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1、企业投资管理案例案例一 珠河葡萄酒厂投资案例资料珠河葡萄酒厂是生产葡萄酒的中型企业，该厂生产的葡萄酒酒香纯正，价格合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，珠河葡萄酒厂准备新建一条生产线。徐健是该厂的助理会计师，主要负责筹资和投资工作。总会计师王一民要求徐健搜集建设新生产线的有关资料，并对投资项目进行财务评价，以供厂领导决策考虑。徐健经过一个月的调查研究，得到以下有关资料：(1)投资新的生产线需一次性投入 1000 万元，建设期 1 年，预计可使用 10 年；按税法要求该生产线的折旧年限为 10 年，使用直线法折旧，残值率为 10%。(2)购置设备所需的资金通过银行借款筹措，借款期限为 5 年
2、，每年年末支付利息 80万元，第 5 年年末用税后利润偿付本金。(3)该生产线投入使用后，预计可使工厂第 15 年的销售收入每年增长 1000 万元，第610 年的销售收入每年增长 800 万元，耗用的人工和原材料等成本为收入的 60%。(4)生产线建设期满后，工厂还需垫支流动资金 200 万元。(5)所得税税率为 25%。(6)银行借款的资金成本为 8%。分析要点及要求为了完成总会计师交给的任务，请你帮助徐健完成以下工作：(1)预测新的生产线投入使用后，该工厂未来 10 年增加的净利润。(2)预测该项目各年的现金净流量。(3)计算该项目的净现值，以评价项目是否可行。案例二 时代电脑公司信用政
3、策决策案例资料时代电脑公司是 1980 年成立的，它主要生产小型及微型处理电脑，其市场目标主要定位于小规模公司和个人。该公司生产的产品质量优良，价格合理，在市场上颇受欢迎，销路很好，因此该公司也迅速发展壮大起来，由起初只有几十万资金的公司发展为拥有上亿元资金的公司。但是到了 20 世纪 90 年代末期，该公司有些问题开始呈现出来：该公司过去为扩大销售，占领市场，一直采用比较宽松的信用政策，客户拖欠的款项数额越来越大，时间越来越长，严重影响了资金的周转循环，公司不得不依靠长期负债及短期负债筹集资金。最近，主要贷款人开始不同意进一步扩大债务，所以公司经理非常忧虑。假如现在该公司请你作财务顾问，协助
4、他们改善财务问题。财务人员将有关资料整理如下：(1)公司的销售条件为“2/10，N/90” ，约半数的顾客享受折扣，但有许多未享受折扣的顾客延期付款，平均收账期约为 60 天。2001 年的坏账损失为 500 万元，信贷部门的成本（分析及收账费用）为 50 万元。(2)如果改变信用条件为“2/10，N/30” ，那么很可能引起下列变化：销售额由原来的 1 亿元降为 9000 万元；坏账损失减少为 90 万元；信贷部门成本减少至 40 万元；享受折扣的顾客由 50%增加到 70%（假定未享受折扣的顾客也能在信用期内付款） ；由于销售规模下降，公司存货资金占用将减少 1000 万元；公司销售的变动成本率为 60%；资金成本率为 10%。分析要点及要求作为财务顾问，请分析以下几个问题，为 2002 年公司应采用的信用政策提出意见：(1)为改善公司目前的财务状况，公司应采取什么措施？(2)改变信用政策后，预期相关资金变动额为多少？(3)改变信用政策后，预期利润变动额为多少？(4)该公司 2002 年是否应该改变其信用政策？
