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1、2019年注册会计师考试辅导 财务成本管理专题一财务管理基本原理温馨提示一、本阶段学习的目的1.熟悉考点并能够熟练运用；2.公式运用并突破困扰主观题的瓶颈；3.掌握解题思路与分析方法。二、本阶段学习方法1.快速熟悉一遍讲义；2.自己先做一遍习题；3.听讲解的分析思路、方法和注意事项。 专题一财务管理基本原理需注意的问题1.股价最大化等同于增加股东财富的假设是股东投资资本不变；公司价值最大化等同于增加股东财富的假设是股东投资资本和债务价值不变；2.经营者利益与股东利益协调是监督与激励（具体措施），债权人利益要求（定期收取利息到期收回本金）；3.货币市场与资本市场比较（功能、特点和金融工具）；4.
2、资本市场效率程度的划分（弱式、半强式、强式）。【单选题】与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业缺点的是（）。A.承担无限责任B.筹资渠道少C.股权转移困难D.存在代理问题正确答案D答案解析公司制企业的优点包括股权可以转让、无限存续和承担有限责任。其缺点包括双重课税（企业和个人所得税）；组建成本高；存在代理问题。【单选题】关于股东财富最大化的表述中，正确的是（）。A.回购股票可以增加股东财富B.股东财富最大化等同于股价最大化C.股东财富最大化等同于企业价值最大化D.股东财富最大化用股东权益市场价值衡量正确答案D答案解析企业和股东之间的交易影响股价，但不影响股东财富。选项A不是答案。股东
3、投资资本不变时，股东财富最大化等同于股价最大化，选项B不是答案。股东投资资本和债务价值不变时，股东财富最大化等同于企业价值最大化，选项C不是答案。【单选题】在项目投资决策过程中采用的敏感性分析，体现的财务管理的基本理论是（）。A.价值评估理论B.风险评估理论C.现金流量理论D.投资组合理论正确答案B答案解析敏感性分析是投资项目评价中常用的研究不确定性的方法，即分析不确定性因素对投资项目最终经济效果指标的影响及影响程度，属于风险评估范畴。【单选题】下列金融资产中，收益与发行人的经营成果相关度高，持有人非常关心公司经营状况的是（）。A.浮动利率公司债券B.固定利率公司债券C.可转换债券D.普通股正
4、确答案D答案解析权益证券的收益与发行人的经营成果相关度高，持有人非常关心公司经营状况，普通股是权益证券，所以选项D是答案。【单选题】如果资本市场是半强式有效市场，则该资本市场中股价反映信息的表述中，正确的是（）。A.反映公开信息和内部信息B.反映历史信息和公开信息C.反映历史信息和内部信息D.反映历史信息、公开信息和内部信息正确答案B答案解析弱式有效市场中股价只反映历史信息，半强式有效市场中股价反映历史信息和公开信息，强式有效市场中股价反映历史信息、公开信息和内部信息。【单选题】如果当前资本市场弱式有效，下列说法正确的是（）。A.投资者不能通过投资证券获取超额收益B.投资者不能通过获取证券非公
5、开信息进行投资获取超额收益C.投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益D.投资者不能通过分析证券公开信息进行投资获取超额收益正确答案C答案解析弱式有效资本市场，股价只反映历史信息的市场，所以投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益。【多选题】金融市场的基本功能包括（）。A.资金融通B.价格发现C.风险分配D.调节经济正确答案AC答案解析金融市场基本功能有资金融通和风险分配；附带功能有价格发现、调节经济、节约信息成本。【多选题】投资者不能通过对公开信息的分析来获得超额收益，由此可以判断该资本市场属于（）。A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场正确答案C
6、D答案解析在半强式和强式有效市场中，公开信息已经反映于股票价格，即基本面分析是无用，无法获得超额收益，选项CD是答案。【多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（）。A.股票B.银行承兑汇票C.期限为3个月的政府债券D.期限为12个月的可转让定期存单正确答案BCD答案解析货币市场工具包括短期国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项BCD正确。专题二财务报表分析与财务预测一、需要注意的问题1.财务比率的计算方法与口径要清楚；2.计算财务比率涉及资产负债表项目时，看清题中假设是年末数还是平均数；在计算营运能力比率和盈利能力比率时，给出资产负债表项目的年初和年末数，在没有任何说明情况下
