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1、财务管理 第 1 章 绪论 学习目标 l了解企业的组织形式 财产权利与代 理关系 l理解公司目标 财务目标与具体目标 l理解以价值管理为核心的公司财务管 理框架 l理解公司财务管理的内容 理论与方 法 l了解本书的教学 学习方法与案例分 析方法 公司财务管理 第 1 章 绪 论 2 内容 公司财务管理 第 1 章 绪 论 3 1 1 1 2 1 3 财产权利与受托责任 企业组织形式 公司目标与财务目标 财务管理的体系框架 课程训练与学习方法 1 4 1 5 1 1 企业组织形式 企业组织形式 1 独资企业 2 合伙企业 3 公司制企业 l有限责任公司 l股份有限公司 公司财务管理 第 1 章
2、绪 论 4 1 独资企业 民营业主型 国有独资 2 合伙企业 区别于普通合 伙企业 特殊普通合伙企 业也称有限责任合伙企业 例如 会计师事务所 律师事务所等 一般的普通 合伙企业中的普通合伙人对企业 债务承担无限连带责任 特殊的 普通合伙企业中的普通合伙人不 一定承担无限连带责任 而是看 此合伙人是否应对债务的形成承 担责任 1 1 企业组织形式 企业集团 1 央企集团 2 民企集团 公司财务管理 第 1 章 绪 论 5 国有资本投 资公司 1 举例 2 股权控制 特点 国有资本运 营公司 1 举例 2 股权控制 特点 1 2 财产权利与受托责任 公司财务管理 第 1 章 绪 论 6 1 1
3、1 2 1 3 财产权利与受托责任 企业组织形式 公司目标与财务目标 财务管理的体系框架 课程训练与学习方法 1 4 1 5 1 2 财产权利与受托责任 l公司的股东 董事会与经理层 分别对应的各自的权利与义 务 l股东与董事会有一定的交叉 董事会与经理层有一定的交 叉 l所有权与经营权的分离 公司财务管理 第 1 章 绪 论 7 1 2 财产权利与受托责任 问题 市场如何判断一个企业是一个好的企业 市场业务好 财务价值好 社会责任好 财务价值管理与市场业务管理的相互关 系 公司财务管理 第 1 章 绪 论 8 1 2 财产权利与受托责任 问题 1 企业资金来源类型 2 法人财产形成过程 3
4、管理层的受托责任 运营与管理公司资产 使投资者得到合理回报 公司财务管理 第 1 章 绪 论 9 1 2 财产权利与受托责任 1 金字塔型多层级股权控制 2 上市公司三类股东 控股股东 决定产权属性 3 上市公司功能定位 董事会 管理层的受托责任 4 子公司业务板块与业务比重 公司财务管理 第 1 章 绪 论 10 1 3 公司目标与财务目标 公司财务管理 第 1 章 绪 论 11 1 1 1 2 1 3 财产权利与受托责任 企业组织形式 公司目标与财务目标 财务管理的体系框架 课程训练与学习方法 1 4 1 5 1 3 公司目标与财务目标 阿里巴巴的公司目标 马云 2015年5 月8日 l年
5、度营业额 成为世界上第一个平 台销售过一万亿美元的公司 l近期目标 商业生态系统 集团会在 五年内也就是2019年 阿里巴巴 成立20周年 通过电商 金融 物流 数据 跨境贸易等平台和服 务建立一个真正的开放 透明 繁 荣的商业生态系统 l远期目标 商业生态平台 在2019 2024的五年里 阿里巴巴通过云计 算和大数据技术 在全球范围内建 立起一个可以服务20亿消费者和数 千万企业 全球买 全球卖 的商 业生态平台 让全世界的中小企业 可以真正参与公平自由开放平等的 贸易 公司财务管理 第 1 章 绪 论 12 1 3 公司目标与财务目标 l公司目标 战略 市场 竞争能力等方面 l财务目标
6、如何理解价值最大化的财务目 标 利润最大化 每股收益最大化 股东财富最大化 利益相关者利益最大化 l财务具体目标 公司财务管理 第 1 章 绪 论 13 财务具体目标 1 收入增长目标 2 资产效率目标 3 投资收益目标 4 风险控制目标 1 4 财务管理的体系框架 公司财务管理 第 1 章 绪 论 14 1 1 1 2 1 3 财产权利与受托责任 企业组织形式 公司目标与财务目标 财务管理的体系框架 课程训练与学习方法 1 4 1 5 1 4 财务管理的体系框架 1 财务管理的内容包括基于价值管理财务决策与 财务流动性管理两个方面 2 公司财务管理收到市场环境 经营战略 公司 治理与管理层的
