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1、word格式国际金融专题讲义一、 国际金融的主要内容1、 国际收支与国际收支平衡表2、 汇率与汇率决定3、 开放宏观经济政策4、 国际金融市场5、 国际货币制度6、 我国国际收支的实证分析7、 国际金融危机分析8、 人民币汇率与我国汇率制度改革第一讲、国际收支与国际收支平衡表一、国际收支平衡表1、 定义：是用来记载在特定时期内一经济体与世界其他地方的各项经济交易的统计报表。交易定义为一项经济流量，它反映经济价值的产生、转化、交换或消失，并涉及到货物和（或）金融资产所有权的变更，服务的提供或劳务及资本的提供。2、 复式计帐方法：1）、借方反映进口的实际资源和反映对外资产增加或负债减少的金融项目。
2、凡是引起本国外汇需求增加的经济交易都计入借方；2）、贷方表明出口的实际资源和反映一经济体对外资产减少或负债增加的金融项目。凡是引起本国外汇供给增加的经济交易都计入贷方。3、标准的国际收支平衡表： 1、经常项目 A、货物与服务A1货物一般商品用于加工的货物货物修理各种运输工具在港口购买的货物非货币用黄金A2服务 运输 旅游 通讯服务 建筑服务 保险服务 金融服务 计算机和信息服务 专利权使用费和特许费 其他商业服务 个人、文化和娱乐服务 别处未提及的政府服务 B、收入B1、职工报酬B2、投资收入 直接投资 证券投资 其他投资C、经常转移C1、各级政府C2、其他部门2、资本和金融帐户A、 资本帐户
3、 A1、资本转移 A2、非生产、非金融资产的收买/放弃B、金融帐户 B1、直接投资国外在报告经济体内 B2、证券投资（长短期贸易信贷、贷款、货币和存款以及应收款项和应付款项） 资产 负债 B3、其他投资 资产 负债B4、储备资产 货币黄金 特别提款权 在基金组织的储备头寸 外汇 其他债权4、中国国际收支平衡表（亿美圆）项目19981999200020012002经常项目314.7156.7205.2174.1354.2 货物466.1362.1344.7340.2441.7 出口1835.31947.22491.32660.83256.5 进口-1369.2-1585.1-2146.6-232
4、0.6-2814.8 服务-27.77-75.09-56.0-59.3167.84 收益-166.4-179.7-146.7-191.7-149.5 经常转移42.849.463.184.9129.8 各级政府0.91.10.5-0.6-0.7 其他部门41.948.362.685.5130.5资本和金融帐户-63.276.419.2347.8322.9 资本帐户-0.5-0.3-0.4-0.5-0.5 金融帐户-62.876.719.6348.3323.4 直接投资411.2369.8374.8373.6467.9 我国对外-26.3-17.7-9.2-68.9-25.2 外国在华437.5
5、387.5384.0442.5493.1 证券投资-37.3-112.3-39.9-194.1-103.4 其他投资-436.6-180.8-315.3168.8-41.1储备资产变动-64.3-85.1-105.5-473.3-755.1净误差与遗漏-187.2-148.0-118.9-48.577.92004年底的状况：进出口总额（11000亿美圆）、外汇储备6085亿美圆二、 国际收支、国民经济核算体系与银行资产负债表 1、封闭体系的国民收入恒等式： C+I+G=C+S+T3、 开放体系下的国民收入恒等式： C+I+G+（X-M）=C+S+T 1）假定本国投资与储蓄相等：（G-T）=（M
6、-X）双赤字理论 2）假定本国政府支出与税收相等：（I-S）=（M-X）双缺口理论4、中央银行与商业银行资产负债表 中央银行资产负债表外汇与黄金储备（FX） 流通中的现金（M0）持有政府的债权（GL0）银行准备金持有商业银行发行的票据商业银行资产负债表贷款（SL）存款（CR）准备金发行的各种票据政府债券（GL1）FX+（GL0+GL1）=（M0+CR）=5、经常项目、资本与金融帐户、外汇储备的变化1） 国际收支恒等式：（X-M）+（CF）-=02） 变化关系分析：结合“双缺口模型”三、 国际收支的决定因素：1） 国民收入水平2） 汇率3） 通货膨胀4） 利率5） 预期6） 各种商业政策7） 各
