑物和土地 其价值高于现有账面价值 请问 如果你是合资企业的负责人 你会如何决定 案例具体评析 1 品牌 销售网络和管理模式 技术是
9、D企业的无形资产 先从销售网络看 现有的销售网络给其带来50 的债权损失 这种销售网络可能正是导致D企业资不抵债的重要因素 再看管理模式 管理模式的价值 主要体现在现有企业的活动是否顺畅 是否有应有的效益 是否与企业的目标保持一致 然而 可能就是不成功的管理模式导致D处于较严重的资不抵债状态 直至要 白送 案例具体评析 再看品牌 对于合资企业来说 用某外国品牌 产品全部出口 最后是生产线相关技术 合资企业全套引进生产线 D企业的生产线不可能对合资企业做出贡献 2 房屋 土地资产要具体分析土地的使用年限 房屋的拆除成本 房屋土地的增值情况等 案例分析启示 资产的价值具有相对性 对其他企业有用的资
10、产 对本企业不一定有用 只有对特定企业未来有贡献的经济资源 才是有质量的资产 中国证券监督管理委员会 CSRC 行业分类 13大类22小类 A农林牧副渔 B采掘 C制造 食品饮料 纺织服装皮毛 木材家具 造纸印刷 石油化学塑胶塑料 电子 金属非金属 机械设备仪表 医药生物制品 其他制造业 行业分类 同行业公司比较 D电力煤气及水的生产和供应 E建筑业 F交通运输仓储业 G信息技术业 H批发和零售贸易 I金融保险业 J房地产业 K社会服务业 L传播与文化 M综合类 第一次作业 找一家上市公式 描述2005 2010年各项资产减值计提 转回金额 及转回金额占当年净利润的百分比 3 3流动资产质量分
11、析 对流动资产含义的说明 1 营业周期货币资金货币资金流动资产的划分以营业周期不是1年为标准 2 流动资产与特定资产的物理特征特定资产的物理特征指有关资产的最终可利用性能 反复使用如房屋等或一次性被消耗如原材料等 一项资产是否划分为流动资产不取决于其物理特性 而是取决于持有该资产的目的 出售或一次性使用完毕 3 流动资产的实际构成与管理要求有些资产耗用在1年或一个营业周期以上 但价值较低 仍作为流动资产 如低值易耗品 3 3 1货币资金质量分析 库存现金 银行存款 其他货币资金分析要点 1 分析企业日常货币资金规模是否适当过多 闲置浪费过少 影响支付影响企业货币资金规模的因素 1 企业的资产规
12、模 业务收支规模 2 企业的行业特点 如银行与制造业 3 企业对货币资金的运用能力 3 3 1货币资金质量分析 2 分析企业在货币资金收支过程的内部控制制度的完善程度及实际执行质量 1 在货币资金收入方面主要涉及销售和收款过程 包括 选择客户 未来偿债能力 对特定客户销售特定商品种类和数量的决定 信用政策的确定 债权催收部门的确定 出库数量和质量的确定 收款环节及会计处理 3 3 1货币资金质量分析 2 在货币资金支出方面主要涉及采购和付款过程 包括 采购需求和时机的确定 种类 适量 质量 选择供应商 从特定供应商采购特定商品数量和种类的确定 折扣等级和付款条件的谈判 入库数量和质量的确定 付
13、款环节及会计处理 3 3 1货币资金质量分析 两个环节都要由具有不同授权的人员或部门来完成 确保相互牵制态势 3 分析企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量4 分析企业货币资金构成质量有多币种货币资金时存在 不同货币币值走向 汇率趋势 3 3 2短期投资质量分析 注意事项 1 短期投资的目的性与报表上反映的金额的特点 短期投资金额的波动 投资收益或损失的变动2 初始计量和后续计量3 关注可能利用长期投资和短期投资的划分改善流动性 3 3 3应收票据质量分析 应收票据可收回性高 质量较高 关注 1 应收票据贴现所引起的或有负债的披露 2 应收票据的入账时间和金额入账时间 收取票据的时间入账金额
14、 面值 1年内 现值 1年以上 3 3 4应收账款质量分析 1 分析债权的账龄2 分析债务人的构成 1 分析债务人的行业构成 2 分析债务人的区域构成 3 分析债务人的所有权性质 4 分析债权企业与债务人的关联状况 关联方之间在债权债务上易操纵 应重视关联方债务人的偿还状况 3 3 4应收账款质量分析 5 分析债务人的稳定程度 临时或不稳定债务人的偿债能力一般较难把握3 分析形成债权的内部经手人构成仅限于内部使用者 实践表明 形成债权的内部经手人对债权的质量影响重大 3 3 5预付账款 其他应收款 待摊费用的质量分析 预付账款不是流动资产的主体 如果数量多可能是贷款给有关单位 预付账款通常会转
15、化为存货 正常情况下质量较高 其他应收款应关注是否存在向关联方提供资金现象 若存在 就成了无直接效益资源占用 待摊费用因为等待摊销 整体质量不高 3 3 6存货质量分析 存货质量应关注其增值能力 变现能力及物理质量1 分析存货的毛利率走势 体现可增值性2 分析存货周转率 周转快盈利高3 分析存货的物理质量 存货的自然状态 分析存货被利用价值和变现价值 主要看待售商品是否完好 是否符合相应的等级要求 3 3 6存货质量分析 4 分析存货的时效状况 1 与保质期相联的存货 食品等 2 与内容相联的存货 如出版物 经典著作与报纸期刊 3 与技术相联的存货 如配方 诀窍等5 分析存货的品种构成不同品种
16、产品的盈利能力 技术状态 市场发展前景及产品的抗变能力存在差异 不能过分依赖某一产品 3 3 7流动资产整体质量分析 1 关注经营流动资产的周转状况经营流动资产的周转状况对营业利润和经营活动产生的现金流量净额有直接贡献经营流动资产 流动资产 短期投资若短期投资占比重大 流动资产周转率则不能恰当地反映经营流动资产的周转状况 应该用经营流动资产周转率来衡量 3 3 7流动资产整体质量分析 2 关注流动资产对流动负债的保障程度 1 考察营运资金 营运资本 净流动资产 流动比率 速动比率 2 考察流动资产的有效性其他应收款和待摊费用基本不能用于偿还流动负债 剔除不良流动资产 充分考虑存货质量 呆滞存货 存货周转率 存货毛利率 3 3 7流动资产整体质量分析 3 考察流动负债的 沉淀 状况有些不用支付的流动负债 4 考察营业利润与经营活动现金流量间的平衡性企业稳定发展阶段 经营活动现金流量大于营业利润 将使企业的现金周转处于良性状态 3 4流动资产质量的案例分析 深万科2010年年报货币资金10年末378亿 09年末230亿 应收款10年末约16亿 09年末7亿 1年以内的应收账款占97 22
