百年理财丰裕未来

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1、91发财网: 中国财富报告与投资理财中国财富报告与投资理财 洪曦 91发财网: 目录目录 n n 一一, ,中国财富报告中国财富报告 n n 二二, ,投资理财的大环境投资理财的大环境 n n 2.1 2.1 国际环境国际环境 n n 2.2 2.2 国内环境国内环境 n n 三三, ,投资理财技法投资理财技法 n n 四四,WTO,WTO后的理财策略思考后的理财策略思考 91发财网: 中国财富报告中国财富报告 n n 国际上惯例国际上惯例, ,当一个地区的人均当一个地区的人均GDPGDP超过超过 50005000美元之后美元之后, ,将出现个人理财需求将出现个人理财需求. .按照这按照这 个

2、指标中国沿海地区和一些大城市已经形个指标中国沿海地区和一些大城市已经形 成了理财市场成了理财市场. . n n 国际上每年度国际上每年度, ,美林发布美林发布(BCG),对对100100万美元万美元( (富裕人群富裕人群High Net High Net Wealth Individual,HNWI)Wealth Individual,HNWI)以上的个人或家庭以上的个人或家庭 进行数量统计和国家分布统计进行数量统计和国家分布统计. . n n 中国是世界上中国是世界上, ,富人增长最快的国家之一富人增长最快的国家之一. . 91发财网: 中国财富报告中国财富报告 n n 根据根据200520

3、05年年, ,汇丰银行发布的一份数据表明汇丰银行发布的一份数据表明 ，中国已有，中国已有120120万个家庭拥有万个家庭拥有1010万美元以上万美元以上 的存款，这部分人占全部个人存款总额的的存款，这部分人占全部个人存款总额的5050 ，为中国银行业创造了一半以上的利润，为中国银行业创造了一半以上的利润 。而美林集团发布的。而美林集团发布的20052005年度全球财富报年度全球财富报 告告显示，显示，20042004年中国内地拥有百万美元资年中国内地拥有百万美元资 产（不包括个人居住的房产、收藏品及耐产（不包括个人居住的房产、收藏品及耐 用消费品）以上高收入人群比上一年度增用消费品）以上高收入

4、人群比上一年度增 加了加了4.34.3，总数已近，总数已近3232万人。万人。 91发财网: 中国财富报告中国财富报告 n n 中国富裕人士的个人平均财富同时也是亚中国富裕人士的个人平均财富同时也是亚 太区第二位，高达太区第二位，高达500500万美元，仅次于香港万美元，仅次于香港 。香港的富裕人士平均每人拥有资产达。香港的富裕人士平均每人拥有资产达 530530 万美元，为亚太区之冠。亚太区富裕人士万美元，为亚太区之冠。亚太区富裕人士 个人平均资产为个人平均资产为 320320万美元，而全球富裕人万美元，而全球富裕人 士个人平均资产为士个人平均资产为 380380万美元。万美元。 91发财网

5、: 中国财富报告中国财富报告 中国的富裕人士在中国的富裕人士在20052005年把年把14% 14% 的资产放在的资产放在 股票，是亚太区中最低的比例，主要是因股票，是亚太区中最低的比例，主要是因 为中国股市为中国股市20042004年表现不理想，富裕人士因年表现不理想，富裕人士因 而将资产投入另类投资而将资产投入另类投资 （31%31%）以及房地）以及房地 产产 （25%25%）。现金）。现金/ /存款与固定收益投资比存款与固定收益投资比 例则各占例则各占23% 23% 和和7%7%。 91发财网: 中国财富报告中国财富报告 n n BCGBCG对对150150位富人调查显示位富人调查显示,

6、 ,投资着分为三类投资着分为三类 , ,” ”自理型自理型” ”, ,占受访者占受访者28%; 28%; “ “参与型参与型” ”占占48%;48%;” ”委委 托型托型” ”占占24%24% n n 自理型自己制定投资组合自理型自己制定投资组合, ,只需要银行执行只需要银行执行 命令命令. . 需要银行提供高性能的服务需要银行提供高性能的服务. .参与型投参与型投 资者依靠财富管理机构提供建议资者依靠财富管理机构提供建议, ,但自己做但自己做 决定决定. .委托则是委托则是” ”有钱没闲有钱没闲” ”, ,只关心最终业绩只关心最终业绩 的的. . 91发财网: 中国财富报告中国财富报告 n

