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1、 福建师范大学网络与继续教育学院国际金融期末卷（ 完 整 答 案 附 后 ）姓名： 专业：学号： 学习中心：一、名词解释（每小题5分，共30分）1.直接标价法2.离岸金融中心4.国际储备5.调节性交易6.国际投资资本 二、 计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）1、 某日纽约外汇市场上即期汇率报价为1美元=125.59125.73，三个月远期日元报价为贴水0.911.12，如果顾客买入三个月远期100万日元需要支付多少美元？（计算结果精确到小数点后2位）2.如果某商业银行认为未来几个月里加元兑美元汇率将保持稳定或略微下降，可以考虑卖出执行价格为CAD1=USD0.75的加元看涨期权，
2、并收取每单位加元0.05美元的期权费。请化出加元看涨期权出售者的收益，并求出盈亏平衡点三、 简答题（每小题8分，共分）1、“物价现金流”理论的基本内容是什么。2.什么是欧洲货币市场 ? 欧洲货币市场的特点是什么。3、简述金本位制度下汇率的决定和波动规则4、简述国际收支失衡的内涵及主要原因。四、 论述题（18分）在开放小国模型中，当一个国家实行的是固定汇率制度，请画出示意图并分别讨论在资本完全流动和资本不完全流动条件下的财政政策和货币政策的效应。答案附后 温馨提示：复制后面的答案到你的原卷。答案区：福建师范大学网络与继续教育学院国际金融期末卷 姓名： 专业：学号： 学习中心：一、名词解释（每小题
3、5分，共30分）1.直接标价法直接标价法Direct Quotation), 又称应付标价法(GivingQuotation) 。这种标价法是以一-定 单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。2. 离岸金融中心离岸金融中心以欧洲美元市场为例，它是一种非常典型的离岸金 融中心，它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。3.国际储备国际储备，又称“国际储备资产”。是指一-国官方所持可用于国际支付，并能维持本国货币汇价的货币资产。主要由下列几部分组成:官方持有的黄金;官方持有的自由兑换的货币;在国际货币基金组织的储备资产和特别提款权。第二次世界大战后，元，英镑和其他西方主要货币曾相继成为
4、自由兑换货币。现在，国际收支中使用最多的仍是美元。由于国际金融市场的各国货币汇率可能波动，国际储备中的自由兑换部分易受影响。4.调节性交易调节性交易亦称“事后交易”,与“自主性交易”的对称，是 指由自主性交易所引起的为弥补其差额而进行的国际经济交易。如为支付进口货款而减少在国外的银行存款,或向国外 借进短期融通资金;又如侨民汇款使本国在国外的短期资产(存款)增加，侨汇交易是自主性交易，在国外存款增加就是 调节性交易。在国际经济交易中区分自主性交易与调节性交 易，主要是为了正确判断国际收支实质上平衡与否。5.国际投资资本国际投资的特点跨国公司进行国际投资的基础条件之-是 拥有先进的技术，国际投资
5、资本在国际直接投资过程中， 跨国公司笨子国际竞争的需要，国际投资资本会把部分先 进技术以各种形式向东道国转移，有利于东道国技术的进 步.跨国公司对当地员工的培训也有利于技术人才的培养. 国际直接投资中技术转移所产生的技术滋出效应也带动了 东道国整体技术水平的提升，进而加快了当地的工业化进 程和产业升级。 三、 计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）2、 某日纽约外汇市场上即期汇率报价为1美元=125.59125.73，三个月远期日元报价为贴水0.911.12，如果顾客买入三个月远期100万日元需要支付多少美元？（计算结果精确到小数点后2位）解：间接标价法下，当远期汇率贴水时，远期汇率
6、等于即期汇率加贴水数字；故3个月日元远期汇率为：卖出价：1美元=125.59+0.91=126.5（日元）买入价：1美元=125.73+1.12=126.85（日元）购入日元需用卖出价，需支付美元=100/126.5=0.79(万美元)2.如果某商业银行认为未来几个月里加元兑美元汇率将保持稳定或略微下降，可以考虑卖出执行价格为CAD1=USD0.75的加元看涨期权，并收取每单位加元0.05美元的期权费。请化出加元看涨期权出售者的收益，并求出盈亏平衡点加元现汇汇率收益情况0.80损失随加元汇率上升而增加=0.80盈亏平衡点（0.75,0.80）收益随加元汇率下降而增加0.75最大收益等于期权费五
7、、 简答题（每小题8分，共分）1、“物价现金流”理论的基本内容是什么。答：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金(即黄金)的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规律称为“物价现金流动机制(Price Specie-Flow Mechanism)。”它是在1752年由英国经济学家休谟大卫(Hume David)提出的，所以又称“休谟机制”。 物价现金流动机制自动调节过程“物价现金流动机制”自动调节国际收支的具体过程如下： 一国的国际收支如果出现逆差，则外汇供不应求，外汇汇率上升，若外汇汇率上升超过了黄金输送点，则本国商人不再用本币购买外汇付给商人，而是直接用黄金
