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1、財務報表之閱讀與分析第一部份：認識財務報表會計程序：交易原始憑證帳冊報表會計的程序【會計循環】：原料製造成品憑證 傳票、過帳 報表 調整、彙總會計的規則： 會計恆等式借貸平衡 資產 負債 股東權益 我們手中擁有的資產 借來的 自己擁有的資產負債表：資產A負債L股東權益EA L E認識財務報表： 財務報表內容會計師查核報告書四種常見的財務報表：（1）資產負債表 （2）損益表 （3）現金流量表 （4）業主權益變動表（1）資產負債表：定義：表達企業在某一特定日期的財務狀況，亦即企業在該日所擁有的資產，以及所運用資金來源-負債及股東權益。資產負債表的專有名詞：資 產-指企業所擁有的有變現價值的（有形或
2、無形）貨品。流動資產-泛指可在一年內變現或實現的資產。現 金-指企業所擁有並能使用的現金。應收帳款-企業以賖帳方式銷貨所產生之應收款項。存 貨-以製造商而言包括：製成品、在製品及原物料；對買賣業而言則指可銷售之貨品。固定資產-供企業營業使用之土地、廠房、機器及設備等。負 債-泛指企業欠第三者的債務而言。流動負債-指在一年內必需償還的債務。應付帳款-企業以賖帳方式購貨所產生之應付款項。應付費用-如薪資、水電、運費等，由於資產負債表日（結帳日）並非費用之支付日惟該筆費用已發生應予列記入帳。長期負債-泛指所有之長期債務，不必在一年內償還者。股東（業主）權益-即資產減負債之餘額。（2）損益表： 定義：
3、表現企業經營成果的財務報表，稱為損益表。損益表的專有名詞： 淨 銷 貨-指銷貨總額減去銷貨折讓及銷貨退回。 銷貨成本-指銷售出去之貨品成本。 毛 利-指淨銷貨減銷貨成本即尚未減除費用及所得稅前之利潤。 營業費用-指與企業營業活動有關之費用。 營業外收入（費用）-非企業營業活動有關之收入或費用，如：利息收入（支出）、租金收入等。 稅前淨利-毛利減營業費用加減營業外收入（費用）後的金額惟未減除所得稅。 淨 利-稅前淨利減所得稅後之金額。（3）業主權益變動表： 定義：表現企業盈餘增減變化情形的財務報表。企業於過去經營中所創造的利潤，尚未分配給股東（投資人），而保留在企業內的累積盈餘。（4）現金流量表
4、： 定義：了解企業特定期間的營業、投資及融資等財務活動的現金流入與現金流出。財務報表附主及附表：定義：用以補充說明主要財務報表之內容以有助於使用者之瞭解及財務報表之允當表達。財務報表附註之內容： 公司沿革及業務重要會計政策之彙總說明會計原則變動之理由及其影響重要會計科目之說明關係人交易質抵押資產（債權人對於特定資產之權利）重大承諾事項及或有負債重大之災害損失重大之期後事項其他避免使用者之誤解，或有助於財務報表之允當表達，所必須說明之事項長式報告內容： 公開發行公司之財務報表，應依據證券發行人財務報告編製準則及一般公認會計原則編製。長式報告內容包括：封面目錄會計師查核報告書四張財務報表財務報表附
5、註及附表重要會計科目明細表會計師重要查核說明財務報告其他揭露事項會計師複核報告書財務報告其他揭露事項會計師查核報告書：（1）無保留意見會計師已依照一般公認審計準則執行查核工作，且未受限制。財務報表已依照一般公認會計原則編製並適當揭露。（2）修正式無保留意見採用其他會計師之查核報告且欲區分查核責任。對受查者之繼續經營假設存有重大疑慮。受查者所採用之會計原則變動且對財務報表有重大影響。對前期財務報表所表示之意見與原來所表示者不同。前期財務報表由其他會計師查核。欲強調某一重大事項。（3）保留意見（4）否定意見（5）無法表示意見第二部份：財務報表分析概論財務報表分析之意義： 蒐集與決策有關之各項財務資
6、訊，以適當的方法加以整理及分析，以導出各項財務資訊所隱含之重要關係，並解釋結果以供各類決策之參考。財務報表分析：財務分析（financialanalysis）可以幫助找出企業的強處和弱處，指出公司是否有足夠現金來支付債務、應收帳款收現期間是否合理、存貨管理是否具有效率、廠房設備是否充足，以及資本結構是否適當，這些都是企業達到股東財富最大化所必須具備的。財務報表的不同使用者，有其不同的目的。股東及投資人，在意的是公司目前及未來的獲利能力；債權人重視的是公司財務結構的健全與否，以及應付償還債務及支付利息的能力；而經理人則須檢討公司的經營績效。財務報表分析的步驟：財務報表分析其實是搜集與分析目的攸關
7、的各項財務事實，進而分析與解釋其間的關係，瞭解資訊中所隱含的事實，以為決策作成依據的整個過程。財務報表分析分成下列七個步驟： 一、界定財務分析目的 財務報表分析者首先須清晰界定財務分析之目的，一旦分析之目的確定，分析者始能找出攸關而且適切的資訊，並依次完成財務報表分析的所有步驟。 茲假定銀行有某一短期放款業務的承辦人員，面對客戶的借款申請須分析該客戶是否具有如期付息及屆期還款的能力。換言之，評估借款人的短期償債能力，以作為授信決策的依據。此時，評估借款人的短期償債能力即為財務分析之目的。二、確認財務資訊需求短期放款的承辦人員的分析目的既在評估客戶的短期償債能力，接著他必須確認何種財務資訊能作成
