中国邮政集团公司2019第二期超短期融资券募集说明书

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1、2 重要声明重要声明 本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会 注册注册 注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值作出任注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值作出任 何评价何评价 也不代表对本期超短期融资券的投资风险作出任何判断也不代表对本期超短期融资券的投资风险作出任何判断 投投 资者购买本公司本期超短期融资券资者购买本公司本期超短期融资券 应当认真阅读本募集说明书及有应当认真阅读本募集说明书及有 关的信息披露文件关的信息披露文件 对信息披露的真实性对信息披露的真实性 准确性准确性 完整性完整性 及时性及时

2、性 进行独立分析进行独立分析 并据以独立判断投资价值并据以独立判断投资价值 自行承担与其有关的任何自行承担与其有关的任何 投资风险 投资风险 本公司党组本公司党组 总经理办公会已批准本募集说明书总经理办公会已批准本募集说明书 发行人全体党发行人全体党 组组 总经理办公会成员承诺其中不存在虚假记载总经理办公会成员承诺其中不存在虚假记载 误导性陈述或重大误导性陈述或重大 遗漏遗漏 并对其真实性并对其真实性 准确性准确性 完整性完整性 及时性承担个别和连带法律及时性承担个别和连带法律 责任 责任 本公司法定代表人本公司法定代表人 主管会计工作的负责人和会计机构负责人保主管会计工作的负责人和会计机构负

3、责人保 证本募集说明书所述财务信息真实 准确 完整 及时 证本募集说明书所述财务信息真实 准确 完整 及时 凡通过认购凡通过认购 受让等合法手段取得并持有本公司发行的债务融资受让等合法手段取得并持有本公司发行的债务融资 工具 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定 工具 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务 接受投资者监督 务 接受投资者监督 截至募集说明书签署日截至募集说明书签署日 除已披露信息外除已披露信息外 无其他影响偿债能力无其他影响偿债能力 的重大事项

4、的重大事项 3 目目录录 重要声明重要声明 2 2 目目录录 3 3 第一章第一章释释义义 5 5 第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明 8 8 一 与本次债券有关的风险 8 二 与发行人相关的风险 8 第三章第三章发行条款发行条款 1616 一 本期超短期融资券的发行条款 16 二 发行安排 18 第四章第四章募集资金用途募集资金用途 2020 一 募集资金用途 20 二 发行人承诺 21 三 募集资金使用管理 21 第五章第五章发行人基本情况发行人基本情况 2222 一 发行人概况 22 二 发行人股权关系情况 24 三 发行人治理情况 30 四 发行人管理人员的情况 39 五 发行人

5、主要经营情况分析 41 六 发行人发展战略及目标 52 七 发行人所在行业的现状和发展前景 54 八 发行人在行业中的竞争地位和竞争优势 65 第六章第六章发行人主要财务状况发行人主要财务状况 7575 一 发行人财务报告编制及审计情况 75 二 发行人历史财务数据 79 三 发行人合并口径主要财务指标 92 四 资产负债结构及分析 93 五 财务指标分析 107 六 有息债务 110 七 关联交易 113 八 重大或有事项 113 九 资产抵押 质押和其他限制用途安排 116 十 衍生产品情况 117 十一 重大投资理财产品 117 十二 海外投资情况 117 十三 直接融资计划 117 第

6、七章第七章发行人资信状况发行人资信状况 118118 一 信用评级情况 118 二 发行人资信情况 120 4 第八章第八章债务融资工具信用增进债务融资工具信用增进 124124 第九章第九章税项税项 125125 一 增值税 125 二 所得税 125 三 印花税 125 第十章第十章信息披露安排信息披露安排 127127 一 超短期融资券发行前的信息披露 127 二 超短期融资券存续期内重大事项的信息披露 127 三 超短期融资券存续期内定期信息披露 128 四 其他 128 第十一章第十一章违约责任和投资者保护机制违约责任和投资者保护机制 129129 一 违约事件和违约责任 129 二

