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1、2017年浙江大学经济学院801经济学综合(含西方经济学、国际经济学)之国际金融新编考研冲刺密押题一、简答题1 试论新的人民币汇率形成机制基本内容与运行状况。【答案】（1）新的人民币汇率形成机制的基本内容自2005年7月21 td起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制 度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制人民币汇率按照我国对外经济发展的实际 情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供 求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇
2、率在 合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住 一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。（2）人民币汇率改革以来的运行状况由于汇率调整幅度和时机选择适当，且事先精心准备了实施预案，人民币汇率形成机制改革平稳实施。以市 场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定人民币汇率形成机制改革以来， 以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。通过参考一篮子货币，人民币汇率波动体现了国际主要货市之间汇率的变化，弹性逐渐增强。 2 如何搭配运用财政政策与货币政策实现一国宏观经济的内外均衡。
3、【答案】蒙代尔认为，财政政策与货币政策对国际收支与名义收入有着相对不同的影响。因此，在固定汇率制度下，一国也存在两种独立的政策工具来实现内外两方面的经济目标。所以，只要对财政政策与货币政策合理搭配使用，就有可能同时实现内外均衡。 图1 财政政策与货币图1说明了政策搭配原理，图中横轴表示利率水平，代表货币政策；纵轴表示财政支出水平，代表财政政策。 国际收支盈余；通货膨胀国际收支赤字；通货膨胀国际收支赤字；失业国际收支盈余；失业BB 线为外部均衡线，该线上任意一点都代表由一定的利率水平与财政支出的组合而达成的国际收支均衡状 态。BB 线向右上方倾斜，即斜率为正。这是因为，当利率提高时，会导致外部资
4、本流入，且紧缩国内需求促使 进口减少两者都会导致国际收支盈余。这时，必须增加财政支出，扩张国内需求，促使进口增加，方能对国 际收支盈余产生反向作用，导致国际收支均衡。BB 线左上方的任一点，表示财政支出过度，超过了均衡的财政 支出水平，导致进口增加的程度太大，高出了利率提高所带来的进口减少程度，从而发生国际收支赤字。同理， BB 线右下方的任一点，表示发生了国际收支盈余。YY 线为内部均衡线，线上任意一点都代表使国内均衡得以实现的利率水平与财政支出的组合。YY 线也是 正斜率。这是因为，利率提高时，国内需求紧缩，促使就业和物价水平下降，国内总需求低于总供给。这时，必 须增加财政支出，扩张国内需
5、求，方能对国内的总供求失衡产生反向作用，导致国内总供求均衡。YY 线左上方 的任一点，表示财政支出过度，超过了均衡的财政支出水平，导致国内总需求扩张的程度太大，高出了利率提高 所带来的总需求减少程度，从而发生供不应求，出现通货膨胀。同理，YY 线右下方的任一点，表示国内需求不 足，存在失业。BB 线较为陡峭，这是由国际资本的流动造成的。利率提高，不仅紧缩国内需求促使进口减少，还带来外部 资本流入，这样从经常项目和资本项目两个方面促使国际收支盈余。而财政支出增加，仅仅是扩张国内需求促使 进口增加，也即只从经常项目一个方面对国际收支盈余产生反向作用。也即财政支出的力度要足够大。要达到均衡，这个反向
6、作用必须足够大，这样，利率小变动一下，财政支出就会大变动一下。而利率和财政支出变动对国 内总供求的影响，由于不涉及国际资本流动，故而YY 线较为平坦。由于两条线一个较陡峭，一个较平坦，必然 会存在一个交叉点。这个交叉点E 就是内外部同时实现均衡的均衡点。蒙代尔得出了他的政策“分派原则”在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，：外部均衡目 标分派给货币政策，方能达到经济的全面均衡。这即是蒙代尔的“政策搭配理论”（见表1）。依据这样的思 路，有一个最佳政策配合的设计：表1 不同失衡状态下的最佳政策配合 和所有的理论模型一样，面对实际经济生活，“政策搭配理论”用于实践会受到很多制约。但是它
7、大大开阔 了政策制定者的思路，有助于不断提高宏观决策水平。 3 国际货币市场的分类。【答案】国际货币市场是指资金借贷期限在一年以内的国际短期资金交易的市场。按照+同的借贷方式，国际货 币市场一般可分为银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。（1）银行短期信贷市场。即银行对客户提供一年或一年以内短期贷款的市场。按照借贷对象的不同，又可 以分为银行同业拆放市场和银行短期借贷市场。国际银行同业拆放主要是跨国银行为弥补交易头寸的不足或准备 金的+足而在相互之间进行的资金借贷活动。国际银行短期借贷主要是指跨国银行对各国政府、跨国公司、进出口企业等客户提供资金融通借贷。（2）短期证券市场。短期证券市场是
8、国际间进行短期有价证券交易的市场。国际货币市场交易的短期有价证券种类繁多，一般包括国库券、商业票据、银行承兑票据、大额可转让定期存单等。（3）贴现市场。贴现市场是对未到期的票据按贴现方式给予融资的市场。贴现市场上交易的短期金融工具 主要有商业票据、银行承兑票据、国库券和其他短期政府债券等，贴现业务的经营者即贴现商主要是商业银行、 贴现公司、票据经纪商和票据承兑所。 4 分析固定汇率制和浮动汇率制的利弊。【答案】（1）固定汇率制与浮动汇率制是汇率制度的两大基本类型。固定汇率制是指政府运用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。其参照物可以是黄金，也可以是某一种
9、外国货币或一组货币。浮动汇率制是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的一种汇率制度。浮动汇率制按照政府是否干预，可分为自由浮动和管理浮动；按照汇率浮动的形式，可分为单独浮动和联合浮动。从总体上看，浮动汇率制相对固定汇率制有以下特点:汇率形式多样化；汇率不是纯粹自由浮动而是有管理地浮动；汇率波动频繁且幅度大:影响汇率变动的因素是多元化的；特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成部分。（2）与浮动汇率制度相比，固定汇率制度的有利方面主要有:固定汇率制度更有利于国际贸易和投资的发展。固定汇率制度下不存在汇率波动的风险，从而有利于国际贸易和投资的发展。固定汇率制度使各国不易进行汇率的竞相贬值。和浮动汇率制度相反，由于国家间的汇率一、简答题考研试题
