《2017年中央财经大学金融(金融学院)之金融市场学复试仿真模拟三套题》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2017年中央财经大学金融(金融学院)之金融市场学复试仿真模拟三套题（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2017年中央财经大学金融(金融学院)之金融市场学复试仿真模拟三套题一、概念题1 第四市场【答案】第四市场又称为机构交易网，指证券购买者和证券持有者绕开证券经纪人，彼此之间利用电子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。参与第四市场进行证券交易的都是一些大企业、大公司，它们之间进行大宗股票买卖，主要是为了不暴露目标。 2 投资基金【答案】投资基金指通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，利益共享、风险共担的集合投资方式，是一种间接的金融投资机构或工具。投资基金按不同划分标准可以分为不同的种类：开放式基金与封闭式基金、公司型投资基金与契约型投资基金、增
2、长型投资基金和收入型投资基金及平衡型投资基金等。投资基金一般从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值，其特点是：组合投资、分散风险、专家理财、规模经济。投资基金具有积累个人财富、价值储藏和获取高收益的投资功能。3 分散化【答案】分散化是指将资金同时投资于不同类型证券和不同领域公司股票的行为。分散化减少量风险。 4 间接套汇【答案】间接套汇，又称“三角套汇”、“多角套汇”，指利用三个或三个以上的外汇市场上三种或三种以上不同货币之间交叉汇率的差价，同时在三个或三个以上的外汇市场上进行套汇买卖，以获取汇率的差价利润。由于间接套汇涉及三个或三个以上外汇市场的三种或三种以上货币
3、的交叉汇率，因此必须对各个市场的汇率变化情况及时掌握，对各种货币汇率进行精确的计算。由于市场风险较大，稍有失误，套汇交易就可能会遭受损失。 5 收入与利得【答案】收入一般指公司营业收入，是公司正常经营过程中的所得。利得则是指股票买入价与卖出价之间的差额，又称资本利得（capital gain ）或资本损益。资本利得可正可负，当股票卖出价小于买入价时，资本利得为正，此时可称为资本收益；当卖出价小于买入价时，资本利得为负，此时可称为资本损失。由于上市公司的经营业绩是决定股票价格的重要因素，因此，资本损益的取得主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化，同时与投资者的投资心态、投资经验及投资技
4、巧也有很大关系。 6 封闭式基金和开放式基金【答案】根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金，指基金公司随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回，基金规模不断变化的投资基金。封闭式基金是相对于开放式基金而言的，指基金规模在发行前已经确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。开放式基金和封闭式基金的主要区别：（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国为不得少于五年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，这是封闭式基金与开放式基金
5、的根本区别。（2）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受供求关系影响较大。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。（3）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营效益。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。（4）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购，当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托证券商在证券交易
6、所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。 7 预期假说【答案】（1）预期假说（expectations hypothesis）的基本命题是：长期利率相当于在该期限内人们预期的所有短期利率的平均数。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。（2）预期假说中隐含着这样几个前提假定：投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。如果一种债券的预期收益低于另一种债券，那么，投资者将会选择购买后者。所有市场参与者都有相同的预期。在投资人的资产组合中期限不同的债券是完全替代的。金融市场是完全竞争的。完全替代的债券具有相等的预期收益率。（3）
7、预期假说解释了利率期限结构随着时间不同而变化的原因：收益率曲线向上倾斜时，短期利率预期在未来呈上升趋势收益率曲线向下倾斜时，短期利率预期在未来呈下降趋势。当收益率曲线呈水平状态时，短期利率预期在未来保持不变。（4）按照预期假说的解释，在金融市场上，有固定利息收入的参与者是理性的投资人，其投资组合的内容会随着他们对市场利率变动的预测进行调整。如果预期利率水平上升，由于长期债券的价格比短期债券的价格对利率更加敏感，下降幅度更大，所以投资人会在其投资组合中，减少长期债券数量，增加短期债券的持有量，从而导致短期债券价格上升，长期债券价格下跌。反之，如果预期利率下降，投资人会在其投资组合中，增加长期债券
8、数量，减少短期债券的持有量，从而导致短期债券价格下降，长期债券价格上升。 8 统一公债【答案】统一公债是一种没有到期日的特殊的定息债券。最典型的统一公债是英格兰银行在18世纪发行韵英国统一公债，英格兰银行保证对该公债的投资者永久地支付固定的利息。直至如今，在伦敦的证券市场上仍然可以买卖这种公债。历史上美国政府为巴拿马运河融资也曾发行过类似的统一公债。但是，由于在该种债券发行时含有赎回条款，所以美国的统一公债已经退出了流通。因为优先股的股东可以无限期地获得固定的股息，所以，在优先股的股东无限期地获得固定股息的条件得到满足的条件下，优先股实际上也是统一公债。统一公债的内在价值的计算公式如下: 二、
9、简答题9 何为权证？何为优先购股证？区别为何？【答案】（1）权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利在某一特定期间按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。认股权证全称是股票认购授权证，指由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利凭证。权证表明持有者有权利而无义务。如果公司股票价格上涨，超过认股权证所规定的认购价格，权证持有者按认购价格购买股票，赚取市场价格与认购价格之间的差价；如果市场价格比约定的认购价格还低，权证持有者可放弃认购。从内容看，认股权证实质上就是一种买入期权。备兑权证属于广义的认股权证，它也给与持有者以某一特
10、定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。发行人通常都是资信卓著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任的机构。（2）优先购股证即优先认股权（stock rights），指公司増发新股时为保护老股东利益而赋予老股东的一种特权，即允许老股东按照低于股票市价的特定价格（通常称为配股价）购买一定数量的公司新发行的股票，这种股票发行方式通常称为配股发行。按照配股发行的条件，老股东可以按照目前持有的公司股票数占公司已发行股票数的比例，按特定价格购入相同比例的新股，以保证其持股比例不变。（3）以认股权证和备兑权证为代表说明，权证和优先购股证的区别如下：发行时间。认股权证一般是上市公司在发行公司债券、优先股股票或配售新股之时同时发行，备兑权证的发行时间没有限制。优先购股证一般是在公司增发新股时发行。认购对象。认股权证持有者只能认购发行认股权证的上市公司的股票，备兑权证持有者有时可认购一组股票。同时，针对一个公司的股票，会有多个发行者发行备兑权证，它们的兑换条一、概念题