7、 投资者保护机制 129 三 不可抗力 134 四 弃权 134 第十二章第十二章本期超短期融资券发行有关的机构本期超短期融资券发行有关的机构 135135 一 发行人 135 二 承销团成员 排名不分先后 135 三 信用评级机构 136 四 审计机构 136 五 发行人律师 136 六 托管人 136 七 集中簿记建档系统技术支持机构 137 第十三章第十三章备查文件备查文件 138138 一 备查文件 138 二 文件查询地址 138 附录 主要财务指标计算公式附录 主要财务指标计算公式 140140 5 第一章第一章释释义义 在本募集说明书中 除非文中另有所指 下列词语具有如下含义 中

8、国邮政 发行人 公司 本公司 集团公司 指中国邮政集团公司 超短期融资券指 指具有法人资格 信用评级较高的非金融企业在银行 间债券市场发行的 期限在270天以内的短期融资券 本期超短期融资券指 发行总额为人民币30亿元的中国邮政集团公司2019年 度第二期超短期融资券 本次发行指本期超短期融资券的发行 本募集说明书 募集说明 书 指 发行人根据有关法律 法规为发行本期超短期融资券 而制作的 中国邮政集团公司2019年度第二期超短期 融资券募集说明书 发行文件指 在本期超短期融资券发行过程中必需的文件 材料或 其他资料及其所有修改和补充文件 包括但不限于本 募集说明书 评级报告 法律意见书 财政

9、部指中华人民共和国财政部 国务院国资委指国务院国有资产监督管理委员会 国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会 中国证监会指中国证券监督管理委员会 国家工商总局指中华人民共和国国家工商行政管理总局 联交所指香港联合交易所有限公司 交易商协会指中国银行间市场交易商协会 上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司 北金所指北京金融资产交易所有限公司 簿记管理人指 指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操 作的机构 本期超短期融资券发行期间由主承销商中 国农业银行股份有限公司担任 主承销商指中国农业银行股份有限公司 6 联席主承销商指中国工商银行股份有限公司 中诚信指中诚信国际信用评级有限

10、责任公司 发行人律师 金杜指北京金杜律师事务所 审计机构 中审指中审众环会计师事务所 特殊普通合伙 簿记建档指 指发行人和主承销商协商确定利率 价格 区间后 承销团成员 投资人发出申购定单 由簿记管理人记录 承销团成员 投资人认购债务融资工具利率 价格 及 数量意愿 按约定的定价和配售方式确定最终发行利 率 价格 并进行配售的行为 集中簿记建档是簿记 建档的一种实现形式 通过集中簿记建档系统实现簿 记建档过程全流程线上化处理 余额包销指 本期超短期融资券的主承销商 联席主承销商按照承 销协议的规定 在承销期结束后 将未售出的超短期 融资券全部自行购入的承销方式 承销协议指 发行人与主承销商 联

11、席主承销商为本次发行签订的 中国邮政集团公司2019 2021年度超短期融资券承 销协议 公司法 指 中华人民共和国公司法 公司章程 指 中国邮政集团公司章程 法定节假日或休息日指 中华人民共和国的法定节假日或休息日 不包括香港 特别行政区 澳门特别行政区和台湾省的法定节假日 和 或休息日 工作日指 中国商业银行的对公营业日 不包括法定节假日或休 息日 元指如无特别说明 指人民币元 最近三年 近三年指2016年度 2017年度和2018年度 最近三年及一期 近三年 及一期 指2016年度 2017年度 2018年度和2019年1 3月 最近一年指2018年度 7 邮储银行指中国邮政储蓄银行股份

