【精编】跨国公司财务管理环境概述

《【精编】跨国公司财务管理环境概述》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【精编】跨国公司财务管理环境概述（63页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、学什么 n Personal Finance 指个人理财 n Public Finance 指财政学 n Corporate Finance 指公司 企业 财务 n问题1 什么是国际财务管理 1 2 nInternational Finance n 一种解释是国际金融 n 另一种解释是国际财务 n 国际金融是从宏观角度 以国家为主体来分析 国际货币关系 主要研究国际收支平衡 汇率制 度和外汇管制 国际货币体系等问题的学科 n 国际财务是从微观的角度 以企业为主体来研 究企业 特别是跨国企业如何在国际财务环境下 筹资 投资 分配及控制风险的学科 3 国际财务环境 n 经济因素 n 经济发展水平

2、n 经济体制 n 通货膨胀率 n 利息率 n 汇率政策 n 金融政策 n 产业政策 n 税收政策 社会环境 n 现行政体 n 政府政策的连续性和稳定性 n 影响企业的法律环境 n 影响企业的人文环境 4 一个例子 海尔CEO张瑞敏在1999年世界财富论坛有 这样一段评论 在GE General Electric 没有隔夜的资金 在每个营业日结束后 GE都将结余现金投入欧 洲货币市场 赚取隔夜的利息 下一个营业日开 始时再把资金收回 一年下来可获得相当的收益 但在海尔 我们现在做不到 问题 为什么在99年海尔做不到 5 对国际财务的现实需要 n 如何减少货币之间汇率的变动的不利影 响 n 如何在

3、世界范围内配置企业资源 全球 投资战略 n 如何在全球范围内获取资金 全球融资战 略 n 如何有效利用国与国之间税制的差异进 行经营 6 国际财务的特点 n 财务环境的复杂性 n 筹资的可选择性 n 财务决策的战略性 n 投资的高风险性 7 国际财务管理的主要内容 投资 筹资 分配 8 国际财务管理的具体内容 Alan C Shapiro n国际财务管理环境 n外汇风险管理 n国际营运资本管理 n国外投资分析 n国外经营的资金筹集 n 跨国管理信息系统 9 怎么学之理论篇 应用 技能 知识 宏观经济 法律 外汇 期货 期权 10 n 读万卷书 不如行万里路 n 行万里路 不如阅人无数 n 阅人

4、无数 不如与大师共舞 n 陈行知 某年某月某日 11 怎么学之操作篇 n 使用教材 参考教材 n Butler Kirt C Multinational Finance 3rd Edition Thomson 2004 n Eun Cheol S and Resnick Bruce G International Financial Management 2nd Edition McGraw Hill 2001 外文影印版 国际财务管理 机械工业 出版社 McGraw Hill 2002年版 n Shapiro Alan C Foundations of Multinational Finan

5、cial Management 3rd Edition Prentice Hall 1998 12 n 考核方式 课堂讨论 采取主动报名的方式 有额外的加 分 不包括被动提问 平时作业 每月1 2次 上交要求的课程论文 或调查报告 期末考试 开卷 闭卷 笔试 n 评分标准 平时成绩占30 课堂表现占10 期末考试占 60 n 出勤要求 学生缺勤不得多于总课时的四分之一 教师可 以根据考勤情况决定学生是否可以参加考试 是 否扣分 13 案例 案例 华润集团 香港中资财团 香港股市红华润集团 香港中资财团 香港股市红 筹股 资产千亿港元 行业跨房地产 建材筹股 资产千亿港元 行业跨房地产 建材 啤

6、酒 制药 纺织 商业等领域 地域跨 啤酒 制药 纺织 商业等领域 地域跨 欧美 东南亚 中国大陆 近年来在内地掀欧美 东南亚 中国大陆 近年来在内地掀 起了一浪一浪的兼并收购浪潮 起了一浪一浪的兼并收购浪潮 财务总监蒋伟先生总结了华润集团的财财务总监蒋伟先生总结了华润集团的财 务管理与国内企业财务管理的不同之处 务管理与国内企业财务管理的不同之处 14 1 1 财务观念的转变 财务观念的转变 企业财务收益企业财务收益 国内收益国内收益 国外收益 国外收益 企业财务风险企业财务风险 国内风险国内风险 国外风险 国外风险 竞争重点转向跨国公司与大企业集团之竞争重点转向跨国公司与大企业集团之 间的竞

