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1、2019年注册会计师考试辅导 财务成本管理前言一、本班次的授课提纲 1.历年考情概况 通过历年考情，分析章节重要程度，展示主要考核内容。2.本章知识体系 展示章节框架，分清知识点主次，建立完善的知识体系。3.核心考点精讲 按照知识点讲解，分析基础知识，为应试打好基础。4.应试例题解析 讲解历年经典真题，剖析考试规律，传授做题技巧。5.本章内容回顾 建议学习完一个章节的视频课程之后，及时利用应试指南进行回顾学习，至少回顾出70%左右的知识点之后，再做题目进行巩固。二、本班次的特点 1.注重基础知识讲解 根据对考试规律的把握，讲解教材主体知识点，并且利用星级标注出知识点的重要程度，一星代表一般重要
2、，二星代表比较重要，三星代表非常重要。2.注重公式的理解与运用 不建议死记硬背。讲解过程中会讲解公式的背景以及推导过程，帮助广大学员理解公式背后的故事，理解之后利用题目巩固，自然而然掌握公式的运用。3.注重计算性题目分析思路的讲解 此部分内容任务较重，难度较大。讲解过程中会帮助学员细致分析出每一个步骤的分析和解答思路。此处建议广大学员提前针对本课程里的习题做预习，能在听课之前提前做一遍效果会更好。4.注重应试技巧与方法的运用分析应试的基本方法，讲授多种应试技巧，帮助广大学员建立应试的思路。 三、2019年教材的变化 （一）新增内容 1.连续复利的有效年利率。（3章） 2.按复利计算的放弃现金折
3、扣成本的公式和计算。（12章） 3.约当产量法下新增“先进先出法”内容。（13章） 4.在变动成本法下增加对完全成本法的解释。（16章） 5.共同成本的特征和举例。（17章） 6.增加了内部转移价格的概念。（19章） 7.增加了简化的经济增加值的例题。（20章） （二）修订内容 1.市销率驱动因素的表述修改。（8章） 2.对股票的发行方式进行了重新改写。（10章） 3.“限制资源最佳利用决策”改为“约束资源最优利用决策”。（17章） 4.修改增量预算法、零基预算法、弹性预算法的定义表述，并增加零基预算法的适用情况。（18章） 5.内部转移价格的具体形式全部重新改写。（19章） 6.修改了税后净
4、营业利润的计算公式。（20章）第一章财务管理基本原理历年考情概况本章是考试的非重点章节，内容的理论性较强。考试形式是客观题，考试分值预计3分左右。历年考核内容如下表：年度考核内容2012 债权人利益要求2013 货币市场工具2014 股东财富最大化、半强式有效、固定收益证券和资本市场有效的条件2015 货币市场工具、经营者利益要求与协调2016债权人利益要求、有效资本市场的意义 2017资本市场效率的程度2018资本市场效率的程度本章知识体系【知识点】企业组织形式个人独资企业（合伙企业） 公司制企业 优点 （1）创立便捷；（2）维持企业成本较低；（3）不需要缴纳企业所得税 （1）无限存续；（有
5、利于降低投资者风险）（2）股权可以转让；（提高投资人资产流动性）；（3）有限债务责任（有利于降低投资者风险） 约束条件 （1）业主承担无限责任（区分普通合伙与特殊普通合伙）；（2）企业存续年限受制于业主寿命；（3）外部筹集大量资本用于经营较为困难 （1）双重课税（企业和个人所得税）；（2）组建公司成本高；（3）存在代理问题 【知识点】财务管理的主要内容内容 说明 长期投资 （1）投资主体是公司，投资后继续控制实物资产，且直接控制投资回报；（2）投资对象是经营性长期资产，经营性长期资产投资分析方法是净现值原理；（3）长期投资的直接目的是获取生产经营所需的固定资产，并运用这些资源赚取营业利润 长期
6、筹资 （1）长期筹资的主体是公司，公司可以在资本市场上向潜在的投资人直接筹资，也可以通过金融机构间接融资；（2）长期筹资对象是长期资本，包括权益资本和长期债务资本；（3）长期筹资目的是满足长期资本的需要，即按照投资时间结构安排筹资时间结构，以降低利率风险和偿债风险 营运资本管理 （1）营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策，包括现金、应收账款和存货管理；（2）营运资本筹资管理是制定营运资本筹资政策，确定如何筹措短期资本及确定短期资本筹资比例 【知识点】财务管理的目标 （一）利润最大化 观点 利润代表了公司新创造的财富，利润越多说明公司增加财富越多，越接近于公司目标 局限性 （1）没有考虑利
7、润的取得时间；（2）没有考虑所获得利润和投入资本额的关系；（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系 【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。 （二）每股收益最大化 观点 应该把公司利润与股东投入资本联系起来考察，以克服利润最大化目标的局限性 计算方法 每股收益（息税前利润利息）（1企业所得税率）优先股股息/发行在外普通股加权平均股数 局限性 （1）没有考虑每股收益取得的时间；（2）没有考虑每股收益的风险 【提示】如果每股收益的时间、风险相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。 （三）股东财富最大化 1.衡量方法 股东财富用股东权益市
8、场价值衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场增加值来衡量。 股东权益的市场增加值股东权益市场价值股东投资资本 2.替代表述 （1）股东财富最大化表述为股价最大化（前提是股东投入资本不变） 【提示】分配股利时股价下降和回购股票时股价上升等企业与股东之间的交易影响的是股价，并不影响股东财富。 （2）股东财富最大化表述为企业价值最大化（前提是股东投入资本和债务价值不变） 【链接】企业价值股东权益市场价值债务市场价值 【例题单选题】（2014年）在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（）。 A.利润最大化B.每股收益最大化 C.每股股价最大化D.企业价值最大