12、有限公司 中邮保险指中邮人寿保险股份有限公司 中邮证券指中邮证券有限责任公司 中邮速递指中国邮政速递物流股份有限公司 中邮资本指中邮资本管理有限公司 集邮总公司指中国集邮总公司 8 第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明 本期超短期融资券不设担保 超短期融资券的本金和利息按期足额支付取决于发行 人的信用及偿债能力 投资者在评价和购买本期超短期融资券时 应认真考虑下述各项 相关的风险因素 一 与本次债券有关的风险一 与本次债券有关的风险 一 利率风险 一 利率风险 在本期超短期融资券存续期内 国际 国内宏观政治 经济环境的变化 国家经济 政策的变动等因素会引起市场利率水平的变化 市场利率的波动

13、将对投资者投资本期超 短期融资券的收益造成一定程度的影响 二 流动性风险 二 流动性风险 本期超短期融资券将在银行间市场进行流通 在转让时可能由于无法找到交易对手 而难以将超短期融资券变现 存在一定的流动性风险 三 偿付风险 三 偿付风险 在本期超短期融资券的存续期内 如政策 法规或行业 市场等不可控因素对发行 人的经营活动产生重大负面影响 进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资 金 将可能影响本期超短期融资券按期足额还本付息 二 与发行人相关的风险二 与发行人相关的风险 一 财务风险 一 财务风险 1 1 资本风险 资本风险 发行人作为涉足金融和非金融两大领域多个行业的集团公司 由

14、31 个省 区 市 邮政分公司 集团下属子公司中国邮政储蓄银行股份有限公司 以下简称 邮储银行 中邮人寿保险股份有限公司 以下简称 中邮保险 中邮资本管理有限公司 以下 简称 中邮资本 等控股子公司组成 现已形成邮务及包裹快递业务 金融业务两大 板块分业经营的格局 公司发展所需资本性支出和日常营运对发行人的资金规模及资金 流动性提出了较高要求 根据发行人战略发展规划 发行人将全面推进包括邮政 银行 包裹快递 保险等在内的数项业务条线快速发展 业务规模扩张的同时将可能存在一定 资金风险 2 2 利率和汇率风险 利率和汇率风险 9 在全球经济逐步复苏和通货膨胀预期加强的背景下 利率可能会逐步上升

15、从而加 大发行人的筹资成本 受各种不确定性因素的影响 发行人所投资项目的实际回报有偏 离预期的可能性 外币利率的不利变动亦可能引致发行人的利率风险 同时人民币与有 关外币之间的汇率变动可能对发行人的外币资产产生汇率风险 3 3 金融业务的风险 金融业务的风险 发行人的金融业务板块目前包括储蓄 交易 中间 汇兑 保险 证券等主要金融 业务 由于银行业的高负债属性 且银行业务在本公司日常业务中所占的比重较大 公 司资产负债率较高 近三年及一期发行人资产负债率分别为 95 20 94 69 94 54 和 94 65 随着业务规模的扩大和投资领域的拓展 公司所需资本性支出和日常运营 对资金规模及流动

16、性要求较高 可能导致本公司或子公司债务增加和负债率上升 使本 公司面临融资难度加大和资金成本上升的风险 4 资产负债率较高风险 资产负债率较高风险 近三年及一期发行人资产负债率分别为 95 20 94 69 94 54 和 94 65 资产 负债率较高 主要为发行人的金融类业务主营收入占比较大 金融板块负债经营的特征 导致负债较高 从而资产负债率较高 但是发行人近三年及一期利息保障倍数分别为 48 94 52 95 37 71 及 79 98 从利息保障倍数来看 发行人 EBITDA 对利息支出的覆 盖率较高 能够满足发行人日常经营和还本付息的需要 5 期间费用较高风险 期间费用较高风险 2016 年至 2019 年 1 3 月 发行人期间费用分别为 883 18 亿元 946 49 亿元 1 058 32 亿元和 252 73 亿元 占营业收入的比例分别为 20 27 19 46 18 68 和 15 50 占比较高 发行人 2016 2017 年期间费用以销售费用和管理费用为主 但从 2018 年开始期间费用仅以管理费用为主 2018 年管理费用占三费总额的比重为96 19 如发行