7、争 间的竞争 国外财务风险相对于国内而言 不可控国外财务风险相对于国内而言 不可控 的程度更高 外国的政治经济形势与政策变的程度更高 外国的政治经济形势与政策变 化不如国内那么易于预测 风险更大 化不如国内那么易于预测 风险更大 15 在财务观念上则不仅是主导型 控制型理在财务观念上则不仅是主导型 控制型理 财 更要重视竞争型 风险型理财 要重视财 更要重视竞争型 风险型理财 要重视 与外国 或地区 发生经济往来的企业签定与外国 或地区 发生经济往来的企业签定 好财务合约 并认真监督执行 在财务风险好财务合约 并认真监督执行 在财务风险 大的情况下 企业在外国 或地区 进行投大的情况下 企业在

8、外国 或地区 进行投 融资或取得收入 进和分配 都要考虑财务融资或取得收入 进和分配 都要考虑财务 安全的需要 事先采取财务风险防范措施 安全的需要 事先采取财务风险防范措施 避免和减少财务损失 避免和减少财务损失 16 2 2 财务战略的转变 财务战略的转变 不仅要从国家的宏观经济发展与企业长期生产不仅要从国家的宏观经济发展与企业长期生产 经营方针出发 来研究企业资本投入产出 收益 经营方针出发 来研究企业资本投入产出 收益 的方针与基本原则 的方针与基本原则 还要考虑国际的宏观经济与政治发展趋势 如还要考虑国际的宏观经济与政治发展趋势 如 是和平发展还是战争 和东道国 或地区 的宏观是和平

9、发展还是战争 和东道国 或地区 的宏观 经济发展情况 长期发展还是较长时间的衰退 经济发展情况 长期发展还是较长时间的衰退 结合本企业实际情况 制定关于企业长期与全局的结合本企业实际情况 制定关于企业长期与全局的 财务发展方针与基本原则 财务发展方针与基本原则 企业财务战略的执行与调整是要立足于国内与企业财务战略的执行与调整是要立足于国内与 国际的宏观理财环境来进行国际的宏观理财环境来进行 17 例如 我们分析了欧元区国家宏观经济例如 我们分析了欧元区国家宏观经济 发展长远趋好的形势 预测欧元在几年后可发展长远趋好的形势 预测欧元在几年后可 能由软货币变为硬货币 企业在结算货币的能由软货币变为

10、硬货币 企业在结算货币的 选择和外汇资产的结构上就要改变过去单一选择和外汇资产的结构上就要改变过去单一 的采用美元的格局 规划在几年后作到美元的采用美元的格局 规划在几年后作到美元 与欧元并重 这就是企业外汇管理的战略调与欧元并重 这就是企业外汇管理的战略调 整 整 18 3 3 要加强跨国公司的财务管理 要加强跨国公司的财务管理 跨国公司的财务管理涉及 国际融资 跨国公司的财务管理涉及 国际融资 投资活动 国际结算与外汇汇兑业务 国内投资活动 国际结算与外汇汇兑业务 国内 母公司与国外分公司 子公司的内部财务管母公司与国外分公司 子公司的内部财务管 理体制 向外国政府的纳税业务 制订公司理体

11、制 向外国政府的纳税业务 制订公司 内部转移价格 处理好关联交易等 这些都内部转移价格 处理好关联交易等 这些都 属于国际财务管理问题 属于国际财务管理问题 19 要加强母公司对分公司与子公司的财务监督与要加强母公司对分公司与子公司的财务监督与 控制 防止分公司与子公司的经营者侵犯母公司的控制 防止分公司与子公司的经营者侵犯母公司的 权益 权益 财务主管人员不仅要熟悉国内的财务法规 还财务主管人员不仅要熟悉国内的财务法规 还 要通晓东道国的财务法规与税法 金融法 产业政要通晓东道国的财务法规与税法 金融法 产业政 策和政治经济形势 才能在纷繁复杂的国际环境中策和政治经济形势 才能在纷繁复杂的国