7、财务行为影响 3 公司财务管理是在财务分析与价值估价的基础 上 通过财务决策与流动性管理 实现公司价 值管理目标 4 财务管理的基本理论与基本方法一方面为是财 务决策与流动性管理提供了理论与方法依据 另一方面 财务管理内容也为财务理论与方法 的扩展研究提供了实务问题与经验证据 公司财务管理 第 1 章 绪 论 15 1 4 财务管理的体系框架 基 于 价 值 管 理 的 财 务 管 理 决 策 与 财 务 流 动 性 管 理 公司财务管理 第 1 章 绪 论 16 1 4 财务管理的体系框架 公 司 财 务 管 理 理 论 与 方 法 公司财务管理 第 1 章 绪 论 17 1 4 财务管理的
8、体系框架 公司财务管理 第 1 章 绪 论 18 1 5 课程训练与学习方法 公司财务管理 第 1 章 绪 论 19 1 1 1 2 1 3 财产权利与受托责任 企业组织形式 公司目标与财务目标 财务管理的体系框架 课程训练与学习方法 1 4 1 5 1 5 课程训练与学习方法 学习方法 混合式学习 翻转课堂 问题导向讲授与学习 训练方法 案例训练 分析 讨论 研究报告训练 写作 讨论 四个对接 提升解决财务实际问题的能力 公司财务管理 第 1 章 绪 论 20 公司财务管理 第 1 章 绪 论 21 公司法人财产的形成过程与管理层 财务受托责任的关系是什么 问题 1 市场对一个企业基本判断包
9、括哪几 个方面 其内在的逻辑关系是什么 问题 2 公司财务管理框架是由哪几部分内 容构成的 其相互关系是什么 问题 3 第 1 章 小结问题 课程名称 财务管理 第 2 章 财务分析 l理解四张主要财务报表 的结构与相互关系 l明确财务报表分析的目 的和作用 l提升解读财务报表的能 力 l正确理解和使用财务比 率 l恰当运用财务报表的分 析方法 第 2 章 学习目标 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 23 第 2 章 内容框架 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 24 内容 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 25 2 1 2 2 2 3 财务报表解读 财务分析概述 财务分
10、析比率 财务分析框架与体系2 4 2 1 1 财务分析依据 公司财务分析的作用是了解过 去 评价当前 判断未来 公司财务分析主要依据 公司公开披露的战略 公司治 理 财务会计与经营信息 宏观经济 金融 信贷政策 行业发展状况 竞争与趋势 2 1 财务分析概述 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 26 2 1 2 财务分析目的 通过对企业经营状况和财务 状况进行分析 在对当前存在的财 务问题进行判断的基础上 对未来 财务状况做出合理的预期 2 1 财务分析概述 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 27 公司财务信息的主要使用者 股东 关注成长性与回报率 债权人 关注债务利息与本金 的
11、偿还能力 管理层 关注当期与未来的业 绩权衡 投资机构 关注潜在投资价值 是否增值 其他 2 1 2 财务分析目的 通过对企业经营状况和财务 状况进行分析 在对当前存在的财 务问题进行判断的基础上 对未来 财务状况做出合理的预期 2 1 财务分析概述 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 28 例如 投资者关注哪些财务指标 中国证券报对上市公司主要财务 指标概览 1 基本每股净收益 每股账面利润 2 每股净资产 每股账面股东权益 资金 3 加权净资产收益率 股东投资年 度收益率 4 每股经营现金净流量 每股现金 流创造能力 5 分配方案 股利分配 2 1 2 财务分析目的 管理层对哪些经营
12、因素如何影 响财务状况做出合乎逻辑的判断与 解释 并提出相应的应对方案 2 1 财务分析概述 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 29 例如 管理层关注哪些财务指标 1 营业收入增长率 市场业务成长 性 2 净资产收益率 股东回报能力以 及是否保持再融资资格 3 销售净利润率 利润实现能力 4 资产周转效率 资产优化配置效 果 5 资产负债率 偿债能力与财务风 险 6 现金持有水平 财务流动性 7 经营现金净流量 营业现金流创 造能力 2 1 财务分析概述 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 30 企业财务状 况的 基本判断 公司管理层更为简 约的三个判断 1 营业收入的增长 率
