财务分析与评价2017

《财务分析与评价2017》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务分析与评价2017（238页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第一部分 财务报表分析基础,一、什么是财务分析 财务分析，就是依据会计核算和财务报表信息，应用一系列的分析方法和指标，对企业等经济组织过去、现在和将来的生产经营及财务状况，进行分析和评价，为投资者、经营管理者、债权人和社会其他财务分析主体的决策提供依据。,二、财务报表分析的内容分析什么？ 1、公司能够按时偿还债务吗？偿债能力分析 2、公司资产的使用效率如何？营运能力分析 3、公司的赚钱能力强吗？ 获利能力分析 4、公司的未来会如何发展？ 发展能力分析 5、公司的收入和利润合理吗？收入利润分析 6、公司的成本和费用正常吗？成本费用分析 7、公司面临的风险有多大？ 企业风险分析,三、财务分析的目的

2、 1、经营管理者： 企业运转是否正常； 企业经营前景如何，是否需要转产、投资或筹资； 企业有无资金潜力可挖，如何控潜。 专题分析。 2、投资者 是否应该对企业投入更多资金； 是否应该转让股份，抽回投资； 了解企业的经营成果； 了解企业的分利政策。,3、债权人 企业财力是否充足，能否用来清偿债务； 企业的获利状况如何； 是否应该给企业贷款； 是否应该继续拥有企业债权。 4、其他企业 企业财力及生产能力是否充足，能否保证长期供货 是否应该提供销售信用； 是否应该增加投入，控制联营企业生产经营； 是否应该延长付款期。 5、国家经济管理、税务部门和企业职工 企业自有资金和银行贷款情况； 企业实现利润和

3、投资利润率； 企业职工收入和劳动就业情况。,四、财务分析的基本程序 1、确定财务分析的范围，收集有关经济资料 2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价 3、进行因素分析，抓住主要矛盾； 4、为作出经济决策提供各种建议。,五、如何做好公司财务分析工作 1、财务与会计的区别 （1）职能作用不同。会计基本职能是核算和监督，侧重于对资金的反映和监督。而财务的基本职能是预测、决策、计划和控制，侧重于对资金的组织、运用和管理。 （2）经历环节不同。会计的环节则从单据的录入开始，到审核、记账、结账，最后形成报表；财务管理的环节主要包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析。,（3）面向的时间范围不

4、同。会计是面向过去，是对过去的交易或事项进行确认和记录。而财务是注重未来，在对历史资料和现实状况进行分析以及对未来情况预测和判断的基础上，侧重对未来的预测和决策。 （4）目的和结论不同。会计的目的是要得出一本“真账”，相对来讲结论是“死的”，不同的人对相同的会计业务进行核算，在所有重大方面不应存在大的出入。而财务的目的在于使企业财富最大化或价值最大化，其结论相对来讲是“活的”，它没有极值，只有恰当的、合理的，其结果不是唯一的。不同的人，由于经验、取舍、偏好等的不同，得出的结论可能差异较大。,财务会计：结算记帐、收支核算、税金缴纳、报表制作等日常工作。 财务管理：利用财务数据和财务管理知识，制定

5、公司利润计划、资本运作、预算管理、成本标准、企业财务资源的调配等管理工作。,财务职能,规划指导,战略支持,决策分析,预算控制,绩效考核,税务筹划,资金运筹,会计核算,信息归集,信息增值,过程控制,基础管理,成果提交,2、财务职能的实现,六、现行财务分析的局限性 财务报表以原始成本为基础，尚末考虑现行市价、重置成本等因素，其数据均是对己发生的成本、费用、收入的记载，缺乏时效性。 没有考虑通货膨胀等因素和物价变动，其数据隐含着资产超值或贬值的风险。 财务报表数据末考虑期初到期末之间的变化数据以及全年不规则变化的数据，使数据之间的比较产生一定的困难。 资产负债表与损益表所反映的时间不同，以比率的形式

