《企业经营风险分析_以九阳股份的经营风险分析为例》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业经营风险分析_以九阳股份的经营风险分析为例（18页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、.word格式.深 圳 大 学本 科 毕 业 论 文（设计） 题目: 企业经营风险分析以九阳 股份的经营风险分析为例姓名: 邓建新 专业: 会计学 学院: 财会学院 学号: 20101032133083873 指导教师: 张小彦 职称： 副教授 2012年 10 月 27 日. 专业.专注 .摘要(关键词)1前言1一.相关文献综述1(一)企业经营风险2(二)企业经营风险分析31.企业的非财务因素32.企业的财务因素33.企业经营杠杆3二. 九阳股份的经营风险分析4(一)宏观因素分析51.豆浆机市场发展状况52.行业竞争情况53. 九阳股份简介54. 竞争优势65. 风险因素7(二)财务指标分析
2、8(三) 综合分析判断13三.研究结论14参考文献15致谢16英文摘要（关键词）17企业经营风险分析 以九阳股份的经营风险分析为例 财会学院 会计学专业 邓建新学号：2010 1032 13308 3073 【摘要】一个企业从创建到发展壮大，生产的规模会不断地扩大，企业内含的风险因素也将越来越复杂，本文选取经营风险这一角度来分析企业的风险成因，并且以九阳股份为例进行剖析。 在分析和探讨了企业经营风险的形成原因前提下，阐述了经营预警的基本思想及构想，提出了经营预警指标体系，指出应当重视和加强对经营风险的非财务因素及财务因素分析的结合与应用。【关键词】经营风险营业杠杆指标体系【前言】企业从创建开始
3、就面临着风险，企业从发展再到成熟，每一个过程风险都将与之为伴。据美国财富杂志报道，美国大约62%的企业寿命不超过5年，只有2%的企业能活到50年，中小企业平均寿命不超过7年。可见对企业而言，具有“灭顶之灾”的风险不在少数。企业经营目标的实现会面临各种风险，从筹集资金设立企业，到机器设备购置、原材料采购，再到组织人员生产，最后销售出去，创造利润。供、产、销的每一环节都面临着经营风险的不确定性。在过去的三十年中国经济发展迅速，随着市场经济的不断发展，国内很多企业的规模也日益壮大。同时，企业也随之面临着各种风险，而经营风险会对企业的生产产生很大的影响，这是企业生产过程中需要考虑的一个很重要的因素。
4、对于企业的经营风险，每个行业有每个行业不同的特质，由于生产方式，经营规模等原因，企业间的经营风险也存在着很大的差异。本文试图以一个企业个体为例进行分析，剖析企业经营风险的形成原因以及其预警防范。 一.相关文献综述（一） 企业经营风险.那么，有必要对本文的经营风险做一个明确的定义，这是本文的立论前提。 经营风险经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。另有一种说法：企业由于战略选择、产品价格、销售手段等经营决策引起的未来收益不确定性，特别是企业利用经营杠杆而导致息前税前利润变动形成的风险叫做经营风险。 企业
5、存在一天，风险也必然跟随一天，每一个经营环节都有风险的发生。要对一个企业进行经营风险的成因分析以及提出预警机制并不是为了要完全消除企业的风险，而是对企业的风险有一个明确的识别和评估，以至于能够提前采取措施，将其有可能产生的危害控制在一定的可接受的范围内，尽力把损失减小到最低程度。经营风险分析可以分为财务因素分析和非财务因素分析。财务因素分析一般比较注重定量分析，而非财务因素分析则比较注重定性分析。在日常的工作中，这两种分析方法经常是同时使用的，两者相辅相成，具有同样重要的地位。（二）企业经营风险分析1、非财务因素分析 以下几个因素可以划归为非财务因素：无法取得经营所需资金；发生灾难性危机事件影
6、响生存能力及经营状况；市场竞争及其替代性产品或服务的影响；金融市场波动；行业特定风险；无法获得所需人力资源；法律风险；法规及特殊监管的风险；对环境变化的容忍度低，即过于敏感；无法达到股东期望而引致股票价格下跌及一系列不良后果；由于社会或文化背景差异而产生的经营风险；政治风险；还有内部组织体系和工作事务流程的风险、信息技术产生的风险、员工诚信等方面的风险、科技进步所带来的风险等。生产风险：生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能。产品风险：企业所生产的产品不能满足市场的需求；对产品的替代品估计不足；新产品开发研究的风险
7、。 2、财务因素分析 常见的财务因素主要有以下几个方面： (1)采购风险：采购风险是指企业由于采购原材料而产生的风险，比如供货商存货不足，采购市场价格变化剧烈等。由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离。 (2)应收账款变现风险：应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量
8、，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。 (3)存货变现风险：存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能。企业存货库存结构不合理，存货周转率不高。目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生风险。
