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1、人民币汇率升值是一把双刃剑国际金融的核心问题是汇率问题。目前，中国与世界的联系越来越密切，商品、资金、技术、服务等对外经济交易的规模越来越大。开放的经济要求开放的金融为之服务，除要求建立现代企业制度，制订各项产业政策，进行外贸体制改革，还必须掌握和运用国际金融管理技术。不了解金融领域的问题，不能制订有利的汇率政策，在汇市上游刃有余，中国经济就不可能在全球化趋势中健康、稳定、持续地发展，中国也不可能成为名副其实的世界经济强国。 人民币升值有哪些益处 有利于重化工业和建筑业的发展。我国的钢及钢材产量今年将分别达到 7 亿吨以上，其原料铁矿石一半以上需要进口。石油的对外依存度也达到了 56%。钢铁和
2、石油是整个工业的基础。钢材和石油价格的上升或下降将带动整个工业产品价格的上升和下降，带动建筑业、房地产业价格的上升和下降。2011 年中国原油进口量为 2.5 亿吨，同比增长 6%，进口原油共花费 1966.6 亿美元，同比增长 45.3%。2011 年进口铁矿石 6.86 亿吨，平均到岸价 163.84 美元/吨，同比增长 28.13%。人民币汇率升值能够降低进口价格，对钢铁、石化、汽车、造船、房地产业的发展非常有利。 能够降低进口商品价格，抵制通货膨胀。人民币汇率升值将降低进口商品的价格，抵制通货膨胀，提高人民的购买力和生活水平。2011 年我国的贸易总规模已达 3.64 万亿美元，注意力
3、应转向改善贸易条件，改善人民生活条件，支持和促进企业发展上来。 可更多地吸引外资。人民币稳定和不断升值将吸引资金不断进入我国。如果说一次性升值可吸引短期游资进行套利活动，那么币值长期稳定，持续不断升值则可留住大量资金。可以减少资本外逃。人们害怕汇率变动遭受损失，一旦预期货币将贬值，就会把财产转移到国外规避风险，或兑换成美元或其它货币以减少损失。 能够促进企业进步。当价格方面不再拥有绝对优势的时候，中国企业会考虑如何加强管理，学习先进经验，创新或引进先进技术，走上产业升级，调整结构，提高质量，增加技术含量和附加值的道路。 能够减少负债，增加债权。人民币升值越多，债务减少也越多，反之亦然。从现实情
4、况看，我国是一个拥有很多债务的国家。2010 年底，外债余额达 5489.38 亿美元。人民币贬值将落入债务陷阱，加重债务负担，不符合我国的利益。 有利于人民币硬通货化。人民币保持稳定和升值有利于人民币在世界范围内更广泛地使用并硬通货化。人民币硬通货化能增加我国的影响力，方便经济往来，增加铸币收入，还能通过发行人民币国债筹集建设资金。 有利于拓展海外事业。美国的全球霸权建立在金融霸权之上，没有强大的美元支撑，美国的霸权就是一句空话。一个强势的人民币，不断上升的人民币，将显著降低中国政府和人民在世界各地的支出和费用，使我们能够更好地维护世界和平，促进共同发展。 有利于引进技术，改善贸易条件。由于
5、人民币币值定得很低，贸易条件恶化，出得多进得少，卖的便宜买得贵，蒙受了许多不必要的损失。人民币适当升值将改善贸易条件，降低进口商品价格，有利于我们引进先进技术和产品。 可能出现的负面影响 过度升值可能引发通货紧缩。人民币汇率升值的直接结果是提高出口商品价格而降低进口商品价格。当人民币大幅升值后，进口商品价格会很低，可能导致整个社会商品零售价格指数下降，发展为通货紧缩。在商品零售价格持续下降的情况下，存款比投资更有利，整个社会投资欲望不强，政府需采取特别手段加大投资力度，刺激生产增长。 生产空心化现象。汇率升值使部分商品的出口价格提高，一些企业失去低成本优势。为降低生产成本，一些企业将部分或全部
6、产品转移至生产成本更低的国家和地区，以期获得更大的利润。这种现象在发达国家及新兴工业化国家都曾出现。 一些产业或企业将面临生存危机。特别是一些没能从进口价格降低中得到好处的产业和部门将面临考验。如农产品、轻工产品、纺织品、服装、原材料及初级产品出口等行业和部门。一些技术含量不高，没有特别竞争力的企业和产品、靠出口退税维持生计的企业将面临退出出口行列的危险。 投机资本突然撤离导致的“失血”现象。国际游资赌人民币升值，将大量闲置资本投入国内，一旦人民币升值，获得利润后，将人民币兑换为外币汇出国外，致使整个社会资金短缺，股市下跌，贷款利率上升，企业融资困难。 外贸出口快速增长势头将降低。人民币升值，
7、产品出口价格提高，增加了出口难度，伴随着出口增长势头趋缓，也将出现经济增长放慢现象。 外汇储备将出现损失。2011 年，我国外汇储备 3.18 亿美元，居世界第一。美元贬值，我国巨额外汇储备在国外的购买力将出现下降，但在美国及货币与美元挂钩的国家和地区（如加拿大和香港地区）则不会出现大的损失，在本币相对美元贬值的国家和地区则会升值（如越南等）。 由此可见，人民币汇率升值是一把双刃剑，既能带来巨大利益，也会造成很大损失。我们必须在效率与就业中进行两难选择，应该趋利避害，用最小的损失换取最大的利益。升值是个渐进过程 人民币升值是一个渐进过程。综观世界各经济强国货币升值的历史，都不是一蹴而就，一步到
8、位，而是一个缓慢、渐进的过程。这个过程有可能是五年，也可能是十年或更长时间。开始可能升值 10%，以后再逐步升值，直到价值与价格相吻合。 坚持平衡、协调、和谐地发展。人民币升值虽然利大于弊，但也不可避免地使许多企业受到损失，特别是一些没有从进口原材料价格降低中得到实惠的出口企业将蒙受损失。人民币升值，要照顾到这些企业的利益，尽可能使损失减少到最低程度。如对国家产业政策鼓励的一些出口企业，技术先进、贸易条件好的企业可进行出口补贴，加大出口退税力度。而对那些无利可赚，靠退税养活的企业则劝其转变经营策略和退出出口行列。 找到人民币汇率盈亏的平衡点。经济学上没有一个现成公式可以算出人民币到底值多少美元
9、、欧元和日元，一切都要在实践中去得到答案。日元从 360：1 美元一步一步地升值，最高达到 90：1 的时候，出现了不适征兆，出口下降，经济停顿。经过几年磨合，最后固定在 120：1 的水平上进行蛇行运动，在 110：1-130：1 的区间内进行浮动，就是一个很好的经验。人民币也要找到自己的盈亏平衡点，将汇率定在既获得了一个有利的贸易条件，又能使多数企业可以接受，不致出现生产停滞或下降的水平上。 低成本生产高技术、高品质产品是人民币走向成功的必经之路。我国是一个人口众多，劳动力成本很低的出口大国。仅靠出口原材料、纺织品、小商品、服装等商品对发达国家来说无关痛痒，不足以促进人民币升值。真正使发达国家害怕的是中国生产价格较低、品质很高的汽车、飞机、军工产品、精密机械、电子产品等并大量出口，在国际市场上与其竞争，将其挤出市场而破产。 原载上海远东经济画报2005 年第 7 期 现略有修改 作者：姜汉生
