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1、国内图书分类号 F274 密级 公开 国际图书分类号 西西 南南 交交 通通 大大 学学 研研 究究 生生 学学 位位 论论 文文 销售努力影响随机需求下的 放贷银行质押率决策研究 年 级 2009 级 姓 名 许 健 申请学位级别 硕 士 专 业 管理科学与工程 指 导 老师 李 军 二零一二年四月二一日 Classified Index F274 U C D Southwest JiaoTong University Master Degree Thesis RESEARCH ON LOAN TO VALUAE RATIO OF BANK WHEN STOCHASTIC DEMAND IS
2、 AFFECTED BY THE SALES EFFORT Grade 2009 Candidate Xu Jian Academic Degree Applied for Master Speciality Management Science in contrast loan to value ratios can help the banks to control their risk well because of less restrictions and more flexibilities of loan to value ratios From this point the a
3、rticle explores the issue that how the banks should develop an appropriate loan to value ratio in order to maximize their own interests when stochastic demand is affected by the sales effort of retailer Firstly by summing up the theories at home and abroad as well as the corresponding existing liter
4、ature and based on the main body debt strategies the paper builds the game decision making model of the loan to value ratio when stochastic demand is affected by the sales effort of retailer The study explores the method in which the banks make decisions of appropriate loan to value ratios for thems
5、elves under risk neutral risk aversion and risk aversion and based on the method this article obtains the expressions of the optimal loan to value ratios for banks The loan to value ratio of the bank is negatively correlated with the optimal sales effort level of retailer by analyzing the game decis
6、ion making model Then when the sales effort of retailer is previously given the loan to value ratio of risk neutral bank is higher than anyone of that of risk aversion bank and risk aversion bank by analyzing the three kinds of loan to value ratios In the end though the sales effort of retailer is n
7、ot previously given there is the same nature above for the three kinds of loan to value ratios basing on the numerical analysis Key words inventory financing stackelberg sales effort loan to value ratios 西南交通大学硕士研究生学位论文 第 III 页 目 录 第 1 章 绪 论 1 1 1 研究背景及意义 1 1 1 1 背景及问题的提出 1 1 1 2 研究意义 3 1 2 国内外研究现状
8、3 1 2 1 物流金融相关综述 3 1 2 2 销售努力水平影响需求主要研究综述 8 1 2 3 本文相关文献述评总结与拓展思考 9 1 3 研究内容 方法与可能创新 10 1 3 1 主要研究内容 10 1 3 2 主要研究方法及技术路线 11 1 3 3 本文的创新点 12 第 2 章 相关理论介绍 13 2 1 物流金融相关理论介绍 13 2 1 1 赊销和预付款 13 2 1 2 不动产抵押与信用融资 13 2 1 3 存货融资 Inventory Financing 14 2 1 4 应收账款融资 20 2 1 5 基于资产融资 21 2 1 6 订单融资 21 2 1 7 物流金
