《2019年注册会计师考试辅导：财务成本管理 第一章 财务管理基本原理》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2019年注册会计师考试辅导：财务成本管理 第一章 财务管理基本原理（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第一章财务管理基本原理考情分析本章作为全教材的开篇之章，内容不多，难度较低，但由于是财务管理部分的“总纲”，涉及到的基本概念，基本理论在后面章节中都会灵活运用，所以应当有所理解。主要考点有财务管理的目标、利益冲突的协调、资本市场效率等。从历年考试情况来看，常以客观题的形式考查，分值一般在2分左右，属于非重点章节。第一节企业组织形式和财务管理内容【知识点】企业的组织形式一、企业的概念企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素，向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。目标是创造财富（或价值）。二、组织形式组织形式法律特征优点和约束条件个人独资企业非法人
2、实体优点：创立便捷、成本较低、没有企业所得税约束条件：无限责任、有限寿命、筹资困难合伙企业约束条件：无限连带责任；所有权转让困难【注意】“特殊普通合伙企业”故意或重大过失承担无限（连带）责任，其他承担有限责任公司制企业法人实体优点：无限存续、股权可以转让、有限责任；约束条件：双重课税、组建成本高、存在代理问题【提示】关于有限责任、无限责任和无限连带责任的区别（1）有限责任：所有者对公司债务的责任以出资额为限；（2）无限责任：所有者对公司债务的责任以个人财产为限；（3）无限连带责任：某合伙人除了有义务以个人财产偿还属于自己的债务以外，还有义务替其他合伙人偿债。【例题多选题】与个人独资企业和合伙企
3、业相比，公司制企业的特点是（）。A.以出资额为限，承担有限责任B.所有权转让比较困难C.存在重复纳税的缺点D.更容易筹集资金正确答案ACD答案解析股份有限公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无需经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。【例题单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责任分配问题正确答案C答案解析代理问题指的是所有者和经营者分开后，经营者成为代理人，所有者成为委托人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。【知识点】财务管理的内容第二节财务管
4、理的目标与利益相关者的要求【知识点】财务管理基本目标一、利润最大化观点利润=收入-成本费用利润代表了企业新创造的财富，利润越多，财富增加得越多，越接近企业的目标缺点没有考虑利润的取得时间；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑取得利润和承担风险的关系说明如果资本、取得时间、风险均相等，是可以接受的。很多企业把提高利润作为短期目标二、每股收益最大化观点每股收益=净利润普通股股数用每股收益（或权益净利率）来概括企业的财务目标，以克服“利润最大化”目标的缺点。缺点仍然没有考虑每股收益取得的时间；依然没有考虑每股收益的风险说明如果取得时间、风险相等，是可以接受的。许多公司把每股收益作为评价业绩的
5、关键指标三、股东财富最大化1.观点：增加股东财富是财务管理的目标。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。权益的市场增加值股东权益的市场价值股东投资资本【提示1】假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。【提示2】假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。【三种目标主要对比点总结】利润最大化每股收益最大化股东财富最大化资本投入没有考虑考虑考虑时间价值没有考虑没有考虑考虑风险因素没有考虑没有考虑考虑其他-注意与股价最大化、公司价值最大化的关系【例题多选题】每股收益最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的共同缺陷包括（）。A.没有考虑时间性B.
