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1、四川省水电投资经营集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 2 重要提示 投资者购买本期短期融资券投资者购买本期短期融资券 应当认真阅读本募集说明书及有关应当认真阅读本募集说明书及有关 的信息披露文件的信息披露文件 进行独立的投资判断进行独立的投资判断 公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册 注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价 也不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何评价也不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何评价 投资者购买
2、公投资者购买公 司本期短期融资券司本期短期融资券 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件件 对信息披露的真实性对信息披露的真实性 准确性准确性 完整性和及时性进行独立分析完整性和及时性进行独立分析 并据以独立判断投资价值并据以独立判断投资价值 自行承担与其有关的投资风险自行承担与其有关的投资风险 公司董事会已批准本募集说明书公司董事会已批准本募集说明书 全体董事承诺全体董事承诺其中不存在虚假其中不存在虚假 记载记载 误导性陈述或重大遗漏误导性陈述或重大遗漏 并对其真实性并对其真实性 准确性准确性 完整性完整性 及及 时性承担个别和连带法律责任时
3、性承担个别和连带法律责任 公司负责人和主管会计工作的负责人公司负责人和主管会计工作的负责人 会计机构负责人保证本募会计机构负责人保证本募 集说明书所述财务信息真实集说明书所述财务信息真实 准确准确 完整完整 及时及时 凡通过认购凡通过认购 受让等合法手段取得并持有公司发行的本期短期融受让等合法手段取得并持有公司发行的本期短期融 资券资券 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定 公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务 接受投资者监督接受投资者监督 公司承诺公司承诺 公司发行
4、本期短期融资券所公开披露的全部信息不涉公司发行本期短期融资券所公开披露的全部信息不涉 及国家秘密及国家秘密 因公开披露信息产生的一切后果由公司自行承担因公开披露信息产生的一切后果由公司自行承担 截至募截至募集说明书签署日集说明书签署日 除已披露信息外除已披露信息外 无其他影响偿债能力无其他影响偿债能力 的重大事项的重大事项 四川省水电投资经营集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 3 目录目录 第一章释义 5 第二章投资风险提示 7 一 投资风险 7 二 与发行人相关的风险 7 三 特有风险 15 第三章发行条款 16 一 主要发行条款 16 二 发行安排 17 第四章募集资金
5、用途 19 一 募集资金用途 19 二 发行人承诺 19 三 发行人本期短期融资券的偿债保障措施 19 第五章发行人基本情况 20 一 发行人基本情况 20 二 发行人历史沿革 20 三 控股股东 实际控制人及股权质押及其他争议情况说明 23 四 独立经营情况 25 五 重要权益投资情况及主要下属公司介绍 26 七 公司高级管理人员和员工情况简介 37 八 公司主营业务经营状况 41 九 公司在建及拟建项目情况 66 十 近期公司业务发展目标规划 68 十一 公司所在行业状况 69 第六章发行人主要财务状况 74 一 财务会计信息及主要财务指标 74 二 发行人财务状况分析 86 三 发行人有
6、息债务情况 103 四 关联方关系和关联交易 108 五 或有事项 116 六 受限制资产情况 117 七 持有衍生品情况 117 八 重大理财产品投资情况 117 九 海外投资情况 118 十 直接债务融资计划 118 第七章发行人资信情况 119 一 信用评级情况 119 二 银行授信情况 120 三 违约纪录 121 四 发行及偿付直接债务融资工具的历史情况 121 第八章债务融资工具信用增进 124 第九章税项 125 一 投资债务融资工具所缴纳的税项 125 二 声明 125 第十章信息披露安排 126 一 发行前的信息披露 126 二 短期融资券存续期内重大事项的信息披露 126
7、三 短期融资券存续期内定期信息披露 127 四 本息兑付事项 127 第十一章 违约责任和投资者保护机制 128 一 违约事件 128 四川省水电投资经营集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 4 二 违约责任 128 三 投资者保护机制 128 四 不可抗力 132 五 弃权 132 第十二章本期短期融资券发行有关机构 133 一 发行人 133 二 主承销商 133 三 信用评级机构 133 四 审计机构 134 五 律师事务所 135 六 托管人 135 七 集中簿记建档系统技术支持机构 135 第十三章 备查文件 136 一 备查文件 136 二 文件查询地址 136
8、三 网站 136 附录 有关财务指标的计算公式 137 四川省水电投资经营集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 5 第一章释义第一章释义 在本募集说明书中 除非文中另有所指 下列词语具有如下含义 发行人 本公司 公司 川水电 集团 指四川省水电投资经营集团有限公司 本次注册总额度 指四川省水电投资经营集团有限公司2018 2020年度短期融 资券注册总额度为35亿元 本期短期融资券 指发行额为10亿元人民币的四川省水电投资经营集团有限公 司2019年度第一期短期融资券 短期融资券 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期 发行的 约定在一定期限还本付息的债务融资工
