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1、 2019教育行业融资并购报告 目录 3 桃2观3 2020 投资趋势热击赛道 市场趋势 资本关注 融资建议 2 二级市场概况并购事件 并购规模 境内外上市 1 私1股权市场概况融资事件 融资轮次 融资规模 细分行业融资 活跃投资机构圈谱 私募股权市场概况 1 私募股权市场概况融资0件 融资轮次 融资规模 细分行业融资 活跃投资机构圈谱 2017至2018年上半年 境内教育行业私募股权市场活跃度达到高峰 2018年下半年起 市场活跃度整6下降 2019年全年融资形势呈相对低迷状态 已披露融资0件总数约为2018年的60 2018年起 受宏观经济和政策影响 私募股权市场两级分A明显 资本逐渐K归
2、理性 2019年已披露的融资0件23早期项目为 种子天7至泛 轮阶段融资0件约占总数的2 3 大额融资 要向K12 语言培训及素质教育赛道中后期头部项目集中 细分行业中 素质教育赛道自2017年起成为行业关注重点 2019年已披露素质教育融资0件约占总0件数的30 K12 职业教育及教育9息A赛道在细分行业内8持相对热度 2019年 早期项目融资2然31民币为 美元基金及战略投资方在中后期项目融资中表现活跃 2募30市场新变化 55 12 268 489 351 532 538 329 122 182 32 173 212 219年私募股权市场融资数量I规模数量数额 9元 3020100 70
3、605040 1月2月3月4月5月6月7月8月9月1月11月12月219年每月披露融资7件数普7低 往年同期 每T度融资7件总数波动较小 全年融资形势呈相对低6状态 经历6217年0半年到218年上半年私募股权市场的大热 218年0半年至219年全年 资本5 1性 217 219年各月份融资数量趋势对比217218219 212213214215216217218219219年 教育行2私募股权市场已披露融资7件325起 约4218全年总数的60 整体热度下降 219年 私募股权市场已披露融资总金额约173亿元 约4218年全年的57 其38民币1美元融资额5比约42 3 数据来源 IT桔子
4、企名片 华夏桃李资本统计时间段 截止至219年12月31日 本报告仅统计已披露金额的融资7件 已披露融资总额计算 数百万取1万计算 数干万取1万计算 上9元取19元计算 近干万融资取8万计算 近9元取8万计算 2018年教育行业融资轮次走势 22 10 18 21 20 18 16 17 7 17 13 20 13 24 23 16 22 24 19 16 15 10 910 7 4 4 3 4 6 4 5 5 2 7 1 3 45 3 3 32 5 33 5 2 554 6 3 33 23 1 7 4 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 种子天5 P e A A A
5、P e B B B C轮92后 C略投资 1月2月3月数据来源0 桔子 4名T 8夏桃李资本统计时间段0截止至2018A12月31I 2018A各月3教育行1融资轮P7布B6 2019年教育行业融资轮次走势 6 8 8 9 6 5 8 9 5 1111 1615 12 14 12 8 9 6 10 19 10 3 6 2 4 2 33 55 2 2 1 33 1 0 1 44 2 4 11 22 33 44 111 6 7 5 7 1 3 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 种子天5 P e A A A P e B B B C轮92后 C略投资 1月2月3月数据来源0
6、桔子 4名T 8夏桃李资本统计时间段0截止至2019A12月31I 2019A各月3教育行1融资轮P7布B6 人民币VS美元融资规模 1030 1206 1209 1998 746 746 1454 579 824 2378 815 3790 2645 1210 2906 1855 1698840859 3584 15631246766797 2061 4999 4643 992246 9781425447 1268522 2663 3485 人民币0亿元1 美元折D人民币0亿元1 总额0亿元1 一起作8E轮325亿美元V PK DD 轮35亿美元作8帮D轮335亿美元高顿网校C轮38亿人民币
7、猿辅导E 轮335亿美元 2018年教育行8人民币7美元融资规模I比 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月VT来源3 桔子 企E片 华夏桃李资本统计时间段3P止至2018年12月31日本报告仅统计K披露金额的融资9件2K披露融资总额计算3V百5C1005计算4V干5C10005计算46亿元C1亿元计算4近干5融资C8005计算4近亿元C80005计算 人民币VS美元融资规模 9 45 5 64 3 86 4 75 4 69 4 69 4 46 4 28 13 8 21 61 24 4 8 15 6 635 92 28 7 31 6 3 4 6 652 79 16 411 29
8、 15 141 46 5 983 832 15 12 84 12 55 14 921 46 7 773 49 14 8 5 255 95 7月 8月 9月 1月 11月 12月 8民币 9元 美元折D8民币 9元 总额 9元 1月2月3月数V来源1IT桔I 企E片 华夏桃李资本 4月5月6月统计时间段1截止至219年12月31日 本T告仅统计K披露金额的融资7件0K披露融资总额计算1数百3取13计算2数干3取13计算249元取19元计算2近干3融资取83计算2近9元取83计算 昵昵英语D轮12 259美元掌门1对1E轮13 59美元高思教育D轮11 49美元作6盒ID轮11 59美元VIPKI