6、将两表的数据进行比较，可比性程度不一致，损益表是时期报告，反映的是跨越了整个会计年度的数据信息，而资产负债表是时点报告，只反映企业某一时点财务状况，将两报表的数据进行比较会有一些困难。 当前我国的会计报表尚末对人力资源内容进行分析评价，而这些内容对决策具有重大的参考价值。,财务报表必将做以下调整 出具人力资源报告。美国及一些西方发达国家已把人力资源作为财务报表的一部分，把职工招聘成本、职工培训费、企业管理者能力等有关人力资源因素单独出具报告。 公允价值与原始成本相结合反映企业所拥有的资产，既提供资产的历史成本信息，又提供现行价值。尽量避免因通货膨胀或物价变动而使报表数据失去作用，防止财务分析丧

7、失现实意义。 未来信息将披露于财务报表中。投资主体越来越多，投资环境也更复杂，企业的未来信息对投资者进行投资决策具有重要的意义，因而报表应披露企业面临的机会与风险、盈利性预测、企业发展前景等信息。 另一方面，在信息快速变化的经济环境下，企业管理者、投资者希望能得到时效性更强的财务信息，因而执行即时的财务分析也将成为一个必然要求。,第二部分 财务报表分析方法,一、财务报表的分析方法 1、比较分析法 2、比率分析法 3、趋势分析法 4、因素分析法,1、有比较才有鉴别比较分析法 比较分析法是会计报表分析最常用的也是最基本的方法。它是通过主要项目或指标数值变化的对比，计算差异额，分析和判断企业财务状况

8、及经营成果的一种方法。 （1）按分析的要求和目的分析 实际指标与本企业以前多期历史指标相比较。分析企业前后不同时期有关指标的变动情况，了解企业财务活动的发展趋势和管理水平的提高情况。 实际指标与计划或预算指标相比较。分析实际与计划或预算之间的差异，掌握该项指标的计划或预算的完成情况。 本企业指标与国内外行业先进企业指标或同行业平均水平相比较。分析企业与比较对象的差距与优势。,波特五力模型,（2）按指标的数据形式划分 绝对数比较分析法。利用两个或两个以上的总量指标对比，揭示绝对数指标的数量差异。如比较资产负债表 绝对数增减变动比较分析法。即在绝对数比较分析的基础上，再明示增减的金额。 百分比增减

9、变动比较分析法。也称为相对指标比较分析法，即利用两个或两个以上的相对数指标进行对比，以揭示出相对指标间的差异。,（3）运用比较分析法应注意的问题 要注意的可比性。如： 实际指标与标准指标的计算口径必须一致。如内容、范围等。 实际指标与标准指标的时间跨度必须一致。 绝对数指标比较与相对数指标比较要必须同时进行。因为企业的规模在不断变化。 要考虑会计处理方法、计价方法的变更对数据的影响。,2、关联分析和结构分析不可少 比率分析法 （1）相关比率分析法 （2）构成比率分析法 （3）效率比率分析法,下列各项对产品成本的分析方法中，属于构成比率分析的是（ ）。 A、将本期实际成本与前期实际成本进行比较

10、B、计算分析本期的成本利润率 C、计算制造费用占产品成本的比重，并将其与前期进行比较 D、计算分析本期销售收入成本率,3、总结过去，立足现在，把握未来 趋势分析法 （1）指标、比率比较法 定基动态比率分析期基数固定基期数额 环比动态比率分析期基数前期数额 （2）会计报表的比较（对连续多期的会计报表进行比较分析） （3）会计报表项目构成的比较,（2）会计报表的比较 趋势报表分析 构建趋势报表,首先要选择一个年度为基年,然后与基年相联系地表达随后各年的报表项目。按惯例,基年被设定为 “100”。 某公司20002003年间有关项目的趋势数据,趋势财务比率分析 是将企业的多期的财务比率按时间序列进行