13、企业的成长 性标志 2 净资产收益率 股东投资回报的 标志 3 现金流创造能力 企业可持续经 营的标志 2 1 3 财务分析方法 l财务分析通常采用定性分析与定 量分析相结合的分析方法 l比较分析通常可以比较财务指标 总量 比较财务报表结构百分 比 比较财务比率 l因素分析是依据某一分析指标与 对其产生影响的各种因素之间的 关系 分别考察某一影响因素的 变化能够引起该指标变化的程 度 2 1 财务分析概述 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 31 比较分析 l纵向比较是指将同一企业 的不同经营期间的财务状 况进行比较 旨在揭示变 化趋势以及是否实现了企 业增长目标 l横向比较是指将同一行
14、业 的不同企业之间对应经营 期间的财务状况进行比较 旨在发现相互间的差异 以及是否达到了企业竞争 优势的水平 2 2 财务报表及解读 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 32 2 1 2 2 2 3 财务报表解读 财务分析概述 财务分析比率 财务分析框架与体系2 4 2 2 财务报表及解读 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 33 四张主要 财务报表 资产负债 表 利 润 表 现金流量 表 所有者权益变 动表 2 2 财务报表及解读 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 34 v资产负债表 季报 半年报 年报 v利润表 季报 半年报 年 报 v现金流量表 年报 v股东权益变动表
15、 年报 哪一个报表是企业永恒的价 值载体 问题 2 2 财务报表及解读 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 35 资产负债表是企业价值的 永恒载体 资产负债 表 1 资产负债 表 2 会计期间 利润表 现金流量表 权益变 动表 期初时点 期初价值 价值创造 期末时点 期末价值 2 2 财务报表及解读 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 36 四张主要财务报表之间的关系 l利润表 现金流量表 期间报 表 是完成资产负债表 时点 报表 的基础 其中 股东权 益变动表是资产负债表股东权 益部分的变动说明 l资产负债表是持续性报表 其 他报表每年重新编制 l四张报表所所反映的财务状况 信息
16、各有所侧重 2 2 财务报表及解读 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 37 资产 负债和股东权益 流动资产 流动负债 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 应付票据 应收账款 应付账款 预付款项 预收款项 应收股利 应付职工薪酬 应收利息 应交税费 其他应收款 应付利息 存货 应付股利 一年内到期的非流 动资产 其他应付款 其他流动资产 一年内到期的非流动负 债 其他流动负债 流动资产合计 流动负债合计 1 资产负债 表 2 2 财务报表及解读 公司财务管理 第 2 章 财 务 分 析 38 非流动资产 非流动负债 可供出售金融资产 长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期应收款 长期应付款 长期股权投资 专项应付款 投资性房地产 预计负债 固定资产 递延所得税负债 在建工程 其他非流动负债 工程物资 非流动负债合计 固定资产清理 负债合计 无形资产 所有者权益 货股东权益 开发支出 实收资本 或股本 商誉 资本公积 长期待摊费用 减 库存股 递延所得税资产 盈余公积 其他非流动资产 未分配利润 非流动资产合计 所有者权益 股东权益合计 资产合计 负债和
