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1、暨南大学暨南大学 本科生毕业论文本科生毕业论文 石化公司的股权结构与公司绩效石化公司的股权结构与公司绩效 论文题目论文题目 基于我国上市公司财务数据的实证分析 学学 院院 管理学院管理学院 学学 系系 会计系会计系 专专 业业 注册会计师注册会计师 姓姓 名名 许洁莹许洁莹 学学 号号 20034040002362003404000236 指导教师指导教师 熊剑熊剑 20072007 年年 5 5 月月 1515 日日 诚诚 信信 声声 明明 我声明，所呈交的毕业论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或
2、撰写过的研究成果，也不包含为获得其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。 我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。 毕业论文作者签名： 签名日期： 年 月 日 石化公司股权结构与公司绩效石化公司股权结构与公司绩效 基于我国上市公司财务数据的实证分析基于我国上市公司财务数据的实证分析 摘摘 要要 在我国入世后的几年间，外国石油商纷纷打入中国市场，是对中国石化 公司的极大挑战。而有效的股权结构能提高公司的治理能力，从而提升其绩效水平， 加强其竞争力。本文以我国石化上市公司的数据为研究对象，建立多元线性回归模型 来对股权结构与公司绩效之间的关系进行实证研究。实证结果发现，在正常情况下， 股权结构与公司
3、绩效的关系如下：第一，国有股比例与公司绩效正相关；第二，法人 股比例与公司绩效负相关；第三，流通股比例与公司绩效没有显著关系；第四，前 3 大股东持股比例平方和与公司的绩效正相关；第五，第一大股东与第二大股东持股之 比与公司绩效负相关。但是，在政府政策的影响下，股权结构与公司绩效之间的关系 不显著。 关键词关键词 股权结构；公司绩效 ；线性回归 ShareholdingShareholding StructureStructure andand PerformancePerformance ofof PetrochemicalPetrochemical FirmsFirmsthethe Emp
4、iricalEmpirical StudyStudy ofof FinancialFinancial DataData inin ChineseChinese ListedListed FirmsFirms Abstract:Abstract:China joined WTO several years ago. In the recent years, the entering of foreign oil firms to our Chinese market is a big challenge to Chinese petrochemical listed firms. And an
5、effective shareholding structure can improve the administrative capacity of the firm which generates a good effect on firms performance and competitive power. In this paper, a multivariate linear model is built to describe the relationship between the shareholding structure and performance in Chines
6、e petrochemical firms based on the financial data in Chinese petrochemical listed firms. The results of empirical study indicate the following viewpoints under the normal situation. Firstly, holdings by state are positively related to firm performance. Secondly, holdings by Legal persons are negativ
7、ely related to firm performance. Thirdly, holdings by floating stock have no significant relationship with firm performance. Fourthly, the Herfindahl index of the top 3 shareholders is positively related to firm performance. Fifthly, the ratio of the first largest shareholder to the second largest s
8、hareholder is positively related to firm performance. But with the effect of the political policy, there is no relationship between the shareholding structure and performance. KeywordsKeywords： shareholding structure；firm performance；linear regression 目目 录录 1 1 绪论绪论 .1 1 1.1 选题背景 .1 1.2 研究目的 .1 1.3
9、研究方法与思路 .2 2 2 相关理论与文献综述相关理论与文献综述 .3 3 3 3 研究设计研究设计 .6 6 3.1 变量的选择 .6 3.1.1 被解释变量的选择 .6 3.1.2 解释变量的选择 .7 3.1.3 控制变量的选择 .8 3.2 假设 .9 3.3 模型的建立 .11 3.3.1 股权属性与公司绩效的关系模型 .11 3.3.2 股权集中度与公司绩效的关系模型 .12 3.4 样本与数据 .12 4 4 实证检验实证检验 .1414 4.1 描述性统计 .14 4.1.1 石油公司股东类型和持股比例描述统计 .14 4.1.2 股权集中程度的描述统计 .15 4.2 实证结果 .18 4.2.1 股权属性与公司绩效的实证结果 .18 4.2.2 股权集中度与公司绩效的实证结果 .22 4.3 实证结果分析 .23 4.3.1 2005 年实证结果分析.23 4.3.2 2006 年实证结果分析.26 结论结论 .2929 致谢致谢 .3030 参考文献参考文献 .3131 1 1 绪论绪论 1.11.1 选题背景选题背景 在我国入世后的几年间，外国石油商纷纷打入中国市场，是对中国石化公司的极 大挑战。随着原油