9、DP略投资11 59美元 219年教育行68民币5美元融资规模对比 融资规模整体呈下滑趋势 2募5权市场大额融资 中后期头部项1集中 教育行业干万级及3上的融资数量占多数 2018年教育行业干万级融资数量与2017年基本持平 183上融资数量9大幅增加 2019年 市场活跃程度整7降6 已披露金额的融资事4中 183上融资事4约占总数的17 略高02018年的15 融资金额整7向中后期头部项1集中 在183上融资中 美元基金表现活跃 2018至2019年 已披露金额的I额融资事4多由美8基金完成 2019年 I额资金加码K12 语7培训及素质教育赛道中后期头部项目 109 132 127 55
10、 136 232 245 141 40 42 67 41 2016 2017 2018 2019 百万级干万级183上 数据来源 IT桔子 5名片 华夏桃李资本统计时间段 T止至2019年12月31日本报告2统计已披露金额的融资事4 已披露融资总额计算 数百万取100万计算 数干万取1000万计算 上18取118计算 近干万融资取800万计算 近18取8000万计算 2018 2019年教育行业2大融0案例 2019年教育行C重大融资案例 2018年教育行C重大融资案例 数t来源 04桔子 企名片 T夏桃李资本统计时间段 o止至2019年12月31日本r告原则B仅统计已披露金额的境O重大融资案
11、例 6 13 11 10 13 15 14 5 7 11 9 10 6 4 21 28 32 8 12 15 15 15 17 语言培训国际T育素质T育早幼TK12职业T育T育9息化T育综合服务 教育细 0业的融24况 数据来源 IT桔I 6名片 华夏桃李资本 统计时间段 2017年至201 年12月31日 55 31 112 60 77 70 0 36 48 34 54 67 76 80 28 35 15 106 26 41 48 48 10 语言培训国际T育素质T育早幼TT育细分行业中 素1教育自2017年起融资加码明显 融资阶段 以早中期01 201 年K披露的融资35中 素质T育融资3
12、5约占30 除素质T育外 K12 职业教育及教育信3化赛道7然8持相对热度 融资35数2和约占融资总数的42 其中职业教育近三年来融资热度有相对提升 K12 职业T育3 T育9息化 T育综合服务 2017 201 年T育细分行业融资渭况20172018201 151 教育细分行业融资轮次分布情况 21 9 67 15 6 15 18 58 27 2323 2324 2424 13 18 6 10 77 552 412 53 525 66 15 88 343 语言A训 国际教育 素质教育 P幼教 K12 职2教育 教育6息化 教育综合服9 种子C5 0 A A A 0 B B B C轮及3后 I
13、略K资 2018年教育细8行2r资轮次8布清7 6 36 12 11 2 15 6 39 97 15 25 26 7 2 13 4 4 5 5 1 4 6 1 7 1 3 8 3321 12 5 3 66 8 00 语言A训 国际教育 素质教育 P幼教 K12 职2教育 教育6息化 教育综合服9 种子C5 0 A A A 0 B B B C轮及3后 I略K资 2019年教育细8行2r资轮次8布清7 数据来源1 T桔子 4名片 华B桃李资T 统计时间段1截止e2019年12月31日 20192中国教育A业私募股权1场活C投B机9 谱 数据0源 IT2子 企名片 华夏1李9本 统计时间段 截320
14、19年12月31日 战略投B方 A B轮 种0天使至Pre A轮 C轮及以后 二级市场概况 2 二级市场概况并购事件 并购规模 境5外上市 2014年起A股并购开始活跃 2016年达9高峰 A股并购热潮持续至2018年上半年 2018年下半年至2019年2年 A股并购市场趋冷 随着教育公A集中在港股 美股上市 2018年起 境外港股及美股并购开始升温 2019年境外并购热度0持 4中港股上市教育公A在并购实体学校方面表现积极 同时 港股及美股上市公A开始布局海外学校资产并购 教育公A上市热潮0持 2019年2年 15家教育公A登陆资本市场 4中10家公A在港股上市 第二 第四季度为教育公A上市
15、高峰期 证券法新1订草案获通过 2面推行注6制 精简优化证券发行条件 8好优质教育公A上市 A股井购数量整体回落 13 22 29 19 12 5 教育A股并购W量逐渐A落 2017 2019年各月0A股并购W量对比 2 3 2 1 2 1 4 4 3 1111 11 2 11 20172018 20194 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月A股并购热潮持续至2018年上9年 2018年上9年 A股并购W量高于2017年同期 2018年下9年至2019年3年 A股并购市场趋冷 提请注意 本报告并购W据不包含同一控7下并购及任1未达到D质性控7等清I 不包含非首次披露的分N收
16、购 今年D现控股的清I 2014201520162017201820192014年教育行 A股井购案例增多 进2两位数 2016年教育行 A股并购达到高峰 2017年起 教育行 A股并购W量逐年下降 W据来源 WIND 公司公告 华夏桃李资本统计时间段 截止至2019年12月31日 2018 20191教育行业港股及美股2购6量 3 3 1 1 2 1 1 3 2 2 2 1 4 3 4 2 2018 2019年N月份港股并购数量对比2018年2019年 1 2 1 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 2018 2019年N月份美股并购数量对比2018年2019年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年港股及美股 市公司并购热度保持 全年共新披露港股及美股 市公司并购26起 02018年全年总数基8持0 2019年第三季度 港股及美股 市公司并购相对活跃 2019年 港股 市公司3 希望教育新披露并购5件4起 3教控股 民生教育 新I教育 宇I教育 211纪教育新披露并购5件2起及9 美股 市公司3 博