9、(4)资本结构风险：资本结构风险是指企业由于举债经营而产生的风险。在现今的企业中，零负债经营的企业可以说是非常少见的，企业的经营依靠自有资本或者外债，而资本的组成结构会对企业的经营产生很大的影响。如果一个企业举债规模很大，那么将会承担很大的利息负担，使企业的经营风险增加。 3、企业经营杠杆营业杠杆亦称营运杠杆，是指企业经营活动中固定成本的利用。（这里的营业成本包括销售成本、价内销售税金、销售费用、管理管理费用等）企业营业成本按其营业总额的依存关系可以分为固定成本和变动成本两部分。其中，变动成本是指随营业总额变动而变动的成本：固定成本是指在一定营业规模内，不随营业总额变动而保持相对固定不变的成本
10、。企业可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的利润如此而形成的企业营业杠杆。企业利用好营业杠杆可以获得一定的营业杠杆效益，有时也会承受着相应的营业风险而遭受损失。可见，营业杠杆是一把“双刃剑”。营业杠杆利益是指企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给企业增加的息税前利润（即支付利息和所得税之前的利润）。在企业一定规模内变动成本随着营业总额的增加而增加，固定则不会因营业总额的增加而增加，是保持固定不变的。随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少。从而给企业带来额外的利润。经营风险的衡量可以用经营杠杆系数进行量化。 企业的生产经营决策诸多因素的不确
11、定性变化是引起企业经营风险的主要原因。经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，但经营杠杆效应扩大了企业经营风险的影响程度，且经营杠杆系数越高，利润变动越激烈，企业的经营风险就越大。企业经营风险的大小和经营杠杆有着重要关系，因此，经营风险可用经营杠杆系数予以量化进行衡量分析。经营杠杆系数是指息税前利润变动率对产销量变动率的比率，计算公式为： 经营杠杆系数=息税前利润变动率/营业额变动率 经营杠杆系数的公式告诉我们，息税前利润变动率是营业额变动率的倍数。即当营业额增加时，息税前利润将以经营杠杆系数的倍数的幅度增加，当营业额减少时，息税前利润将以经营杠杆系数的倍数的幅度减少。通常情况下，在其他因素不变的
12、情况下，固定成本越高，经营杠杆系数就越大，经营风险就越大。为了组织经营生产，企业的固定成本不可能为零，因此，经营杠杆系数必然大于1，所以说企业的经营风险是必然存在的。 其公式如下： 经营杠杆系数Q（PV）/Q(P-V)-F （Q：销售数量，P：销售单价，V：单位销量的变动成本额，F：固定成本总额）从这个公式中分析可知，在其他条件不变的情况下，产品销售量的增加会使单位产品负担的固定成本降低，从而使单位产品的利润提高，会进一步使息税前利润的增长幅度大于产销量的增长幅度。反之，产品销售量的减少会使单位产品负担的固定成本增加，降低单位产品利润，从而使息税前利润的下降幅度也大于产销量的下降幅度。假如不存
13、在固定成本，所有成本都是变动成本，那么边际贡献就是息税前利润，这时息税前利润变动幅度就同产品销售量变动幅度完全一致。正是由于固定成本的存在产生了经营杠杆效应，使得息税前利润变动呈现倍数增加或较少，同时也给企业经营带来成倍的收益或风险。 企业的经营风险不仅与其自身的经营有关，而且与企业的生存环境有着密切的联系。企业的生存和发展必然受到整个经济环境的影响，这个客观环境既为企业发展提供了机会，又给企业带来了各种挑战和风险；同时，企业内部经营活动的特点和管理水平也是促进或者制约其发展的关键因素，也直接影响着企业的生存和发展。在风险无法回避的情况下，企业必须认清风险的来源，从而采取有效措施防范和控制风险
14、。企业不能光凭几个简单的财务比率就推断出企业经营状况的好坏，而是要结合自身特点进行分析。当今有很多企业非常注重财务因素的分析，常见的有报表分析、财务比率分析等，却往往忽视了非财务因素导致的经营风险。其实，笔者认为，财务因素分析和非财务因素分析是同样重要的，非财务因素比较注重宏观环境的分析，而这种宏观环境恰恰决定了一个企业的生存状况以及在行业中所处的地位。 二.九阳股份的经营风险分析本文将以九阳股份为例，对企业经营分险进行分析。在对企业进行风险分析时不仅要考虑微观因素，更要考虑宏观因素。首先，我想对九阳股份的经营的宏观环境进行分析。 （一）宏观因素分析1、豆浆机市场发展状况.近年来，家用豆浆机市
15、场需求已经呈现加速增长的势头。国内豆浆机市场2005年至2007年的销售量分别为250万台、300万台、500万台，2008的销量则猛增到1000万台。国内豆浆机市场需求的逐步扩大，其原因首先在于国民生活品质提高而形成的消费升级需求，其次豆浆作为我国传统营养饮料已为国内消费者进一步认同，以及豆浆机产品本身技术与功能的升级换代适应了广大消费者的消费需求。尤其是2008年三聚氰胺奶粉事件，人们在市场上找到了这样一种安全替代饮品.从此引发了豆浆机行业的井喷，随着上述因素在今后若干年的持续推动，预计我国豆浆机产品市场需求将保持稳定的增长。2、行业竞争情况小家电行业是充分参与国际竞争、市场化程度较高的行业。目前中国的小家电行业正处于快速成长阶段，市场潜力巨大。跨国小家电企业纷纷进入中国小家电市场，以美的、海尔、澳柯玛为代表的大家电企业进军小家电领域，原有小家电
