第六章 企业信用评估与信用政策

《第六章 企业信用评估与信用政策》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第六章 企业信用评估与信用政策（103页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、人而无信，不知其可也。大人而无信，不知其可也。大 车无輗，小车无軏，其何以车无輗，小车无軏，其何以 行之哉行之哉? ? 孔子孔子论语论语 为政为政 名言导读 第六章第六章 企业信用评估与信用政策企业信用评估与信用政策 学习目的： 1. 了解企业信用评估的作用、基本要 素和评估程序。 2. 掌握信用评估原理和各种方法； 3. 熟悉信用政策的涵义以及信用政策 制定中要考虑的因素和制定原则。 4.信用额度、信用期限 第六章第六章 企业信用评估与信用政策企业信用评估与信用政策 学习内容： u一、企业信用评估概述 u二、企业信用评估的基本要素和程序 u三、企业信用评估方法 u四、信用政策 u五、信用额度

2、 u六、信用期限 第一节第一节 企业信用评估概述企业信用评估概述 u一、信用评估的概念及评估主体 u二、企业信用评估的特点 u三、企业信用评估的作用 一、信用评估的概念及评估主体一、信用评估的概念及评估主体 信用评估的概念：是通过对客户的信用记录 、经营水平、财务状况、所处外部环境等诸 多因素进行分析和研究之后，就其信用能力做 出综合性评价，并用简单明了的符号表达出来 ，作为企业进行信用销售决策的依据。 评估主体：企业自身；社会信用中介机构 二、企业信用评估的特点二、企业信用评估的特点 u一、时效性 u二、简洁性 u三、综合性 三、企业信用评估的作用三、企业信用评估的作用 u一、客户信用风险大

3、小度量的依据 u二、对客户信用风险选择的依据 u三、制定信用政策的依据 u四、做好应收账款管理的依据 第二节第二节 企业信用评估的基本要素和程企业信用评估的基本要素和程 序序 u一、企业信用评估的基本要素 u二、企业信用评估的流程 一、信用评估的基本要素一、信用评估的基本要素 信用能力：从企业现金流和其他现金来源对履 行各类契约的保障程度入手，考虑宏观经济 环境，产业发 展趋势，政策和监管，以及企 业经营 状况、管理素质等企业内部因素的影响 。 信用意愿：从企业的诚信记录入手，详细剖 析产生各种不良记录的原因，对企业偿债 意 愿做出判断，给出企业信用意愿的评价。 思考：和银行对信贷客户的评估、

4、以及信用评 级机构对企业主体或债券的评级有什么相似或 不同之处？ （一）、信用要素学说（一）、信用要素学说- -5C5C要素要素 考察企业客户的5C要素，是考察客户信用和 偿付能力的五个主要指标： 品德（Character）、 能力（Capacity）、 资本（Capital）、 抵押（Collateral） 1910年William Post 情况（Condition）。 Edward F.Gee 考察客户的5C系统 1、品德特指客户愿意履行其付款承诺的可能性。 主要根据客户过去的信用记录来确定。 在标准的企业资信报告中，被调查对象的过去付款 记录项和征信公司对其的信用评级能够说明。 2、能

5、力指客户的支付能力，以及偿还货款或服务费的 能力。 在标准的企业资信报告中， 经营状况变化和他的固定资产情况能够说明。 考察客户的考察客户的5C5C系统系统 3、资本指客户企业的财务状况，其中包括全部净 资产和无形资产净值。 在标准的企业资信报告中，财务报表和重要财务比 率。核心客户通过深层次调查报告。 4 4、抵押指客户用其资产对其所承诺的付款进行的担、抵押指客户用其资产对其所承诺的付款进行的担 保。保。对没有信用记录或信用记录不好的，以一定合对没有信用记录或信用记录不好的，以一定合 法资产作为抵押是必要的。法资产作为抵押是必要的。 5、情况指能够对客户的偿付能力产生影响的社会经 济发展的一

6、般趋势，以及某些地区或某些领域的特 殊发展和变动。 （二）（二）4 4F F要素要素 Robert Moris Associates、 Milton Drake（1955） 管理要素（Mnagement Factor）品格 、能力 财务要素（Financial Factor）资本、担 保 经济要素（Econoinic Factor）环境 组织要素（Organization Factor）内部 组织， （三）、（三）、5P5P要素要素 考察企业客户的5P要素，是考察客户信用和 偿付能力的五个主要指标： 借款人（Person）:品格、经营能力、信誉、 经验 借款用途（Purpose）：赊销商品使用

7、目的 还款来源（Payment）:资金状况、还款来源 债权保护（Protection）:抵押和担保状况 前景展望（Prospective）:能否持续发展 一、信用评估的基本要素一、信用评估的基本要素 注意：最重要的客户评价指标是客户企业的 信用风险指数和资信评级。 企业（客户）资信评级 企业信用评级：根据评估客体的当前情况 ，对他们长期和短期的财务信用做出一个 综合的评价。 信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力， 而不是受评客体的市场价值。 信用评级仅仅是一种专家意见， 不作为决策的唯一依据；仅供参考。 信用评级是对特定的风险进行揭示， 而不是客体的全部风险。 二、企业信用评估流程二、企业信

8、用评估流程 前期准备阶段 收集真实、完整的资料 制定评估方案 现场调查阶段 与有关人员的访谈（尤其是管理层） 有条件可与地方主管部门与主要债权债务 关系单位访谈 二、企业信用评估流程二、企业信用评估流程 分析评估阶段 进行评估计分 形成评估结论 跟踪评估 根据客户变化与本企业往来的付款状况， 及时调整 第二节第二节 企业信用评估方法企业信用评估方法 u一、企业信用评估的方法 u二、案例 评估方法大致可以分为三类 定性评估法是评估人员根据其自身的知识、经验和综 合分析判断能力，对照评价参考标准，对各项评价指标 的内容进行分析判断，形成定性评价结论。 依赖于评估人员的经验和能力，主观性较强，结果的