6、没有考虑风险性C.没有考虑投入和产出的关系D.不具有现实意义正确答案AB答案解析每股收益最大化目标克服了利润最大化目标没有考虑投入与产出关系的缺点，但是仍然存在利润最大化目标的另外两个缺点：没有考虑时间性、没有考虑风险性。【例题多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量正确答案BCD答案解析利
7、润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值权益价值债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。【知识点】利益相关者的要求1.所有者与经营者的利益
8、冲突与协调（1）利益冲突：经营者希望增加报酬、增加闲暇时间、避免风险；所有者希望以较小的代价（支付较少的报酬）事先更多的财富。经营者有可能为了自身利益而背离股东利益。这种背离表现在两个方面：道德风险和逆向选择。（2）协调措施：监督、激励。【结论】监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间。股东力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。【例题单选题】下列关于财务目标与经营者的说法中，不正确的是（）。A.股东的目标是使自己的财富最大化，要求经营者以最大的努力去完成这个目标B.经营者对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择C.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法D.经营者的主要要求是
9、增加报酬、增加闲暇时间、避免风险正确答案C答案解析股东通常同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此，仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东利益最大化的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。2.所有者与债权人的利益冲突与协调（1）利益冲突：债权人希望到期收回本金，并获得约定的利息收入；股东为了自身的利益可能通过经营者伤害债权人的利益。例如：股东不经债权人同意，投
10、资于比债权人预期风险更高的新项目。在未征得现有债权人同意而发行新债。（2）协调措施：限制性借债、收回贷款或停止贷款。【例题多选题】债权人为防止其利益被侵害，通常采取的措施有（）。A.监督B.激励C.限制债务规模D.提前收回贷款正确答案CD答案解析债权人为了防止其利益被损害，除了寻求立法保护，如破产时先行接管、先于股东分配剩余财产之外，通过会采取以下制度性措施：（1）在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途、规定不得发行新债或者限制发行新债的额度等。（2）发现公司有损害其债权利益意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。选项CD的说法正确。3.其他利益相关者的利益要求与协调（一
11、）利益相关者范围类别含义典型主体广义一切与企业决策有利益关系的人资本市场（股东和债权人）；产品市场（客户、供应商、社区、工会）；企业内部（经营者、员工）狭义除股东、债权人和经营者之外对企业现金流量有潜在索偿权的人（二）股东与利益相关者的关系及其协调类别 主体 协调方法 合同利益相关者 客户、供应商、员工 原则：通过立法调节，守约与道德约束。1）企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求；2）还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾 非合同利益相关者 社区居民、其他群体 公司的社会责任政策 【例题多选题】下列各项中，属于狭义的利益相关者的有（）。A.股东B.债权人C.员工D.供应商正确答案
12、CD答案解析狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在索偿权的人。【例题多选题】下列有关利益相关者要求的表述中，正确的有（）。A.追求股东财富最大化，兼顾其他利益相关者利益B.经营者背离股东利益的表现有道德风险和逆向选择C.债权人利益被侵害的表现为公司随意增加负债规模和投资比债权人预期风险更高的项目D.遵守合同规定即可满足合同利益相关者利益要求，无需道德规范的约束正确答案ABC答案解析一般说来，企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。
13、因此，选项D的说法错误。第三节财务管理的核心概念和基本理论【知识点】核心概念（一）货币的时间价值时间就是金钱货币具有时间价值【结论】通常，要把不同时间的货币折算到“现在”或“零”时点，然后进行现值运算或比较，从而做出决策。【应用】早收晚付（二）风险与报酬投资人的期望低风险高报酬，这是由“风险厌恶”所决定。由此引发的竞争投资会使风险和收益趋于平衡。现实由于以上的平衡关系，实际投资中，体现为“高风险高收益，低风险低收益”，即风险和收益对等，投资人不会去冒没有价值的风险。【知识点】财务管理的基本理论（一）现金流量理论现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。依据现金流量，建成现金流量折现模型，
14、取代过去使用的收益折现模型，用于证券投资、项目投资等价值评估。【提示1】以自由现金流量为基础的现金流量折现模型，已经成为价值评估领域理论最健全、最广泛的评估模型。【提示2】会计学的现金流量包括现金等价物，而财务管理的现金流量不含现金等价物。【例题单选题】下列有关现金和现金流的表述中，不正确的是（）。A.股东财富增加与减少，必须用现金来计量B.现金净流量是一定期间现金流入量和现金流出量的差额C.现金是流动性最强的资产D.现金流量是公司收益的会计计量正确答案D答案解析净利润是公司收益的会计计量，选项D的说法错误。（二）价值评估理论【提示1】现金流量折现模型是对特定证券价值和特定项目净现值的评估模型。【提示2】资本资产定价模型就是一种用于估计折现率的模型。第四节金融工具与金融市场【知识点】金融