12、际环境中 搞好资本跨国经营 以较少的资本投入取得更多的搞好资本跨国经营 以较少的资本投入取得更多的 收益 收益 20 4 4 要加强外汇风险管理 要加强外汇风险管理 人民币与外汇在经常性项目下将要自由兑换 人民币与外汇在经常性项目下将要自由兑换 在资本项目下的自由兑换也将逐步放开 这是一个在资本项目下的自由兑换也将逐步放开 这是一个 必然趋势 原因如下 一是外国投资者将逐渐走向必然趋势 原因如下 一是外国投资者将逐渐走向 实业投资与证券投资并举的局面 我国资本市场也实业投资与证券投资并举的局面 我国资本市场也 需外资的进入以补充新鲜血液 二是随着衍生金融需外资的进入以补充新鲜血液 二是随着衍生

13、金融 工具的发展 期货市场 期权交易的发展 外汇市工具的发展 期货市场 期权交易的发展 外汇市 场也必将开放 走向外汇与人民币间的自由兑换 场也必将开放 走向外汇与人民币间的自由兑换 三是随着我国经济势力与综合国力的增强 人民币三是随着我国经济势力与综合国力的增强 人民币 必将成为世界几大国际性货币之一 客观上要求人必将成为世界几大国际性货币之一 客观上要求人 民币与外汇自由兑换 同时 人民币的汇率也将走民币与外汇自由兑换 同时 人民币的汇率也将走 向市场化 向市场化 21 在这种新的形势下 必将大大增加企业在这种新的形势下 必将大大增加企业 的外汇收支 外汇资产与负债的风险 要求的外汇收支

14、外汇资产与负债的风险 要求 在财务上加强外汇风险管理 企业财务主管在财务上加强外汇风险管理 企业财务主管 人员应熟练掌握国际上通行的外汇风险防范人员应熟练掌握国际上通行的外汇风险防范 手段 如外汇汇率变动趋势预测 结算币种手段 如外汇汇率变动趋势预测 结算币种 选择 外汇期货买卖 外汇保值条款的运用选择 外汇期货买卖 外汇保值条款的运用 等 尽可能预防和防范外汇风险 并力求在等 尽可能预防和防范外汇风险 并力求在 外汇兑换中获取更大的收益 外汇兑换中获取更大的收益 22 5 5 采取保护知识产权的财务措施 采取保护知识产权的财务措施 随着外国跨国公司与我国企业合资 联随着外国跨国公司与我国企业

15、合资 联 营 兼并 收购的经济活动迅速增加 我国营 兼并 收购的经济活动迅速增加 我国 企业以知识产权作为生产要素向外国企业投企业以知识产权作为生产要素向外国企业投 资也将不断增多 资也将不断增多 23 在这些产权变动中 必须对专利 商标在这些产权变动中 必须对专利 商标 著作权等无形资产进行确认 估价 交易 著作权等无形资产进行确认 估价 交易 结算 入帐 监管 摊销等财务与会计处 结算 入帐 监管 摊销等财务与会计处 置 对合资入股的外国知识产权 要对其技置 对合资入股的外国知识产权 要对其技 术先进性和时效性进行鉴定 按未来收益折术先进性和时效性进行鉴定 按未来收益折 现作价 其购入方式

16、是采取一次购买 还是现作价 其购入方式是采取一次购买 还是 收入提成 或投资折股 要根据实际需要和收入提成 或投资折股 要根据实际需要和 对方的要求反复协商确定 对外方不应作无对方的要求反复协商确定 对外方不应作无 原则的让步 对输出的知识产权 也应正确原则的让步 对输出的知识产权 也应正确 估价 选择好投资方式 力争取得更大的回估价 选择好投资方式 力争取得更大的回 报 不能为取悦于对方而作不必要的让步 报 不能为取悦于对方而作不必要的让步 损害自己的权益 损害自己的权益 24 6 6 搞好国际税收筹划 搞好国际税收筹划 税收国待遇原则 税收国待遇原则 要求一国税收可以区分征税要求一国税收可以区分征税 对象 即征税客体 的不同而设有不同的税种 不对象 即征税客体 的不同而设有不同的税种 不 能因纳税人 即负税主体 的不同而税负各异 即能因纳税人 即负税主体 的不同而税负各异 即 不同国籍 不同资金来源的纳税人 负有同等的纳不同国籍 不同资金来源的纳税人 负有同等的纳 税义务税义务 这就是说 不同国家所设的税种是不同的 只这就是说 不同国家所设的税种是不同的 只 是同一税种不能对不同纳