《浙江上虞农村商业银行股份有限公司2019二级资本债券信用评级报告及跟踪评级安排》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙江上虞农村商业银行股份有限公司2019二级资本债券信用评级报告及跟踪评级安排（29页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 商业银行二级资本债券信用评级报告 1 浙江上虞农村商业银行股份有限公司 2019年二级资本债券信用评级报告 报告编号 东方金诚债评字 2019 518号 评级结果评级结果 主体信用等级 AA 评级展望 稳定 本期债券信用等级 AA 债券概况债券概况 本期债券发行额度 不超过 人民币 10 亿元 含 10 亿 元 根据业务发展需要 一次或分期发行 本期债券期限 10 年 在第 5 年末附有条件的发行人赎 回权 偿还方式 按年付息 到期 或赎回时一次还本 最后一 期利息随本金的兑付一起 支付 评级时间评级时间 2019 年 6 月 28 日 评级小组负责人评级小组负责人 徐基伦 评级小组成员评级
2、小组成员 李程 邮箱 dfjc jr 电话 010 62299800 传真 010 62299803 地址 北京市朝阳区朝外西街 3 号兆泰国际中心 C 座 12 层 100600 评级观点评级观点 浙江上虞农村商业银行股份有限公司 以下简称 上虞 农商行 或 该行 在上虞区经营多年 网点分布广泛 客户基础良好 信贷业务区域竞争优势明显 该行储蓄存款 稳步增长 存款稳定性很强 受益于信贷结构的调整以及投 资业务的稳步发展 近年来该行营业收入及净利润稳步上升 该行内源资本补充能力较强 资本充足率保持在较好水平 上虞农商行贷款主要投向金属制品业 化学制品业 橡 胶橡塑业及相关批发零售业 建筑业等
3、行业集中度较高 该行关注类贷款占比较高 资产质量存在向下迁徙可能 本 期债券本金和利息的清偿顺序在发行人的存款人和一般债权 人之后 且设置了减记条款 主要数据和指标主要数据和指标 20162016 年年20172017 年年20182018 年年2012019 9年年3 3月月 资产总额 亿元 392 66428 31455 69504 38 存款余额 亿元 328 45366 74387 46417 66 贷款总额 亿元 216 14237 08262 44278 03 所有者权益 亿元 40 7343 5648 1850 32 营业收入 亿元 11 7013 3315 253 52 净利润
4、 亿元 3 784 344 801 99 净息差 3 163 263 342 99 成本收入比 32 7232 0926 8924 96 总资产收益率 1 031 061 091 66 净资产收益率 9 6510 3110 5116 14 不良贷款率 1 921 280 991 07 拨备覆盖率 265 16364 96508 82446 35 流动性比例 39 0656 8464 3677 37 资本充足率 14 1813 0613 7713 99 核心一级资本充足率 13 0411 9012 6112 83 注 数据来源于上虞农商行 2016 年 2018 年经审计合并口径财务报告 201
5、9 年 3 月 末未经审计财务报表及其他相关材料 商业银行二级资本债券信用评级报告 2 优势优势 上虞农商行在上虞区经营多年 网点分布广泛 客户基础 良好 信贷业务区域竞争优势明显 该行储蓄存款稳步增长 存款稳定性很强 为其业务发展 提供了稳定的资金来源 受益于信贷结构的调整以及投资业务的稳步发展 近年来 该行营业收入及净利润稳步上升 该行内源资本补充能力较强 资本充足率保持在较好水平 关注关注 上虞农商行贷款主要投向金属制品业 化学制品业 橡胶 橡塑业及相关批发零售业 建筑业等 行业集中度较高 该行关注类贷款占比较高 资产质量存在向下迁徙可能 本期债券本金和利息的清偿顺序在发行人的存款人和一