11、排列分析的一种财务分析方法 某公司20002003年间有关财务比率,变异的度量 财务比率的变异性程度 （比率的最大值比率的最小值）比率的平均值,A、B、C、D公司19942003年间股东权益净利润率及其变异性度量,4、知其然，还要知其所以然 因素分析法 因素分析法常用的方法有两种：即连环替代法和差额计算法 （1）连环替代法。是把经济指标分解为各个可以计量的因素，根据因素之间的相互依存关系，依次测定各因素对财务指标的影响方向（正、负）和影响程度的方法。 （2）差额计算法。是连环替代法的一种简化形式。是利用各个因素的比较期与基期数之间的差异，依次按顺序替换，直接计算出各个因素变动对综合指标变动的影

12、响程度的一种分析方法。,某工业企业A产品的材料消耗情况如下表： 分析对象为材料消耗总额，它受产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的影响。 材料消耗总额产品产量单位产品材料消耗量 材料单价,（1）按连环替代法计算各因素对材料消耗总额变化的影响程度的方向： 上年材料消耗总额：100020480000（元） 第一次替代：110020488000（元） 第二次替代：110018479200（元） 第三次替代：110018599000（元） 产量变动对材料消耗额的影响数 88000800008000（元） 单耗变动对材料消耗额的影响数 79200880008800（元） 单价变动对材料消耗额的

13、影响数 990007920019800（元） 材料消耗总差异数800088001980019000（元）,（2）按差额计算法计算各因素对材料消耗总额变化的影响程度的方向： 产量变动对材料消耗额的影响数 （11001000）2048000（元） 单耗变动对材料消耗额的影响数 1100（1820）48800（元） 单价变动对材料消耗额的影响数 110018（54）19800（元） 材料消耗总差异数800088001980019000（元）,净资产收益率,销售净利率,总资产周转率,权益乘数(资权),1(1 - 资产负债率 ),总资产净利率,负债总额,资产总额,流动 负债,长期 负债,流动 资产,非流

14、动 资产,主营业务 收入净额,资产平 均总额,净利润,主营业务 收入净额,主营业务 收入净额,成本 总额,其他 利润,所得税,主营业 务成本,主营业务税金 及附加,营业 费用,管理 费用,财务 费用,5、杜邦财务分析体系,6、沃尔评分法 为了弥补人们在计算了财务比率后，不知道是高还是低的缺点，亚历山大沃尔在信用晴雨表研究和财务报表比率分析中提出了信用能力指数概念。他把选定的流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、主权资本周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，总和为100分。然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数。从而

15、对企业的财务状况做出综合评价。评分过程分三步： 一、计算相对比率。相对比率实际值标准值 二、计算某比率的得分。 某项比率的分数标准值评分该指标的相对比率 三、计算综合得分。即各项得分之和。,B公司信用状况评分,二、财务报表分析的评价标准 1、经验标准 2、历史标准 3、行业标准 4、预算标准,三、横向分析 1、共同规模报表分析（同型报表分析）： （1）共同规模报表分析的动机：在有着不同规模的企业之间直接进行财务报表的比较分析,会因“规模”差异而产生误导。 （2）控制规模差异的途径之一,就是将财务报表上的项目表达为一定的百分比形式,亦即编制共同规模财务报表。 （3）通过观察和比较两个或两个以上公

16、司的同型财务报表,我们就可以发现各公司之间财务状况与经营情况的差异。,2、企业间的财务比率比较分析 （1）最为常用的横向分析技术是公司之间的财务比率比较分析。财务比率通常以百分比或倍数表示。 （2）一般而言,在设计或选择财务比率时,应该遵循以下两个原则: 一是财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同一个期间的财务报表,但不一定来自同一张报表； 二是财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能够说明一定的问题,即比率应具有财务意义。 （3）标准统一的财务比率及其体系和标准的财务比率计算方法事实上并不存在。 （4）财务比率分析所应用的财务比率可以归纳为若干类型。通常，将财务比率归纳为以下五类,即:,流动性比率