9、化 正确答案C答案解析股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值股东持有的股数每股股价，在股东投资资本不变的情况下，股东持有的股数不变，所以，每股股价最大化就意味着股东权益的市场价值最大化，即意味着股东财富最大化。 【例题多选题】（2009年）下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。 A.企业的财务目标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值和企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加股权投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场
10、增加值度量 正确答案BCD答案解析利润最大化只是财务管理目标的其中一种表述，选项A错误；只有在债务价值不变以及股东投入投资资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B正确；只有在股东投入投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C正确；股东财富的增加用股东权益的市场增加值衡量，股东权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D正确。 【知识点】利益相关者的要求 （一）股东与经营者之间利益冲突与协调 利益冲突 冲突表现 协调方法 股东的目标是使自己的财富最大化；经营者的目标是增加报酬，增加闲暇时间和避免风险。 经营者背离股东目标的表现，主
11、要体现在以下两方面，即道德风险和逆向选择。协调方法是监督和激励。最佳的解决办法是：力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。 监督成本和激励成本与偏离股东目标的损失之间的关系 【例题多选题】（2015年）为防止经营者背离股东目标，股东可采取的措施有（）。A.对经营者实行固定年薪制B.要求经营者定期披露信息C.给予经营者股票期权奖励D.聘请注册会计师审计财务报告正确答案BCD 答案解析为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式：监督和激励。选项C属于激励措施，选项BD属于监督措施。（二）股东与债权人之间利益冲突与协调 利益冲突 冲突表现 协调方法 债权人要求到期收回本金并获得约
12、定利息收入；股东通过经营者为了自身利益而伤害债权人利益。 （1）股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目；（2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。（1）寻求立法保护，如优先于股东分配剩余财产； （2）在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等；（3）发现公司有损害其债权利益意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。【例题多选题】（2016年）公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（）。A.提高股利支付率B.加大为其他企业提供的担保C.加大高风险投资比例D.提高
13、资产负债率 正确答案ABCD答案解析提高股利支付率使现金流出增加，降低了对债权人保障程度，选项A是答案；为其他企业提供担保，增加了或有负债金额，降低了偿债能力,选项B是答案；投资于比债权人预期风险更高的项目，项目成功超额利润归股东独享，如果项目失败，股东和债权人共担损失，损害债权人利益，选项C是答案；提高资产负债率，偿债能力下降，财务风险提高，会损害债权人利益，选项D是答案。 【例题单选题】（2012年）企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（）。A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券D.非公开增发新股 正确答案C答案解析债权人把资金借给企业，其目标是到期收回本金，并获得
14、约定的利息收入；选项ABD的结果都提高了权益资金的比重，降低了财务风险，使债权人资金的偿还就更有保证；发行公司债券增加了新的债务，使原有债券价值下降，原有债权人利益受损，选项C是答案。 （三）股东与其他利益相关者之间的利益冲突与协调 利益冲突 协调方法 合同利益相关者（客户、供应商和员工）为了自身利益伤害股东利益，相反股东也会伤害合同利益相关者的利益 企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，之后再追求股东自身利益最大化就会有利于合同利益相关者。 【提示1】仅有法律是不够的，需要道德规范的约束，以缓和双方矛盾。 【提示2】非合同利益相关者（社区居民等）受法律保护低于合同利益相关者，受公司社会责任政策影响较大。 【知识点】财务管理的核心概念 项目 阐释 货币的时间价值 货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值。财务管理最基本的概念是货币具有时间价值 风险与报酬 为了把未来的收入和成本折现，必须确定货币的