6、般 债权人之后 且设置了减记条款 商业银行二级资本债券信用评级报告 3 主体概况主体概况 浙江上虞农村商业银行股份有限公司前身系 1988 年成立的上虞县信用合作联 社 经中国银监会浙江监管局批准 于 2004 年底改制为农村合作银行 2014 年 12 月改制为农商行并更名为现名 近年来 该行持续以资本公积和未分配利润转增股 本 截至 2019 年 3 月末 其注册资本增至 10 21 亿元 该行股权较为分散 无实 际控制人 表表 1 1 截至 截至 20192019 年年 3 3 月末上虞农商行前十大股东持股情况月末上虞农商行前十大股东持股情况 单位 序号序号股东名称股东名称企业性质企业性
7、质持股比例持股比例 1浙江龙盛集团股份有限公司民营法人8 30 2闰土控股集团有限公司民营法人5 08 3亚厦控股有限公司民营法人5 08 4中鑫建设集团有限公司民营法人2 82 5浙江皇马控股集团有限公司民营法人2 71 6浙江春晖集团有限公司民营法人2 58 7新天龙集团有限公司民营法人2 24 8绍兴华盛铜业有限公司民营法人2 16 9浙江淼鑫环保科技有限公司民营法人1 93 10绍兴上虞万里汽车轴承有限公司民营法人1 35 合计合计34 2634 26 资料来源 上虞农商行提供 东方金诚整理 上虞农商行主要从事吸收公众存款 发放贷款 银行卡以及国内结算等业务 截至 2019 年 3 月
8、末 该行全部营业网点均设立在绍兴市上虞区内 包括 1 家营业 部 18 家支行 57 家分理处及 7 家储蓄所 是上虞区服务网点最多 服务范围最 广的银行业金融机构 本期债券概况及募集资金用途本期债券概况及募集资金用途 上虞农商行拟发行不超过 10 亿元 含 10 亿元 二级资本债券用于该行补充二 级资本 提高资本充足率 本次发行计划已获得上虞农商行董事会和股东大会的批 准和授权 本期拟发行债券概况如表 2 所示 具体发行条款以发行人 即该行 与 主承销商共同确定并经主管部门审批通过的内容为准 表表 2 2 本期拟发行债券概况 本期拟发行债券概况 债券名称债券名称浙江上虞农村商业银行股份有限公
9、司 2019 年二级资本债券 所附次级条款所附次级条款 本次债券本金和利息的清偿顺序在存款人和一般债权人之后 股权资本 其他一级 资本工具和混合资本债券之前 本次债券与发行人已发行的与本次债券偿还顺序相 同的其他二级资本工具处于同一清偿顺序 与未来可能发行的与本次债券偿还顺序 相同的其他二级资本工具同顺位受偿 除非发行人结业 倒闭或清算 投资者不得 商业银行二级资本债券信用评级报告 4 要求发行人加速偿还本次债券的本金和利息 本次债券的派息将遵守监管当局现时 有效的监管规定 除发生触发事件外 本次债券的本金和利息不可递延支付或取消 支付 减记条款减记条款 当触发事件发生时 发行人有权在无需获得
10、债券持有人同意的情况下自触发事件发 生日次日起不可撤销的对本次债券以及已发行的其他一级资本工具的本金进行全额 减记 任何尚未支付的累积应付利息亦将不再支付 当债券本金被减记后 债券即 被永久性注销 并在任何条件下不再被恢复 触发事件触发事件 指以下两者中的较早者 1 银保监会认定若不进行减记发行人将无法生存 2 银保监会认定若不进行公共部门注资或提供同等效力的支持发行人将无法生存 触发事件触发事件发生日发生日 指银保监会或相关部门认为触发事件已经发生 并且向发行人发出通知 同时发布 公告的日期 发行规模发行规模不超过人民币 10 亿元 含 10 亿元 根据业务发展需要 一次或分期发行 发行期限
11、发行期限10 年期 在第 5 年末附有条件的发行人赎回选择权 募集资金用途募集资金用途用于补充二级资本 提高资本充足率 发行人赎回权发行人赎回权 本次债券设定一次发行人选择提前赎回的权利 在银保监会批准的前提下 发行人 可以选择在本次债券第 5 个计息年度的最后一日 按面值全部赎回该品种债券 发 行人选择行使赎回权之前 将至少在第 5 个付息日之前的 1 个月发出债券赎回公告 同时通知中央国债登记公司 具体操作办法见届时中央国债登记公司的通知 本次债券行使赎回权必须符合下列条件 1 使用同等或更高质量的资本工具替换 被赎回的本次债券 并且只有在收入能力具备可持续性的条件下才实施资本工具的 替换
