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1、2018年北京大学经济学院431金融学综合专业硕士考研强化五套模拟题一、单选题1 当贴现率和内部收益率相等时，则（ ）。A. 净现值小于零B. 净现值等于零C. 净现值大于零D. 净现值不确定【答案】B【解析】内部收益率是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。对于一个具体的项目而言，若内部收益率大于贴现率，项目可以接受；若内部收益率小于贴现率，项日不能接受。当内部收益率等于贴现率时，项目的净现值为零。2 S 公司的财务数据如下：速动比率为1，流动比率为2, 其中流动资产为4000元，则其存货规模为（ ）元。A.1500B.1800C.2000D.300【答案】C【解析
2、】流动比率和速动比率主要用于反映企业短期偿债能力。其中流动比率是企业流动资产与流动负债之比；速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产等于流动资产减存货。因此企业的流动负债为：= 速动资产为：因此存货二、概念题3 外汇 【答案】外汇是“国外汇兑”的简称。夕卜汇有动态和静态之分。动态意义上的外汇指人们将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权债务关系的行为。从这一意义上来说，动态的外汇等同于国际结算。静态意义上的外汇具有三个特点：普遍接受性，即必须是在国际上普遍接受的外汇资产；可偿性，即这种外币债券是可以保证得到偿付的；可兑换性，即这种外币资产能自由地兑换成本币资产。它可以进一步分为广义
3、和狭义两种概念。广义的静态外汇泛指一切以外国货币表示的资产。在各国的管理法令中以及国际货币基金组织的解释中所沿用的便是这种概念。如中国1996年1月颁行的外汇管理条例第三条对外汇的解释是指下列以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产：外国货币，包括纸币和铸币；外币支付凭证，包括票据、银行的付款凭证和邮政储蓄凭证等；外币有价证券，包括政府债券、公司债券和股票等；特别提款权和欧洲货币单位；其他以外币计价的资产。狭义的静态外汇是指以外币表示的、可用以进行国际结算的支付手段。按照这一定义，外币有价证券和外国钞票等，不能直接用于国际间支付的外币资产不能构成狭义的外汇。4 收入与利得 【答案】收入一般指
4、公司营业收入，是公司正常经营过程中的所得。利得则是指股票买入价与卖出价之间的差额，又称资本利得或资本损益。资本利得可正可负，当股票卖出价大于买入价时，资本利得为正，此时可称为资本收益；当卖出价小于买入价时，资本利得为负，此时可称为资本损失。由于上市公司的经营业绩是决定股票价格的重要因素，因此，资本损益的取得主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化，同时与投资者的投资心态、投资经验及投资技巧也有很大关系。三、简答题5 认股权证及期权认股权证和可交易的看涨期权最主要的区别是什么？ 【答案】当公司发行认股权证，并且认股权证被执行时，公司股票数量会增加。看涨期权是投资者之间的一个协议，不会影响
5、公司股票的数量。6 计算债务清偿额你需要一份30年期、固定利率的抵押贷款来购买一幢250000美元的新住房。你的抵押贷款银行将以的年实际利率（APR ）提供一项360个月期的贷款。但是，你只能负担1200美元的每月偿还额，因此你要求在贷款到期时提供一笔balloon 付款，以清偿所有剩余的数额。如果你将月度清偿额保持在1200美元的水平，那么这笔balloon 付款的数额会是多少？ 【答案】偿还贷款本金的数额是每月偿还额的现值。每月偿还1200美元的现值为： （美元）每月偿还1200美元，则偿还的总额为184070.2美元。未还的本金为： （美元）所欠本金将会按照贷款利息增长到贷款到期。30年
6、后balloon 付款就是所欠本金的终值： balloon 付款（美元）7 资本预算问题我们在本章所讨论的各种标准在实际应用时可能出现什么问题? 哪种标准最容易应用? 哪种标准最难？ 【答案】目前最大的困难，是对未来现金流的准确估计。确定一个适当的折现率也不是一项简单的任务。在接下来几章将对这些问题进行更加深入的讨论。投资回收期法最简单，其次是AAR ，即使是这些都需要收入和成本的预测。贴现现金流量的方法（贴现回收期、净现值、内部收益率和盈利指数），实际上只稍微困难一点点而已。8 股利大事记12月8日（星期二），Hometown 电力公司董事会宣布，将在1月17日（星期三）发放给在1月3日（星
7、期三）登记在册的股东75美分/股的股利。请问：除息日是哪一天? 如果股东在这一天之前购买股票，买方和卖方谁会得到这些股利？ 【答案】除息日是12月29日，之所以不是1月1日是因为这一天是假期。任何在12月29日之前购买了这些股票且没有卖出的人都可以得到股利。四、计算题9 放弃价值我们正在调研一项新项目。我们预期将在未来10年内每年售出9000单位产品，每单位产品将带来50美元的净现金流。换句话说，年度营运现金流预计将为50美元x9000=450000美元。相关折现率为16%，初始投资要求为1900000美元。a. 请问基本情况下的净现值是多少？b. 第1年后，项目可以拆除并以1300000美元
8、的价格卖出。如果预期销售额会基于第1年的业绩进行调整，请问何时放弃该项目是合理的? 换句话说，当预期销售水平为多少时应该放弃该项目？【答案】a. 基本情况下的净现值为： b. 当卖出项目所获得的现金流比未来现金流的现值大时，将会放弃该项目。需要找到使得两者相等的销售量，所以： 如果放弃该项目，因为放弃项目的净现值比未来现金流的净现值大。认为这项投资10名义收益率与实际收益率某项投资在下一年的总收益率为的实际总收益率将仅为11%。那么请问Alan 预计下一年的通货膨胀率将会是多少？ 【答案】费雪方程表明了名义利率、实际利率以及通货膨胀率之间的关系，如下： 故该通货膨胀率11保险公司推出一种新的保险险种：家长从小孩读初一开始，中学六年内每年年末到保险公司存入一笔钱，到小孩考上大学后四年内每年年初由保险公司给小孩3000元助学金。设利息率为10%。问：（1）家长从初一开 始每年年末应向保险公司存入多少钱？（2）若小孩未考上大学，保险公司在小孩高中毕业后的那一年年末将这一笔钱的本利一次归还给保户，共多少钱？ 利息系数表（未给的系数用公式自行计算）： 一、单选题考研试题