9、具 主承销商 指兴业银行股份有限公司 本次发行 指本期短期融资券的发行 承销团 指主承销商为本次发行组织的 由主承销商和分销商组成的 承销机构 余额包销 指本期短期融资券的主承销商按主承销协议约定在规定的发 售期结束后剩余债券全部自行购入的承销方式 兑付款项 指本期短期融资券的本金与本期短期融资券年利息之和 募集说明书 指公司为本期短期融资券的发行而根据有关法律法规制作的 四川省水电投资经营集团有限公司2019年度第一期短期融 资券券募集说明书 人民银行 指中国人民银行 交易商协会 指中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司 承销协议 指主承销商与发行人为本次发行签
10、订的 银行间债券市场非 金融企业债务融资工具承销协议 承销团协议 指主承销商与承销团成员为本次发行签订的 银行间债券市 场非金融企业债务融资工具承销团协议 簿记管理人 指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档的操作者 本期短 期融资券发行期间由兴业银行股份有限公司担任 簿记建档 发行人和主承销商协商确定利率 价格 区间后 承销团成 员 投资人发出申购定单 由簿记管理人记录承销团成员 投资 人认购债务融资工具利率 价格 及数量意愿 按约定的定 价和配售方式确定最终发行利率 价格 并进行配售的行为 集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式 通过集中簿记建 档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理 实名记账式
11、短期融资券 指采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记和托管的 短期融资券 四川省水电投资经营集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 6 工作日 指国内商业银行的对公营业日 不包括法定节假日或休息日 银行间债券市场非金融 企业债务融资管理办法 是指中国人民银行令 2008 第1号文件颁布的 银行间债券 市场非金融企业债务融资工具管理办法 节假日 指国家规定的法定节假日和休息日 元 如无特别说明 指人民币元 专业术语专业术语 千瓦时 指1 000瓦的电器1小时消耗的电量 也称 度 设备平均利用小时 指一定期间发电设备的发电量折合到额定功率的运行小时 数 用来反映发电设备按铭牌容
12、量计算的设备利用程度的指 标 权益装机容量 指全资电厂装机容量与参 控股电厂装机容量乘以参 控股 比例之和 可控装机容量 指全资电厂装机容量与控股电厂装机容量之和 规模以上电厂 指发电量数据采用国家统计局规模以上电厂统计口径数据 即发电统计为 6 000 千瓦及以上电厂 梯级电站 指为了充分利用天然河流所蕴藏的水力资源 在一条河流上 修建的 上下游互相联系的一系列水电站 调节库容 指水库正常蓄水位至水库正常运用情况下允许水库消落到最 低的水位之间的水库容积 年调节 指对径流在一年内重新分配 当汛期洪水到来发生弃水 仅 能存蓄洪水期部分多余水量的径流调节 称不完全年调节 或 季调节 能将年内来水
13、完全按用水要求重新分配 又不需 要弃水的径流调节称完全年调节 径流式水电站 指基本不调节径流 按来水流量发电的水电站 节能调度 在保障电力可靠供应的前提下 从低能耗机组到高能耗机组 依次安排发电 发电优先顺序分别是 可再生能源 包括水 电 风电 生物质能发电以及垃圾发电 核电 天然气发电 包括煤层气发电 煤气化发电 热电联产发电等 燃煤发电 燃油发电 非普工业用电 是非工业用电和普遍工业用电的合并简称 凡以电为原动力 或以电冶练 烘焙 熔焊 电解 电化的试验和非工业生产 均执行非工业 普遍工业电价 四川省水电投资经营集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 7 第二章投资风险提示
14、第二章投资风险提示 本期短期融资券无担保 风险由投资人自行承担 投资人购买本期短期融资 券 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件 进行独立的投资判断 本期短期融资券依法发行后 因发行人经营与收益的变化引致的投资风险 由投 资者自行负责 如发行人未能兑付或者未能及时 足额兑付 主承销商与承销团 成员不承担兑付义务及任何连带责任 投资者在评价和认购本期短期融资券时 应特别认真地考虑下列各种风险因素 一一 投资风险投资风险 一一 利率风险利率风险 在本期短期融资券存续期内 国际 国内宏观经济环境的变化 国家经济政 策的变动等因素会引起市场利率的波动 市场利率的波动将对投资者投资本期短 期融资
15、券的收益造成一定程度的影响 二二 流动性风险流动性风险 本期短期融资券将在银行间市场上进行交易 在转让时可能由于无法找到交 易对手而难以将短期融资券变现 存在一定的交易流动性风险 三三 偿付风险偿付风险 在本期短期融资券的存续期内 如果由于不可控制的市场及环境变化 公司 可能不能从预期的还款来源中获得足够资金 从而影响本期短期融资券的按期足 额兑付 二二 与发行人相关的风险与发行人相关的风险 一一 财务风险财务风险 1 资产负债率较高的风险 发行人作为四川省农 城网贷款主体 近三年的资产负债率始终保持在高位 2016年 2018年及2019年6月公司的资产负债率分别为70 91 70 99 7
16、0 92 和71 58 均接近70 公司偿债负担较重 可能会对公司的经营带来不利影响 截至2019年6月末 公司长期借款中有126 87亿元属于政府的农网改造专项贷款 四川省政府授权公司对此进行管理 该笔贷款的还款来源为省财政收取的每度电 2分钱的专项还贷资金 因此该部分专项贷款公司虽有还款责任 但无还款压力 2 资产流动性稍低的风险 受国家农网升级改造工程投入加大影响 公司投资加快 负债增加 流动比 率和速动比率较低 2016年 2018年及2019年6月流动比率分别为0 93 1 15 1 24 1 19 速动比率分别为0 87 1 00 1 04和1 07 近年来 公司资产流动性有所增 加 但整体而言 依然偏低 可能会对公司的经营活动产生一定程度不利影响 3 经营成本较高的风险 近几年公司在整合地方电力企业过程中 由于地方电力网络建设不健全 线 路老化 在输电过程中损耗较大 近三年公司经营成本较高 从而导致营业利润 四川省水电投资经营集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券募集说明书 8 偏低 2016年 2018年及2019年6月公司营业成本分别为417 137 94万元
