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1、 1 重庆兴农融资担保集团有限公司 2019 年主体长期信用评级报告 评级结果 主体长期信用等级 AA 评级展望 稳定 评级时间 2019 年 7 月 31 日 主要数据单位 亿元 倍 项目项目2018 年末年末2017 年末年末2016 年末年末 资产总额 229 63223 73156 31 所有者权益 98 4297 6987 45 净资本 57 6463 3343 98 少数股东权益 42 1542 2840 44 担保责任余额 555 80384 29251 32 融资担保责任余额 542 41364 70236 98 净资产担保责任余额倍数 5 653 932 87 净资本担保责任
2、余额倍数 9 646 075 71 当期担保代偿率 7 771 833 18 净资本比率 58 5764 8350 29 项目项目2018 年年2017 年年2016 年年 营业总收入 7 436 126 36 净利润 2 161 481 87 费用收入比 26 5130 1728 31 平均资产收益率 0 950 781 65 平均净资产收益率 2 201 602 78 注 净资本已扣除计入资本的扶贫专项资金 数据来源 公司审计报告和提供资料 联合资信整理 分析师 付郑兵李铭飞 电话 010 85679696 传真 010 85679228 邮箱 lianhe 地址 北京市朝阳区建国门外大街
3、2号 中国人保财险大厦17层 100022 网址 评级观点 重庆兴农融资担保集团有限公司 以下简称 为 公司 是由重庆市国资委牵头组建的全国 第一家专司农村 三权 抵押的省级担保公司 资本实力较强 公司业务范围覆盖重庆市下辖各 个区县 区域内竞争力较强 风险管理和内控体 系较为健全 目前公司构建了 1 25 3 的农 村金融服务模式 形成了以融资担保为主业 综 合价格评估 资产管理与网络金融的多元化金融 服务体系 公司子公司重庆兴农资产经营管理有 限公司被选定为重庆市 十三五 高山生态扶贫 搬迁项目资金 统承统贷统还 平台 负责融资 资金的使用管理 在业务开展 资本金补充等方 面能够得到政策的
4、支持 近年来 公司基于政策 性和市场化并重的担保业务定位 不断调整优化 担保业务结构 债券担保业务实现快速发展 相 关担保费收入大幅增加 推动净利润的增长和盈 利能力的提升 但另一方面 受 三农 及中小 企业客户风险暴露以及监管趋严背景下银行加 大担保公司贷款追偿力度的影响 2018 年以来 公司担保代偿金额和代偿率均明显上升 担保业 务信用风险管理压力有所加大 此外 中国农业 发展银行拟通过中国农发重点建设基金有限公 司 以下简称 农发基金 的名义向公司注资 25 亿元 但因政策变动 存在一定不确定性 具体增资推进情况尚待观察 增资进程缓慢将在 短期内对公司业务发展造成一定限制 联合资信评估
5、有限公司确定重庆兴农融资 担保集团有限公司主体长期信用等级为 AA 评级展望为稳定 以上评级结论反映了公司代偿 能力很强 风险很小 优势 1 重庆市经济实力强 区域优势明显 为公 司业务发展提供良好的运营环境 同时 一 2 带一路 长江经济带 自贸区 两江新 区等国家级战略及政策的实施使公司面 临较大的发展契机 2 公司作为重庆市国资委牵头组建的全国 第一家专司农村 三权 抵押的省级担 保公司 资本实力较强 国家政策支持 力度大 3 公司构建了 1 25 3 的农村金融服务 体系 能够更好地发挥母公司与区县公 司 担保业务与金融配套子公司的规模 以及协同效应 4 公司实际债务负担轻 净资本规模
6、较大 抗风险能力较强 5 公司子公司重庆兴农资产经营管理有限 公司被选定为重庆市 十三五 高山生 态扶贫搬迁项目资金 统承统贷统还 平台 负责融资资金的使用管理 在业 务开展 资本金补充等方面能够得到政 策的支持 但相关资金使用用途明确 无法用于母公司开展的担保业务 6 中国农业发展银行拟通过农发基金的名 义向公司注资 25 亿元 但因政策变动 存在一定不确定性 若成功注资 公司 资本实力将进一步得到增强 关注 1 公司担保业务主要分布于重庆辖区内 担保行业以农业 水利 环境为主 地 区和行业集中度较高 2 受 三农 及中小企业客户风险暴露以 及银行加大担保公司贷款追偿力度的影 响 2018