8、支付给外国出口商，这样黄金就大量流出。黄金外流导致本国银行存款准备金降低，从而使流通中货币量减少，物价下跌，而物价下跌使得出口成本降低，本国商品的出口竞争力增强，出口增加，进口减少，直至国际收支改善。这样，国际收支的不平衡完全能够自发调节，用不着任何人为的干预。如果一国国际收支出现顺差，其自动调节过程完全一样，只是各经济变量的变动方向相反而已。 物价现金流动机制(Price Specie-Flow Mechanism)物价现金流动机制的局限性。休谟的“物价现金流动机制”在理论上分析存在着一系列缺陷： 第一，他是以货币数量论为依据的，因而得出物价仅因货币数量变化而变化； 第二，在金币流通的情形下
9、，黄金流动不一定会引起物价变动，因为金属货币可以自发调节到必要的数量； 第三，他强调相对价格的变动，而忽视了产量和就业的变动； 第四，黄金流动同恢复国际收支平衡自动联系起来，金融当局没有进行干预的余地。2.什么是欧洲货币市场 ? 欧洲货币市场的特点是什么。答：传统意义上的欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。如存在伦敦银行的美国美元，从德国银行贷款美元等。最早的欧洲货币市场出现在20世纪50年代。1957年，因为东西方冷战，前苏联政府因为害怕美国冻结其在美国的美元储备而将它们调往欧洲，存入伦敦，由此导致了欧洲美元的产生。从事
10、欧洲货币货币业务的银行相应的被称为欧洲银行。欧洲货币市场是一个有很大吸引力的市场，这个市场与西方国家的国内金融市场以及传统的国际金融市场有很大的不同，关键在于这是一个完全自由的国际金融市场，主要有如下特点：欧洲货币市场经营自由由于欧洲货币市场是一个不受任何国家政府管制和税收限制的市场，所以经营非常自由。例如，借款条件澳元的下跌将会配合与欧洲货币一道下跌灵活，借款不限制用途等。因此这个市场不仅符合跨国公司和进出口商的需要，而且也符合许多西方国家和发展中国家的需要。欧洲货币市场资金庞大欧洲货币市场的资金来自世界各地，数额极其庞大，各种主要可兑换货币应有尽有，故能满足各种不同类型的国家及其银行、企业
11、对于不同期限与不同用途的资金需要。资金调度灵活手续简便欧洲货币市场资金周转极快，调度十分灵便，因为这些资金不受任何管辖。这个市场与西方国家的国内市场及传统的国际金融市场相比，有很强的竞争力。独特的利率体系其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率的差额很小，一般只在0.5%左右波动，这是因为它不受法定准备金和存款利率最高额限制。因此，欧洲货币市场对存款人和借款人都更具吸引力。欧洲货币市场欧洲货币市场的经营以银行间交易为主，银行同业间的资金的拆借占欧洲货币市场业务总量的很大比重；它也是一个批发市场，由于大部分借款人和存款都是一些大客户，所以每笔交易数额很大，一般少则数万元，多则可达到数亿甚
12、至数十亿美元。3、简述金本位制度下汇率的决定和波动规则答:金本位制度泛指以黄金为一- 般等价物的货币制度，包括金币本位制、金块本 位制和金汇兑本位制。金币本位制(gold speciestandard) 盛行于19世纪中期 至20世纪初期，属于完全的金本位制度。后两种金本位制出现于由金铸币流通向 纸币流通过渡和第二次大战后对黄金与货币兑换实行限制的时期，而且存在的时 间较短，属于不完全的金本位制度。通常，金本位制度主要是指金币本位制。在金币本位制下在金币本位制下在金币本位制下在金币本位制下，汇率波动 的规则:是汇率波动的规则是汇率波动的规则是汇率波动的规则是:汇率围绕铸币 平价汇率围绕铸币平价
13、汇率围绕铸币平价汇率围绕铸币平价，根据外汇市场根据 外汇市场根据外汇市场根据外汇市场的供求状况的供求状况的供求状况的供求 状况，在黄金输出点与输入点之间上下波动在黄金输出点与输入点之间上下波动 在黄金输出点与输入点之间上下波动在黄金输出点与输入点之间上下波动。当汇 率高于黄金输出点或当汇率高于黄金输出点或当汇率高于黄金输出点或当汇率 高于黄金输出点或低于黄金输入点时低于黄金输入点时低于黄金输入点时低于 黄金输入点时，就会引起黄金的跨国流动就会引起黄金的跨国流动就会引起黄金 的跨国流动就会引起黄金的跨国流动，从而自动地把汇率稳定在黄金从而自动地把汇率稳定在黄金从而自动地把汇率稳定在黄金从而自动地
14、把汇率稳定在黄金 输送点所规定的幅度之内。 4、简述国际收支失衡的内涵及主要原因。答：引起一国国际收支失衡的原因很多，概括起来主要有临时性因素、收入性因素、货币性因素、周期性因素和结构性因素。（1）临时性失衡。临时性失衡是指各国短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。自然灾害、政局变化等意料之外的因素都可能对国际收支产生重大的影响。（2）收入性失衡。收入性失衡是指各国经济增长速度不同所引起的国际收支失衡。一国国民收入相对快速增长，会导致进口需求的增长，从而使国际收支出现逆差。（3）货币性失衡。货币性失衡是指货币供应量的相对变动所引起的国际收支失衡。一国货币供应量增长较快，会使该国出现较高
15、的通货膨胀，在汇率变动滞后的情况下，国内货币成本上升，出口商品价格相对上升而进口价格相对下降，从而出现国际收支逆差。（4）周期性失衡。指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。一国经济处于衰退时期，社会总需求下降，进口需求也随之下降，在短期内该国国际收支会出现顺差，而其贸易伙伴国则可能出现国际收支逆差。（5）结构性失衡。指一国经济、产业结构不能适应世界市场变化而出现的国际收支失衡。结构性失衡分为产品供求结构失衡和要素价格结构失衡。例如，一国出口产品的需求因世界市场变化而减少时，如果不能及时调整产业结构，就会出现产品供求结构失衡。六、 论述题（18分）在开放小国模型中，当一个国家实行的是固定汇率制度，请画出示意图并分别讨论在资本完全流动和资本不完全流动条件下的财政政策和货币政策的效应。答：