7、n 中国大陆富人的特点中国大陆富人的特点: : n n 无论是香港无论是香港, ,台湾还是大陆台湾还是大陆, ,大部分华人都有计较一大部分华人都有计较一 致的特征致的特征, ,喜欢参与型理财喜欢参与型理财. . 特别是大陆富人特别是大陆富人, ,由于由于 大部分人是第一代创业者大部分人是第一代创业者, ,对自己财富控制欲强对自己财富控制欲强, ,投投 资时倾向自己做决定资时倾向自己做决定. . n n 七个特征七个特征: : 具备丰富的金融知识具备丰富的金融知识; ;与多家银行联系与多家银行联系; ; 亲朋推荐和传统渠道决定对理财经理的选择亲朋推荐和传统渠道决定对理财经理的选择; ;对银对银

8、行和客户经理忠诚度高行和客户经理忠诚度高; ;不希望银行提供额外服务不希望银行提供额外服务; ; 将企业业务和私人业务分开处理将企业业务和私人业务分开处理; ;希望服务公平定希望服务公平定 价价 91发财网: 中国财富报告中国财富报告 n n 富裕人士资产类别以及中国富人配置为富裕人士资产类别以及中国富人配置为: : n n 另类投资另类投资( (公司股权以及私募基金公司股权以及私募基金, ,商品包括商品包括 贵重金属贵重金属, ,个人嗜好投资艺术品和收藏品个人嗜好投资艺术品和收藏品, ,结结 构性产品构性产品),31%;),31%; n n 不动产不动产( (不动产投资和不动产信托基金不动产

9、投资和不动产信托基金 REITs),25%;REITs),25%; n n 现金现金,23%,23% n n 固定收益投资固定收益投资,7%,7% n n 证券证券,14%,14% 91发财网: 中国财富报告中国财富报告 n n 20062006年中国富人采取了更积极的资产配置策年中国富人采取了更积极的资产配置策 略略: : n n 增加对另类投资增加对另类投资(PE)(PE)和股票的比例和股票的比例, ,将资金将资金 撤离固定收益投资撤离固定收益投资. . n n 中国的富人还不理解投资工具等级的概念中国的富人还不理解投资工具等级的概念. . 风投风投; ;产业基金产业基金(PE(PE两级两

10、级);Pro-IPO;);Pro-IPO;二级市场股二级市场股 票票; ; 91发财网: 影响投资理财的环境影响投资理财的环境 n n 世界经济发展不平衡世界经济发展不平衡: : 世界世界GDPGDP平均平均3%, 3%, 新新 兴国家兴国家8%8%以上以上, , 导致可贸商品流和资本流逆导致可贸商品流和资本流逆 向流动向流动. .存在套利空间存在套利空间. . n n 主要主要G7G7的经济发展情况的经济发展情况, ,国际财经国际财经: : 美元指数美元指数 ;G7;G7股票指数股票指数; ; n n 国际资本流向国际资本流向: :穷国向富国流穷国向富国流; ;世界向美国债世界向美国债 市流

11、市流; ;美国资本做大循环套利美国资本做大循环套利. . n n 主要财经数据主要财经数据. GDP;. GDP;通胀通胀; ;失业率失业率; ; n n 宏观经济学知识和微观经济学知识宏观经济学知识和微观经济学知识 91发财网: 中国当前的财经环境中国当前的财经环境 n n 资金给中国带来了流动性压力资金给中国带来了流动性压力, ,央行维持人央行维持人 民币对美元的汇率民币对美元的汇率, ,买入大量美元买入大量美元, ,同时发行同时发行 大量票据大量票据, ,回收本币回收本币. . 提高存款准备金利率和提高存款准备金利率和 发行定向票据发行定向票据. . 根据蒙戴尔三元悖论根据蒙戴尔三元悖论