9、客观、公正性难以保 证。 定量评估法也称评估模型法，是以反映企业经营活动 的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的 大小。 这种方法的可靠性很大程度上依赖于企业财务数据的真实性，在将其用于 评估财务管理相对较为混乱的企业时，就无法保证其准确性。 综合评估方法以定性分析为主、定量分析为辅，要求 对评估对象作出全局性、整体性的评价。 它代表了当今信用风险评估方法发展的主流方向。 、“加权”计分法 企业素质（6）； 资金信用（31），包括六个指标：全部资金自 有率、流动资金自有率、流动比率、呆滞资金 率、短期贷款偿还率、贷款偿付率； 经营管理（36），包括七个指标：产品销售增 长率、一级品率

10、、新产品开发完成率、合同履 约率、产品销售率、成品库存适销率、流动资 金周转率； 经济效益（22），包括三个指标：资金利润率 、销售收入率、利润增长率； 发展前景（5），包括三个指标：市场预测、发 展计划及措施、管理手段。 “ “加权加权” ”计分法结果计分法结果 （AAA级）得分在90-100之间信用极好 （AA级），得分在80-90之间信用优良 （A级），得分在0-0之间信用较好。 （级），得分在0-0之间信用程度一般偿债能 力有波动 （级），得分在0-0之间信用欠佳偿债能力不足 （级），得分在0-0之间信用程度差偿债能力较弱 （级），得分在0-0之间信用很差几乎没有偿 债能力 （级），得

11、分在0-0之间企业信用极差没有偿债 能力 （级），得分在0-0之间企业无信用 （级），得分企业已濒临破产 2 2、评估模型法、评估模型法 Z Z 计分法计分法( (非上市公司非上市公司) ) 1968年，奥特曼(Edward I. Altman )首先使用多元线性 判别模型(MDA)研究公司的信用风险问题。他采用了22 个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的“5变量Z- score”模型。 非上市公司Z计分模型： z=0.717X(营运资本/总资产)十0.847X(留存收益/总资 产)十3.107X(税息前利润/总资产)十0.420X(权益账面值 /总债务账面值十0.998X (销售收入/总资

12、产) Z计分值： 2.90非破产 Z Z用用于于非非制造型企业制造型企业 Z=3.25+6.56（营运资本/总资产） +3.26（留存收益/总资产） +6.72（营业利润/总资产） +1.05（权益账面值/债务账面值） Z分值与信用等级的对应关系如下： AAA（8.15)、AA（7.30)、A（6.65)、 BBB（5.85）、BB（4.95)、B（4.15)、 CCC（2.50)、 D（0）。 企业的Z分值越高，其信用风险越低，信用等级就越 高。 3 3、 综合评估法综合评估法 （产生于20世纪80年代） 综合评估方法以定性分析为主、定量分析为辅， 要求对评估对象作出全局性、整体性的评价。

13、其评估内容主要包括以下十大方面： 宏观经济环境、行业状况、管理层素质、 经营效率、竞争地位、财务报告质量、 获利能力（和现金流）、 资本结构（和偿债能力）、财务弹性和发展前景 信用风险综合评估模型是将适合于公司特征和客户特征 的各种信用评价因素，包括量化和非量化的，财务和 非财务的，用权重评分的方式量化，再由分等级的分 值联系到分等级的信用政策上. 例：邓白氏的风险指数例：邓白氏的风险指数 NCRINCRI 经济因素(20%) 管理因素(45%) 财务因素(35%) 例:中华征信所企业信用评级架构 偿债能力 (15%) 周转能力 （10%） 流动比率(5%) 速动比率(5%) 负债比率(5%)

14、 存货周转率(5%) 应收帐款周转率(5%) 获利能力 （10%） 营业利益率(5%) 纯益率(5%) 例:新华信企业信用评级架构 - 财务状况 (30%) - 公司持有人/管理层背景 (20%) - 经营及运作情况 (20%) - 市场趋势 (15%) - 付款记录 (15%) 综合评估法的评估步骤 1、确定评估对象系统，明确评估内容和 方式，2、建立合适的评价指标体系和评 估模型， 3、根据对评估内容所作的系统分析，并 在信用评价数学模型的基础上对企业的未 来经营业绩变化做出趋势的推测和量的判 断。 这种预期能够更好地反映企业的未来信用风险大小，因 此，该方法现已为世界各大评级公司所采用，

15、它代表了 当今信用风险评估方法发展的主流方向。 4、企业自定客户信用评级体系 （企业可以将信用监督简化为信用评级体系） 信用级 别 支付记录财务记录 信用复审频 率 信用限额 （客户购买 额所占百分 比） A低风险 及时支付货 款 财务状况良好每年一次 同客户协商占 年购买额的比 例 B中等风 险 及时支付货 款 财务状况稳定或有 所改善 每半年一次 信用额占年购 买额的25% C一般风 险 债务超过30 天 财务状况稳定 每一季度一 次 信用额占到年 购买额的15% D高风险 债务超过期 限60天以上 利润率较低，流动 性恶化，债务比率 高。 每月一次 只能用现金支 付货款 R特殊客 户 债务超过期 限60天以上 现金流动性差，前 景较好，负债率良 好。 每月一次 高层专门讨论 决策 信用风险模型是将量化(财务数据)和非量化的客户信息联系到信用政策的工具 和大多数模型一样，信用风险模型也是通过将不同风险因素的评分乘