9、融分析 21 2 2 主体 债项 风险评估策略 21 2 2 1 主体 债项 风险评估策略简述 21 2 2 2 主体 债项 风险评估策略总结分析 24 2 3 销售努力影响需求 24 第 3 章 风险中性下放贷银行质押率决策 27 3 1 模型描述 27 3 1 1 模型背景 27 3 1 2 模型假设 27 3 1 3 模型决策主体 28 3 2 决策函数模型的建立 28 3 2 1 放贷银行决策函数的建立 30 3 2 2 零售商决策函数的建立 31 西南交通大学硕士研究生学位论文 第 IV 页 3 3 放贷银行与零售商博弈模型 33 3 3 1 零售商市场影响力小于其阈值 34 3 3
10、 2 零售商市场影响力不小于其阈值 46 3 4 数值分析 46 3 4 1 最优质押率计算示例 47 3 4 2 敏感度分析 47 3 5 本章小结 50 第 4 章 风险规避下放贷银行质押率决策 51 4 1 模型描述 51 4 1 1 模型背景 51 4 1 2 模型假设 51 4 1 3 模型决策主体 51 4 2 决策函数模型的建立 51 4 2 1 放贷银行决策函数的建立 53 4 2 2 零售商决策函数的建立 54 4 3 放贷银行与零售商博弈模型 55 4 4 与风险中性下放贷银行质押率比较分析 59 4 4 1 给定零售商销售努力水平且相同时的质押率比较 59 4 4 2 数
11、值分析 60 4 5 本章小结 62 第 5 章 损失规避下放贷银行质押率决策 63 5 1 模型描述 63 5 1 1 模型背景 63 5 1 2 模型假设 63 5 1 3 模型决策主体 63 5 2 决策函数模型的建立 63 5 2 1 放贷银行决策函数的建立 66 5 2 2 零售商决策函数的建立 67 5 3 损失规避放贷银行与零售商博弈模型 67 5 4 与风险中性下放贷银行质押率比较分析 73 5 4 1 给定零售商销售努力水平且相同时的质押率比较 73 5 4 2 数值分析 73 5 5 本章小结 76 结论与展望 77 致 谢 79 西南交通大学硕士研究生学位论文 第 V 页
12、 参考文献 80 附录 A 85 附录 B 86 附录 C 87 附录 D 89 攻读硕士学位期间发表的学术论文 91 西南交通大学硕士研究生学位论文 第 1 页 第 1 章 绪 论 1 1 研究背景及意义 1 1 1 背景及问题的提出 某市一私营贸易公司 现正处于业务快速发展期 之所以能获得较快发展 除其 他相关因素外 该公司在销售方面所付出的努力是一个不可排除的重要因素 该企业 主要涉营的业务有化工原材料 布匹 和服装等一些季节性较强的进出口产品 在 2010 年底销售总收入接近 1 亿元 获得净利约 1234 万元 资产总额约 6253 万元 该 资产总额主要由三大科目组合而成 其一是货
13、币资金 大概有 1000 多万元左右 其 二是应收账款 1500 多万元左右 剩余几乎是存货 其资产速动比为 0 62 流动比为 1 32 这批存货按当时市场价大致估计为 3000 多万元 存货中不少一部分是为了次 年第一季度市场需求做准备的 显然 这批存货占用了该公司的大量流动资金 这正 是该企业一直苦恼的问题 一直以来 库存占用大量资金 致使其经常面临缺少流动 资金的问题 这在很大程度上影响到了该企业的快速发展 曾也对其正常经营出现过 严重威胁 当今就有一个资金困境摆在了公司的面前 该公司急需一笔不小的资金用 于购入一批存货来应对一段时间后的需求 为此 该企业考虑利用其库存中的一批货 物向
14、当地浦发银行申请贷款 从而盘活其库存中的存货 以获得一定量货币资金 如 银行同意以此方式对该企业进行贷款 则企业的相应货物 质押物 就应存入银行指 定的具有保管资格的第三方物流企业仓库中 在企业清偿应还本利息和前 这批货物 的所有权归浦发银行持有 上述就是典型的存货质押融资业务 它是一种以转移质押物所有权为标志的贷款 方式 据统计数据显示 在我国 类似于上述的中小企业在数量上占到了整个国家企 业数量的绝大多数 约为 98 它们所输出的工业产值约为 60 利税约为 40 在出 口方面每年创汇约为 60 为社会带来的就业岗位约达到 75 1 这些中小企业普遍 以存货占据绝大部分资金 流动资金缺乏
15、而又缺少符合银行标准的不动产来申请贷 款的共同特点呈现 显然 存货质押融资业务的出现 无论是对这些中小企业 还是 对在传统业务战线上利润微薄的银行而言 都是件非常具有实践意义的事情 前者借 此获得了宝贵的流动资金来支撑企业运营 维持企业正常运转 后者在日趋竞争白热 西南交通大学硕士研究生学位论文 第 2 页 化的银行业中 获得了新的利润增长点 尽管其可能担负较之不动产更大的风险 在存货质押融资业务中 浦发银行 本文为放贷银行 对质押物所带来的风险控 制是其重中之重 要较好合理的控制风险 利率控制与质押率控制是两个最关键的核 心指标 一个恰当的利率能较好的识别出企业的风险高低 对于风险较高的企业
16、 放 贷银行与其进行存货质押贷款业务时 在其他条件一定的情况下 显然应该制定一个 较高的放贷利率 来补偿自身承受的高风险 反之亦然 很多文献已经对此进行了较 深的研究 但利率这一指标在我国并没有市场化 存在较严格的利率管制 因此放贷 银行对利率的决策与制定就存在很大的限制 这也就限制了利率这一重要指标对放贷 银行控制风险的能力 相对而言 质押率这一重要风险控制指标具有较大的自由空间 使得其成为银行在面对存货质押融资业务时最具决策意义与决策可行性的变量 质押 率是指企业据质押物而获得的实际贷款额与质押存货的价值之比 在进行质押率决策时 现有绝大部分学者及放贷银行最关心的是质押货物的价格 变化 而实际上 如果放贷银行只把质押货物价格波动所导致的风险纳入考虑时 那 么对于存货质押融资与证券质押融资而言 它们在本质上是没区别的 更多区别仅体 现在它们价格波动规律与形式的不同 对于存货质押融资中的质押货物 如不能到期 向市场销售出去 季节性强的货物很可能一文不值 所以到期时市场的实际需求 在 根本上决定了这批质押货物的真正价值 2 而市场需求的大小 一般意义上来说 基 本上是由市场本身的环境与结