7、种引资政策8） 经济周期第二讲、汇率与汇率决定一、外汇的概念 狭义上，它是指一外币表示、可用于进行国际结算的支付手段。它包括银行汇票、支票、银行存款、现金。 广义上，它是指一切以外国货币表示的资产。它包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。四、 汇率 1、标价法：直接标价法单位外币折合本币的数量；间接标价法单位本币折合外币的数量 2、汇率的种类： 1） 基准汇率本国货币与关键货币之间的折合关系；2） 套算汇率利用各国的基准汇率所折算的关系。3） 买入汇率和卖出汇率4） 即期汇率和远期汇率五、 汇率决定理论1、 短期决定：利率平价 有抵补的利率平价：远期外汇市场的定价法：远期外汇的供求2、
8、长期决定：购买力平价 3、 汇率变动的因素分析：1） 外汇市场的供求因素2） 利率因素3） 通货膨胀因素4） 预期因素5） 投机因素 4、汇率波动的规律1） 超调现象2） 投机和过度波动第三讲、开放宏观经济政策分析一、政策内容； 1、货币政策： 2、财政政策 3、汇率政策 4、各种管制性政策 5、制度性调整二、政策目标： 1、内部目标：无通货膨胀的经济增长（商品市场与劳动力市场的均衡）2、外部目标：国际收支的平衡（外汇市场的均衡）三、政策目标的完成1、有效需求的调节（外需与内需）2、国际收支的调节四、政策的配合与协调1、固定汇率制度下的货币政策、财政政策、资本项目管制间的关系2、浮动汇率制度下
9、的政策协调3、蒙代尔三角固定汇率、资本自由流动、独立的货币政策是三个不可协调的目标，只能实现三个目标中的两个。六、 中国货币政策与汇率政策间的几次冲突 1、1994-1996年，外汇储备快速增加和较高通货膨胀之间的冲突； 2、1998年外汇储备增幅快速下降和物价持续下降之间的冲突； 3、1998-2004，汇率稳定和本外币利差倒挂之间的冲突；4、2004-2005，外汇储备快速增加与经济过热之间的冲突； 1995-2000年基础货币供应渠道(亿元)金融机构贷款外汇占款有价证券及投资证券买卖其他合计1995增加额8902303004113604比重（%）256400111001996增加额300
10、8276500116147比重（%）49450061001997增加额-112307211330-2883805比重（%）-381300-81001998增加额1661440875702-3553323比重（%）50132621-111001999增加额12221013-51920-4683682比重（%）3328052-131002000增加额3313753-319-823-3542570比重（%）12929-12-32-14100人民币和美圆6个月和1年定期存款利率比较调整日期96/08/2397/10/2398/3/2598/07/0198/12/0799/06/10人民币6个月5.44
11、.144.143.963.332.16人民币1年期7.475.675.224.773.782.25调整日期97/4/1197/7/1498/6/1298/9/2398/10/2799/3/92000/5/2920009/212000/12/23美圆6个月5.18754.8754.7504.1253.6254.18754.56255.06254.625美圆1年期5.554.8754.253.754.43755.05.55.01998-2002年国债投资总额（亿元）年份合计拨款转贷19981000420580199911008003002000150010005002001150011004002
12、00215001250250五年合计660045702030国家外债余额和外债风险指标债务类型199619971998199920002001国家外债余额（亿美圆）按债务类型分 外国政府贷款 国际金融组织贷款 国际商业贷款其他按偿债期限分 中长期债务余额 短期债务余额外债风险指标 偿债率负债率债务率1162.8221.6167.4569.5204.31021.7141.16.014.267.71309.6207.8192.1647.7262.01128.2181.47.314.563.21460.4224.1229.5682.2324.61287.0173.410.915.270.41518.3265.6251.4653.8347.51366.5151.811.315.369.51457.3246.1263.5947