12、 2 行使赎回权后的资本水平仍明显高于银保监会规定的监管资本要求 本 次债券不包含赎回激励条款 债券利率债券利率固定利率 发行价格发行价格按债券面值平价发行 发行价格为 100 元 张 还本付息方式还本付息方式 本次债券于付息日支付利息 于兑付日一次性偿还本金 具体利息支付办法及本金 兑付办法将按照有关规定 由发行人在指定媒体上发布的有关公告中予以披露 资料来源 上虞农商行提供 东方金诚整理 经营环境经营环境 宏观经济宏观经济 20192019 年一季度宏观经济运行好于预期 年一季度宏观经济运行好于预期 GDPGDP 增速与上季持平 随着积极因素增速与上季持平 随着积极因素 逐渐增多 预计二季
13、度逐渐增多 预计二季度 GDPGDP 增速将稳中有升 上半年经济下行压力趋于缓解增速将稳中有升 上半年经济下行压力趋于缓解 今年宏观经济开局好于市场普遍预期 据初步核算 1 3 月国内生产总值为 213433 亿元 同比增长 6 4 增速与上季持平 结束了此前的 三连降 主要 原因是当季货物贸易顺差同比扩大 净出口对经济增长的拉动力增强 抵消了投资 和消费拉动力下滑的影响 值得注意的是 随着逆周期政策效果显现 中美贸易谈 判进展良好带动市场预期改善 3 月投资和消费同步回暖 经济运行的积极因素正 在逐渐增多 商业银行二级资本债券信用评级报告 5 工业生产边际改善 企业利润下降 1 3 月规模以
14、上工业增加值同比增长 6 5 增速较上年全年加快 0 3 个百分点 其中 3 月工业增加值同比增长 8 5 较 2 月当月同比增速 3 4 大幅反弹 这一方面受春节错期影响 同时也与当月制造业 PMI 重回扩张区间相印证 表明制造业景气边际改善 逆周期政策带动效果较为明 显 受 PPI 涨幅收窄影响 今年 1 2 月工业企业利润同比下降 14 0 结束此前 两年高增 但后期增值税下调或将缓解企业利润下行压力 固定资产投资增速整体回升 1 3 月固定资产投资同比增长 6 3 增速较上 年全年加快 0 4 个百分点 具体来看 基建补短板力度加大带动基建投资增速小幅 上升 1 3 月同比增长 4 4
15、 增速较上年全年加快 0 6 个百分点 在前期新开工 高增速支撑下 1 3 月房屋施工面积增速加快 推动同期房地产投资同比增速较 上年全年加快 2 3 个百分点至 11 8 最后 因利润增速下滑 外需前景走弱影响 企业投资信心 1 3 月制造业投资同比增长 4 6 增速较上年全年下滑 4 9 个百 分点 商品消费整体偏弱 企稳反弹迹象已现 1 3 月社会消费品零售总额同比增 长 8 3 增速不及上年全年的 9 0 汽车 石油制品和房地产相关商品零售额增 速低于上年是主要拖累 不过 从边际走势来看 1 2 月社零增速企稳 3 月已有 明显回升 背后推动因素包括当月 CPI 上行 个税减免带动居民
16、可支配收入增速反 弹 以及市场信心修复带动车市回暖 1 3 月 CPI 累计同比上涨 1 8 涨幅低于 上年全年的 2 1 因猪肉 鲜菜等食品价格大涨 3 月 CPI 同比增速加快至 2 3 净出口对经济增长的拉动力增强 以人民币计价 1 3 月我国出口额同比增 长 6 7 进口额增长 0 3 增速分别较上年全年下滑 0 4 和 12 6 个百分点 由于 进口增速下行幅度更大 一季度我国对外贸易顺差较上年同期扩大 75 2 带动净 出口对 GDP 增长的拉动率反弹至 1 5 较上季度提高 1 0 个百分点 东方金诚预计 二季度基建领域补短板 减税降费等积极财政政策效应将持续 显现 叠加市场预期改善推动商品房销售回暖 汽车销量增速反弹 以及对外贸易 顺差仍将延续等因素 预计二季度 GDP 增速将持平于 6 4 不排除小幅反弹至 6 5 的可能 这意味着上半年经济下行压力趋于缓解 政策环境政策环境 M2M2 和社融存量增速触底反弹 和社融存量增速触底反弹 宽信用宽信用 效果显现 货币政策宽松步伐或将效果显现 货币政策宽松步伐或将 有所放缓有所放缓 社会融资规模大幅多增 货币供应量增速见底回