7、年以来公司担保代偿金额和代 偿率均明显上升 担保业务信用风险管 理压力有所加大 同时代偿压力加大也 使得拨备和准备金计提规模上升 使其 盈利承压 3 公司城投债担保规模较大 需关注在监 管严控地方政府及平台公司举债的背景 下相关业务所带来的风险 4 公司增资进程缓慢 在短期内仍将对其业 务发展造成一定限制 3 声声明明 一 本报告引用的资料主要由重庆兴农融资担保集团有限公司 以下简称 该公 司 提供 联合资信评估有限公司 以下简称 联合资信 对这些资料的真实性 准确性和完整性不作任何保证 二 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外 联合资信 评级人员 与该公司不存在任何影响评级行为独立
8、 客观 公正的关联关系 三 联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务 有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实 客观 公正的原则 四 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独 立判断 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见 五 本报告用于相关决策参考 并非是某种决策的结论 建议 六 该公司信用等级自 2019 年 7 月 31 日至 2020 年 7 月 30 日有效 根据跟踪评 级的结论 在有效期内信用等级有可能发生变化 4 重庆兴农融资担保集团有限公司 2019 年主体长期信用评级报告 一 公司概况 重庆兴农融资担保集团有限公司 以下简 称 公司
9、 于 2011 年 8 月成立 是由重庆渝 富资产经营管理集团有限公司 以下简称 渝 富资管 重庆市城市建设投资 集团 有 限公司 以下简称 重庆城建 及重庆市水 务资产经营有限公司 以下简称 重庆水务 共同发起设立 是全国第一家专司农村 三权 抵押融资的重庆市属国有重点企业 公司注册 资本 30 00 亿元 由全体股东分三期缴纳 2018 年 8 月 公司股东渝富资管将持有的股权上划 给其母公司重庆渝富控股集团有限公司 以下 简称 渝富控股集团 截至 2018 年末 公 司实收资本 29 50 亿元 其中渝富控股集团持 股比例为 60 重庆城建持股比例为 20 重 庆水务持股比例为 20 以
10、上三家股东均为重 庆市国资委旗下的全资子公司 因此公司实际 控制人为重庆市国资委 公司股东及持股比例 情况见表 1 股权结构图见附录 1 表 1公司股东及持股情况单位 股股东东持股比例持股比例 重庆渝富控股集团有限公司60 00 重庆市城市建设投资 集团 有限公司20 00 重庆市水务资产经营有限公司20 00 合合计计100 00 数据来源 公司审计报告 联合资信整理 2017 年 公司已与中国农业发展银行重庆 市分行和重庆渝富集团签订投资意向书 中国 农业发展银行将通过农发基金的名义向公司注 资 25 亿元 该资金将优先用于为发改委批复重 点建设基金投资的民营企业项目和政策性金融 扶贫实验
11、示范区内的扶贫贷款项目提供担保等 目前 上述增资事宜正在推进中 但受政策变 动影响 具体完成时间尚未确定 公司经营范围 贷款担保 票据承兑担保 贸易融资担保 项目融资担保 信用证担保等 融资性担保业务 以及与担保业务有关的融资 咨询 财务顾问等中介服务 提供的劳务主要 有 融资性担保业务以及与其有关的融资咨询 财务顾问等服务 截至 2018 年末 公司设有业务部 运营管 理部 风险管理部 资金财务部 法律合规部 等职能部门 同时 公司有从事担保业务的区 县子公司25家 位于重庆市区内的子公司3家 分别为重庆兴农鑫电子商务有限公司 以下简 称 兴农鑫电商 重庆兴农资产经营管理有 限公司 以下简称
