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1、,新三板,目 录,3,中国资本市场“倒三角”现象,中国资本市场的“堰塞湖”现象,大量企业 缺乏资金,大量资金 找不到出路,一、我国多层次资本市场介绍,4,适合有一定规模中小型蓝筹企业,适合有一定规模、处于成长期的创新型、科技型中小企业,央企、大型蓝筹上市首选,多层次资本市场结构及功能,产权交易所,区域性股权交易市场,新 三 板,创 业 板,中小板,主板,为初创阶段的高成长型、创新型、科技型企业解决股权筹资、资产价值评估、风险投资、股权交易等问题,服务于各类中小微型企业,广泛适用于各类国有企业进行包括股权在内的产权转让,一板,二板,三板,四板,五板,场内市场 （交易所市场）,场外市场,为初创阶段
2、的高成长型、创新型、科技型企业解决股权筹资、资产评估、股权交易等问题,一、我国多层次资产市场介绍,创业期、成长初期 的中小型企业 主要解决初创期中小 企业企业规范治理、 股份转让及融资问题 （全国股份转让系统）,处于快速成长及成 熟期的创新企业 主要为“二高六新”类型企业提供股权融资和转让服务 （深圳证券交易所）,企业规模进一步扩大，经营步入稳定期的 大中型企业 主要为传统行业的大中型企业提供股权融资与转让服务 （沪、深证券交易所）,创业板,中小板/主板,新三板,资本接力：新三板（全国股份转让系统）创业板中小板主板,二、全国股份转让系统简介,（二）新三板的发展历程,三、新三板的挂牌条件与流程,
3、新三板的业务流程,股改,规范及材料制作,券商内核,申报,确定主办券商，签订推荐挂牌并持续督导协议,尽职调查、评估、确认改制方案,设立股份公司,尽职调查、发现并解决问题,制作公开转让说明书等文件,会计师完成财务调查，出具审计报告,律师完成法律调查；出具法律文件,券商内核小组进行审核,根据内核意见修改、补充文件,向全国中小企业股转公司申报,股转公司审查，证监会核准,股票挂牌与转让,三、新三板的挂牌条件与流程,（三）全国股份转让系统的业务制度,申请在全国股份转让系统挂牌的公司股东人数不可以超过200人,股东人数,企业性质,申请挂牌公司不受股东所有制性质的限制，也不限于高新技术企业,挂牌准入,业务规则
4、对企业挂牌不设财务指标；不对其主营业务情况做出实质判断，仅要求“业务明确”,交易制度,引入做市商制度，股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式等多种交易制度,（三）全国股份转让系统的业务制度,投资者范围,引入自然人投资者：名下证券类资产市值500万元以上，并具有两年以上证券投资经验或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历； 机构投资者：注册资本500万元以上的法人机构,准入核查,全国股份转让系统对申请文件进行审查出具同意挂牌的审查意见 证监会根据审查意见出具核准文件。,适度信息披露,披露半年报和经审计的年报，不要求披露季报,小额发行豁免,公司向特定对象发行股票后股东累计不超过2
5、00人或12个月内发行 股票累计融资额低于净资产20%的，豁免向证监会核准,（三）全国股份转让系统的业务制度,最小交易基数,由原先的30000股调整为1000股,股票限售,对控股股东、实际控制人实行“两年三批”的股份限售要求； 即：控股股东、实际控制人挂牌前直接或间接持有的股票分三批 解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票 的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。,其他,不设涨跌幅； 不再将取得政府的确认函作为挂牌必要条件； 允许申请挂牌公司存在未行权完毕的股权激励计划； 为可转换公司债、优先股及其他证券品种等融资工具预留空间,（四）新三板挂牌对企业
6、的六大好处,（五）新三板挂牌的四大优势,15,（六）新三板挂牌的四大优势,从签约到完成挂牌只需要6-8个月左右，而股票进入主板或二板市场流通一般需要3-5年，有的达8年之久。,16,（六）新三板挂牌的四大优势,中介费用 主办券商与会所、律所、资产评估所等其他中介共100-150万元。,财税奖励 1.财政补贴：90-300万元不等 2.税收返还：留存地方政府部分 的税收当年全 部或部分返还。,目前新三板交易基本与主板交易无异 （1）新三板账户与深交所账户合并，即持有深交所账户即可进入新三板进行交易 （2）电子化报盘，即投资者可通过主办券商的客户终端自动报盘 (3 ) 主办券商客户终端行情显示。投资者可以通过46家主办券商遍布全国的营业网点或通过行情软件方便地查看报价、成交等信息 （4）实现定价委托功能，可以直接定价委托成交,交易途径,沪指平开后震荡整理。午后，两市震荡下行，沪指失守3500点。盘面上，券商、银行、保险表现疲软，题材股表现强势。截至收盘，沪指跌0.29%，报3510.35点，成交2763亿元；深成指涨0.76%，报12495.3点，成交4388亿。,大盘回顾,
