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1、第一章 总论授课老师：张锐中级财务管理考情分析本章为非重点章，主要介绍企业的组织形式、财务管理的内容、目标、环节、体制以及环境等基本理论。本章题型为客观题，平均分值在45分左右。主要考点1.企业组织形式2.财务管理内容3.财务管理目标理论4.所有者、经营者、债权人之间的利益冲突与协调5.财务管理环节6.财务管理体制（集权VS分权）7.财务管理环境（技术、经济、金融、法律）第一节企业与企业财务管理一、企业组织形式典型的组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。1.个人独资企业含义由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。优点创立容易、经营管理灵活自由、
2、不需要交纳企业所得税缺点(1)需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债； (2)难以从外部获得大量资金用于经营； (3)所有权的转移比较困难； (4)企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。 2.合伙企业含义合伙企业是由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业，通常由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织特点除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人
3、须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。注意由于合伙企业与个人独资企业存在着共同缺陷，所以一些企业尽管在刚成立时都以独资或合伙的形式出现，但是在发展到某一阶段后都将转换成公司的形式3.公司制企业含义是指由两个以上投资人(自然人或法人)依法出资组建，有独立法人财产，自主经营，自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任优点(1)容易转让所有权。 (2)有限债务责任。 (3)公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。 (4)公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。缺点(1)组建公
4、司的成本高。 (2)存在代理问题。 (3)双重课税。【提示】财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明，本教材讨论的财务管理均指公司财务管理。【例单选题】与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是()。A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高D.所有权转移较困难【答案】C【解析】股份有限公司是公司制企业的形式，其缺点是(1)组建公司的成本高。(2)存在代理问题。(3)双重课税。本题的正确答案是C。【例多选题】在以下企业组织形式中，会导致双重课税的有()。A.个人独资企业B.合伙企业C.有限责任公司D.股份有限公司【答案】CD【解析】导致双重课税的企业类型是公司制企
5、业，包括有限责任公司和股份有限公司，本题正确答案CD二、企业财务管理的内容 注意：财务管理各组成部分相互联系、相互制约1）筹资：基础，制约投资规模；2）投资：实现筹资目的，并不断增值与发展，决定筹资的规模和时间；3）资金的营运实现投资与筹资成果的手段；决定公司日常经营活动的特点和方式；需提高营运资金的使用效率和效果；4）成本管理：贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透于财务管理的各个环节；5）收入与分配管理：影响筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面。第二节财务管理目标（掌握）思考:价值是未来现金流量的现值折现率(投资人要求的最低报酬率)与现金流量的风险同方向变化如果某企业发行债券，利率为
6、5%，你会购买吗？高风险，高收益低风险，低收益无风险？也有收益无风险收益一、财务管理目标理论(一)利润最大化（每股收益最大化）含义假定企业财务管理以实现利润最大为目标衡量利润=收入-成本费用优点企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高缺点没有考虑利润实现时间和资金时间价值；没有考虑风险问题; 利润是个绝对数，没有反映创造的利润与投入资本之间的关系(投入产出关系); 利润按年计算，可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展【提示】另一种表现方式是每股收益最大化，除了反映创造利润与
7、投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同(相对数指标)(二)股东财富最大化含义以实现股东财富最大为目标衡量在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。优点考虑了风险因素；在一定程度上能避免企业短期行为;对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩缺点通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况;它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够.【小资料】从1992年第一次“丁蟹效应”至今20年的时间里，郑少秋
8、出演的电视剧、节目播出后，股市有明显下挫记录的达到了32次。(三)企业价值最大化含义以实现企业的价值最大为目标衡量企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。优点考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系;将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为;用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为.缺点过于理论化，不易操作;对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客
9、观和准确. (四)相关者利益最大化观点股东作为企业的所有者，在企业中拥有最高的权利，并承担着最大的义务和风险，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。衡量相关者利益(指标体系)股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、利息最大；工人可以确保工资福利；政府可考虑社会效益等相关者利益最大化具体内容：相关者利益最大化优缺点：优点有利于企业长期稳定发展；体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一;这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益; 体现
10、了前瞻性和现实性的统一.缺点过于理想化，难以操作。(五)各种财务管理目标之间的关系观点1利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础(强调股东的首要地位)。【提示】企业的创立和发展都必须以股东的投入为基础，离开了股东的投入，企业就不复存在。观点2以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。【提示】各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益.【例单选题】下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是()。A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的
11、首要地位【答案】A【解析】相关者利益最大化强调的是股东的首要地位，因为没有股东就没有企业。本题正确答案是A。【例多选题】在某公司财务目标研讨会上， 张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”； 李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位， 以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有()。A.利润最大化 B.企业规模最大化C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化【答案】ACD【解析】“合作共赢”是相关者利益最大化，“绩效按年度考核”是利润最大化的考核，“长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”是
12、企业价值最大化。本题的正确答案是ACD。【例判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。()【答案】【解析】上市公司股东财富容易衡量，在股数不变的情况下，可以直接通过股价来衡量股东财富，所以本题的描述是错误的。【例单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是()。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系【答案】B【解析】企业价值最大化是不容易量化考核和评价的，所以本题的答案是B。二、利益冲突与协调协调冲突需要把握的原则：尽可能使
13、企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。在所有的利益冲突中，所有者和经营者、所有者和债权人的利益冲突与协调至关重要。三、企业的社会责任 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。 1.对员工的责任。 2.对债权人的责任。 3.对消费者的责任。 4.对社会公益的责任。 5.对环境和资源的责任。不包括对所有者或股东的社会责任“法人”要做“善人”，别做“缺德”事【例单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是()。 A.强化内部人控制 B.解聘总经理C.加强对
14、经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩【答案】A 【解析】所有者与经营者利益冲突与协调，通常可以采取以下方式解决：(1)解聘，这是一种通过所有者约束经营者的办法，所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者。因此，选项B、C不是本题答案；(2)接收，这是一种通过市场约束经营者的办法；(3)激励，激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能够提高所有者财富的措施。因此，选项D不是本题答案。运用排除法可知，答案为选项A。【例判断题】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。()【答案】 【解析】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是通过市场约束经营者的办法，所以，该表述不正确。第三节财务管理环节（了解）财务管理环节是企业财务管理的工作步骤与一般工作程序。第四节财务管理体制一、财务管理体制的一般模式 财务管理体制是明确各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。体制体系+制度集权型 主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的指令 【优点】 1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保证； 2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范