12、, ,中国最中国最 终只能选择保持货币独立政策终只能选择保持货币独立政策, ,而放松资本而放松资本 管制管制, ,实行浮动汇率和市场化利率实行浮动汇率和市场化利率. . n n 中国经济的增长源于制度改革的升水中国经济的增长源于制度改革的升水, ,价格价格 机制逐步在资源配置上发挥作用机制逐步在资源配置上发挥作用, ,但在能源但在能源 价格和利率价格和利率, ,汇率上并没有放松管制汇率上并没有放松管制. . 91发财网: 中国当前的财经环境中国当前的财经环境 n n 人民币被低估人民币被低估, ,就等同于为对专注出口而不对国内就等同于为对专注出口而不对国内 市场的企业提供补贴市场的企业提供补贴

13、, ,这种力量可以使经济结构扭这种力量可以使经济结构扭 曲曲. . 反过来反过来, ,出口行业的权重过大出口行业的权重过大, ,不仅使得这些行不仅使得这些行 业产能过剩业产能过剩, ,不良贷款增加不良贷款增加, ,而且给金融体系带来潜而且给金融体系带来潜 在的风险在的风险. . n n 中国经济制度升水还没有完全兑现中国经济制度升水还没有完全兑现, ,中国经济还可中国经济还可 以保持强劲增长以保持强劲增长. . 外资外资( (绿地投资绿地投资65006500亿美元和金融亿美元和金融 投资刚开始投资刚开始) )输入还将持续输入还将持续. . n n 流动性输入流动性输入, ,中国资产价格上升和物

14、价上升的动力中国资产价格上升和物价上升的动力 始终存在始终存在. . 91发财网: 中国国有金融改革战略中国国有金融改革战略 n n 目标目标: :坚持市场化改革坚持市场化改革, ,建立立体的金融市场建立立体的金融市场, , 完成核心金融资产上市完成核心金融资产上市, ,分散金融系统风险分散金融系统风险. . n n 策略策略: :有保有压有保有压, ,有堵有疏有堵有疏. . “ “三堵一疏三堵一疏” ”: :严控私严控私 人资本集结人资本集结, ,包括信托包括信托; ; 严控资本外流严控资本外流; ;严控房严控房 地产投资地产投资; ; 开放开放A A股票市场股票市场, ,输导资金向股市输导

15、资金向股市 流动流动. . 巧妙的利用流动性巧妙的利用流动性, ,为金融资产改革服为金融资产改革服 务务. . n n 三次全国金融工作会议简单回顾三次全国金融工作会议简单回顾: : 91发财网: 20072007年国内金融形势年国内金融形势 n n 经济增长平稳经济增长平稳; ;顺差长期保持顺差长期保持; ;人民币升值空人民币升值空 间很大间很大; ;继续保持高度流动性金融市场更加继续保持高度流动性金融市场更加 丰富丰富; ; n n 流动性管理流动性管理: :水的两用性水的两用性; ; 顺势建立企业债券顺势建立企业债券 市场市场; ; 农村金融流向农村金融流向; ; n n 房地产打压是常

16、态房地产打压是常态 n n 产业投资基金不会在农行上市前推出产业投资基金不会在农行上市前推出 n n 政府会加大公共产品的投入政府会加大公共产品的投入 n n 中国国家投资公司会出台中国国家投资公司会出台 91发财网: 投资理财投资理财 n n 投资理财是以投资工具为语言投资理财是以投资工具为语言, ,根据自己的财力根据自己的财力, ,对对 客观经济环境特别是资本市场的表达客观经济环境特别是资本市场的表达. . n n 投资工具种类投资工具种类: : 债券债券, ,基金基金, ,股票股票, ,房产房产, ,信托信托, ,外汇外汇, ,黄黄 金金, ,期货期货, ,保险保险, ,期权的各种衍生品种期权的各种衍生品种. .以及古玩字画以及古玩字画 等另类投资品种等另类投资品种. . n n 资产集合资产集合A(a1,a2,a3,A(a1,a2,a3,.ak).ak)中中, ,不断动态优化持有不断动态优化持有ai ai 资产族的价值资产族的价值, ,就是