8、有關短期償債能力的評估，諸如：（一）需要資金的主要理由何在？需要是否確屬短期性？（二）能否自力償還？償本付息的資金來源是否穩妥？（三）管理當局以往如何籌措短期資金？公司權益股東的分析目的既在評估公司價值，則須獲致某些財務資訊，諸如：（一）公司近幾年的營運業績如何？獲利趨勢呈現成長、平平或是下降？（二）公司目前財務狀況如何？（三）公司的資本結構是否健全？股東的風險與報酬水準如何？（四）同業中處於何種地位？三、搜集攸關財務資訊在確認財務資訊需求後，分析者則須開始搜集企業財務報表及其它攸關資訊，諸如：財務狀況表、損益表、業主權益變動表、現金流量表、會計師查核報告書、企業會計政策、政府或其它機構所提供
9、的各種檔、同業水準、未來經營景氣預測等供作分析使用的財務資訊。四、標準化財務資訊由於不同企業同一期間或同一企業不同期間的財務資訊可能由於科目分類的不適當或所采會計方法的不一致，而導致其資料基礎不同一基準。因此，透過標準化的過程，財務報表分析方能產生滿足會計資訊品質需求的各種資訊。財務報表分析的步驟-標準化財務資訊標準化的程式可分為：1、審視各科目的內容，如有科目分類不當或金額出現異常現象，則須逐予分析及更正。2、調整不同的會計方法，相同業績的企業，可能因會計處理方法的不同而產生不同的績效報告。3、重編財務報表，經過審視及調整後的科目予以重編財務報表，以便於比較分析。五、選擇分析工具及方法分析者
10、必須依據分析目的、資訊需求及所搜集的財務資訊，慎選分析工具及方法，以便取得有助於分析結論的資料。譬如，從事短期放款決策時，評估借款客短期償債戶能力的大小，一般常用的分析方法有下列：（一）速動及流動比率分析（二）存貨及應收帳款周轉率分析（三）現金流量的預測及現金流量的分析六、選定標準及分析比較企業經營績效好壞的衡量，勢必先選定適當的標準，待與實際經營結果比較後才能定奪。常見的比較標準有同業平均水準、同業目標標準、企業預定目標、企業歷史水準及個人經驗判斷。七、解釋及判讀解釋及判讀只是鑒往的功夫，知來才是真正的目的，透過財務報表分析便於預測企業未來發展的趨勢，而成為決策作成的圭臬。比率分析：比率分析
11、系依某一特定日期或期間，項目間的相對性（一對一，一對多或多對多）以百分比表示之分析方法。本書採用財政部證管會規定公開上市公司刊載在公開說明書上的財務分析比率之計算公式，並歸納為五個分析構面，分別為：償債能力、財務結構、經營能力、獲利能力及市場價值比率。台積電公司資產負債表民國x1年12/31資 產單位：千元流動資產：現金及約當現金$33,403,706存 貨8,504,418應收帳款16,275,593其它流動資產5,469,009基金及投資32,869,391流動資產合計$63,652,726固定資產：固定資產合計$215,499,242無形資產$2,961,317其它資產20,752,00
12、8資產總額$335,734,684負債與股東權益負 債流動負債：流動負債合計$25,210,619長期負債：長期附息負債$24,000,000其它負債9,333,990負債總計$58,544,609股 東 權 益股本$181,325,531資本公積57,128,433保留盈餘37,507,410股東權益合計$277,190,075總負債與股東權益總額$335,734,684台積電公司損益表民國x1年1/112/31銷貨收入淨額單位：千元$125,888,003銷貨成本(89,506,952)銷貨毛利$36,381,051營業費用$(19,038,765)營業利益$17,342,286營業外收入
13、利息收入$1,365,919保險理賠收入淨額860,835權利金收入淨額234,732技術服務收入55,077處分固定資產利益52,376處分短期投資利益-兌換淨益-按權益法認列之投資淨益-其它收入322,618營業外收入合計$2,891,557營業外費用按權益法認列之投資淨損$(6,429,631)利息費用(1,951,830)兌換淨損(695,620)處分及提列固定資產損失(234,862)處分長期投資淨損(102,978 )公司債發行成本(12,504 )其它損失(147,703 )營業外費用合計$(9,575,128 )稅前利益$10,658,715所得稅利益3,824,459稅後純益$14,483,174比率分析一、償債能力分析償債能力之比率系用來測量企業能隨時償還債務的程度，以反映企業在每一單位期間內的現金收入，是否足以支應該期間之現金支出。（一）流動比率流動比率之計算系以流動負債除流動資產。流動資產在正常情況下系包括現金、有價證券、應收帳款