7、，理论上应该采用平均数；3.因素分析法与比较分析法应该正确选择“和谁比”；4.内含增长率与可持续增长率的区别。二、主观题的设计思路1.管理用财务分析体系与企业价值评估结合（现金流量折现模型）；2.管理用财务分析与外部融资计算、内含增长率计算和可持续增长率计算的结合；3.管理用财务分析体系与因素分析法、比较分析法的结合；4.单独外部融资额计算、外部融资销售增长比计算（含用途）、内含增长率和可持续增长率计算；5.杜邦分析体系与因素分析法、比较分析法的结合；6.单独财务比率计算与分析。【单选题】基于哈佛分析框架，下列各项中，不属于财务报表分析维度的是（）。A.战略分析B.会计分析C.因素分析D.前景
8、分析正确答案C答案解析基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个维度。【单选题】下列各项财务比率中，不属于短期偿债能力比率的是（）。A.现金流量比率B.现金流量与负债比率C.现金比率D.流动比率正确答案B答案解析现金流量与负债比率是经营活动现金流量净额与负债总额的比率，是衡量长期偿债能力的比率。【单选题】下列关于营运资本和营运资本配置比率的表述中，正确的是（）。A.营运资本越多的企业，财务状况越稳定B.营运资本越多的企业，流动比率越高C.营运资本配置比率越高的企业，流动比率越低D.营运资本配置比率是营运资本与流动负债的比值正确答案A答案解析营运资本越多
9、，说明长期资本的数额满足长期资产之后用于流动资产的数额越大，短期偿还压力越小，财务状况越稳定，选项A说法正确；营运资本越多，说明流动资产超过流动负债的差额越大，但是流动资产与流动负债之比（即流动比率）未必越大，选项B的说法错误；营运资本配置比率营运资本/流动资产11/流动比率，营运资本配置比率越高，流动比率越高，选项CD说法错误。【单选题】下列财务比率在计算时，分子不是净利润的是（）。A.总资产净利率B.净资产收益率C.净经营资产净利率D.营业净利率正确答案C答案解析净经营资产净利率是税后经营净利润与净经营资产的比率。【单选题】某公司总资产净利率15%，产权比率为1，则权益净利率是（）。A.1
10、5%B.30%C.35%D.40%正确答案B答案解析权益乘数1产权比率112，权益净利率总资产净利率权益乘数15%230%【单选题】假设某公司年末股东权益750万元，流通在外普通股100万股，每股市价30元。优先股20万股，优先股每股清算价值5元，优先股拖欠股息每股2.5元，则该公司市净率是（）。A.3B.5C.3.5D.5.5正确答案B答案解析每股净资产（7505202.520）/1006（元），市净率30/65【单选题】依据杜邦分析体系的基本框架，最直接反映公司经营战略的一组财务比率是（）。A.总资产净利率与权益乘数B.营业净利率与权益乘数C.总资产周转次数与权益乘数D.营业净利率与总资产
11、周转次数正确答案D答案解析权益乘数反映公司的财务政策。【单选题】某公司净经营资产净利率30%，净经营资产周转次数2次，则该公司的税后经营净利率是（）。A.60%B.15%C.20%D.25%正确答案B答案解析净经营资产净利率税后经营净利率净经营资产周转次数，所以，税后经营净利率30%/215%【单选题】甲公司今年经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为15%，股利支付率为37.5%。假设甲公司明年上述比率保持不变，没有可运用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计明年营业净利率为（）。A.6%B.8%C.10%D.12%正确答案B
12、答案解析070%15%（110%）/10%营业净利率（137.5%），得出：预计营业净利率8%【多选题】下列各项中，属于速动资产的有（）。A.货币资金B.应收账款C.预收款项D.交易性金融资产正确答案ABD答案解析速动资产包括货币资金、交易性金融资产、各种应收款项。预收款项属于流动负债。【多选题】甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析，下列各项中，属于甲公司金融负债的有（）。A.应付账款B.预付款项C.长期借款D.短期借款正确答案CD答案解析金融负债是债务筹资活动所涉及的负债，经营负债是销售商品或提供劳务所涉及的负债。短期借款和长期借款属于金融负债，应付账款属于经营负债，预付款项属于经
13、营资产。【多选题】下列属于财务报表分析方法的有（）。A.趋势分析法B.横向分析法C.预算差异分析法D.因素分析法正确答案ABCD答案解析财务报表分析方法有比较分析法和因素分析法，其中比较分析法包括趋势分析、横向分析和预算差异分析。【多选题】下列财务比率的数值与偿债能力呈反方向变动的有（）。A.产权比率B.权益乘数C.利息保障倍数D.现金流量比率正确答案AB答案解析利息保障倍数是息税前利润对利息的倍数，利息保障倍数越大，利息支付越有保障，说明偿债能力越强。现金流量比率是经营活动现金流量净额与流动负债的比值，比率越高，偿债能力越强。【多选题】一般情况下，下列与外部融资额的多少呈反方向变动的因素有（）。A.可动用金融资产B.营业净利率C.股利支付率D.净经营资产周转次数正确答案ABD答案解析外部融资额（经营资产销售百分比经营负债销售百分比）营业收入增加