12、 兴农资管 和重庆兴农价 格评估有限公司 以下简称 兴农评估 截 至 2018 年末 公司共有员工 119 人 截至 2018 年末 公司资产总额 229 63 亿 元 其中货币资金 39 60 亿元 负债总额 131 22 亿元 其中担保赔偿准备金和未到期担保责任 准备金合计 17 38 亿元 股东权益 98 42 亿元 其中少数股东权益 42 15 亿元 担保责任余额 555 80 亿元 2018 年 公司实现营业总收入 7 43 亿元 净利润 2 16 亿元 截至 2018 年末 母公司资产总额 53 21 亿 元 其中货币资金 21 51 亿元 负债总额 21 55 亿元 其中担保赔偿
13、准备金和未到期担保责任 准备金合计 11 82 亿元 股东权益 31 67 亿元 2018 年 母公司实现营业总收入 4 65 亿元 净 利润 1 63 亿元 公司注册地址 重庆市渝北区龙山街道龙 山路 70 号 1 幢 法定代表人 刘壮涛 二 营运环境 1 宏观经济环境分析 2018 年 随着全球贸易保护主义抬头和部 5 分发达国家货币政策趋紧 以及地缘政治紧张 带来的不利影响 全球经济增长动力有所减弱 复苏进程整体有所放缓 区域分化更加明显 在日益复杂的国际政治经济环境下 我国经济 增长面临的下行压力有所加大 2018 年 我国 继续实施积极的财政政策和稳健中性的货币政 策 经济运行仍保持
14、在合理区间 经济结构继 续优化 质量效益稳步提升 2018 年 我国国 内生产总值 GDP 90 0 万亿元 同比实际增 长 6 6 较 2017 年小幅回落 0 2 个百分点 实 现了 6 5 左右的预期目标 增速连续 16 个季 度运行在 6 4 7 0 区间 经济运行的稳定性 和韧性明显增强 见表 2 西部地区经济增 速持续引领全国 区域经济发展有所分化 物 价水平温和上涨 居民消费价格指数 CPI 涨 幅总体稳定 工业生产者出厂价格指数 PPI 与工业生产者购进价格指数 PPIRM 涨幅均 有回落 就业形势总体良好 固定资产投资增 速略有回落 居民消费平稳较快增长 进出口 增幅放缓 积
15、极的财政政策聚焦减税降费和推动地方 政府债券发行 为经济稳定增长创造了良好条 件 2018 年 我国一般公共预算收入和支出分 别为 18 3 万亿元和 22 1 万亿元 收入同比增幅 6 2 低于支出同比增幅 8 7 财政赤 字 3 8 万亿元 较 2017 年同期 3 1 万亿元 继续增加 财政收入保持平稳较快增长 财政 支出对重点领域改革和实体经济发展的支持力 度持续增强 继续通过大规模减税降费减轻企 业负担 支持实体经济发展 推动地方政府债 券发行 加强债务风险防范 进一步规范 PPP 模式发展 PPP 项目落地率继续提高 稳健中 性的货币政策加大逆周期调节力度 保持市场 流动性合理充裕
16、 2018 年 央行合理安排货币 政策工具搭配和操作节奏 加强前瞻性预调微 调 市场利率呈小幅波动下行走势 M1 M2 增速有所回落 社会融资规模增速继续下降 其中 人民币贷款仍是主要融资方式 且占全 部社会融资规模增量的比重 81 4 较 2017 年明显增加 人民币汇率有所回落 外汇储备 规模小幅减少 三大产业增加值同比增速均较上年有所回 落 但整体保持平稳增长 产业结构继续改善 2018 年 我国农业生产形势较为稳定 工业生 产运行总体平稳 在深入推进供给侧结构性改 革 推动产业转型升级的背景下 工业新动能 发展显著加快 工业企业利润保持较快增长 服务业保持较快增长 新动能发展壮大 第三 产业对 GDP 增长的贡献率 59 7 较 2017 年 59 6 略有上升 仍是拉动经济增长的主 要力量 固定资产投资增速略有回落 2018 年 全 国固定资产投资 不含农户 63 6 万亿元 同 比增长5 9 增速较2017年下降1 3个百分点 主要受基础设施建设投资增速大幅下降影响 其中 民间投资 39 4 万亿元 同比增长 8 7 增速较 2017 年 6 0 有所增加 主要受益于 20
